Ang hawkish na mga minuta ng FOMC ay nagpataas ng panganib ng pagtaas ng rate: Ano ang susunod para sa bitcoin?
Ang pinakabagong mga minuta ng Federal Open Market Committee ay nagbalik sa sentro ng panganib ng interes na rate sa crypto market. Ang mga minuta mula sa pagpupulong ng Federal Reserve noong July 28–29 ay nagpakita na ang pag-aalala tungkol sa patuloy na impeksyon ay lumalala, na may ilang patakaran na nagsusuporta na sa pagtaas ng rate at mas malawak na grupo na handa na magpapalakas ng patakaran kung ang impeksyon ay hindi makakamit ang 2% target ng Fed. Ang desisyon mismo ay isang 9–3 boto upang panatilihin ang federal funds rate sa 3.50%–3.75%, na may pagpapahintulot kay Beth Hammack, Neel Kashkari at Lorie Logan para sa isang 25-basis-point na pagtaas.
Para sa mga investor ng bitcoin, ang kuwento ay mas kumplikado kaysa sa “hawkish na Fed, bearish na BTC.” Nag-rally ang bitcoin sa itaas ng $68,000 sa parehong panahon kahit na ang mga minuta ay nagpalabas ng mas mapagkakatiwalaang pagsusuri sa polisiya. Ang pagbaba ng yield ng Treasury, ang mas mahinang dolyar, at ang desisyon ng U.S. Treasury na palawakin ang pagbili ng mga bono na may mahabang panahon ay tumulong na i-offset ang mensahe ng Fed na hawkish. Ang pangunahing tanong ay hindi lamang kung ang Fed ay tila hawkish, kundi kung magiging sapat na malakas ang mga darating na datos tungkol sa inflasyon at paggawa upang baguhin ang ganitong retorika sa tunay na pagtaas ng rates.
Ano nga ba ang sinabi ng pinakabagong mga minuta ng FOMC?
Ang pagpupulong noong Hulyo ay nagmarka ng makabuluhang pagbabago sa tono ng pag-uusap ng patakaran ng Federal Reserve. Ipinanatili ng FOMC ang mga rate sa 3.50%–3.75%, ngunit may tatlong miyembro na bumoto na naisin ang agad na pagtaas ng 25-basis point. Ang mga minuta na inilabas ay umabot pa sa labas ng resulta ng boto: “ilang” patakaran ang handang magtaas ng rates sa pagpupulong, habang “maraming” kalahati ay naniniwala na mas magiging kinakailangan ang karagdagang pagpapigil sa patakaran kung hindi bumaba ang inflasyon. Ang mga patakaran na sumusuporta sa mas mahigpit na patakaran ay nag-argumento na ang presyong presyon ay naging pangkabuuhan at na ang pagkilos nang masyadong mabagal ay maaaring huling magresulta sa mas malalim at mas mahal na serye ng pagtaas.
Mahalaga ang pagkakaiba na ito. Ang opisyal na boto ng 9–3 ay naglalaman lamang ng mga miyembro ng FOMC na bumoto, habang ang pagpupulong ay naglalaman ng karagdagang mga pangulo ng regional Fed na sumasali sa talakayan nang hindi bumoto sa bawat taon. Kaya nagpapahiwatig ang mga minuta na ang suporta para sa mas mataas na rates ay umabot sa labas ng tatlong opisyal na sumalungat. Wala ring talakayan tungkol sa suporta para sa pagbaba ng rates, na nagpapakita kung gaano kalayo ang usapin sa patakaran mula sa mga nakaraang inaasahan na bababa ang inflasyon sapat upang payagan ang karagdagang pagpapalakas noong 2026.
