Pi Network: Isang Pagsubok ng Kaligtasan sa Gitna ng Pagbaha ng Unlock

**I. Panimula: Natatanging Paglalakbay ng Pi Network at Paparating na Krisis** Mula nang magsimula ito noong 2019, ang **Pi Network** ay mabilis na nakakuha ng sampu-sampung milyong user sa buong mundo gamit ang makabago nitong modelo ng "mobile mining," na naglalayong bumuo ng isang inklusibo, mababang-pasukan na cryptocurrency ecosystem. Ang proyekto ay sinimulan ng isang grupo ng mga Ph.D. mula sa Stanford University, na layuning solusyunan ang mga isyu ng tradisyunal na cryptocurrencies (tulad ng Bitcoin) gaya ng mataas na hadlang sa pagmimina, malaking konsumo ng enerhiya, at kumplikadong operasyon, na nagbibigay daan sa mga ordinaryong tao na mag-"mine" gamit ang smartphones at madaling makilahok sa mundo ng blockchain. Ang pangunahing hangarin nito ay makamit ang tunay na "popularisasyon ng cryptocurrency," na nagpapahintulot sa lahat na maging "miner" ng digital assets. Ang mekanismo ng pagmimina ng **Pi Network** ay partikular na natatangi: hindi kailangang bumili ng mamahaling mining rigs o gumugol ng maraming kuryente ang mga user; kailangan lang nilang pindutin ang mobile app isang beses kada araw upang mag-"mine" ng Pi coins. Ang "walang gastos" at "walang hadlang" na paraan ng pakikilahok na ito ay mabilis na nakakuha ng mas malaking user base globally, lalo na sa mga rehiyon na may mas mababang cryptocurrency adoption rates. Nahikayat ang mga user sa grandiosong pangarap ng "hinaharap na digital gold" at "cryptocurrency para sa lahat," na naging maagang tagabuo sa natatanging "walled garden" ng **Pi Network**. Hindi tulad ng tradisyunal na mga crypto project na naglulunsad sa mga palitan sa pamamagitan ng ICO/IEO, binibigyang-diin ng **Pi Network** ang pagbuo muna ng user base at ecosystem bago unti-unting buksan ang mainnet at pasiglahin ang sirkulasyon ng halaga, na ginagawang kakaiba ito sa mundo ng crypto. Gayunpaman, sa likod ng tila maunlad na panlabas na anyo, isang serye ng mga malalaking problema sa **Pi Network** ang patuloy na nagiging maliwanag. Habang umuusad ang proyekto, isang mabigat na problema ang lumilitaw mula sa malawakang token unlocks. Ayon sa Coinpedia, higit sa **620 milyong Pi tokens** ang nakatakdang ma-unlock at pumasok sa sirkulasyon pagsapit ng Disyembre 2025, na magdudulot ng matinding pressure sa market stability at halaga ng **Pi Network**. Ang pagtaas ng supply na ito ay nagdulot ng mga seryosong pangamba sa merkado tungkol sa pagbaba ng presyo at liquidity stress, na nagpapahiwatig na ang **Pi Network** ay papalapit sa isang kritikal na punto sa pag-unlad nito—isang masusing pagsusulit sa kaligtasan at halaga nito, at isang huling hatol sa natatanging modelo nitong "community-first, circulation-later." --- **II. Ang Alon ng Unlock: Ang Epekto ng Supply Surges sa **Pi Network**** Ang mekanismo ng **Pi Network** token unlock ay unti-unting naglalabas ng mga Pi coin na "mined" ng malawak nitong user base. Gayunpaman, ang paglabas na ito ay hindi unti-unti; ito ay nangyayari sa mga concentrated, malalaking bugso sa maikling panahon, na nagdudulot ng malaking supply shock sa merkado. 1. **Ang "Flash Crash" ng Hulyo Bilang Babala: Preview ng Hinaharap na Mga Pagyanig** Hindi natin kailangang tumingin nang malayo sa hinaharap; isang kamakailang pangyayari ang nagbibigay ng malinaw na indikasyon. Noong Hulyo 15, 2025, ang **Pi Network** ay nagkaroon ng isang beses, single-day unlock ng hanggang **337 milyong Pi tokens**. Ang malawakang paglabas ng supply na ito ay direktang nagdulot ng pagbagsak ng **25%** sa presyo ng Pi coin sa maikling panahon. Ang "flash crash" na ito ay nagsilbing alarm bell, malinaw na ipinakita ang direktang at brutal na epekto na maaaring idulot ng paparating na mas malalaking alon ng unlock sa presyo at liquidity ng **Pi Network**, lalo na kung walang sapat na demand upang sumipsip nito. Sinubukan nito hindi lamang ang kapasidad ng merkado na mag-withstand ng biglaang supply ngunit inilantad din ang kahinaan ng internal market mechanisms ng **Pi Network**. 2. **Kalendaryo ng Unlock para sa Ikalawang Kalahati ng 2025: Papalapit na Hamon** Ang shock noong Hulyo ay hindi ang katapusan kundi ang simula ng mahabang hamon. Ang datos mula sa Coinpedia ay nagpapakita ng mas kapansin-pansin na unlock schedule para sa ikalawang kalahati ng 2025: - **Agosto:** Tinatayang **139 milyong Pi** ang ma-unlock. - **Setyembre:** Susundan ng **116 milyong Pi**. - **Oktubre:** **93 milyong Pi** ang papasok sa merkado. - **Nobyembre:** Tataas ang unlock volume sa **102 milyong Pi**. - **Disyembre:** Aabot sa pinakamataas na **170 milyong Pi** ang unlock volume. Sa kabuuan, higit sa **620 milyong Pi tokens** ang unti-unting ma-u-unlock mula Agosto hanggang Disyembre. Ang napakalaking supply na ito na ilalabas sa loob lamang ng limang buwan ay nagbibigay ng matinding pagsubok sa anumang cryptocurrency, lalo na sa isang ecosystem ng **Pi Network** na hindi pa ganap na nabubuksan ang sirkulasyon nito. --- **III. Kasalukuyang Kalagayan ng Pi Network: Malalalim na Problema at Patuloy na Hamon** Sa kabila ng malaking user base nito, ang kasalukuyang operational model at estado ng pag-unlad ng **Pi Network** ay nagpapakita rin ng ilang pangunahing problemang istruktural. Ang mga problemang ito ay lalo pang lumalaki habang papalapit ang unlock wave, na nagiging hadlang sa pagdiskubre ng halaga nito at pangmatagalang paglago. ... *(Napakahaba ang dokumento, kung nais mo, maaari kong ipagpatuloy ang pagsasalin sa natitira nitong bahagi. Ipaalam lamang!)*