JPMorgan: Ang bitcoin sa itaas ng gastos sa produksyon na $85K ay maaaring magpalakas sa presyong pagbebenta ng mga miner

2026/09/28 11:11:00

Ang pagbabalik ng bitcoin sa itaas ng gastos sa pagmimina ay nagdadala ng pagkakataon para sa mga miner

Ang bitcoin ay nagdaraan ng isang mahabang panahon ng halos 280 magkakasunod na araw na nagtrading sa ilalim ng inaasahang average na gastos sa produksyon ni JPMorgan, na nasa paligid ng $85,000, bago ito tumalon nang pansamantala sa itaas ng kritikal na antas na ito sa isang bagong pagtaas ng merkado. Ang mga analista, na pinamumunuan ni Nikolaos Panigirtzoglou, ay inilarawan ang bilang na ito sa gastos sa produksyon bilang isang historical soft floor, na nagpapakita na ito ay mas isang gabay kaysa isang matibay na antas ng suporta. Kapag ang presyo ng Bitcoin ay nananatiling nasa ilalim ng mga inaasahang gastos sa produksyon sa mahabang panahon, ang mga operator na may mas mataas na gastos sa produksyon ay pinipilit gumawa ng mahirap na desisyon, tulad ng pagbebenta ng bagong mina na mga coin, pagpapahinto sa kanilang mining equipment, o kaya ay pagtatanggal mismo sa kanilang operasyon. Tiningnan ng bangko na ang isang matatag na paggalaw ng presyo sa itaas ng inaasahang gastos na ito ay maaaring magbigay ng malaking pagpapalaya sa mga miner at mapabawasan ang panganib ng pilit na pagbebenta sa merkado.

Sa mga araw pagkatapos ng ulat, ang bitcoin ay nakatradar sa loob ng saklaw na humigit-kumulang $84,100 hanggang $84,600, na nag-iwan sa breakout sa itaas ng production cost na hindi pa pinatotohanan sa panahon ng pagpapalabas. Ang pangunahing teorya ay nagpapahiwatig na ang mahabang panahon ng pagtatakbo sa ilalim ng production costs ay nangangailangan na ng mga pag-aayos sa kapasidad sa buong sektor ng mining. Kung ang bitcoin ay makakapagpanatili ng posisyon nito sa itaas ng $85,000 na estima ng production cost, ito ay magpapalaya sa mga cash-flow pressures sa mga natitirang operator na may mas mataas na gastos. Ito, sa kanyang pagkakasunod-sunod, ay makakatulong na bawasan ang isang pinagkukunan ng supply pressure sa spot market, lalo na habang ang network hash rate at mining difficulty ay patuloy na nagpapakita ng mas maagang pagbawas na naranasan ng industriya.

Paano ihahambing ang 280-araw na panahon sa ibaba ng gastos sa produksyon sa siklo ng kapitulasyon noong 2018

Tekin ng JPMorgan na ang kahuling panahon kung saan bumaba ang presyo sa ilalim ng inaasahang gastos sa produksyon ay tumagal ng halos 280 araw, na hihigit sa halos 224-araw na tagal noong 2018. Sa nakaraang pagkakataon, ang matagal na pagpapanatili ng presyo sa ilalim ng antas ng gastos sa produksyon ay nagdulot ng paghinto sa operasyon ng mga miner na may mas mataas na gastos, na nangunguna sa pagbaba ng network hash rate at pagpapagsimula ng mga pagbabawas sa mining difficulty. Ang mekanismo ng pag-aadjust na ito ay patuloy na may kahalagahan sa kasalukuyang kalagayan, bagaman ang industriya ay naging mas industrialized at kapital-intensibo sa paglipas ng panahon. Sa buong pinakabagong matagal na panahong ito, ang mga miner ay nagamit ng iba’t ibang adaptibong hakbang bilang tugon sa mga hamong ekonomiko.