| Pangunahing Signal ng FOMC | Ano ang Kahulugan Nito |
| Nanatili sa 3.50%–3.75% ang mga rate | Hindi pinigilan ng Fed ang patakaran noong Hulyo |
| Tatlong miyembro ang bumoto para sa pagtaas ng 25bp | Naging mahalaga ang hawkish dissent |
| Mga “ilan” ang nagsuporta sa mas mataas na rates | Nakatulong ang suporta sa labas ng pormal na pagboto |
| Marami ang nakita ang pagpapigil bilang posibleng | Patuloy na kredible ang opsyon para sa mga pagtaas sa hinaharap |
| Nakakarating pa rin ang inflation sa itaas ng target | Ang pagkakaroon ng katatagan sa presyo ay patuloy na pangunahang pag-aalala ng Fed |
Hindi nangangahulugan ang pagsasalita na garantisado ang isang bagong siklo ng pagtaas. Ang “ilan” at “marami” ay naglalarawan sa lawak ng mga pananaw kaysa sa isang pormal na pagsisikap na gumawa ng aksyon. Ang mga minuta ay nagtataguyod na ang isa pang pagtaas ng rate ay lumipat mula sa isang malayong skena patungo sa isang aktibong bahagi ng debate ng patakaran ng Fed.
Bakit Humihigpit ang Fed?
Ang pagbabago ng Fed ay batay sa tiwala—o kakulangan nito—na babalik ang inflasyon nang mapanatili sa 2%. Ang pahayag noong Hulyo ay nagsabi na nanatili pa ring mataas ang inflasyon, bahagyang dahil sa mga pagbaba ng suplay na nagdulot ng pagtaas ng presyo sa mga lugar tulad ng enerhiya. Ang mga patakaran ay gumagana rin sa ilalim ng matibay na aktibidad sa ekonomiya, malakas na produktibidad at kapital na pag-invest, na nagbibigay ng mas kaunting dahilan sa sentral na bangko upang tanggapin ang inflasyon lamang upang protektahan ang paglago.
Mas mahirap patayin ang inflation
Ang pinakamalalang skenaryo para sa Fed ay hindi na isang pansamantalang pagtaas sa ilang mga kategorya. Ang mga patakaran na nagsusulong ng mas mataas na rates ay nagsasabing ang presyong presyon ay tila pangkabuuhan, habang ang maraming miyembro ay nag-aalala na ang mga taon ng inflation na hihigit sa target ay maaaring magdulot ng epekto sa mga inaasahan, pagtawag sa sahod, at mga desisyon ng mga kumpanya sa pagtatakda ng presyo. Kapag naging bahagi na ng araw-araw na ekonomikong pag-uugali ang mga inaasahang inflasyon, ang pagbabalik ng inflasyon sa target ay maaaring magrequire ng mas mahigpit na patakaran.
Kaya sinusubukan ng Fed na iwasan ang paghintay hanggang magiging sariling pagsasaligan ang matagal na pagtaas ng presyo. Ito ang nagpapaliwanag kung bakit mas pipili ang ilang patakaran ng pagpapalakas nang modera sa ngayon kaysa mag-risto sa pangangailangan ng mas malalaking pagtaas sa hinaharap. Samantala, kailangan pa ring isaalang-alang ng Fed ang mga panganib sa paggawa, lalo na pagkatapos ng mas mahinang impormasyon sa merkado ng paggawa matapos ang pagpupulong noong Hulyo. Ang resulta ay isang debate sa patakaran na malinaw na mas hawkish ngunit hindi pa isang panig lamang.
Mga Panganib sa Middle East, Taripa at AI ang Nagkakasalungat sa Larawan ng Inflasyon
Mga ilang hindi karaniwang puwersa ang nagiging dahilan kung bakit mas mahirap basahin ang pananaw sa inflation. Ang konflikto sa Middle East ay nagdulot ng pagkabigo sa mga merkado ng enerhiya at naglimita sa pagpapadala ng langis at gas sa Strait of Hormuz, na tumataas ang posibilidad na mas mataas na gastos sa enerhiya at transportasyon ay magkalat sa buong ekonomiya. Ang mga taripa ay nagdaragdag ng isa pang pinagmulan ng presyong presyong produkto, habang ang malaking siklo ng investmiento sa AI ay naglilikha ng demand para sa kuryente, mga data center, mga chip, kakayahan sa pagtatayo, at espesyalisadong manggagawa.
