Pambungad: Ang Pandaigdig na "Inflation Watershed"
Noobyembre 19, 2025 (huling gabi ng Disyembre 18, Oras ng Beijing), opisyaly na inilabas ng Kagawaran ng Panloob at Komunikasyon ng Japan ang Nasyonal Consumer Price Index (CPI) para sa NobyembreNagmula lamang ilang oras bago ang desisyon sa rate ng interes ng Bank of Japan sa wakas ng taon, ang datos na ito ay hindi lamang nagpapakita ng kahanga-hangang katatagan ng mga presyo sa Japan kundi nagpapalakas din ng mga inaasahan ng merkado na handa na ang Japan na magwagi ng huling panahon ng ultra-mababang rate ng interes.
Bilang ang tanging malaking ekonomiya sa buong mundo na paunlaping nagsisimula ng mga rate ng interes na malapit sa zero, ang trajectory ng inflation ng Japan ay lumampas sa lokal na alalahanin, naging isang bellwether para sa pandaigdigang Carry Trades at ang paggalaw ng pera.
I. Pagsusuri ng Datos: Tatlong Malalaking Dahilan ng "Matigas" na Implasyon
Ayon sa pinakabagong ulat, ang Japanese price performance noong Nobyembre ay nagpapakita ng malaking "stickiness" sa tatlong pangunahing lugar:
-
Patuloy na Lumalagpas ng Mga Layunin ang Core CPI
Ang bansa-wide Core CPI (nakakamalay ang mga bago kainan) tumataas 3.0% taon-taon, kumbida sa bilang ng Oktubre. Ito ay nagmamarka ng higit sa 40 na magkakasunod na buwan kung saan ang inflation ay nanatiling mas mataas sa 2% target ng BoJ.
-
"Core-Core" CPI (nakalilala ang sariwang pagkain at enerhiya) tumaas 3.1%, ipinapahiwatig na ang presyon ng inflation ay umalis na mula sa mga gastos sa enerhiya patungo sa isang mas malawak na hanay ng mga produkto at serbisyo para sa mga mamimili.
-
Ang "Labanan sa Tug" sa pagitan ng Subsidy at Presyo
Ang kahit na mayroon ang gobyerno ng Japan ng mga bagong programa ng pampalagay sa energiya na idinisenyo upang mapawi ang mga abiso ng mga tahanan, ang "tail-end effect" ng mga presyo sa kuryente at gas ay nananatiling malaki. Bukod dito, habang inaalis ang mga dating pampalagay sa serbisyo, ang indeks ay nakaranas ng pasipikong teknikal na pagtaas.
-
Pambubuo ng Pambangon ng Presyo ng Pagkain
Samantala presyo ng bigas ang mga pagtaas ay medyo bumaba, patuloy na tinatamaan ng mga "cost-push" na presyon ang mga prosesadong pagkain at mga inilalagay na imported dahil sa patuloy na kahinaan ng Yen. Ang mga estadistika ay nagpapakita na ang bilang ng mga item na may pagtaas ng presyo sa mga pangunahing kompanya ng pagkain sa Japan ay tumaas ng halos 60% kumpara noong nakaraang taon noong Nobyembre.
II. Monetary Policy Gambit: Gagawa ba ang BoJ noong Disyembre?
Ang ulat na ito ng CPI ay naglilingkod bilang "huling puzzle piece" para sa Gobernador ng BoJ Kazuo Ueda bilang siya ay nagpapasya kung tutuusin ang mga rate ng interes sa maikling panahon patungo sa 0.75%.
-
Ang "Rate Hike Script" ni Ueda
Ang matagal nang lohika ng BoJ ay ang inflation ay dapat idulot ng "paglaki ng sweldo" kaysa sa mga "cost-push" factors.
-
Matapang Signal: Noong 2025, ang mga pagtaas ng average ng sweldo sa mga kumpanya ng Hapon ay umabot sa 5.25%, na nag-akma ng una na "maayos na siklo ng sweldo at presyo."
-
Mapagmataas na Posisyon: Nanatiling nagsabi si Ueda na kung napupunan ang mga pangako ng ekonomiya, "magpapatuloy ang BoJ na ayusin ang antas ng suporta sa pera." Ang matinding 3% na inflation ay nagbibigay ng isang napakatibay na dahilan para sa pagtaas.