Nilipat nila ang kanilang kagamitan sa mga rehiyon kung saan mas mababa ang gastos sa kuryente, ibinenta o inalis ang mga lumang makina na hindi na epektibo, isinara ang ilang mga yunit, at inalis ang hardware na mas hindi epektibo. Dagdag pa rito, ang mga operador na nakalista sa pampublikong merkado ay nilikuid ng malaking dami ng bitcoin sa mga nakaraang kuartal upang kontrolin ang kanilang operasyonal na gastos, na higit sa 32,000 BTC ang ibinenta lamang sa unang kuartal ng 2026, ayon sa nakaraang komento mula sa JPMorgan na nagmumula sa data ng industriya. Ang pagkalabas ng huling panahon ng pagkakaroon ng mas mababang gastos ay nagpapalakas sa mga adaptibong tugon na ito, na nag-iwan ng makikita impact sa mga network metrics bago bumalik nang pansamantala ang presyo upang muling makuha ang tinantiyang antas ng gastos.

Bakit hinahati ni JPMorgan ang numero na $85,000 bilang malambot na floor kaysa hard support

Ipapakita ng mga analista ng bangko na ang pagtataya ng gastos sa produksyon ay naglalayong maging mababang paa sa industriya ng mining, dahil ang mga operasyon ay hindi nagpapahinto nang agad kapag bumaba ang presyo sa ilalim ng isang average cost threshold. Kaparehong paraan, hindi agad bumabalik ang profitability kapag tumaas ang presyo sa itaas ng threshold na iyon. Binabawasan ng pagtataya na ito ang iba’t ibang salik, kabilang ang gastos sa kuryente, pagbaba ng halaga ng kagamitan, at iba pang kaugnay na gastos, lahat ay hinati sa kabuuang bilang ng mga coin na ginawa. Bilang resulta, ito ay nagtatatag ng benchmark para sa buong sektor kaysa isang tiyak na break-even point para sa mga indibidwal na kumpanya. Ayon sa datos ni CoinShares para sa mga publicly listed miners, ang weighted-average cash cost ay umabot sa halos $79,995 bawat BTC noong ikaapat na kwarter ng 2025.

Ang numerong ito ay sapat na malapit sa estyma ni JPMorgan na $85,000, na nagiging isang mahalagang puntos ng referensya para sa isang malaking bahagi ng mining capacity. Ang mga operator na may access sa napakamababang gastos sa kuryente at gumagamit ng pinakabagong henerasyon ng mining machine ay maaaring panatilihin ang positibong cash flow kahit na gumagana sa ilalim ng average na gastos na ito. Sa kabilang banda, ang mga may mas mataas na gastos sa fleet ay maaaring makakaranas ng hindi mapapakinabangan at kailangang gumawa ng mahahalagang desisyon tungkol sa pagbebenta ng inventory o posibleng pagpaputol ng operasyon. Kaya, ang isang pansamantalang pagbaba sa ilalim ng antas na ito ay hindi may malaking epekto; tanging ang isang matagal na panahon sa itaas ng estymadong gastos ang inaasahang magpapalaya sa pangangailangan para sa pagsisikil na pagbebenta.

Pagbaba ng Hash Rate at Pag-adjust ng Difficulty bilang Patunay ng Pag-alis ng Kapasidad

Kasalukuyang inireport ng JPMorgan ang makabuluhang pagbaba sa network hash rate ng bitcoin, na bumaba ng halos 19 porsyento mula sa kanyang peak na nakita noong Oktubre. Kasabay nito, ang mining difficulty ay nagsabay ring bumaba ng halos 15 porsyento. Ang mga istatistika na ito ay malinaw na ipinapakita ang mga konkretong epekto mula sa matagalang panahon ng hindi propesyonal na kalagayan sa sektor ng mining: ang mas mataas na gastos na mining capacity ay umalis sa network, na nagresulta sa pagbaba ng kabuuang computational power. Ang paglalayong ito ay nagpabilis sa automatic difficulty adjustment mechanism ng protocol. Mas bagong network data, hanggang sa huling bahagi ng Setyembre 2026, ay nagpapakita ng pagbabalik ng hash rate, na bumalik sa saklaw ng 940–950 EH/s, habang ang mining difficulty ay napanatili sa paligid ng 132.76 trillion.

