Ang Pagyanig sa On-Chain Trading: Mga Plataporma Naglalaban para sa Kataas-taasan, Ang Iba ay Lumalampas sa Unahan

2025/04/24 03:20:31

Pasadyang Imahe

Mga May-akda: KuCoin Ventures (Oasis, Mia, Claude)

I.Ang Ebolusyon ng mga On-Chain Trading Platform: Mula sa Mga Tool para sa Kahusayan patungo sa All-in-One Asset Discovery at Trading Engine

Ang paglulunsad ng Pump Fun ay lubos na pinasimple ang proseso ng pagpapalabas ng mga bagong assets sa Solana network, na malaki ang pabilis sa bilis ng paglikha ng Memecoins. Ang mga tool na katulad ng Pump ay patuloy na kumakalat sa mga network tulad ng Base at BNB Chain, na nagiging pangunahing paraan para sa paglulunsad ng mga on-chain asset. Ang demand ng mga user para sa pagtuklas at mabilis na pagbili ng mga potensyal na Memecoins sa lalong madaling panahon ay lalong lumalakas, na nagtutulak sa mga trading tool na patuloy na umunlad sa paligid ng kahusayan sa trading at mga kakayahan sa maagang pagkilala. Ang mga trading tool na nakasentro sa mga on-chain assets ay humigit-kumulang na dumaan sa tatlong yugto ng pagbabago: mula sa pangkalahatang trading DEX/DEX aggregators -> Telegram Bots na nakatuon sa bilis ng trading -> All-In-One on-chain trading platforms na nagsasama ng fast trading at multi-dimensional analysis.

Sa prosesong ito ng pag-develop, palaging ang DEX ang partido na kumokontrol sa liquidity ng token. Ang Telegram Bots at mga on-chain trading platform ay malaki ang naitulong sa pagpapabuti ng kahusayan sa trading sa pamamagitan ng mga optimisasyon tulad ng server-side signing, trade execution, at trade routing. Sinuportahan din nila ang mga user sa pag-bribe sa mga validator para sa priority packaging upang mauna sa mga transaksyon sa pamamagitan ng pag-set ng Gas priority fees. Gayunpaman, hindi maaaring lampasan ang interaksyon sa DEX liquidity pools sa mga underlying transaction. Kaya, kapag ang mga user ay nag-trade ng tokens gamit ang Telegram Bots o on-chain trading platforms, kailangan nilang magbayad ng dalawang patong ng fees: isang patong mula sa DEX LP fees at protocol fees, at ang isa pa ay ang 1% handling fee na binabayaran sa Telegram Bot o on-chain trading platform. Para sa Telegram Bots at on-chain trading platforms, ang pagkakaroon ng mas maraming bagong Memecoins na maikli ang lifecycle ngunit may katamtamang potential caps ay nagdudulot ng mas mataas na volume at fee income kaysa sa pagkakaroon ng isang token na may mahabang lifespan at mataas na market cap.

Ang mga on-chain trading platform ay unti-unting naging mainstream para sa pag-trade ng mga bagong assets, na nagpapakita ng karagdagang iteration sa Telegram Bots, at pinalawak ang user base mula sa degen traders hanggang sa ordinaryong users at kahit sa mga ganap na baguhan. Ang Telegram Bots, na dinisenyo para sa bilis, ay ginagamit ang efficient communication architecture ng Telegram at Bot API upang direktang mag-execute ng commands, kadalasang mas mabilis kaysa sa on-chain trading platforms sa trading speed. Nagpapatupad din sila ng mga automated buy/sell functions tulad ng sniping, copy trading, take-profit, at stop-loss, na higit na angkop sa mga kaugalian ng mga degen players na bihasa sa mga on-chain operations. Ang bentahe ng on-chain trading platforms ay nakasalalay sa pagbibigay ng mas mabilis na trading speeds habang binibigyang kakayahan ang ordinaryong users na matuklasan at kilalanin ang mga maagang Meme coins sa pamamagitan ng multi-dimensional analysis na sumasaklaw sa on-chain data at social media, kaya't mas maraming bagong users ang napapasok sa Meme space. Sa kasalukuyan, ang ilang on-chain trading platforms ay hindi lubos na inaalis ang Telegram Bots ngunit ginagawa itong sangay ng mga function ng platform upang maiangkop sa mga kaugalian ng iba't ibang traders.