Ipapakita ng AI investment ang dilemma ng Fed nang lubos. Sa mahabang panahon, maaaring itaas ng artificial intelligence ang produktibidad at palawakin ang suplay, na maaaring bawasan ang inflation. Sa mas maikling panahon, ang boom sa infrastraktura ay maaaring pataasin ang demand nang mas mabilis kaysa sa kakayahan ng mga grid ng kuryente, mga supplier ng kagamitan, at mga merkado ng puwersa ng paggawa. Para sa patakaran sa pera, ibig sabihin nito na ang kuwento ng produktibidad na potensyal na disinflationary sa ilang taon ay maaari pa ring lumikha ng presyur sa inflation ngayon.
Bakit mahalaga ang mga panganib ng pagtaas ng rate para sa bitcoin?
Hindi tumutugon ang bitcoin sa pampublikong rate ng pondo sa pamamagitan ng isang solong mekanikal na channel. Mahalaga kung paano nagbabago ang mga inaasahan para sa patakaran ng Fed sa mas malawak na presyo ng pera. Kapag inaasahan ng mga investor ang mas mataas na rate ng patakaran, karaniwang tumataas ang mga yield ng Treasury sa maikling panahon, maaaring tumaas ang real yields, madalas na lumalakas ang dolyar, at naging mas hindi nakatutulong ang mga kondisyon ng kredito. Ang mga paggalaw na ito ay nagpapataas sa gastos ng pagkakataon sa paghawak ng mga aset na walang kita at nagpapababa sa amount ng likwididad na available para sa spekulatibong at mahabang panahon na mga pamumuhunan.
Ang bitcoin ay lalo na sensitibo sa kapaligirang ito dahil ang pagtataya nito ay hindi nakabatay sa kikitain ng korporasyon o kontraktwal na cash flow. Ang mga investor ay nakakapag-press ng BTC batay sa kakulangan, adopsyon, likwididad, pagkakaroon ng panganib at mga inaasahang pangangailangan sa hinaharap. Ang mas mataas na return na libre sa panganib ay gumagawa ng cash at gobyerno bonds na mas atraktibo kumpara sa mga baryasyon ng asset. Samantala, ang mas malakas na dolyar ay maaaring magdulot ng pagkakabukod sa pandaigdigang finansyal na kondisyon dahil ang malaking bahagi ng pandaigdigang sistema ay nananatiling denominado sa dolyar.
| Pagbabago sa Makro | Karaniwang Implikasyon para sa Bitcoin |
| Bumababa ang mga inaasahang pagtaas ng rate ng Fed | Negatibo sa pagkakaroon ng panganib |
| Bumababa ang yield ng 2-taon na Treasury | Mga signal na mas mahigpit na inaasahang polisiya ng Fed |
| Tumaas ang tunay na kita | Nagpapataas ng gastos ng pagkakataon sa paghawak ng BTC |
| Nagsisigla ang dolyar ng Estados Unidos | Nagpapalakas ang global na likwididad ng dolyar |
| Nagiging mas mababa ang mga kondisyon sa pagsasalapi | Karaniwang suportado para sa BTC |
| Bumababa ang mga inaasahang pagtaas ng rate | Maaaring mapabuti ang pagkakaroon ng panganib sa crypto |
Ang yield ng dalawang-taon na Treasury ay dapat maging tanging pansin dahil ito ay tumutugon nang malakas sa inaasahang patakaran ng Fed. Kung biglang itaas ng mas malakas na ulat ng CPI ang yield ng dalawang-taon habang lumalakas ang dolyar, maaaring mas maraming presyur sa Bitcoin bago talaga baguhin ng Fed ang mga rate. Kabaligtaran nito, kung bumababa ang inflasyon at bumababa ang mga maikling panahon na yield, maaaring magkaroon ng epektibong pagpapalaya sa mga kondisyon sa pondo bago anumang opisyal na pagbabago sa patakaran.
Bakit hindi nasira ng mga minuta ng FOMC na hawkish ang bitcoin?
