Bakit madalas umuunlad o bumababa ang bitcoin at crypto kasama ang Nasdaq sa panahon ng malalaking paglabas ng equity?
2026/04/29 03:06:02
Panimula
Presyo ng Bitcoin ay madalas na nagpapakita ng mataas na korelasyon sa Nasdaq 100. Ito ay nagpapakita ng pangunahing pagbabago mula sa mga unang araw ng Bitcoin bilang isang hindi korelasyon na alternatibong asset patungo sa kasalukuyan nitong katayuan bilang isang pangunahing instrumento sa panganib.
Para sa mga investor na bumili ng bitcoin na inaasahan ang pagkakaiba-iba ng portfolio, ang pag-unlad na ito ay nagtatalikod sa orihinal na teorya ng pag-invest. Ang cryptocurrency na dating umiikot nang hiwalay sa tradisyonal na mga merkado ay ngayon ay kumikilos tulad ng isang leveraged na tech stock, tumataas nang mas mabilis habang may pagpapalago at bumabagsak nang mas malalim habang may pagkorekta. Ang pag-unawa kung bakit lumalalim ang korrelasyong ito sa panahon ng malaking paglabas ng equity ay nangangailangan ng pagsusuri sa structural na pagbabago ng parehong mga merkado.
Ang Struktural na Pagbabago: Mula sa Alternatibong Aset hanggang sa Risk-On na Instrumento
Ang korrelasyon ng bitcoin sa mga ekwitad ay maliliit sa pagitan ng 2014 at 2019, nanatiling malapit sa zero at nagtataguyod ng tunay na benepisyo sa diversipikasyon. Gayunpaman, ang pagtanggap ng mga institusyonal ay tumubo nang malaki noong 2020, nagbabago nang pangunahin ang pag-uugali ng bitcoin sa merkado. Ayon sa pagsusuri ng CME Group, ang bitcoin ay naging mula sa walang makabuluhang ugnayan sa mga ekwitad hanggang sa ipakita ang malawak na positibong korrelasyon na patuloy na lumalakas sa paglipas ng panahon.
Sa pamamagitan ng 2025, lumampas sa dalawang beses ang korelasyon sa pagitan ng Bitcoin at ang Nasdaq 100 ayon sa LSEG data. Ang akademikong pananaliksik mula sa University of Texas at Dallas ay nagpapatotoo sa tren na ito, na nagpapakita na ang BTC-QQQ correlations ay tumataas mula sa kaunting negatibong halaga noong 2018 (-0.13) patungo sa higit sa 0.80 noong 2020, tumataas sa 0.89 noong 2022, at nag-settle sa paligid ng 0.76 noong 2023-2024. Ang pagkakaroon ng MicroStrategy (MSTR) sa Nasdaq 100 noong Disyembre 2024 ay dinagdagan pa ang ugnayang ito, na umabot sa korelasyon na 0.87 noong 2024.
Bakit ang mga panahon ng paglabas ng equity ay nagpapalakas sa korelasyon
Mga pangunahing pangyayari sa paglabas ng equity—kaya man ito ay IPO, secondary offerings, o mga pagbebenta ng corporate treasury stock—ay lumilikha ng mga partikular na dinamika sa merkado na pinapalakas ang korrelasyon ng Bitcoin at Nasdaq sa pamamagitan ng ilang magkakaugnay na mekanismo.
Mga Pool ng Likwididad na Ibinabahagi at Pagbabalans ng mga Institusyonal
Ang parehong institutional capital ay nagpapagalaw sa parehong mga merkado. Ang mga spot Bitcoin ETF na inaprubahan noong 2024 ay nagbukas ng mga pinto para sa pondo ng mga institusyon, na dinala ang mga kumplikadong investor na nagtratrade batay sa mga parehong makroekonomikong signal na nagpapagalaw sa mga equity markets. Ang BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) lamang ay nakalikom ng rekord na 806,700 BTC hanggang Abril 2026, at nag-absorb ng $871 milyon sa isang linggo lamang habang may geopolitical turmoil.