II. Pagkakita sa Katotohanan sa pamamagitan ng On-Chain Data: Pag-deconstruct ng Migration ng Trading Platform Traffic at Mga Trends sa User Behavior

Kasunod ng pag-release ng Memecoins sa Solana network ng President-elect at First Lady-elect ng pinakamalakas na ekonomiya, ang volume ng on-chain trading platform ay umabot sa sunud-sunod na all-time highs noong Enero 19 at 20. Noong Enero 20, ang single-day volume ay umabot sa peak na $1.73 billion. Ang craze para sa $TRUMP at $MELANIA ay nagkalat sa buong mundo, at nag-trigger ng walang kapantay na speculative frenzy. Ang ilang maagang players at community leaders ay nagkaroon ng malaking kita mula sa speculative feast na ito.

Source: KuCoin Ventures,https://dune.com/kucoinventures/meme-trading-platform-war-on-solana

Pagkatapos ng tugatog, habang umalis ang mga lider ng komunidad na may malalaking kita, nagsimulang humupa ang kapital. Gayunpaman, dulot ng Trump Memecoin frenzy, pinahintulutan ng mga lider ng mas maliliit na bansa ang paglulunsad ng mga copycat token, na nagresulta sa kaguluhan sa merkado. Halos natuyo ang market liquidity, at bumagsak ang volume ng mga on-chain trading platform, na may arawang volume na lumiit ng halos 90% mula sa tugatog. Pormal na pumasok ang merkado sa isang era ng zero-sum competition.

Source: KuCoin Ventures,https://dune.com/kucoinventures/meme-trading-platform-war-on-solana

Sa paglulunsad ng Trump Memecoin bilang watershed moment, bago ang $TRUMP, ang volume ng mga on-chain trading platform ay kadalasang pinangungunahan ng Photon, BullX, at GMGN, na kumakatawan sa parehong Western at Eastern on-chain degen players. Ang Moonshot, na may fiat on-ramp, ang nagsilbing pangunahing entry point para sa mga off-chain user na bumibili ng on-chain Memecoins. Sa panahon ng $TRUMP frenzy, ang volume na kinakatawan ng non-crypto native users ng Moonshot ay panandaliang nalampasan ang anumang ibang solong platform, kahit na bahagyang naantala ang pag-agos ng kapital nito. Sa post-$TRUMP era ng zero-sum competition, mabilis na umangat ang Axiom, na suportado ng Y Combinator incubation at gumagamit ng mga estratehiya tulad ng points vampire attacks at YouTube live stream promotions, na nagkamit ng arawang volume na umaabot sa 50% ng market share.

Ang mga on-chain trading platform ay PMF products din na patuloy na nakakaakit ng mga user kahit walang token incentives, kung saan ang tuloy-tuloy na potensyal na kita mula sa mga bagong asset ang nagsisilbing pangunahing dopamine driver. Kumpara sa pangkalahatang 90% na pagbagsak sa trading volume mula sa tugatog, ang pagbaba sa bilang ng active addresses para sa karamihan ng on-chain trading platform ay mas kontrolado, nagpapakita ng resiliency ng user stickiness sa isang zero-sum market. Para sa mga platform tulad ng Photon, BullX, at GMGN, na nag-ooperate nang walang points o airdrop incentives, ang kabuuang arawang active addresses sa zero-sum market ay nananatiling higit sa 60k, na may bawat platform na nag-aaverage ng higit sa 20k arawang active addresses. Ang antas ng engagement na ito ay lubhang bihira para sa mga crypto product na hindi pinapatakbo ng mga token incentives.

Source: KuCoin Ventures,https://dune.com/kucoinventures/meme-trading-platform-war-on-solana

Karapat-dapat banggitin na maaaring nakapagtala rin ang Moonshot ng isang walang kapantay na rekord. Kahit walang token incentives, ang aktibong mga address nito ay umabot sa mahigit 160k sa loob ng dalawang magkasunod na araw sa panahon ng $TRUMP $MELANIA frenzy. Bukod pa rito, dahil sa one-account-one-address model ng Moonshot, mas maayos nitong naipapakita ang tunay na pagdagsa ng mga bagong user na dulot ng mga viral na Meme. Gayunpaman, ang mga off-chain na user ay pangunahing naaakit ng malalaking kaganapan at may mababang antas ng pagkapit.

Source: KuCoin Ventures,https://dune.com/kucoinventures/meme-trading-platform-war-on-solana

Siyempre, ang mga puntos/airdrop vampire attacks ay nananatiling makapangyarihang paraan para sa mga baguhan na hamunin ang mga kilalang manlalaro. Walang bago sa ilalim ng araw—nangyari na ang ganitong senaryo dati sa mga landas tulad ng DEXs at NFT Marketplaces. Bilang isang baguhan na nakaligtaan ang $TRUMP $MELANIA wave, ang Axiom ay isa sa mga unang on-chain na trading platforms na naglunsad ng points incentives. Sa loob lamang ng dalawang buwan, ang daily active addresses nito ay tumaas mula 0 hanggang halos 30k, bahagyang mas mataas kaysa sa Photon. Gayunpaman, isang kapansin-pansing katangian ng mga points-driven na platform ay, sa parehong panahon, ang average transaction amount kada address ay mas mataas nang malaki kumpara sa ibang mga platform na walang points incentives. Ipinapahiwatig nito ang potensyal na volume farming behavior, tulad ng kamakailang average daily transaction amount ng Axiom kada address na halos doble kaysa sa Photon.