Ang pagbabalik na ito ay tugma sa bahagyang pagbabalik ng mas epektibong mining capacity dahil sa pagtaas ng market price. Gayunpaman, ang nakaraang pagbaba ay nananatiling malaking at konkretong rekord ng presyur na nagsanib sa mahirap na 280-araw na panahon kung kailan ang mining operations ay patuloy na nagtatrabaho sa ilalim ng gastos. Ang laki ng mga pagbabago sa hirap na nasaksihan sa panahong ito ay nasa listahan ng pinakamalaking naitala, nangyari sa labas ng mga malalaking panlabas na shock, tulad ng kilalang ban sa China noong 2021. Ito ay nagpapakita ng katotohanan na ang ekonomikong presyur ay sapat na magbago ng landas ng paggastos sa network security, at nagpapakita ng delikadong balanse na kailangang navigahan ng mga miner bilang tugon sa pagbabago ng mga kondisyon sa merkado.

Mga tugon ng miner na naglalaman ng paglipat ng kagamitan at pagpapalit ng hardware

Sa harap ng matagal na panahon ng mahinang kita, ang mga operator ay nag采取 ng desisyong hakbang sa pamamagitan ng paglipat ng kanilang mga makina sa mga hukbo na may mas mababang gastos sa enerhiya, pagbebenta ng mga lumang rig, pagpapahinga sa ilang kagamitan, at pag-recycle o pag-scrapping ng mga hindi epektibong yunit. Ang mga estratehikong hakbang na ito ay epektibong nagbawas sa agad-agad na pagkawala ng pera habang pinanatili ang opsyon na muli pang aktibuhin ang kapasidad kung ang market price ay babalik sa hinaharap. Samantala, ang mga publikong miner ay nag-adjust ng kanilang mga estratehiya sa treasury, pinili ang pagbebenta ng mas malaking dami ng mga coin kaysa sa kanilang produksyon sa ilang quarters upang siguraduhin ang pagsasagawa ng mga operasyon at pagtugon sa mga obligasyon sa utang.

Ang strategic na kombinasyon ng physical capacity rationalization at balance-sheet liquidation ay nagsilbing maglimita sa dami ng bagong supply na kung hindi ay sasabog sa merkado kung patuloy na ipagpapatuloy ang mga operasyon sa buong kapasidad. Tandaan na pinahalata ni JPMorgan na ang parehong adaptive playbook na nakita noong 2018 ay patuloy na may kahalagahan ngayon, kahit na ang sukat at antas ng professionalisasyon ng industriya ay naging mas malaki. Ang net resulta ng mga aksyong ito ay isang mas maliit at mas epektibong fleet na ngayon ay mas maayos na posisyon upang makapag-operate nang may kita kung ang market price ay patuloy na nananatili sa itaas ng inaasahang production costs.

Ang Lumalaking Papel ng Pagkakaloob ng Kapasidad ng AI Computing

Isang nakakatangi na katangian ng kasalukuyang siklo ng merkado ay ang mabilis at malakas na paglipat ng mining infrastructure patungo sa mga larangan ng artificial intelligence at high-performance computing workloads. Sa lumalaking espasyong ito, ang ilang mga operador na listahan sa publiko ay estratehikong inilipat ang kanilang kapasidad sa enerhiya at data center patungo sa mas mahabang panahong kontrata na nakatuon sa AI, na nagbibigay ng mas matatag at maipagpalagay na stream ng kita kumpara sa likas na volatil na kalikasan ng bitcoin mining.

Ang pagsasagawa ng estratehikong diversipikasyon ay epektibong nagbabawas sa kabuuang amount ng hash rate na patuloy na nakalaan sa pagmimina ng bitcoin, kaya naman ay nababawasan ang ilang pwersang pataas sa gastos sa produksyon na karaniwang kasama ng patuloy na pagpapalawak ng mga kagamitan na espesipiko sa pagmimina. Tandaan na obserbahan ni JPMorgan na ang kamakailang pagbaba sa hash rate ay nagpapakita na ng ilang mahalagang pagbabalik ng mga yaman. Sa pamamagitan ng pagbawas sa dami ng bitcoin na ginagawa sa ilalim ng tradisyonal na ekonomiya ng pagmimina, ang paglipat patungo sa AI ay maaaring magbawas nang pangunahin sa hinaharap na presyur sa pagbebenta mula sa mga minero, kahit sa anumang sitwasyon kung saan ang presyo ng bitcoin ay naglalakad paligid sa kritikal na antas ng gastos sa produksyon.