Kapag nangyayari ang malaking paglabas ng equity—tulad ng $3.4 bilyon na nakalap ng mga kripto na kumpanya sa mga U.S. stock markets noong 2025, kabilang ang mga tawag na Circle at Bullish na may halagang bilyon dolyar—dapat i-rebalance ng mga manager ng pondo ang mga budget ng panganib sa kanilang buong alokasyon. Tingnan ng mga manager na ito ang bitcoin sa parehong paraan tulad ng mga tech stocks: isang atraktibong alokasyon habang may pagkakataon at isang obligasyon sa panahon ng risk-off.
Ang pag-aaral mula sa ChainCatcher ay nagpapaliwanag na ang mekanismo ng pagtatakda ng presyo ng bitcoin ay nagbago mula sa mga pagkakaiba-iba ng suplay at demand na independiyente sa pagbabahagi ng mas malalim na mga panganib na kasama ng mga tech stocks, kabilang ang pagpapalawak o pagpapaliit ng mga budget para sa panganib at mga pagbabago sa mga istruktura ng global na likwididad. Sa panahon ng malalaking paglabas ng equity, ang mga budget para sa panganib ay nagpapaliit habang ang kapital ay dinadala patungo sa mga bagong pag-aalok, na gumagawa ng pinagsamang presyur sa pagbebenta sa parehong mga klase ng asset.
Ang ETF Feedback Loop
Ang mga spot Bitcoin ETF ay naglikha ng isang structural feedback loop na nagpapalakas sa korelasyon sa mga equities habang naglalayong mag-angkat ng kapital. Ipinapakita ng pagsusuri ng ChainCatcher na halos sininkronisado ng presyo ng Bitcoin ang mga ritmo ng net subscription ng ETF mula pa noong pagtitiyak. Sa panahon ng matagal na net subscription, ipinapakita ng presyo ng BTC ang matatag na pataas na slope; habang sa panahon ng net redemption o pagbagsak ng mga inflow, pumasok ang presyo sa mataas na antas ng osilasyon.
Kapag nangyayari ang malaking paglabas ng equity sa tradisyonal na mga merkado, ang resultang pagbawas ng likwididad ay nakakaapekto sa mga paggalaw ng ETF. Ang mga institusyonal na investor na nagpapamahala ng mga portfolio na may maraming asset ay nagbabawas ng kanilang eksposur sa lahat ng risk assets nang sabay-sabay, hindi lamang nagpapalit-palit sa pagitan nila. Ang pag-uugali na ito ay nagkakaiba sa panahon bago ang institutional na pagdating sa bitcoin, kung saan maaaring kumilos ang kapital mula sa equities papunta sa crypto habang may stress sa stock market.
Dinamika ng Korporatibong Kaban at Mga Pag-aalala tungkol sa Dilusyon
Ang pagtaas ng mga "coin stocks"—mga kumpanya na nagtatago ng bitcoin bilang mga reserve ng kaharian—ay gumagawa ng direkta ugnayan sa pagitan ng paglabas ng equity at mga presyo ng crypto. Ang pagkakasama ni MicroStrategy sa Nasdaq 100 ay nangangahulugan na ang mga pondo na nagtatrabaho sa index ay ngayon ay may indirektong eksposur sa bitcoin, gumagawa ng mga feedback loops kung saan ang mga corporate bitcoin holdings ay nagpapalakas ng ugnayan sa pagitan ng mga klase ng asset.
Sa panahon ng malalaking paglabas ng equity ng mga kumpanyang ito, ang mga alalahanin tungkol sa dilusyon ay nagdudulot ng volatility na sumasabog sa mga merkado ng Bitcoin. Ang pagsusuri sa mga modelo ng digital asset treasury (DAT) ay nagpapakita na ang tuloy-tuloy na pagpapautang ng equity para sa pagkuha ng Bitcoin ay nagdudulot ng tunay na dilusyon sa halaga para sa mga umiiral na shareholder. Kapag umuusbong ang mga merkado mula sa pagpupuri sa "kabuuang pag-aari" patungo sa pagsusuri sa "halaga bawat share," ang mga pagbaba sa presyo ng mga stock na ito ay nagdudulot ng pagbaba sa damdamin tungkol sa Bitcoin.