Ang pinakamalawak na bahagi ng pinakabagong episyodo ay ang paghaharap ng mga pamilihan na hindi tumugon tulad ng pagkakataong naging hindi maiiwasan ang isa pang pagtaas ng rate. Ang mga minuta ay nagdulot ng kaunting reaksyon agad, bagaman ang kanilang wika ay malinaw na mas hawkish kaysa sa karaniwang pinipili ng mga investor sa crypto. Ipinahayag ng Reuters na patuloy na tumutok ang mga pamilihan sa impormasyon na natanggap pagkatapos ng pagpupulong noong Hulyo, kabilang ang mas mababang implasyon at mga signal sa pagtrabaho na nagbawas sa kahalagahan ng isang agad na pagkilos noong Setyembre.
Ipinapakita nito ang isang mahalagang limitasyon ng mga minuta ng FOMC: sila ay nakatutok sa nakaraan. Ang dokumento na inilabas noong Agosto 19 ay naglalarawan sa debate na ginanap noong Hulyo 28–29, gamit ang impormasyon na mayroon ang mga patakaran sa panahong iyon. Sa panahon na binabasa ng mga investor ang mga minuta, may nakalap na halos tatlong karagdagang linggo ng ekonomiko at market data. Kaya ang mga merkado ay nagtatanong kung ang pag-iisip na nakarehistro sa mga minuta ay naging mas malaki o mas maliit ang kahalagahan—hindi lamang kung ang wika ay tila hawkish.
Ang pangalawang salik ay ang market ng bono. Ipinahayag ng U.S. Treasury na dadagdagan nito ng hindi bababa sa dalawang beses ang laki ng ilang operasyon ng pagbili ng mga matagal na panahon na gobyerno bono mula sa $2 bilyon hanggang $4 bilyon bawat operasyon. Ang hakbang na ito ay tumulong na bawasan ang mga yield ng matagal na panahon na Treasury at pahinaan ang dolyar, habang tumataas ang mga stocks, ginto at Bitcoin. Bumaba ang yield ng 30-taon sa halos 10 basis points mula sa mga kamakailang mataas, at umakyat ang Bitcoin sa itaas ng $68,000 para sa unang pagkakataon mula pa noong Hunyo. Ang resulta ay isang pakikidigma sa pagitan ng mensahe ng hawkish na Fed at mas madaling mga kondisyon sa pampublikong pagsasalapi. Sa kasalukuyan, mas malakas ang huli upang pigilan ang mga minuta na maging malaking katalis ng selloff sa crypto.
Totoo bang darating ang pagtaas ng rate sa September?
Hindi dapat ikalat ang isang hawkish na set ng mga minuta bilang pagkakatotoo ng isang pagtaas noong Setyembre. Ibinigay ng Reuters pagkatapos ng paglabas na inaasahan pa ring manatili sa parehong antas ang Fed sa kanilang pagpupulong noong Setyembre 15–16, lalo na pagkatapos ng mas bagong data na ipinakita ang ilang pagkabawas sa inflasyon at hindi inaasahang kahinaan sa paglilingkod noong Hulyo. Futures markets ay nagbibigay ng mas malaking diin sa posibilidad ng pagpapigil sa huli ng taon, kabilang ang mga pagpupulong noong Oktubre at Disyembre.
Natitirang tatlong malawakang skenaryo para sa bitcoin:
| Senaryo ng Fed | Ano ang Maaaring Magdulot Nito | Posibleng Reaksyon ng Bitcoin |
| Hold | Patuloy na bumababa ang inflation at nagiging mahina ang paglalako | Suportibo kung ang yield at dolyar ay bumababa |
| 25bp na pagtaas | Nag-reaccelerate ang inflation o naging mas hindi nakabase ang mga inaasahan | Unang panganib sa pagbaba at mas mataas na volatility |
| Hawkish hold | Hinintay ng Fed ngunit babalaan na posibleng magkaroon ng pagpapigil sa huli | Mga mixed; nakadepende sa malaking yield at gabay |
Ang ikatlong skenaryo ay maaaring ang pinakamababaw na pinahalagahan. Madalas na pinapaliit ng mga trader ng bitcoin ang isang pagpupulong ng FOMC sa isang binario na tanong—pataasin o hindi pataasin—ngunit ang forward guidance ay maaaring mas mahalaga kaysa sa desisyon sa rate. Ang pagpapanatili sa Setyembre kasama ang mga babala na sobra ang inflation, sobra ang kalagayan sa pampublikong pananalapi, at mas maraming pagpapigil ay malamang ay maaaring ipagtaas ang yield ng Treasury at ang dolyar kahit walang agad na pagtaas.