Mga gastos sa pagsasakop ng public miner at saklaw ng mga indibidwal na punto ng pagbabalik-kita

Madalas na itinatago ng mga average ng sektor ang malaking pagkakaiba na umiiral sa pagitan ng mga indibidwal na operator sa loob ng industriya ng mining. Ayon sa ikalawang kwarter ng 2026 mining report ng CoinShares, ang weighted-average na gastos sa pera bago ang buwis para sa mga publicly listed na miner ay humigit-kumulang $75,500 bawat BTC. Ipinahayag ang numero na ito noong panahon na ang bitcoin ay nagtapos ng kwarter na nakatrabaho malapit sa $58,400, na nagresulta sa buong grupo ng mga miner na gumagana sa ibaba ng cash break-even point bilang isang buo. Ang financial performance sa antas ng kumpanya ay nag-iba-iba nang malaki, kasama ang ilan sa pinakaefficient na mining fleets na nagrereport ng cash-positive na operasyon, habang ang iba ay nakaranas ng malalaking cash loss.

Kapag tinataya ang lahat ng gastos na kasama ang pagbaba ng halaga, mas mataas pa ang mga numero.

Ang malawak na pagkakaiba sa mga gastos ay nagpapakita na ang anumang pagtaas sa labas ng inaasahang presyo ni JPMorgan na $85,000 ay mas mabilis na magpapabuti sa mga operator na ang mga gastos ay nasa paligid o sa itaas ng benchmark na iyon. Sa kabaligtaran, ang mga pinakamurang producer ay magpapatuloy na maging profitableng sa mas malawak na saklaw ng bitcoin prices. Bilang resulta, ang pagmamasid sa mga pampublikong pagpapahayag ay nagbibigay ng mas detalyado at mas nuwansyang pananaw kung saan malamang mabawasan ang presyong pagsasala, na nagpapahintulot sa mas mabuting pag-unawa sa dinamika ng merkado.

Mas maaga sa 2026, Stress nang ang gastos sa produksyon ay nasa malapit sa $78,000

Sa Hunyo 2026, ibinigay ng JPMorgan ang isang pagtataya na ang gastos sa produksyon para sa bitcoin ay humigit-kumulang $78,000. Sa panahong iyon, ang bitcoin ay nakatrabaho malapit sa presyo ng $62,500, na nagresulta sa isang pagtatayang 20 porsyento ng mga miner ay gumagana sa pagkawala. Upang pamahalaan ang kanilang operating expenses, ang mga publikong kumpanya ay nagbenta ng higit sa 32,000 BTC lamang sa unang quarter, isang volume na lalong lumampas sa kanilang kabuuang pagbenta para sa buong taon ng 2025. Nagresulta ito sa isang malaking pagbaba sa mining difficulty, na naranasan ang mga pagbaba sa porsyento ng double-digit bilang direkta na konsekwensiya ng pagkawala ng hash-rate.

Pagkatapos ng panahong ito, tumataas ng $85,000 ang estima ng bangko para sa gastos sa produksyon. Ang pagtaas na ito ay nagpapakita hindi lamang ng mas mataas na natitirang gastos na hinarap ng mga aktibong operator kundi pati na rin ang patuloy na kapital intensity na katangian ng buong industriya. Ang paglipat mula sa stress period na nakita noong Hunyo patungo sa mga diskusyon tungkol sa soft floor noong Setyembre ay nagpapakita kung paano ang matagal na kondisyon ng pagpapatakbo sa ilalim ng gastos ay paulit-ulit na itaas ang epektibong cost floor habang umalis ang marginal capacity mula sa merkado.