Ang mekanismo ay simpleng: kapag naglabas ng mga bagong bahagi ang isang kumpanya tulad ng Strategy Inc. (dating MicroStrategy) upang pambayad sa pagbili ng bitcoin, ang resultang dilusyon ay maaaring mag-trigger ng pagbebenta sa parehong stock at bitcoin. Kabilang dito, kapag ipinagpapatigil ang paglabas ng equity dahil sa mga kondisyon ng merkado, ang kuwento na “bili, bili, bili” na suporta sa presyo ng stock at bitcoin ay nagkakamali nang sabay-sabay.
Makro na Sensibilidad sa Likwididad
Ang korrelasyon ng bitcoin sa Nasdaq ay lumalalim sa panahon ng paglabas ng equity dahil ang parehong mga asset ay ngayon mga instrumento na sensitibo sa makro-likwididad. Ang pag-aaral ay nagpapakita ng malakas na korrelasyon (hanggang 0.78) sa pagitan ng presyo ng bitcoin at paglago ng global na M2 money supply, kung saan ang mga siklo ng global na likwididad ay nagtataglay ng halos 41% ng mga galaw ng presyo ng bitcoin.
Sa panahon ng mga pangunahing paglabas ng equity, ang likuididad ay inaabsorb mula sa mas malawak na merkado. Ang pagbawas na ito ng likuididad ay may mas malaking epekto sa mga mataas-beta na asset tulad ng Bitcoin at mga tech stocks. Ang pananaliksik ng Tilburg University ay nagpapatotoo na ang Bitcoin ay nagpapakita ng malakas na pagkakaugnay sa Nasdaq kumpara sa global na likuididad, kasama ang parehong asset na nagsasama nang malapit sa mga kondisyon ng likuididad.
Ang pananaw ng patakaran ng Federal Reserve ay nagpapalakas pa sa dinamikang ito. Noong 2025, ang siklo ng pagpapigil ng Fed ay nagkontribyu sa 15% pagbaba ng market cap ng crypto dahil sa mas mataas na antas ng interes na nagpapababa sa positibong damdamin sa panganib. Kapag tumutugma ang malaking paglabas ng equity sa mapagpapigil na patakaran sa pera, ang pinagsamang pagkakawala ng likuididad ay tumutama sa Bitcoin at Nasdaq nang sabay-sabay.
Pagsang-ayon sa panganib at pagbabalik ng sektor
Madalas na sumasabay ang mga panahon ng malaking paglabas ng equity sa pagbabago ng pagkakataon sa panganib ng mga investor. Kapag ang mga kumpanya sa teknolohiya ay naglalabas ng stock nang agresibo, ito ay nagpapahiwatig ng pagkakataon sa merkado na maaaring suportahan ang parehong mga tech stock at crypto. Gayunpaman, kapag ang paglalabas ay dinudulot ng pangangailangan kaysa sa pagkakataon, ito ay nagpapakita ng stress na nagtataguyod ng risk-off behavior na nakakaapekto sa parehong mga uri ng asset.
Sa 2025, naging partikular na malinaw ang dinamika ng sector rotation. Ang mga kita mula sa equity na dinriver ng AI at ang paggastos para sa kapital ay lumampas sa bitcoin, na nagtagal na manatili sa momentum kahit na may pagsisilip ng mga institusyonal. Ang pagkakaiba na ito ay nagpapakita na habang may malakas na paglabas ng equity sa mga partikular na sektor, ang kompetisyon ng kapital ay maaaring maglikha ng pansamantalang pagkakawala ng ugnayan—o pinalalalim na korelasyon, depende kung itinuturing ang paglabas na pagpapalala o pagdaragdag.