Sa kabaligtaran, maaaring manatili ang Fed habang inaamin ang mas malinaw na pagbaba ng presyo at paglalago ng mga panganib sa merkado ng paggawa. Ito ay malamang na iintindihin nang iba’t ibang paraan. Kaya mahalaga ang pagpupulong sa Setyembre hindi lamang dahil sa target rate kundi dahil ito ay magbibigay ng mga bagong ekonomikong proyeksyon at isa pang pagkakataon para sa Fed na ipaliwanag kung paano nagbago ang kanilang reaksyon function mula noong Hulyo.
Ano ang maaaring magpataas sa bitcoin kahit ang Fed ay hawkish?
Hindi kailangan ng Fed na biglaan maging dovish para sa pinakamalinaw na bullish path. Maaari patuloy na mag-perform nang maayos ang bitcoin kung mas mabilis ang pagpapabuti ng mga pampamilihan na kondisyon sa pondo kaysa sa pagpapigil ng opisyal na patakaran. Ang pagbaba ng yield ng Treasury ay magpapabawas sa relatibong atraktibong katangian ng mga gobyerno bono, habang ang mas mahinang dolyar ay magpapalaya sa isang mahalagang pinagkukunan ng presyong pampag-ibig sa buong mundo. Ang reaksyon sa pinapalawig na programa ng Treasury na bumibili muli ng mga bono ay nagbigay ng aktuwal na halimbawa: bumaba ang mga matagalang yield, nagkamali ang dolyar, at tumaas ang mga risk asset kahit na ang mga minuta ng FOMC ay nagpalabas ng pagdami ng suporta para sa pagtaas ng rates.
Ang mas matatag na bullish na skenario ay ang pagbabalik ng trend ng pagbaba ng inflasyon. Kung ang mga darating na ulat tungkol sa inflasyon ay magpapakita na ang presyong presyon ay nagpapalambot, ang paglago ng sahod ay nagmumoderate at ang gastos sa enerhiya ay nagkakaroon ng stabilisasyon, maaaring hulmaan ng mga investor na ang mga pag-aalala ng Fed noong Hulyo ay naging luma na. Maaaring mabawasan ang mga inaasahang pagtaas ng rate, na nagdudulot ng pagbaba sa maikling termino ng yield at pagpapabuti sa mga kondisyon ng likwididad nang hindi kailangang baguhin agad ng sentral na bangko ang patakaran.
Dito nagkakaroon ng pagtinda ang mga pamilihan sa hinaharap na patakaran sa pera kaysa sa debate sa patakaran ng kahapon. Maaaring magkasama ang isang hawkish na dokumento at ang pagtaas ng Bitcoin kung naniniwala ang mga investor na ang mga datos na nagmotivasyon sa hawkishness ay nagsisibago na. Para sa BTC, ang pinakamabuting kombinasyon ay ang pagbawas ng inflasyon, isang mas mabuting labor market na hindi nagkakaroon ng recession, pagbaba ng yields at patuloy na crypto-specific na demand. Sa ilalim ng mga kondisyong ito, maaari pa ring manatiling rtorikal na maingat ang Fed habang ang mga kondisyon sa pampublikong finansya ay nagsisibago nang paulit-ulit.
Ano ang Maaaring Magdulot ng Pagbaba ng Bitcoin?