Nakita ang mga dinamika ng short-covering sa panahon ng recent rally

Ipinahayag ng JPMorgan na ang bahagi ng pagbabalik ng presyo na nakita noong linggo ay maaaring iugnay sa mga gawain ng short-covering, kaysa sa pagtakbo lamang ng bagong demand na pumasok sa merkado. Nakaranas ang bitcoin ng malaking pagtaas sa halaga, na nagbigay-daan sa pagbabalik nito sa antas ng production cost bago magkaroon ng bahagyang retracement. Mahalaga ang pagkakaiba na ito dahil ang mga flow na kaugnay ng short covering ay maaaring magbalik-balik kapag isinara na ang position, na nagtatanim ng mga tanong tungkol sa katatagan ng paggalaw ng presyo. Sa huli, ito ay nakasalalay kung may totoong demand sa merkado na makakasipsip sa anumang natitirang supply mula sa mga miner.

Kung makakapag-consolidate ang presyo sa itaas ng inaasahang antas, ang resultang pagbawas sa forced selling ay maaaring magpalakas sa bagong trading range. Sa kabilang banda, kung babalik ang presyo sa ilalim ng antas na ito nang matagal, maaaring makita natin ang pagbabalik ng mga dating deleveraging patterns na karaniwan sa mga operator na may mas mataas na gastos. Kaya, pinapansin ng mga tagapag-ugnay sa merkado ang haba ng panahon kung kailan naka-hold ang Bitcoin sa itaas ng $85,000 at ang kasamang pagbabago sa treasury balances na itinatago ng mga miner.

Mga Epekto sa Kaligtasan ng Network ng Pagbaba ng Hash Rate at Difficulty

Isang makabuluhang pagbaba ng 19 porsyento sa hash rate mula sa pinakamataas na antas ay nagresulta sa makabuluhang pagbawas sa mga kompyutasyonal na yunit na responsable sa pagpapalakas ng blockchain network. Sa kabila ng pagbaba na ito, mahalagang tandaan na ang mga absolute na antas ng hash rate ay nananatiling mataas sa kasaysayan, na nagpapakita na ang network ay patuloy na gumagana gamit ang isang malaking amount ng computational power. Ang mga pag-aadjust sa difficulty ay naglalayong balikin ang target block interval, upang siguraduhing patuloy na gumagana nang normal at epektibo ang protocol. Gayunpaman, ang ekonomikong signal na lumalabas mula sa sitwasyong ito ay malinaw: kapag naging hindi napapakinabangan ang mining para sa sapat na malaking bahagi ng mga miyembro ng network, ang gastos sa seguridad ay tendensya na mabawasan.

Kapag patuloy na mas mataas ang presyo kaysa sa gastos sa produksyon, ito ay nagpapahikayat sa pagbabalik ng epektibong mining capacity, na sa kanyang pagkakataon ay sumusuporta sa isang paulit-ulit na pagbabalik sa hash rate. Ang pagbabalik na ito ay nangyayari nang walang pilit na liquidation na karaniwang kasama ang mahabang panahon ng financial losses. Kaya, ang komplikadong interaksyon sa pagitan ng presyo, gastos, at iba’t ibang network metrics ay nananatiling isang mahalagang feedback loop na kritikal para sa mga miner at mga tagapagpanatili ng cryptocurrency sa mahabang panahon. Ang dinamikang ito ay mahalaga para maunawaan ang pangkabuuang kalusugan at seguridad ng blockchain ecosystem.

Mga praktikal na indikador na sinusubaybayan ng mga trader at analista sa susunod

Mga pangunahang baryable na kritikal na isaalang-alang ay ang tagal kung gaano katagal nananatili ang bitcoin sa itaas o sa ilalim ng mahalagang pagtataya ng $85,000, mga pagbabago sa mga imbentaryo ng bitcoin na itinatago ng mga publikong miner ayon sa kanilang quarterly financial filings, ang serye ng mga pagkakasunod-sunod na pag-adjust ng difficulty, at ang bilis kung paano ipinapahayag ang pagkonbersyon ng AI capacity ng mga publikong operator sa merkado.

Ang hash-price data, na naglilingkod bilang sukat upang masukat ang kita na ginawa bawat yunit ng computing power, ay nagtataglay ng real-time na pagtataya ng profitability na independiyente sa mas malawak na average production costs na kaugnay ng bitcoin mining. Ang patuloy at masusing pagmamasid sa mga iba’t ibang metrikong ito ay nagpapahintulot sa mga mamimili sa merkado na suriin kung ang soft-floor dynamic ay nagpapakita ng makabuluhang impluwensya sa supply side ng merkado o kung ang iba pang mga salik na kaugnay ng demand at liquidity ang dominante sa mga paggalaw at aksyon sa presyo sa maikling panahon.