Ang Tungkulin ng Algorithmic at Quantitative Trading
Ang mga quantitative fund ay ngayon ay nagtatrabaho sa mga spread strategy na BTC-equity na mekanikal na nagpapalakas ng korrelasyon. Kapag lumalawak ang spread sa pagitan ng Bitcoin at Nasdaq, ang mga algorithm ay bumibili ng nag-iisip na asset at bumebenta ng lider, na nagpapalapit muli sa kanila sa isang sariling pagsasaligan na loop. Sa panahon ng malalaking paglabas ng equity, ang mga algorithm ay binabasa ang mga galaw ng presyo bilang mga signal upang ayusin ang position sa parehong dalawang merkado nang sabay-sabay.
Ang pagsusuri ng CME Group ay nakakita na ang araw-araw na standard deviation ng bitcoin ay humahaba ng tatlumpu hanggang limampung beses kaysa sa S&P 500, na nangangahulugan na ang BTC ay gumagawa ng leveraged na taya sa parehong risk-on/risk-off cycle. Kapag nag-trigger ang equity issuance ng 2% pagbaba sa mga stocks, karaniwang bumababa ang bitcoin ng 6-10%, na nagpapalakas kaysa magpapaliwanag ng panganib.
Kasaysayang Konteksto: Kapag Nagsira ang Korrelasyon
Ang mataas na korrelasyon ay tila permanenteng nangyayari sa panahon ng paglabas ng equity, ngunit ang historical data ay nagpapakita na ito ay kabaligtaran nito. Nawasak ang korrelasyon ng bitcoin sa equities nang buong-buo sa hindi bababa sa tatlong pagkakataon sa nakalipas na pitong taon: noong Mayo-Hunyo 2019 nang umakyat ang BTC ng 62% habang bumaba ang equities ng 6.5% dahil sa pag-asa sa halving; noong Q4 2020-Q1 2021 nang umabot ang BTC sa 300% kumpara sa 12% ng equities dahil sa institutional FOMO; at noong 2023 nang muling umakyat ang BTC ng 147% kumpara sa 26% ng equities dahil sa spekulasyon tungkol sa spot ETF.
Ang pattern sa bawat kaso ay magkapareho: ang isang crypto-native na catalyst ay lumampas sa macro signal at isinapil ang bitcoin sa sariling landas nito. Gayunpaman, sa panahon na walang ganitong catalyst—tulad ng mga malaking window ng equity issuance kung saan ang atensyon ng merkado ay nakatuon sa tradisyonal na mga merkado ng kapital—kulang ang bitcoin sa sariling istorya at sumusunod sa galaw ng equity.
Mga Epekto sa Portfolio para sa mga Investor
Ang rekord na korelasyon sa pagitan ng bitcoin at Nasdaq sa panahon ng equity issuance ay nangangailangan ng pangunahing pagbabalik-tanaw sa pagkakaloob ng cryptocurrency. Ang mga tradisyonal na framework sa pagbuo ng portfolio na tumitingin sa bitcoin bilang alternatibong asset na may benepisyo ng diversification ay hindi na magpapatakbo kapag ang cryptocurrency ay umiikot sa malapit na perpektong pagkakasundo sa mga stock.
Dapat kilalanin ng mga investor na ang Bitcoin ay naglalaro bilang leveraged na pagkakataon sa mga risk asset kaysa magiging hedge laban dito. Kapag umuunlad ang mga equity market, karaniwang mas mataas ang performance ng Bitcoin, na nagpapalakas ng mga kita. Sa panahon ng pagbaba na dulot ng pagdilat ng equity o risk-off na saloobin, karaniwang hihigit sa pagbaba ng mas malawak na merkado ang pagbaba ng Bitcoin.
