Lingguhang Pagsusuri: Tumigil ang Pagbangon Habang Inaayos ang Sentimyento, Hindi Binabago
Bilang ng Nobyembre 30, naranasan ng merkado ng cryptocurrency ang isang klasikong "mababang-dami na pagbangon." Habang ang kabuuang kapitalisasyon ng merkado ay nakabawi ng4.46%linggo-sa-linggo sa $3.11 trilyon,ang dami ng kalakalansabay-sabaybumagsak nang husto ng 33.43%. Ang makabuluhang hindi pagkakatugma sa pagitan ng presyo at dami ay nagpapahiwatig na ang pagtaas ng presyo sa linggong ito ay dulot ngpag-ayos ng sentimyentosa halip na malakihang pagpasok ng pondo o tunay na suporta sa pagbili.
Pinangungunahan ngsentimyento ng makroekonomiya, ang galaw ng presyo ng Bitcoin (BTC) ay nagpapanatili ng matibay na ugnayan (30-araw na coefficient sa0.71) sa Nasdaq futures, pansamantalang itinaas angBTCpatungo sa resistance na $93,000. Bagama't nagtapos ang BTC sa linggo na may pagtaas na 4.06%, na nagtapos sa apat na magkakasunod na linggo ng pagkalugi, angoptimismoay mabilis na naglaho. Ang matinding pagwawasto na nagsimula noong Biyernes ay halos nabura na ang karamihan sa mga kita, na iniwan ang kumpiyansa ng merkado sazona ng takotat nangangailangan ng karagdagang pag-ayos.
Kahinaan ng Institutional Demand: Ang Pagtaas ng ETF ay Nalunod ng Pagbawas
Ang patuloy na kahinaan sa institutional demand, isang pangunahing haligi ng siklong ito, ang pangunahing pinagmumulan ng kahinaan ng merkado.
-
Kalagayan ng ETF:Bagama't nagtapos ang BTC ETFs ng apat na magkakasunod na linggo ng net outflows, nagtala sila ng minimal na net inflow na$70 milyonsa linggong ito.
-
Paghahambing ng Pondo:Ang bilang na ito ay lubos na nalalayo sa pinagsamang$3.48 bilyonsa net outflows na naitala para sa buwan, malinaw na nagpapahiwatig na ang institutional demanday nananatiling lubos na mahina.
Maliban kung maibabalik ang pangunahing kapangyarihan sa pagbili mula sa ETFs, angcryptomarket ay patuloy na haharap sa dalawang hamon ngkakulangan ng demand at kawalan ng kumpiyansa.
Data ng On-Chain at Derivatives: Nagiging Maingat ang mga Kalahok, Binabawasan ang Leverage
Nagpapakita ng mas mataas na pag-iingat ang mga kalahok sa merkado, na may data ng on-chain at derivatives na tumuturo sa isangmarupok, neutral na balanse:
-
Pagbabawas ng Leverage ng Derivatives:Patuloy na bumababa ang Futures Open Interest (OI), sistematikong binabawasan ang naipong leverage at binababa ang panganib ng volatility na dulot ng liquidation.Ang mga rate ng pagpopondo ay bumalik sa neutral—at paminsan-minsan ay naging negatibo—na nagpapahiwatig na ang merkado ay lumabas sa sobrang spekulatibong yugto.
-
Struktura ng Merkado ng Mga Opsyon:Bagaman ang panganib ng agarang pagbagsak ay humupa, wala ang kumpiyansa sa isang tuluyang pagbangon.Ang mga call option ay pangunahing ibinebentasa lakas ng presyo, na nagmumungkahi ng kagustuhan para sa pagbebenta sa mga rally sa halip na tumaya sa isang breakout.
-
On-Chain Data: Ang mga cohort na kumukuha ng pagkalugi ay lubos na mas malaki kaysa sa mga kumukuha ng kita, lalo na para sa BTC na nakuha sa ilalim ng $80k cost basis, na nagpapakita ng mahina na kumpiyansa sa merkado. Ang pangunahing paggalaw ng token ay nakatuon samga pangunahing presyoantas, na nagpapahiwatig ng isang pangunahingpanandaliang pokus ng kalakalan.
Mga Pangunahing Antas: $96,500 Marks ang Threshold ng Katatagan
Ang merkado ay nakaposisyon sa isang maselan na balanse:
-
Matatag na Suporta:Ang$83,500 - $84,000na saklaw ay bumuo ng isang siksik na kumpol ng mga token, na nagtatatag ng matatag na suporta.
-
Signal ng Katatagan:Para sa merkado na tunay na maging matatag at makahanap ng direksyon,ang presyo ay dapat muling makuha ang antas sa itaas ng $96,500.
Panahon ng Outlook (Disyembre 2 - Disyembre 8): Macro Data at Mga Pag-upgrade ng Teknolohiya
Sa kawalan ng malakas na interes sa short o matibay na momentum sa long, malamang na mapanatili ng crypto market angmahina na balanse nitosa panandaliang panahon. Ang pokus ng merkado ay magsasara ng pansin sa mga paglabas ng data ng macroekonomiya at mga kritikal na kaganapan sa industriya.
Mga Macro Driver at Potensyal na Pagkakaiba-iba
-
Disyembre 5: Paglabas ng Data ng PCE noong Setyembre ng US. Ang Personal Consumption Expenditures (PCE) ay ang ginustong panukat ng inflation ng Federal Reserve. Ang hindi inaasahang pagbabasa ay maaaring agad na guluhin ang kasalukuyang balanse ng merkado, na nagsisilbingpangunahing katalistapara sa panandaliang aksyon sa presyo. Dapat maghanda ang mga investor para sa mas mataas na pagkasumpungin sa paligid ng paglabas na ito.
-
Teknikal na Pananaw:Patuloy na nagkukonsolida ang merkado sa itaas ng malakas na $83,500–$84,000 na suporta. Bagaman binabawasan ng proseso ng deleveraging ang panganib ng pagbagsak, ang kakulangan ng makabuluhang pag-agos ng kapital ay nangangahulugan naang momentum para sa isang tuluyang rally ay nananatiling mahina.
Mga Pangunahing Kaganapan sa Industriya
-
Disyembre 2:Ang CME Group at CF Benchmarks ay maglulunsad ng dalawang bagongBitcoinVolatility Indexes, nagbibigay ng mga bagong tools para sa pamamahala ng panganib sa institusyon.
-
Disyembre 3-4:Gaganapin ang 2025 Dubai Blockchain Week.
-
Token Unlocks:Bantayan ang token unlocks ngayong linggo, kabilang ang SUI, SANTOS, WAL (Disyembre 1), atENA(Disyembre 2), na maaaring magdulot ng panandaliang presyur sa pagbebenta sa mga kaukulang asset.
Konklusyon: Naghihintay ng Kalinawan sa Direksyon
Sa kabuuan, inaasahang mananatili ang merkado sa isangkonsolidasyon, mababang volume ng kalakalanbago ang mahalagang paglabas ng macro data. Ang anumang napapanatiling pag-angat ay nangangailangan ng parehongpagpapanumbalik ng BTC ETF net inflowsatpositibong signal mula sa PCE data. Habang ang likwididad ay nagkokonsentra sa mga pangunahing assets (ang BTC trading dominance ay umabot sa dalawang-taon na pinakamataas na46.63%), angaltcoinsektor ay malamang na patuloy na magdusa mula sa pagkaubos ng likwididad. Pinapayuhan ang pag-iingat, habang ang merkado ay naghihintay ng mas malinaw na signal upang magdesisyon sa bagong direksyon.