-
Unanimit na mga Inaasahan sa Merkado
Sa ngayon, ang merkado ng Overnight Index Swap (OIS) ay nagpapakita ng posibilidad ng pagtaas ng rate sa Disyembre o Enero 2026 ay tumaas nang mas mataas pa sa 90%. Ang mga ekonomista ay pangkalahatang naniniwala na nais ng BoJ na iwasan ang paulit-ulit na kaguluhan sa merkado na nakita pagkatapos ng pagtaas noong Hulyo; samakatuwid, ang "matatag ngunit mataas" na data noong Nobyembre ay nagbibigay ng pinakaligtas na operational window para sa sentral na bangko.
III. Malalim na Paghula: Epekto sa JPY at Pandaigdig Mga Merkado
-
USD/JPY: Ang Mapagpapalakas na Landas ng Yen?
Sa pagsali ng U.S. Federal Reserve (Fed) sa isang siklo ng pagbaba ng rate at ang paggalaw ng BoJ patungo sa pagtaas, ang pagkakasagupa ng U.S.-Japan interest rate differential ay hindi maiiwasan.
-
Teknikal na Pagsusuri: Ang USD/JPY ay sinusubukan ang mga minimum na 10-buwan. Kung ipapatunay ang pagtaas ng rate, inaasahang muling magbawi ang Yen patungo sa 145-148 lapad.
-
Ang Katapusan ng Carry Trade
Ang "murang Yen" ng Japan ay naging mahabang panahon ay isang mahalagang pinagmumulan ng global na likididad. Sa sandaling tumaas ang mga rate ng Japan papunta sa antas ng 0.75% hanggang 1%, ang puhunan na dati nang kinuha sa Yen para mag-invest sa mga stock ng U.S. o sa mga bagong pook ng pandaigdigang pamilihan ay maaaring maranasan ng malaking pagbabalik ng pera, na maaaring magdulot ng maikling tagal na paggalaw ng mga panganib na ari-arian sa buong mundo.
IV. 2026 Long-term Outlook: Mula sa Deflation hanggang sa "New Normal"
Mga Long-tail na Keyword: 2026 Japan Inflation Forecast, Epekto ng BoJ Hike sa Stock Market, End-point ng JPY Depreciation.
-
Inaasahang Pagtaas ng Presyo: Ang mga modelo ng ekonometriko ay nagmumungkahi na habang ang mga interbensyon ng gobyerno sa enerhiya ay maaaring mabagal ang CPI ng Japan hanggang 2.1% noong 2026, Core-Core inflation ang posibleng manatili sa itaas ng 2.5% dahil sa lumalagong presyo ng sektor ng serbisyo.
-
Shunto Salary Negotiations: Ang "Shunto" (Paghaharap sa mga suweldong tag-salot) noong unang bahagi ng 2026 ay maging susunod na mahalagang layunin. Kung mananatiling nasa itaas ng 5% ang paglago ng suweldo, opisyaly malalapitan ng Japan ang isang patuloy na ekonomiya ng inflation.
Kahulugan: Posisyon ng Strategic Digital Asset sa Panahon ng Lumalaking Rate
Ang data ng CPI noong Nobyembre ay muli namumuno sa mga presyon ng inflation na kasalukuyan sa mga tradisyonal na sistema ng fiat. Laban sa panaginip ng Yen at mga pagbabago ng rate ng interes, hinahanap ng mga global na manliloko ang mas malayang paraan upang magkaroon ng macro risk.
Nais kumuha ng mga oportunidad sa pamumuhunan sa gitna ng macro-upheaval? Maaari mong itatag ang iyong account ng digital asset sa pamamagitan ng at i-allocate ang mga asset tulad ng BTC, ETH, o na-regulate RWA (Tunay na Aset ng Mundo) sa pamamagitan ng . Sa paggamit ng de-sentralisadong kalikasan ng mga digital asset, maaari kang epektibong mag-iskwit laban sa mga panganib na systemiko na dala ng mga patakaran sa pera ng gobyerno.