Source ng Data: Binance

 

Bagaman opisyal na nangunguna ang Binance matapos ang kanilang pagsusuri na "walang malinaw na mga palatandaan ng mga pag-atake ng hacker ang natagpuan," ang mga deduwisyon batay sa microstructure ng merkado ay nagmumula sa pagtaas ng presyo na maaaring nanggaling sa malalaking order ng buy market dahil sa anomaliya ng isang whale account o malfunction ng isang market maker program. Halos tiyak ito ay hindi nanggaling sa normal at natural na trading. Bagaman ito ay isang isolated incident, ito ay nagpapakita ng pagkabigo ng presyo ng mga maliit na token sa ilalim ng ekstremong mismata ng likwididad.

 

Sa pinakamasigla na yugto ng rally, lumitaw ang isang napakalawak na "buy wall" sa Spot Order Book Bid side para sa BROCCOLI714 (na may circulating market cap na ~$40M lamang), na may cumulative buy orders na umabot ng mataas na hanggang 26 milyon USDT. Ayon sa mga post-mortems ng mga trader, ang Spot Bid 10% depth ay nanatiling higit sa 5 milyon USDT, samantala ang Perpetual Contract Bid 10% depth ay humigit-kumulang $50,000 USDT lamang. Ibig sabihin, ang ratio ng spot-to-contract depth ay umabot sa kakaibang 100:1Ipinakita ng ekstremong pag-ikot ng istruktura ng kapital na ito na ang mamimili ay ganap na hindi kinikilala ang slippage at mga gastos, ipinapakita ang tipikal na mga katangian ng "irrational forced buying." Naging ito ang pangunahing lohika para sa ilang mapagmasid na mga trader na sumali sa posisyon ng long at sundan ang potensyal na pataas na trend.

 

Ang mabilis na pagtaas ng mga presyo sa spot ay nag-trigger ng mga mekanismo ng panganalapi ng panganalapi sa merkado ng Binance Futures. Ang kalakalan ng kontrata ay pansamantalang pumasok "Reduce-only" mode, na nagiging dahilan ng pwersadong pagbaba ng presyo ng kontrata. Nang tumalon ang presyo ng spot papunta sa 0.07 USDT, inilimitasyon ng circuit breaker ang presyo ng kontrata sa paligid ng 0.038 USDT. Ang spread ng presyo na ito ay nagdulot ng malaking potensyal na kita ngunit binuo din ito ng napakataas na barrier para sa pagpasok. Ang mga nangunguna sa trading (tulad ni Vida) ay gumamit ng API script upang gawin ang mga mataas na frequency na subok sa panahon ng biglaang ekstremong pangyayari, mabilis na kumikilos sa mga millisecond na gap kung kailan ang mekanismo ng circuit breaker ay inililipat o nagsisimula ulit upang bumuo ng posisyon at sundan ang pataas na trend na idinaraos ng mga abormal na buy orders.

 

Angunit, hindi umakyat ng tuwid at magkakasunod ang presyo dahil sa operator na BROCCOLI714. Sa paligid ng 04:21, pansamantalang in-withdraw ng account ang malalaking buy orders, na nagdulot ng agad na pagbaba ng presyo. Ang galaw na ito ay agad na nasira ang psychological defenses ng ilang mga tagasunod ng trend. Ang post-mortem analysis ay nagpapakita na si Vida, na nag-iisip na ang "hacker" ay napagkatiwalaan na sa risk-controlled, decisively chose to sell his entire position to lock in approximately $1.5 milyon sa kita. Gayunpaman, ilang minuto mamaya, inilagay muli ang malalaking order ng pagbili, at tumalon muli ang presyo hanggang 0.15 USDT, kumpleto ang pagbura ng mga nagsaliksik nang maaga at nag-trigger muli ng FOMO sa merkado.