Ang bearish na senaryo ay pangkalahatan ang kalaban: nananatili ang inflation sa mataas na antas upang pilitin ang Fed na gawing aksyon ang mga babala. Ang pagbabago muli sa presyo ng enerhiya, mas malakas kaysa sa inaasahan na core inflation o patuloy na presyur sa sahod ay maaaring ipilit ang mga merkado na i-price ang mas mataas na landas para sa federal funds rate. Dahil naging malinaw na ngayon ng mga patakaran na ang karagdagang pagpapigil ay isang legitimo opsyon, ang mga pagpapalit sa inflation ay maaaring magdulot ng mas malakas na reaksyon sa merkado kaysa sa dati nang paniniwala ng mga investor na ang susunod na hakbang ng Fed ay maaaring tanging pagbaba lamang.
Patuloy na mahalaga ang Middle East. Muli-uli ng Fed ang pag-uusap tungkol sa konflikto bilang pinagmulan ng kawalan ng siguro sa presyo ng enerhiya, mga inaasahang inflasyon, at aktibidad sa ekonomiya. Tinitiyak ng mga nakaraang diskusyon ng FOMC na ang mga pagbabago sa Middle East ay nakaapekto na sa oil futures at mga pampamilihan na tukoy ng inflasyon, habang muli pang binanggit ng pahayag noong Hulyo ang mataas na kawalan ng siguro na may kinalaman sa konflikto. Kaya’t isang matatag na sunog sa langis ay maaaring mabilis mula sa mga pamilihan ng geopolitika patungo sa mga inaasahan ng Fed, at sa wakas ay patungo sa bitcoin.
Ang mapanganib na kombinasyon para sa BTC ay ang pagtaas ng presyo ng langis, matatag na core inflation, matatag na ekonomikong demand, mas mataas na yield ng dalawang-taon na Treasury, at mas malakas na dolyar nang sabay-sabay. Sa ganitong kalagayan, hindi lamang mag-react ang Bitcoin sa isang hawkish na headline. Ito ay magtatagpo ng tunay na mas mahigpit na financial conditions. Mahalaga ang pagkakaiba dahil maaaring mawala nang mabilis ang retorika; mas mahirap para sa mga risk asset na iwasan ang matagal na pagrerprice ng yield at liquidity.
Ano ang dapat panatagin ng mga trader ng bitcoin susunod?
Ang susunod na yugto ng kuwento ay hahawak ng mas maraming data kaysa sa mga minuto mismo. Ang Core PCE at CPI ay magpapakita kung ang inflation ay talagang umuunlad patungo sa layunin ng Fed, habang ang paglago ng paggawa, kawalan ng trabaho at data sa sahod ay magpapakita kung gaano kalaki ang puwang para sa mga patakaran na magpabawas nang hindi gumawa ng sobrang pinsala sa merkado ng paggawa. Ang mga yield ng Treasury ay magpapakita kung naniniwala ang mga investor sa mga pagbabala ng Fed, at ang dolyar ay magpapakita kung paano ipinapadala ang mga inaasahang ito sa mga global na kondisyon sa pananalapi.
Hindi lamang sa pagmamasid sa isang indikador nang hihiwalay, ang mga trader sa cryptocurrency ay maaaring tumutok sa mga kombinasyon. Ang pagtaas ng mga inaasahang pagtaas kasama ang mas mataas na yield ng dalawang taon at mas matibay na dolyar ay magbibigay ng mas malinaw na signal ng pagpapigil kaysa sa isang maliit na pagbabago sa mga probabilidad ng futures lamang. Sa kabilang banda, ang pagbaba ng yield at ang pagkamaliit ng dolyar sa kabila ng hawkish na pagsasalita ng Fed ay magpapakita na ang mga pamilihan ay nagsisiguro na ang inflation ay maaaring magpapaliwanag nang walang malaking karagdagang pagpapigil.
Mahalaga rin ang likwididad na crypto-native. Ang demand sa spot market, mga flow ng ETF, likwididad ng stablecoin, pagsasapalaran ng perpetual futures at open interest ay maaaring palakasin o kumansensya sa macro environment. Maaaring manatiling matatag ang bitcoin sa pagiging hawkish ng Fed kung ang demand sa spot ay malakas at ang leverage ay kontrolado. Ngunit kung ang mga kondisyon sa macro ay magiging mas mahigpit habang ang positioning sa futures ay naging sobrang puno at tumataas nang malaki ang funding, tumataas ang posibilidad ng leveraged correction. Kaya ang pinakamalakas na trading framework ay nagkakaisa sa mga inaasahan ng Fed kasama ang tradisyonal na mga kondisyon sa pampublikong pondo at istruktura ng crypto-market.
