Ang Paggalaw ng BTC sa Saklaw at Mga Hamon sa Likididad: Pagsusuri Matapos ang mga Desisyon ng FOMC at Daloy ng Institusyon

**Linggo's Pokus:** Ang merkado ng cryptocurrency ay nanatiling nasa saklaw ng pangangalakal sa ilalim ng pinagsamang impluwensya ng macro backdrop ng desisyon ng FOMC at daloy ng kapital ng institusyon. Ang patuloy na mababang volume ng ETF inflows, kasabay ng patnubay sa macro policy, ay nag-ambag sa patuloy na hamon sa liquidity ng merkado. Bagaman ang damdamin sa pangangalakal sa mga merkado na hindi US ay nagpapatatag, ang rebound ng Bitcoin ay nananatiling limitado ng presyon ng pagbebenta mula sa mga posisyon na may mataas na gastos at pagkuha ng kita ng mga pangmatagalang holders. --- ### I. Pagsusuri ng Daloy ng Kapital ng Institusyon: Pagbagal ng Pangangailangan ng ETF at Baseline ng Kumpiyansa sa Merkado **ETF Flows bilang Tagapahiwatig ng Partisipasyon ng Institusyon** Ang Bitcoin Spot ETF ay malawak na itinuturing bilang isang mahalagang tagapagpahiwatig sa pagsukat ng daloy ng kapital ng institusyon at aktibidad ng merkado. Gayunpaman, noong nakaraang linggo, naitala lamang ng ETFs ang **$280 milyon** na net inflows, na nagpapakita ng trend ng **siyam na magkakasunod na linggo** ng kakulangan ng liquidity ng institusyon. - **Pagtatasa ng Kumpiyansa ng Institusyon:** Ang patuloy na mababang datos ng ETF ay nagpapahiwatig na ang mga **U.S. institutional investors** ay may medyo mababang antas ng kumpiyansa sa panandaliang paggalaw ng presyo sa kasalukuyang saklaw ng presyo. - **Epekto sa Estruktura ng Liquidity:** Ang kakulangan ng suporta mula sa pagbili ng institusyon ay ginagawang mas madaling maapektuhan ang merkado ng umiiral na presyon ng pagbebenta, at ang **kakulangan ng incremental na kapital** ang pangunahing hamon sa liquidity ng merkado. Ang pagbagal ng daloy ng pondo sa ETF ay bumubuo ng isang estruktural na paglaban sa pag-angat ng presyo ng Bitcoin. --- ### II. Divergence ng Macro at Micro: Mga Signal ng FOMC at Pagsusuri ng Damdamin ng Pandaigdigang Pangangalakal **Macro Policy at Discrepancies sa Damdamin ng Pangangalakal** Ang mga signal na inilabas ng pulong ng FOMC ay nagkaroon ng komplikadong epekto sa mga risk asset: - **Konsepto ng Macro Policy:** Habang ang programa ng RMF bond purchase ay naglalayong luwagan ang tensyon ng liquidity sa sistema ng banking, ang **reduction ng 2026 interest rate cut projection sa dot plot** ay binibigyang-kahulugan sa macro level bilang isang medyo konserbatibong patnubay sa patakarang monetarya. - **Interplay ng Merkado:** Ang mga alalahanin sa kita ng Oracle at valuation ng AI ay humantong sa pagwawasto ng mga stock ng teknolohiya sa US, na hindi direktang nakaapekto sa mga high-risk asset tulad ng cryptocurrency. Sa micro-trading level, ang damdamin ng merkado ay nagpakita ng pagkakaiba: - **Katatagan ng Damdamin ng Merkado sa Non-US:** Sa mga merkado na hindi US, na kinakatawan ng Binance, ang presyon ng Taker selling ay malaki ang nabawasan, at ang CVD ay muling naging positibo, na nagpapahiwatig na **ang matinding panic sentiment sa segment ng merkado na ito ay napawi na.** - **Pag-iingat ng US Institusyon:** Ang CVD ng Coinbase ay unti-unting bumaba at naging negatibo, na nagpapatibay sa datos ng ETF, na nagpapahiwatig na ang **malaking domestic US capital ay patuloy na nag-aampon ng maingat na pagtingin.** --- ### III. On-Chain Chip Analysis: Suporta sa Presyo at Pinagmulan ng Presyon ng Pagbebenta **Pagsusuri ng Chip Turnover at Aksyon ng Presyo** Ang on-chain data ay nagpapakita ng mataas na rate ng chip turnover sa loob ng merkado, na nagpapakita ng patuloy na kontensyon sa pagitan ng mga long at short positions sa saklaw ng presyo: - **Pinagmulan ng Presyon ng Pagbebenta:** Ang presyon ng pagbebenta sa itaas ng kasalukuyang presyo ay pangunahing nagmumula sa dalawang pinagmulan: Una, **trapped capital** na pumasok sa mas mataas na antas (hal., **$102k, $109k, $117k**) ay nagsasagawa ng stop-loss o loss-cutting sa panahon ng volatility; pangalawa, **Long-Term Holders (LTHs)** ay patuloy na **nagke-crystallize ng kita** sa kasalukuyang antas ng presyo. Ang dalawang ugaling ito sa pagbebenta ay magkakasamang bumubuo ng estruktural na paglaban sa pagbalik ng Bitcoin. - **Pinakamalakas na Defensive Support Zone:** Ang saklaw na **$83,500 - $84,000** ay nakalikha ng humigit-kumulang **1.08 milyon BTC**, na may medyo stable na holding costs. Ang lugar na ito ay nagsisilbing kritikal na defensive zone sa kasalukuyang merkado. --- ### IV. Estruktural na Pagsusuri: Konsentrasyon ng Liquidity sa BTC at Presyon sa Altcoin **Estruktural na Pagbabago: Pangunahing Katayuan ng Bitcoin sa Gitna ng Liquidity Constraints** Sa kabila ng pangkalahatang mahinang damdamin sa pangangalakal, lumitaw ang isang estruktural na pagbabago sa daloy ng kapital: - **Konsentrasyon ng Liquidity:** Ang **trading volume** na proporsyon ng Bitcoin ay umakyat sa **50.58%**, naabot ang dalawang-taong mataas. Sa mga panahon ng pagtaas ng kawalan ng katiyakan sa merkado at kahigpitan ng liquidity, ang kapital ay may tendensiyang tumutok sa BTC, ang asset na may pinakamataas na market capitalization at liquidity. - **Pagganap ng Merkado ng Altcoin:** Ang trading volume ng Altcoin ay patuloy na bumaba ng **5.64%**, na nagpapakita ng kanilang **tumataas na presyon sa liquidity.** Ang trend na ito ay nagpapahiwatig na ang dominasyon ng Bitcoin ay higit na naitatampok sa panahon ng kawalan ng katiyakan sa merkado. --- ### Key Conclusions and Outlook: Pag-oscillation ng Saklaw ng Merkado at Mga Punto ng Pagmamasid Sa kawalan ng bagong macro tailwinds at isang reversal sa daloy ng kapital ng ETF, ang presyo ng Bitcoin ay inaasahang patuloy na mag-o-oscillate sa saklaw na **$84,000 hanggang $94,500**. Ang trend ng merkado ay nananatiling nakasalalay sa kasunod na landas ng daloy ng kapital ng ETF at patnubay sa macro economic policy.