Bukod sa mga platform na lumitaw na, ang mga bagong dating ay masugid ding nakamasid sa merkado, sinusubukang makuha ang mga user at kapital sa zero-sum na kapaligiran gamit ang mga naiibang katangian at pinong estratehiyang operational, na umaasang mag-iwan ng marka kapag dumating ang susunod na on-chain bull market. Ang mga on-chain trading platform ay hindi direktang nagmamay-ari o nagbibigay ng liquidity, na ginagawang mas mahina ang kanilang mga moat kumpara sa DEXs. Ang pangunahing susi sa pag-akit at pagpapanatili ng mga user at kapital ay nakasalalay pa rin sa tuloy-tuloy na pag-optimize ng mga tampok ng produkto at mahusay na mga estratehiyang operational.

III. Paano Labanan ang Labanan ng On-Chain Trading Platforms? Isang Multi-dimensional Contest mula sa Feature Polishing hanggang Operational Breakthrough

Sa paunang paghahambing ng buwanan/araw-araw na trading volume sa iba't ibang on-chain asset trading platforms, napansin namin na ang GMGN, Axiom, Photon, at Moonshot ay hindi lamang nagkakaiba sa kabuuang dami ng transaksyon, ngunit nagpapakita rin ng magkakaibang trajectory ng paglago. Gayunpaman, isang mahalaga at makabuluhang natuklasan ang makikita sa malalaking pagkakaiba sa peak trading hours ng bawat platform. Nagbibigay ito ng mahalagang palatandaan para sa pag-unawa sa kanilang potensyal na user personas at market positioning.

Source: KuCoin Ventures,https://dune.com/queries/4995396/8266684

Ayon sa trading data statistics mula sa nakaraang kalahating buwan, ang trading peak ng GMGN ay pangunahing nakatuon sa pagitan ng 22:00 at 00:00 UTC+8. Sa kabilang banda, ang trading peaks para sa Axiom at Photon ay karaniwang nangyayari sa mas huling oras, sa pagitan ng 02:00 at 05:00 UTC+8 sa susunod na araw.

Ang malinaw na katangian ng distribusyon ng oras na ito ay malakas na nagpapahiwatig na ang kanilang pangunahing user base ay maaaring may makabuluhang geographical emphasis: maaaring mas pinapaboran ng GMGN ang mga user sa Asian time zones, habang ang Axiom at Photon ay maaaring may mas mataas na aktibidad sa European at American user groups.

Ang pundamental na pagkakaibang ito sa pangunahing mga user ay kadalasang hindi nagkataon lamang; malamang na malalim ang impluwensya nito o kahit na tumutukoy sa mga tiyak na desisyon ng platform sa pag-polish ng produktong feature, disenyo ng interaction experience, at kahit na marketing strategies. Susunod, magsasagawa kami ng mas detalyadong paghahambing mula sa mga dimensyon tulad ng functional characteristics ng bawat platform, product design philosophy, at market operation strategies, sinusubukang ipakita kung paano nabuo ang mga pagkakaibang ito at kung paano sa huli ito nakaapekto sa user flow at pangkalahatang trading performance ng platform.

Moonshot: Ang Double-Edged Sword ng Low-Barrier Fiat On-Ramp Advantage at Differentiated Market Positioning

Ang pinakamalaking bentahe ng Moonshot ay ang suporta nito sa iba't ibang fiat deposit methods tulad ng credit cards, Apple Pay, at bank transfers. Binanggit din ng opisyal na $TRUMP website ang app bilang isang trading method. Ang konseptong keyless nito, purely email-based registration, kaginhawahan ng fiat deposits, at minimalist user experience ay nagbibigay-daan sa mga bagong user na makapasok sa mundo ng crypto on-chain assets na may lubhang mababang hadlang. Nahuhuli nito ang user demand mismatch na nagmumula sa kakulangan ng Coinbase na maisama ang pinakabagong on-chain assets sa tamang oras at ang mga merkado sa mga bansa at rehiyon na hindi pwedeng maabot ng karamihan sa iba pang offshore CEXs.

