Ang crypto nasisilap ng merkado papunta sa isang mahalagang milyu ng mga derivative, na may halos $23 na bilyon na halaga ng Bitcoin mga opsyon na nakatakda nang umabot sa wala sa darating na mga araw. Noong nakaraan, ang malalaking kaganapan ng pag-expire ng BTC options ay madalas kumilos bilang maikling-takdang mga katalista, nagbabago ng direksyon ng presyo, volatility, at sentiment ng mga trader. Habang ang Bitcoin ay humahawak malapit mga mahahalagang antas ng laban, ang mga kalahok sa merkado ay nangangasiwa ng malapitan kung paano ang posisyon ng mga opsyon ay maaaring makaapekto sa presyo ng spot at mga kontratong hinaharap sa maikling panahon.
Hindi tulad ng mga rally na pinagmumulan ng spot, ang mga dynamics ng options expiry ay karamihan sa mga ito ay binubuo ng strike concentration, open interest distribution, at hedging behavior mula sa market makers. May BTC nangunguna sa pagpapalawig ng ilalim ng $90,000 marka, maaaring ito ay expiry cycle na maaaring magpasya kung ang merkado ay makakakita ng breakout continuation o isang pansamantalang pagbagsak na pinagmumulan ng derivatives-related pressure.
Pagsusuri sa Merkado / Mga Katotohanan
Ang data mula sa mga pangunahing venue ng derivatives tulad ng Deribit, CME, at Binance ay nagpapakita na ang kabuuang notional value ng mga BTC options na umuunlad ay halos $23 bilyon, ginagawa itong isa sa pinakamalaking kaganapan sa pag-expire ng quarter. Ang isang malaking bahagi ng bukas na interes ay nakapaligid sa $85,000, $88,000, at $90,000 strike prices, ipinapahiwatig ito ng malaking posisyon malapit sa kasalukuyang spot level. Ang ganitong istraktura ay nagpapahiwatig na kahit na ang mga maliit na presyo sa merkado ang mga galaw ay maaaring palakihin ang paghihirap dahil sa pagkakasunod-sunod ng mga daloy ng pagsasagawa.
Ang konsepto ng "max pain" ay partikular na mahalaga sa panahon ng pag-expire ng mga BTC options. Ang mga kasalukuyang pagtataya ay nasa paligid ng $88,000 ang max pain zone, isang antas kung saan ang pinakamalaking bilang ng mga kontrata sa opsyon ay mawawala ang halaga. Mula sa kasaysayan, ang mga presyo ng BTC ay madalas na tumutungo sa loob ng zone na ito sa mga araw bago ang pag-expire, na pinagmumula ng delta hedging at merkado gawaing-gawa pagpapasiya kaysa sa organikong pagbili o pagbebenta ng demand.
Sa mga nangungunang sesyon, ang open interest ng mga futures ay tumaas kasabay ng relatibong patag na spot volume, ipinahahayag na ang leverage, hindi ang bagong pagpasok ng pondo, ang nagmamaneho ng mga galaw sa presyo sa maikling panahon. Ang ipinahahayag na volatility sa mga opsyon na may malapit nang petsa ay medyo tumaas, nagpapahiwatig na inaasahan ng mga trader ang mas malalaking galaw sa paligid ng pag-expire ngunit nananatiling hindi sigurado tungkol sa direksyon. Ang hindi tiyak na ito ay sumasakop sa mas malawak na kondisyon ng macro, kabilang ang mapagmasid na mga signal ng patakaran ng central bank at ang pagbawas ng likididad habang papalapit ang wakas ng taon.
Impormasyon para sa mga Mangangalakal at Mananatili
Para sa mga mangangalakal sa maikling panahon, ang pagsilang ng kaukulang patakaran ng BTC ay nangangailangan ng mas mataas na pagiging mapagbantay sa peligro. Ang mga galaw ng presyo na pinangungunahan ng mga daloy ng mga derivative ay maaaring mabilis at maikli, kadalasang nagbabalik-loob kapag ang mga kontrata ay natapos. Ang mga mangangalakal na gumagawa sa mga kontratang hinuhumarap o may posisyon na may leverage ay dapat na maging maingat sa pagsubaybay sa mga rate ng pondo, mga pagbabago sa bukas na interes, at ang batayan ng spot-futures upang makilala ang mga potensyal na sobrang init o mga kaukulan na pagtanggal. Ang mahigpit na kontrol sa peligro ay lalo na mahalaga kapag ang presyo ay nasa malapit sa mga antas ng strike na lubos na pinaglalaban.
Ang mga medium- hanggang mahabang-taon na mga manlalaro, gayunpaman, ay maaaring mag-interpret ng post-expiry na paggalaw nang iba-iba. Pagkatapos ng settlement ng mga opsyon, mga merkado madalas kumikita ng isang phase ng kompresyon ng kakaibang galaw, na nagpapahintulot sa mga presyo na gumalaw nang mas malaya batay sa demand at macro narratives. Ang mga mananalvest na nagsisimulang kumita ng BTC ay maaaring tingnan ang anumang pagbagsak na pinagmumulan ng expiry bilang isang oportunidad kaysa sa isang pagbabago ng direksyon, lalo na kung ang mga sukatan ng on-chain at spot volume ay nananatiling matatag.
Nagbibigay ang KuCoin ng access sa parehong spot at derivatives market, na nagpapahintulot sa mga trader na maaayos na i-adapt ang mga estratehiya sa iba't ibang kondisyon ng merkado. Sa pamamagitan ng mga kontratong future, mga estratehiya ng hedging na may kinalaman sa mga opsyon, at mga real-time na indikador ng merkado, maaaring mas epektibong mapagkakalooban ng exposure ng mga user sa panahon ng mga mataas-impact na pangyayari tulad ng pag-expire ng BTC options. Maaaring gawin ito ng mga bagong user upang magrehistro sa KuCoin upang masakop ang mga tool na ito habang pinapanatili ang disiplinadong pamamahala ng panganib.
Kahit na mayroong mga tactical na oportunidad, patuloy na mataas ang mga panganib. Ang volatility na pinangungunahan ng mga opsyon ay hindi palaging sumasakop sa mas malawak na mga batayan ng merkado, at ang mga biglaang macro na balita ay maaaring pinalampasin ang mga inaasahan batay sa derivatives. Dapat iwasan ng mga mangangalakal ang labis na pag-interpretasyon sa mga galaw ng presyo sa maikling panahon at dapat manatiling nakatuon sa pagkumpirma ng mas malawak na trend pagkatapos matapos ang expiry.
Kahulugan
Mayroon nang mga $23 bilyon na kontrata na magkakapos na, ang pag-expire ng BTC options na ito ay kumakatawan sa isang mahalagang sandali para sa direksyon ng merkado sa maikling panahon. Samantalang maaaring pansamantalang makaapekto ang posisyon ng mga derivative sa galaw ng presyo, ang pangmatagalang trend ay hihigit na depende sa demand sa spot, kondisyon ng likididad, at mga pag-unlad ng makroekonomiya. Ang mga trader na naiintindihan ang mekanika ng mga opsyon at nagpapakilala ng istrukturadong pamamahala ng panganib ay mas handa upang manatiling nakatayo sa panahon na ito. Sa pamamagitan ng paggamit ng komprehensibong ekosistema ng palitan ng KuCoin, ang mga kalahok sa merkado ay maaaring mas epektibong tumugon sa volatility habang pinaghandaan ang kanilang mga estratehiya ayon sa kanilang indibidwal na antas ng panganib at oras ng investment.