Ang susunod na galaw ng bitcoin ay nakadepende sa inflation, hindi lang sa Fed
Mahalaga ang mga minuta ng FOMC dahil ito ang nagtutukoy sa reaksyon ng Fed. Ibinabatid nito sa mga investor na ang mga patakaran ay hindi na nagtatrabaho sa palagay na ang isa pang pagtaas ng rate ay isang hindi mapapangarap na resulta. Ilan sa mga opisyales ay handa nang magpabigat sa July, at marami pang iba ay nag-indikasyon na kayang suportahan ang mas mataas na rates kung hindi bumaba ang inflasyon. Ito ay nagpapataas ng sensitibidad ng Bitcoin, bonds, at dolyar sa bawat malaking ulat ng inflasyon na ipinapahayag bago ang mga susunod na pagpupulong.
Ngunit hindi ang mga minuto ang nagdedesisyon kung ano ang susunod. Ang implasyon ang magdedesisyon kung kailangan ng Fed na mag-act sa mga babala nito; ang mga pampalubagang kondisyon ang magdedesisyon kung gaano kalakas ang mga babalang iyon sa pagpapalakas ng mga merkado; at ang likwididad ng crypto ang magdedesisyon kung gaano kahusay ang Bitcoin na maserbong ang resultang presyon. Ito ang dahilan kung bakit maaaring umabot sa taas ang BTC sa isang araw na tila hindi mabuti ang pangunahing mensahe ng Fed.
Ang pinakamalaking panganib sa makro para sa bitcoin ay hindi isang mapanlinlang na pangungusap na nakatago sa isang dokumento ng FOMC. Ito ay isang muli nang umusbong na siklo ng inflasyon na nagpupilit sa mga investor na i-price ang mas mataas na antas ng interes nang higit sa isang panahon. Kung mangyayari ito, ang mga yield at ang dolyar ay maaaring maging malakas na mga kabaligtaran. Kung patuloy na magpapababa ang inflasyon, ang mga minuta ng Hulyo ay maaaring maging mas maliit na parang simula ng isang bagong siklo ng pagtaas ng interes at mas maraming parang isang snapshot ng isang pagsusuri sa patakaran na naging peak bago magbago ang datos.
Kongklusyon
Ang pinakabagong mga minuta ng FOMC ay nagdala ng malinaw na babala sa mga investor ng bitcoin: ang posibilidad ng karagdagang pagpapigil sa pondo ay totoo. Pinanatili ng Fed ang mga rate sa 3.50%–3.75% noong Hulyo, ngunit tatlong opisyales ang bumoto para sa agad na pagtaas, ilang mga kalahati ay nagsuporta sa mas mahigpit na patakaran, at marami ay handa na gumawa kung hindi mapabuti ang inflation. Ito ay nagiging mas mahalaga ang darating na data ng inflation para sa mga crypto market kaysa sa maaaring tila ilang buwan ang nakalipas.
Gayunpaman, ang reaksyon ng merkado ay nagpapakita rin kung bakit hindi awtomatikong nangangahulugan ang isang hawkish na Fed ng isang bearish na Bitcoin. Ang mga yield ng Treasury, ang dolyar, ang mga kondisyon ng likwididad at ang demand na espesipiko sa crypto ay maaaring higit sa mensahe mula sa isang nakalipas na set ng mga minuta. Sa kasalukuyan, ang pangunahing tanong ay kung nagbibigay ba ang inflasyon sa Fed ng dahilan upang i-convert ang hawkish na wika sa mas mataas na rates. Kung lumalamig ang presyong presyon, maaaring mawala ang banta ng karagdagang pagpapigil at maaari pang patuloy na makinabang ang Bitcoin mula sa mas madaling mga kondisyon sa pananalapi. Kung muli nang mabilis ang inflasyon, gayunman, maaaring magpakita ang mga parehong minuta ng FOMC bilang isang maagang babala ng isang mas mahigpit na macro environment.