Ang pangunahing kompetitibong kalamangan ng Moonshot ay nasa user-friendly na onboarding mechanism nito. Sa pamamagitan ng pagsuporta sa iba't ibang fiat deposit methods tulad ng credit cards at Apple Pay, lubos nitong pinapababa ang hadlang para sa mga bagong user na pumasok sa cryptocurrency market. Ang paglista ng opisyal na website ng $TRUMP coin sa Moonshot bilang isang inirerekomendang trading channel ay nagdala ng malaking exposure at mga user dito.

Gumagamit ang platform ng purong Email registration, inaalis ang pangangailangan na intindihin ang mga komplikadong konsepto ng private key. Napaka-simple rin ng kabuuang user interface at mga function nito, na nagbibigay-daan sa mga baguhan sa crypto na mabilis na makapagsimula. Ang pinasimpleng user experience strategy na ito ay eksaktong tumutugon sa dalawang puwang sa merkado:

Sinusolusyunan ang supply gap na dulot ng mga tradisyunal na exchange gaya ng Coinbase na hindi agad mailista ang pinakabagong on-chain assets dahil sa compliance, liquidity, o iba pang mga dahilan.
Tinututukan ang mga bansa at rehiyon na hindi kayang pagserbisyuhan ng maraming offshore exchanges na mabilis maglista ng assets dahil sa mga regulasyong limitasyon.

Sa pamamagitan ng naiibang posisyoning na ito at matalas na pakiramdam sa pangangailangan ng merkado, minsang matagumpay na naabot ng Moonshot ang hindi tugmang pangangailangan sa merkado at umiiral na mga serbisyo. Gayunpaman, ang mga fiat deposit channels na ibinibigay ng mga partner ay hindi isang walang hanggang depensa para sa Moonshot. Habang ang mga kakompetensya ay nagsisimulang mag-integrate ng mga katulad na serbisyo, haharap ang Moonshot sa mga hamon.

Habang ang mga user sa platform ay nagiging mas propesyonal, ang kanilang trading needs at kagustuhan para sa mga bagong assets ay maaaring mag-udyok sa kanila na maghanap ng mas propesyonal na mga platform na may mas malawak na seleksyon ng assets, na nagdudulot sa churn ng mga mature na user na naghahanap ng mas propesyonal na trading experience at mas malaking trading volume. Kung nais ng Moonshot na mapanatili ang mga user na ito, kailangang unahin ang pag-develop at paglulunsad ng isang MoonShot Pro na bersyon.

GMGN: Data-Driven On-Chain Trading Terminal, Nagbuo ng Propesyonal na Depensa sa Meme Market

Ang GMGN ay isang tool platform na partikular na dinisenyo para sa on-chain Meme coin traders, na naiiba sa merkado dahil sa makapangyarihang data analysis capabilities at automated trading functions nito.

Sa mga tuntunin ng mga trading function, masusing sinuri ng GMGN ang tunay na pangangailangan ng mga on-chain na gumagamit. Hindi lamang ito nagbibigay ng mayamang mga tampok sa pag-visualize ng order, ngunit nakabuo rin ng isang multi-dimensional na sistema ng trading metrics, na lubos na nagpapataas ng kahusayan sa paggawa ng desisyon ng mga gumagamit. Ang mga natatanging tampok ng platform tulad ng Blue-Chip Index, Rug Pull Probability, visual tracking ng KOL buy/sell behavior, at Twitter scraper ay lumikha ng malinaw na pagkakaiba sa vertical niche ng on-chain trading intelligence. Ang sistema ng address tagging nito ay nagbibigay ng detalyadong mga label para sa mga bot, smart money, whale addresses, at iba pa. Pinagsama sa komprehensibong pagsusuri ng on-chain data at social media, pinapalakas nito ang atraksyon ng produkto sa mga gumagamit na kasangkot sa mga bagong coin launches at mabilisang arbitrage. Masasabing ang mayamang trading indicators at address tags na naipon sa pamamagitan ng data-driven trading product path na ito ang bumubuo sa pinakamatibay na moat ng GMGN. Gayunpaman, nagdudulot din ito ng napakataas na density ng impormasyon sa page ng produkto, na nagiging mas hindi user-friendly sa mga baguhan at bahagyang humahadlang sa malawakang paglaganap ng user base.

Sa kabilang banda, binuksan ng GMGN ang API nito, na nagpapahintulot sa mga whitelisted na gumagamit at institusyon na kumuha ng data mula sa platform, mag-customize ng mga strategy module, at bumuo ng mga automated trading scripts batay sa API, na higit pang nagpapababa ng operational costs para sa mga propesyonal na gumagamit at pinapalakas ang attribute ng imprastraktura ng platform. Gayunpaman, dapat tandaan na ang ilang mga estratehiya ay umaasa sa Telegram Bot execution, na nangangailangan ng mga gumagamit na ipagkatiwala ang kanilang private keys sa platform, na nagdudulot ng hindi maikakailang mga panganib sa seguridad. Upang mabawasan ito, nagpakilala ang GMGN ng mga hakbang sa seguridad tulad ng Google 2FA verification at whitelisted address restrictions.