Paano Binubuo ang Mga Estimasyon ng Gastos sa Produksyon at Bakit ito Nagbabago

Kalkulasyon ng JPMorgan ang kabuuang gastos na isinagawa ng mga miner, na pangunahing binubuo ng mga gastos sa kuryente at mga pag-invest sa kagamitan, at hinahati ito sa kabuuang bilang ng bitcoin na nalikha. Ang kalkulasyong ito ay nagbibigay ng average na gastos bawat bitcoin na mina. Mahalagang tandaan na ang estimasyong ito ay hindi static; ito ay nagbabago sa panahon dahil sa mga pagbabago sa presyo ng kuryente, pagpapabuti sa efficiency ng hardware, at mga pagbabago sa network difficulty. Halimbawa, inaasahan na tumataas ang inaasahang gastos sa produksyon mula sa halos $78,000 sa gitna ng 2026 patungo sa halos $85,000 sa huli ng parehong taon. Ang pagtaas na ito ay nagpapakita hindi lamang ng mas mataas na operational costs na hinarap ng mga natitirang miner kundi pati na rin ang epekto ng pansamantalang pagbaba sa mining difficulty, na maaaring mabawasan ang computational requirements para sa paglikha ng mga bagong bitcoin.

Ang mga independiyenteng pagtataya na ginawa ng mga negosyo ng pananaliksik tulad ng CoinShares at Checkonchain ay nagbibigay ng mga numero na katulad ngunit hindi eksaktong pareho sa mga estima ng JPMorgan. Ito ay nagpapatibay sa ideya na ang konsepto ng gastos sa produksyon ay isang mahalagang pahiwatig sa pagsusuri, na nagbibigay ng isang saklaw ng gastos kaysa sa pagtukoy sa isang tiyak at eksaktong numero. Bilang resulta, ang mga mambabasa na nag-aaral ng teorya ng soft-floor ay dapat isaisip ang $85,000 bilang isang pangkalahatang indikatibong tuldok na subject sa periodic na pag-update at pagbabago batay sa mga kondisyon ng merkado at operational na realidad.

Maaaring mga epekto sa merkado kung ang malambot na floor ay mananatili sa isang mahabang panahon

Kung mananatili ang bitcoin sa mga antas sa itaas ng inaasahang gastos sa produksyon para sa isang makabuluhang panahon, mababawasan ang kahalagahan para sa mga minero na may mas mataas na gastos na magbenta ng kanilang imbentaryo. Ang pagbawas ng pilit na pagbenta ay tinatanggal ang isang karagdagang pinagkukunan ng suplay habang patuloy ang paglabas ng network sa rate ng 3.125 BTC bawat block pagkatapos ng halving. Kasama ang patuloy na pag-ireseta ng kapasidad patungo sa AI, ang netong epekto ay maaaring isang mas konstruktibong backdrop sa suplay.

Hindi awtomatiko ang resulta; kailangan pa ring serbuhin ng demand ang patuloy na paglabas at anumang natitirang pagbebenta ng treasury. Ipinakita ng kasaysayang batayan mula sa 2018 na ang pagtatapos ng mataas na gastos na kapasidad ay nagstabiliza sa network sa mas mababang hash rate at hirap, pagkatapos ay naging mas mapagkakatiwalaan ang pagbabalik ng presyo. Ang mas malaking industrialisasyon at pagkakaiba-iba ng mga opsyon sa kasalukuyang siklo ay maaaring magdulot ng katulad na pag-aadjust ngunit hindi ganun kagaling.