Mahalaga ang pag-size ng position. Ang isang portfolio na may 60% na stocks at 5% na Bitcoin ay may epektibong 65% na exposure sa mga parehong risk factors, at ang bahagi ng Bitcoin ay malamang na pahinaan ang kabuuang volatility. Sa panahon ng malalaking equity issuance, lumalalim ang concentration risk dahil pareho ang pagtugon ng dalawang asset sa mga parehong liquidity constraints.
Dapat ba mong i-trade ang bitcoin at crypto sa KuCoin?
Para sa mga investor na naghahanap ng eksposur sa mataas na beta na katangian ng bitcoin, binibigyan ka ng KuCoin ng isang komprehensibong trading ecosystem na may malalim na likwididad sa spot at derivatives markets. Ang platform ay nagbibigay ng access sa bitcoin at higit sa 700 na cryptocurrencies, kasama ang mga advanced na trading tools tulad ng futures, margin trading, at automated strategies.
Ang institutional-grade infrastructure ng KuCoin ay sumusuporta sa mga parehong framework ng pagpapahalaga sa panganib na ginagamit ng mga propesyonal na trader habang may mataas na korelasyon sa tradisyonal na equities. Ang exchange ay nag-aalok ng real-time na data ng merkado, mga sophistikadong kasangkapan sa paggawa ng chart, at mga kontrol sa panganib na tumutulong sa paglalakbay sa pinapalakas na volatility na nangyayari habang may malalaking paglabas ng equities.
Anuman ang iyong pananaw sa korelasyon ng Bitcoin sa Nasdaq—bilang pagkakataon para sa mas malaking kita o bilang panganib na kailangan ng hedging—binibigyan ka ng KuCoin ng likuididad at mga kasangkapan upang maisagawa ang iyong estratehiya. Ang 24/7 trading ng platform ay nagpapahintulot sa iyo na tumugon sa mga galaw ng merkado habang ito ay nangyayari, anuman ang tradisyonal na oras ng merkado. Maaari ngayon ng mga bagong user na mag-rehistro sa KuCoin at makakuha ng hanggang 11,000 USDT sa Mga Pautang para sa Bagong User.
Kongklusyon
Ang paggalaw ng bitcoin kasabay ng Nasdaq sa panahon ng malalaking paglabas ng equity ay nagpapakita ng isang pangunahing structural na pagbabago kaysa isang pansamantalang anomaliya. Ang institutional adoption na matagal nang ipinaglaban ng mga tagasuporta ng bitcoin ay dumating na, ngunit dinala nito ang isang hindi inaasahang epekto: ang mga katangian na nagawa nitong maging atraktibo bilang portfolio diversifier ay nagsira dahil sa pagpasok ng trading logic ng Wall Street sa mga crypto markets.
Tatlong estruktural na puwersa ang nagpapalakas sa pagkakasundo na ito: mga nagkakasundong mga pipeline ng likwididad kung saan ang patakaran ng Federal Reserve ay nagdadala ng parehong paggalaw sa parehong mga merkado; nagkakasundong base ng mga investor kung saan ang mga manager ng portfolio ng institusyon ay nag-i-rebalance ng mga aktibong may panganib nang magkakasama; at mga estratehiya ng algorithmic trading na mekanikal na nagpapalakas sa korelasyon. Sa panahon ng malalaking paglabas ng equity, lumalalim ang mga puwersang ito habang ang kapital ay dinivert, binabago ang mga budget para sa panganib, at dinadagdagan ng quantitative strategies ang mga galaw sa presyo na resulta.
Para sa mga investor, malinaw ang mensahe: Hindi na maaaring mabatid ang bitcoin bilang pinagkukunan ng mga return na hindi nakakarelasyon o proteksyon sa portfolio habang may kaguluhan sa merkado ng equity. Sa halip, ito ay gumagana bilang isang risk asset na may mataas na beta na nagpapalakas at hindi nagpapababa ng volatility ng portfolio. Ito ay hindi nangangahulugan na walang halaga ang bitcoin bilang investimento—ang kanyang historical returns at potensyal para sa patuloy na pagtaas ay nananatiling kapani-paniwala para sa mga investor na handa mag-risk—ngunit kailangan nito ng iba’t ibang framework para isipin ang allocation.