Sa mga tuntunin ng operational strategy, malinaw na ipinapakita ng GMGN ang mga pagkakaiba nito mula sa mga proyektong may sentrong Western na orientasyon ng produkto, tipikal ng mga Asian na development team. Patuloy nitong ina-activate ang community engagement at pinalalawak ang mga pinagmumulan ng gumagamit sa pamamagitan ng paglulunsad ng mga on-chain trading competitions, KOL collaborations, at project partnerships. Sa kasalukuyan, nakipagtulungan na ang platform sa maraming ecosystem partners tulad ng BNB Chain, 1000X GEM, at X Community upang mag-host ng 6 na trading competitions. Kasabay nito, nakipagtulungan ito sa paggawa ng mga materyal pang-edukasyon tulad ng "GMGN: A Guide to Trading MEME from $0 to $1000" kasama ang mga kilalang KOL sa industriya, na higit pang nagpapalaganap ng kamalayan sa merkado at nagpapahintulot sa mga bagong gumagamit na mabilis na makapagsimula at sumali sa on-chain na mundo. Unti-unting binubuo ng GMGN ang isang operational moat batay sa komunidad, mga kaganapan, at masusing serbisyo, na hinihimok ng panlabas na kooperasyon, mga multilingual na komunidad, at mga Telegram customer support groups.

Axiom: Rising Prominently on the Solana Chain with Ultimate Trading Experience and Community-Driven Strategy

Axiom ay mabilis na umangat sa Solana chain, salamat sa malalim nitong pag-unawa sa mga pangangailangan ng on-chain trader at tuloy-tuloy na pagpapahusay ng karanasan sa produkto. Ang pangunahing interface nito, ang Pulse, ay nag-aalok ng mga tampok tulad ng project icon hover previews, queries sa Twitter username change history, at tweet pop-up windows, na tumutulong sa mga user na makakalap ng impormasyon nang epektibo sa loob ng isang interface lamang, binabawasan ang madalas na paglipat-lipat ng konteksto, at pinapabuti ang kahusayan sa chain scanning.

Partikular, ang floating window monitoring interface ng Axiom ay nagbibigay-daan sa mga user na masubaybayan ang mga operasyon ng smart money addresses at ang pinakabagong updates mula sa mga sinusubaybayang Twitter KOLs nang real-time, na higit pang nagpapahusay sa kaginhawahan ng pag-access ng impormasyon. Pinapahintulutan nito ang mga user na masubaybayan ang pinakabagong mga aksyon ng smart money addresses at sundan ang pinakabagong balita mula sa Twitter KOLs sa loob ng isang screen lamang, na lubos na naaayon sa kasalukuyang merkado kung saan ang mga on-chain trading hotspots ay nakatuon sa news trading segment.

Ang tampok na query sa Twitter username change history ay tumutulong sa mga user na maunawaan kung ang isang proyekto ay naglabas na ng iba pang coins noon, habang ang tweet preview pop-up ay nagpapahintulot sa pag-unawa sa impormasyon ng komunidad nang hindi umaalis sa trading page. Ang mga ito ay tumutugon sa mga pain points na dating nararanasan ng mga dedikadong on-chain trader sa kanilang proseso ng scanning. Ang esensya ng pagpapakilala ng mga tampok na ito ay upang mabawasan ang pagbabago ng konteksto ng user, paikliin ang user journey, mapadali ang chain scanning, tuluy-tuloy na i-optimize ang mga detalye ng produkto, at tugunan ang ultimate na pangangailangan ng mga on-chain user.

Sa aspeto ng trade execution, gumagamit ang Axiom ng custom engine at node optimization technology upang makamit ang bilis ng transaksyon na "mas mababa sa isang block" (mga 0.4 segundo) at sumusuporta sa mga propesyonal na user gamit ang custom RPC nodes, na higit pang nagpapataas ng flexibility at kahusayan ng transaksyon. Ito ay partikular na mahalaga para sa mga user na naghahangad ng bilis sa mga bagong coin launches.

Tungkol naman sa mga mekanismo ng insentibo para sa mga user, ipinakilala ng Axiom ang isang points system at ang inaasahan ng potensyal na token airdrops. Ang mga user ay kumikita ng puntos sa pamamagitan ng pag-trade, pag-anyaya ng iba, at pagsasagawa ng mga tasks, na posibleng makatanggap ng airdrop rewards sa hinaharap. Dagdag pa rito, tampok sa platform ang isang three-tier referral reward system: ang direct referrals ay kumikita ng 30% share ng trading fees, habang ang indirect at extended referrals ay kumikita ng 3% at 2% ayon sa pagkakasunod, na epektibong nagpapasigla sa pagiging aktibo ng mga user sa promosyon.