Para sa mga trader ng bitcoin, ang susunod na malaking galaw ay maaaring mas mabatay sa kung bibigyan ba ng dahilan ang mga datos na darating upang mag-act dito kaysa sa ano ang sinabi ng mga patakaran sa July.
Mga Karaniwang Tanong
Kasalukuyang pareho ba ang FOMC minutes at desisyon sa interes na rate?
Hindi. Ipinapahayag ang desisyon sa rate agad pagkatapos ng FOMC meeting, habang ang mga mina ay nagbibigay ng mas detalyadong rekord ng diskusyon sa polisiya ilang linggo pagkatapos.
Gaano kalayo pagkatapos ng isang pagpupulong ng FOMC ipinapalabas ang mga mina?
Ang mga minuta ng FOMC ay karaniwang ipinapalabas sa loob ng tatlong linggo pagkatapos ng pagpupulong, kaya maaari nang maglagay ito sa mas bagong impormasyon tungkol sa inflasyon, paggawa, o merkado.
Laging gumagalaw ba ang Bitcoin sa mga minuta ng FOMC?
Hindi. Karaniwang tumutugon ang bitcoin nang pinakamalakas kapag ang minuto ay naglalaman ng isang pagpapalit na nagbabago sa mga inaasahang antas ng interes, kita mula sa Treasury, o dolyar ng Estados Unidos.
Mas sensitibo ba ang mga altcoin sa hawkish na patakaran ng Fed?
Madalas, oo. Maraming altcoin ay may mas mababang likwididad at mas mataas na volatility kaysa sa bitcoin, na nagiging sanhi ng mas malaking panganib kapag nagdudulot ang mas mahigpit na patakaran sa pera ng pagbaba sa pagtanggap sa panganib.
Maaari bang tumaas ang bitcoin habang pinapalakas ng Fed ang patakaran?
Oo. Maaari pa ring tumaas ang bitcoin kung ang pagbaba ng yield, ang mas mahinang dolyar, ang malakas na demand mula sa mga institusyonal, o ang pagpapabuti ng likwididad sa crypto ay lalong lalong lalampas sa negatibong epekto ng mas mahigpit na patakaran ng Fed.
🔥 Nag-aalok ang KuCoin ng mas matatag na opsyon sa isang volatil na merkado
Kung nag-aalala ka sa madalas na pagtaas at pagbaba sa merkado, at hinahanap ang mas matatag na opsyon upang kumita nang pasibo, ang KuCoin ay ang tamang lugar para dumating:
Simple Earn: Mag-deposit at mag-withdraw ng mga token anumang oras, at kumita ng mga tataas na kita.
KuCoin Earn: Kumita ng matatag na kita gamit ang propesyonal na pamamahala ng ari-arian.
Hold to Earn: Kumita ng mga reward sa pamamagitan ng paghawak ng mga asset sa Funding, Trading, Margin, Futures, Mining, at Unified Accounts.
Staking: Buksan ang potensyal ng pagkakaroon ng kita mula sa mga asset sa chain.
Advanced Investments: Ang Advanced Investments ay nag-aalok ng iba’t ibang structured products upang tulungan ang iyong pera na lumago sa anumang merkado.
Shark Fin: Proteksyon sa Principal at Garantidong Kita
Dual Investment: Bumili nang mura at magbenta nang mataas na may transparent na kalkulasyon ng return.
Snowball: Mataas na kita, kasama ang proteksyon sa presyo.
Discount Buy: Bumili ng crypto sa discounted na presyo.
KCS Loyalty: Pataasin ang antas upang makinabang sa eksklusibong benepisyo sa pamamagitan ng pag-stake ng ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: Mag-discover ng hinaharap na halaga at magsimula sa iyong matalinong pag-invest.
KCS Staking 2.0: Makilahok sa on-chain governance ng KCS upang kumita ng yield.
Disclaimer: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi naglalayong magbigay ng payo sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.