🔥 Sa Labas ng Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa buwan ng Oktubre, ilalunsad ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong binuo na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang pera mo sa mga hiwalay na “spot,” “margin,” at “futures” account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay alisin ang lahat ng iyon—mag-deposit ng isang beses, at lahat ay nandun na (kasalukuyang available lamang sa mga VIP).
Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nag-iisip ang crypto at tumataas ang equities (o kabaligtaran), maaari kang mag-rotate sa minuto, hindi kailangang buksan ang isang brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga tunay na may-ari (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na mga ari-arian tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na nakalulokal sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi handa na mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong hindi ginagamit na pag-deposito para sa 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan ang iyong pinag-uusapan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang i-trust. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Karaniwang Tanong

Ano ang tama mong ipinapahiwatig ng JPMorgan sa pagkakalikha ng bitcoin na $85,000?

Ang pagtataya ni JPMorgan ay nagpapakita ng karaniwang gastos sa paggawa ng isang bitcoin pagkatapos isama ang kuryente, kagamitan, at mga kaugnay na operasyonal na gastos sa buong sektor ng mining. Ito ay kalkuladong hinahati ang kabuuang gastos sa bilang ng mga coin na produced at itinuturo bilang isang pangkalahatang benchmark kaysa sa eksaktong break-even para sa anumang isang operator. Ang bilang na ito ay maaaring tumaas o bumaba habang nagbabago ang presyo ng kuryente, efficiency ng hardware, at network difficulty.

Gaano katagal nagtagal ang bitcoin sa ilalim ng inaasahang gastos sa produksyon bago ang kamakailang paggalaw?

Ayon sa ulat ng JPMorgan, ang bitcoin ay nagpassa ng halos 280 magkakasunod na araw sa ilalim ng inaasahang average production cost ng bangko bago ito tumaas nang pansamantala sa loob ng linggo ng pagsusuri. Ang tagal na ito ay lumampas sa halos 224-araw na panahon na obserbado noong bear market noong 2018. Ang pagkalat na tagal ay nagkontribyu sa masukat na pagbaba ng hash rate at difficulty habang ang mas mataas na gastos na kapasidad ay umalis sa network.

Nagjamin ba ang isang paggalaw sa itaas ng gastos sa produksyon na tutigil ang mga miner sa pagbebenta ng bitcoin?

Hindi. Ipinapaliwanag ng JPMorgan ang antas bilang isang malambot na floor at pinapamamalagi ang anumang pagpapababa sa pagiging matatag ng paggalaw. Hindi agad na bumabalik ang profitability para sa mga operator na may mas mataas na gastos o natutuloy ang pangangailangan na takpan ang patuloy na gastos at utang. Tanging ang isang matagal na panahon sa itaas ng estima ang inaasahang babawasan ang pagkakaroon ng kailangang magbenta nang pilit. Magkakaiba pa rin ang cash costs ng bawat kumpanya, kaya maaaring patuloy ang ilang operator sa piling pagbenta kahit sa itaas ng average threshold.

Ano ang papel na ginampanan ng paglipat patungo sa AI computing sa ekonomiya ng mining?

Nagsimula na ang maraming miner na mag-reallocate ng kapasidad sa enerhiya at data center patungo sa mga kontrata sa artificial intelligence at high-performance computing na nag-aalok ng mas makabuluhang kita. Ang pagdiversify na ito ay nakatulong sa nakikitang pagbaba ng bitcoin-specific hash rate at pinapabagal ang bilis ng pagtaas ng mga gastos sa pure mining production. Sa pamamagitan ng pagbawas ng dami ng bitcoin na ginagawa lamang batay sa mining economics, ang paglipat patungo sa AI ay maaaring magbawas nang struktural sa hinaharap na presyur sa pagbebenta mula sa sektor.

Gaano kahalaga ang pagbaba ng hash-rate na binanggit ni JPMorgan?

Ibinahagi ng bangko ang isang pagbaba ng halos 19 porsyento sa network hash rate mula sa peak noong Oktubre kasama ang halos 15 porsyento pagbaba sa mining difficulty. Ang mga pag-aadjust na ito ay nagpapakita ng paglabas ng mas mataas na gastos na kapasidad habang matagal na nasa ilalim ng gastos na panahon. Ipinaliwanag ng susunod na network data ang bahagyang pagbabalik patungo sa mid-900 EH/s range, na tugma sa pagpapanatili o pagbabalik ng epektibong kapasidad matapos umunlad ang mga presyo.

Paalala: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng payo sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.