Ang tagumpay ng Axiom ay makikita rin sa patuloy nitong pag-optimize ng karanasan ng gumagamit at masusing pananaw sa mga pangangailangan ng merkado. Sa pamamagitan ng patuloy na pag-ulit ng mga tampok ng produkto, pagpapahusay sa bilis ng pag-trade, at pagpapayaman sa mga mekanismo ng insentibo, nakuha ng Axiom ang mahalagang posisyon sa ekosistema ng Solana, at naging isa sa mga paboritong platform para sa mga on-chain na trader, na independyenteng nakakuha ng halos 50% ng market share.

IV. Sino ang Aangat at Babagsak? Ang Hinaharap na Tanawin ng On-Chain Trading

Gumawa kami ng malalim na pagsusuri sa mga kinatawang on-chain na trading platform tulad ng GMGN, Axiom, Photon, at Moonshot, na sumasaklaw sa datos, produkto, at dimensyong operasyon, na nagbubunyag ng kasalukuyang masigla at matinding kompetisyon sa track. Sa pagrerepaso sa kasiglahan ng trading na dulot ng mga on-chain na hot asset tulad ng MEME at AI Agents, hindi lamang namin nasaksihan ang mabilis na pag-ulit at pag-mature ng mga on-chain na trading platform sa ilalim ng presyon ng kompetisyon, ngunit malinaw din naming natukoy ang ilang mahahalagang trend na humuhubog sa hinaharap ng industriya:

Trend Isa: Ang Bagong On-Chain Paradigm – Ebolusyon ng Mga Traffic Portal at Eksplorasyon ng "Binance-ization"

Frontier ng Mga Bagong Asset & Sentro ng Pagtuklas ng Halaga:Dahil sa kasalukuyang istruktura ng merkado at pagbabago sa pag-uugali ng gumagamit, ang mga DEX ang naging pangunahing lugar ng paglulunsad para sa mga bagong asset tulad ng Meme coins at mga low-cap potential coins, na nagsisilbing pangunahing pinagkukunan ng liquidity ng mga ito sa loob ng makabuluhang panahon. Gayunpaman, ang mga naturang asset ay mabilis na nagbabago at napakarami, na ginagawang hindi maginhawa ang pag-trade sa pamamagitan lamang ng DEX frontends o TG Bots. Sa ganitong konteksto, mabilis na umusbong ang mga on-chain na trading platform na may superior na karanasan sa pag-trade at malalakas na kakayahan sa pagsusuri ng datos, na epektibong tumutugon sa mga pangangailangan ng mga gumagamit na makuha ang maagang oportunidad at malaki ang tulong sa maraming de-kalidad na asset upang makamit ang paunang pagtuklas ng presyo. Sa katunayan, ang mga nangungunang on-chain na trading platform ay, sa ilang antas, napalitan ang ilan sa mga maagang pag-lista at pag-bootstrapping ng liquidity na mga tungkulin ng mga CEX, at naging paboritong lugar para sa mga retail at propesyonal na trader na sumali sa maagang hanggang gitnang yugto ng on-chain na spekulasyon sa asset.
Pagpapalakas ng Naratibong “On-Chain Wealth Creation” & Migrasyon ng Gumagamit:Ang isa sa mga pangunahing alindog ng industriya ng crypto ay nakasalalay sa mataas na-multiple na wealth effect sa loob ng permissionless na kapaligiran nito. Tradisyonal, ang mga CEX ang unang destinasyon para sa asset listing at price discovery, kung saan ang mga user ay nakikibahagi sa maagang spekulasyon. Gayunpaman, sa maraming bilang ng mga asset (lalo na ang mga attention asset tulad ng MEME) na direktang inilulunsad on-chain sa cycle na ito, ang ilang mga early adopter ay nakamit ang kamangha-manghang mga returns sa pamamagitan ng pakikilahok sa napakaagang mga proyekto sa pamamagitan ng on-chain trading platforms. Ito ay nagdulot sa mas malawak na base ng user na tunay na maramdaman ang mataas na-multiple na potensyal ng paghanap ng ginto na nakatago on-chain. Kasama pa ang katotohanang ang mga on-chain trading platforms ay kadalasang malapit na nauugnay sa mga KOL, malawakang ipinapalaganap ang mga screenshot ng kita na may mga logo ng platform sa pamamagitan ng social media, ang naratibo ng "pagyaman nang mabilis on-chain" ay patuloy na pinagtitibay, na malalim na inuugnay ang wealth effect sa mga platform na ito. Ang resulta ay kahit ang mga lider ng CEX tulad ng Binance ay nahaharap sa malalaking hamon sa wealth effect na nabuo ng kanilang mga bagong listed na spot assets.
Presyon ng Transformasyon sa mga CEX at ang Hamon ng "Deconstruction" mula sa mga On-Chain Tool:Bagaman kasalukuyang dominado ng mga CEX ang kabuuang trading dahil sa kanilang malalakas na fiat channels, integrated features, liquidity advantages, at katayuan sa institutional compliance, ang mga umuusbong na on-chain tool tulad ng Moonshot (simplified deposits), GMGN (professional data), at Axiom (one-stop research & trading) ay unti-unting kinakain ang functional territory ng mga CEX. Nag-aalok sila sa mga user ng mas maginhawang (kadalasan ay KYC-free), napapanahon, at native na on-chain trading options. Ang ebolusyon ng mga on-chain trading platforms mula sa mga single tools patungo sa mga komprehensibong trading terminal na nag-iintegrate ng seguridad, datos, copy trading, atbp., ay direktang nakakaapekto sa one-stop service model ng mga CEX. Kahit na pinanatili ng mga CEX ang user stickiness at liquidity moats, napipilitan silang pabilisin ang mga estratehikong pagsasaayos at pag-innovate ng produkto upang makasabay sa seryosong sitwasyon ng paglipat ng demand ng user patungo sa mga on-chain platform.