Ang mapagbantay na pagkakataon ay nagsasangkot sa pagbabalik-aral sa mga position ng bitcoin na may malinaw na pag-unawa sa kanilang tunay na mga katangian ng panganib, lalo na sa panahon ng malalaking paglabas ng equity kung saan ang korrelasyon ay madalas na tumataas. Ang mga investor na naghahanap ng diversipikasyon ay dapat maghanap sa ibang lugar, habang ang mga nagsisikap na tanggapin ang dagdag na volatility ay maaaring makakita sa potensyal na paglago ng bitcoin na worth ang dagdag na panganib. Ang pag-unawa na ngayon ay umiikot ang bitcoin kasama ang mga stocks at hindi laban sa kanila ay mahalaga para sa paggawa ng mga informadong desisyon sa pag-invest sa 2026's interkonektadong mga merkado.
Madaling Tanong
Laging umuunlad ba ang bitcoin kasama ang Nasdaq habang nagaganap ang pagpapalabas ng equity?
Hindi, ngunit ang korrelasyon ay nakamit ang mga kasaysayang mataas na antas ng halos 0.80-0.96 sa mga nakaraang panahon. Ang korrelasyon ay madalas na tumataas sa panahon ng mga krisis sa likwididad at bumababa sa panahon ng mga crypto-native na katalis. Gayunpaman, sa kakulangan ng mga kuwento na spesipiko sa Bitcoin, karaniwang sumusunod ang asset sa mga galaw ng equity sa panahon ng mga malalaking pangangalap ng kapital.
Bakit tumataas nang sobra ang korelasyon ng bitcoin sa mga ekwidad?
Ang institutional adoption sa pamamagitan ng spot Bitcoin ETFs, pagkakasabay ng mga batayang investor, at mga algorithmic trading strategies ay estruktural na isinama ang Bitcoin sa tradisyonal na mga framework ng risk-asset. Ang pagkakasama ng MicroStrategy sa Nasdaq 100 noong Disyembre 2024 ay dagdag pa nang isinama ang Bitcoin volatility sa mga equity indices.
Paano nakakaapekto ang mga Bitcoin ETF sa korelasyon sa mga stocks?
Ang mga ETF ay nagbago sa bitcoin mula sa isang asset na drivern ng loob na kuwento patungo sa isang asset na drivern ng labas na likuididad. Ang mga presyo ng bitcoin ay nagpapakita ng malaking korelasyon sa net inflows ng ETF, at ang mga institusyonal na investor ay pinapamahalaan ang mga alokasyong ito kasama ang mga position sa equity batay sa parehong antas ng panganib at pananaw sa makroekonomiya.
Bakit pa ba ang bitcoin isang safe haven sa panahon ng market stress?
Hindi sa paraan na ginto. Ang bitcoin ay nakatradar bilang risk-on asset na may korelasyon sa mga equity sa karamihan ng panahon pagkatapos ng 2020, na may maikling mga pagkakataon lamang habang may crypto-specific catalysts. Sa panahon ng geopolitical tensions noong Abril 2026, bumaba ang bitcoin kasama ang mga equity habang nanatiling matibay ang ginto.
Ano ang maaaring pabagsakin ang korelasyon ng bitcoin sa Nasdaq?
Isang katalis na crypto-native—tulad ng isang halving event, pagbubukas sa regulasyon, o pahayag ng sovereign adoption—ay maaaring lalong palakasin ang mga makro na signal at hikayatin ang Bitcoin na magkaroon ng sariling landas. Kasaysayan, nabubulok ang korrelasyon kapag mayroon ang Bitcoin ng sariling kapanapanabik na kuwento, ngunit sa panahong pinagmamalaki ng mga tradisyonal na pangyayari sa merkado tulad ng malaking equity issuance, karaniwang wala ang mga katalis na ito.
Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.