 

Nagawa ang signal para sa endgame noong 04:28. Bilang ng pwersa ng pagbili para sa BROCCOLI714 ay naging paulit-ulit na nawala, ang SOL/USDT Napansin ng spot market ang biglaang pagbili ng merkado na hindi sensitibo sa gastos, na nagdulot ng 5% na pagtaas ng SOL sa maikling panahon. Ilan sa mga trader ay mahusay na nakapagawa ng signal na ito, kung saan inaasahan nila na ang abormal na account na nauugnay sa BROCCOLI714 ay na-restrict ng risk controls at pinilit na i-transfer o i-wash out ang natitirang pera sa pamamagitan ng mataas na likididad ng SOL. Ang pagbabago sa daloy ng pera ay naging mahalagang signal para sa mga trader na masuri na ang buy orders para sa BROCCOLI714 ay sasalakayin na ganap. Pagkatapos nito, paligid ng 04:32, ang Bid wall ay ganap na inalis, at ang presyo ng token ay nagsimulang bumagsak nang walang kontrol. Ilan sa mga trader ay mabilis na nag-flip sa short positions, kumita ng huling bahagi ng kita habang bumagsak ang presyo. Bagaman inalis ng Binance ang posibilidad ng isang pambobogobog, ang real-time na paghuhusga batay sa data ay tumulong sa mga trader na tumpak na mag-ayos ng kanilang paglabas at reversal.

 

Kakaiba, habang umunlad ang kaganapan, kahit na umiwan ang mga alaala na "namatay ang aso ni CZ," na nagbigay ng isang narrative excuse ng "fundamental support" para sa speculation ng token. Gayunpaman, ang mga propesyonal na mangangalakal ay kumupa ng capital flow at Order Book data upang matukoy na ang ganitong "charity-style" na pagbili ay tiyak na hindi mapanatili. Samakatuwid, hinimok nila ang narrative noise at nangusap nang matalino upang buksan ang short positions nang bumagsak ang order book.

 

Ang insidente na BROCCOLI714 ay isang halimbawa ng mismatch ng likwididad na puno ng mapagpapalagablab na twist na mayroon halaga para sa paulit-ulit na pag-aaral. Sa pamamagitan ng mapagmaliw na paggalaw ng presyo at ang "mito" ng mabilis na kita para sa ilang mga tao lamang, ito ay nagsasabi sa atin: sa mundo ng crypto na puno ng galit, Ang mga nangunguna sa paghuhunting ay dapat magkaroon hindi lamang ng infrastraktura sa pagsubaybay at pag-trade sa antas ng miliseconds kundi pati na rin ang intuwisyon sa laro upang maunawaan ang pagdaloy ng kapital at psikolohiya ng merkadoSa agad na pagbabago sa pagitan ng kagustuhan at takot, kung wala ang kakayahang magapi ng pagkakaiba sa pagitan ng "washout withdrawal" at "real crash," ang mga karaniwang mamumuhunan na walang kamalayan na sumusunod sa mga long o short ay napakalaki ang posibilidad na mawala ang kanilang posisyon sa panahon ng malalakas na paggalaw. Sa ekstremong kondisyon ng merkado kung saan "naglalaban ang mga di-nagmamahal ng buhay," ang pagkatuto kung paano mapanatili ang sarili ay ang pangunahing aralin para sa bawat kalahok sa merkado.

 

Ang KuCoin Ventures ay ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, isang nangungunang global na crypto platform na itinayo sa batayan ng kumpiyansa, na naglilingkod sa higit sa 40 milyong mga user sa 200+ bansa at rehiyon. Layunin nitong mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain na proyekto ng Web 3.0 era, at suportahan ang mga crypto at Web 3.0 na builder nang may pondo at estratehikong tulong sa pamamagitan ng malalim na pagsusuri at global na mga mapagkukunan.
Bilang isang komunidad-oriented at research-driven na investor, ang KuCoin Ventures ay nagsasagawa ng malapit na pakikipagtulungan sa mga proyektong nasa portfolio nito sa buong buhay na siklo nito, na may focus sa Web3.0 infrastructures, AI, Consumer App, DeFi at PayFi.

 

Pahayag ng Pagtanggi Ang pangkalahatang impormasyon tungkol sa merkado na ito, maaaring mula sa third-party, komersyal, o pinondohan ng advertiser, ay hindi isang payo sa pananalapi o pamumuhunan, alok, paghingi, o garantiya. Walang responsibilidad ang aming kinakatawan para sa kanyang katumpakan, kumpletuhan, kumpiyansa, at anumang nangyari sa mga pagkawala. Ang mga pamumuhunan/trading ay may panganib; ang nakaraang kinalabasan ay hindi nagbibigay ng garantiya para sa mga resulta sa hinaharap. Ang mga user ay dapat mag-research, magpasya nang may pag-iingat, at mag-ambag ng buong responsibilidad.