Trend Dalawa: Mutual Convergence – Paglabo ng Mga Hangganan at Paggalugad ng Integrasyon sa Pagitan ng CEX at On-Chain na Mga Senaryo

Maagang Paggalugad ng OKX at Pagkakaiba ng Landas:Sa katunayan, inilunsad ng OKX ang MetaX (na kalaunan ay pinalitan ng pangalan bilang OKX Web3 Wallet) noong maaga pa lamang ng 2022, na isinama ang isang NFT marketplace at isang multi-chain non-custodial wallet, ginagawa itong isa sa mga unang exchange na sumubok ng malalim na integrasyon ng wallet sa isang CEX. Bagama't naging katamtaman ang performance ng NFT market nito, sinunggaban ng negosyong wallet nito ang pagkakataon noong 2023 inscription craze, gamit ang unang-mover advantage at teknolohikal na kahusayan upang maging sentro ng merkado. Ang naunang estratehikong layunin ng OKX na bumuo ng isang Web3 Super App, na naglalayong ikonekta ang on-chain at intra-exchange ecosystems gamit ang isang aplikasyon, ay malinaw. Gayunpaman, ang mga sumunod na kaganapan sa industriya at ang presyur ng pagsunod sa regulasyon ang nagtulak dito upang ihiwalay ang exchange App mula sa Web3 wallet. Ipinapakita rin nito ang likas na tensyon sa pagitan ng KYC-free/non-custodial wallets at mga malakas na KYC’d/mahigpit na reguladong negosyo ng CEX sa kasalukuyang compliance environment, na binibigyang-diin ang mga totoong hamon ng malalim na integrasyon.
Binance/Bitget's Alternative Integration & Model Innovation: Gayunpaman, hindi tumigil ang eksplorasyon ng mga exchange sa integrasyon ng CEX at on-chain. Ngayong taon, inilunsad ng Binance Web3 Wallet ang Alpha feature nito at mabilis itong in-update, na nagpapahintulot sa mga user na direktang mag-trade ng partikular na on-chain tokens gamit ang kanilang exchange accounts nang hindi kinakailangang gumamit ng external wallet. Hindi tulad ng OKX, na binibigyang-diin ang non-custodial wallets at mahigpit na paghihiwalay ng mga senaryo, pinili ng Binance ang mas matapang, medyo sentralisadong integrasyon. Sa pamamagitan ng kumbinasyong produkto na "KYC Wallet + Exchange Account Direct Access to On-Chain," pinangunahan nito ang pagwasak sa tradisyunal na mga hadlang sa pagitan ng CEX at on-chain asset interaction. Sinundan agad ito ng Bitget, na naglunsad ng Bitget Onchain upang makamit ang parehong functionality, habang pinanatili ang Bitget Wallet bilang isang ganap na self-custodial, decentralized na opsyon upang matugunan ang iba't ibang kagustuhan ng user. Ipinapakita nito na ang mga senaryo ng CEX at on-chain trading ay dumadaan sa mutual na penetration at pagkatuto, at inaasahan na lalong maglalaho ang mga hangganan sa pagitan ng dalawa sa antas ng produkto sa hinaharap.

Trend Three: Experience is King – Ang Patuloy na Rebolusyon sa User Experience at ang Alon ng Intelligence

Underlying Technology Driving Usability Leap: Sa nakalipas na ilang taon, ang mga panukala at pag-develop ng mga konsepto tulad ng high-performance public chains, Account Abstraction (AA), Chain Abstraction, at Intent-Driven systems ay nakatuon sa patuloy na pagpapasimple ng mga operasyon ng user at pagtatakip sa pagiging kumplikado ng underlying technology, na lubos na nagpapababa ng hadlang para sa mga Web2 user na pumasok sa Web3. Sa patuloy na pagtaas ng paggamit ng mobile apps ng mga on-chain trading platforms at ang tuloy-tuloy na paghahangad ng mababang-hadlang na mga karanasan, inaasahan na sa mga hinaharap na crypto booms, ang mga tool na ito ay magpapalakas sa mas malawak na base ng user upang madaling ma-access ang on-chain assets at iba't ibang paraan ng pakikilahok.
Deep Integration of Trading Intelligence and Socialization:Ang market cycle na ito ay malinaw na nagpakita ng malakas na demand para sa social trading at komprehensibong mga tool sa suporta sa desisyon na nakabatay sa balita/on-chain data, mga larangan kung saan ang mga on-chain trading platform ay nagpakita na ng nangungunang kakayahan. Bukod sa karaniwang KOL copy trading, ang mga tampok tulad ng "smart money" tracking at automated trading strategies na nakabatay sa off-chain community signals/mga pangunahing kaganapan ay patuloy na nagmamature. Sa hinaharap, ang integrasyon ng mga advanced na tool tulad ng AI-driven sentiment analysis at pattern recognition ay isang hindi maiiwasang trend, na inaasahang lalo pang magpapababa ng hadlang sa propesyonal na trading.
Malawak na Prospek na Pinalakas ng AI: Inaasahan din namin ang mas makapangyarihang kakayahan ng AI na malalim na magpapalakas ng mga on-chain trading platform. Sa kasalukuyan, ang AI ay nagpakita na ng malaking potensyal sa mga larangan tulad ng strategy recommendation at generation, at natural language interactive operations. Sa paglipas ng panahon, maaaring bigyang-daan ng AI ang mga gumagamit na walang kasanayan sa programming na makamit ang lubos na personalized at propesyonal na antas ng trading automation, ganap na nire-rebolusyon ang on-chain trading experience.

Sa kabuuan, ang mga on-chain trading platform, bilang mahalagang tulay na nag-uugnay sa pagtuklas ng bagong asset at pag-uugali ng user sa trading, ay mabilis na nagbabago mula sa pagiging "mga tool" tungo sa pagiging "portals." Hindi lamang sila patuloy na nagkakaroon ng tagumpay sa mga tampok ng produkto, karanasan ng user, at mga estratehiya sa operasyon, kundi naglalaro rin ng lalong kritikal na papel sa istruktural na pagbabago ng crypto trading. Mula sa pagbawas ng dominance ng CEXs sa maagang liquidity tungo sa aktibong pagsipsip ng mga on-chain trading platform ng asset discovery, social trading, at user mindshare, ang pangunahing lohika ng kumpetisyong ito ay hindi na lamang tungkol sa bilis at kahusayan, kundi isang pagsisiyasat sa "susunod na henerasyong trading infrastructure."

Sa hinaharap, na pinamumunuan ng mga teknolohikal na pagsulong tulad ng high-performance chain infrastructure, account abstraction, at AI empowerment, ang mga hangganan ng mga on-chain trading platform ay magpapatuloy na lumawak. Sa isang banda, higit pa nilang hahamunin ang monopolistikong posisyon ng CEXs sa liquidity, mga entry point, at user mindshare; sa kabilang banda, maaari rin silang bumuo ng mas malalim na antas ng integrasyon sa CEXs, itinutulak ang buong sistema ng trading mula sa sentralisasyon patungo sa mas flexible, diverse na hybrid na istruktura.

Ito ay hindi lamang isang inobasyon sa antas ng produkto, kundi isang muling pag-ayos ukol sa istruktura ng kapangyarihan ng crypto market, mga landas ng pag-uugali ng mga gumagamit, at mga pamamaraan ng pamamahagi ng halaga. Bago dumating ang susunod na cycle nang tunay, ang "labanan para sa pasukan" na ito ay patuloy na magbabago, at ang kwento ng mga on-chain trading platform ay kakasimula pa lamang.

Tungkol sa KuCoin Ventures

Ang KuCoin Ventures, ang nangungunang investment arm ng KuCoin Exchange, na isa sa mga nangungunang 5 crypto exchange sa mundo. Layunin nitong mag-invest sa mga pinaka-disruptive na crypto at blockchain na proyekto ng Web 3.0 era, sinusuportahan ng KuCoin Ventures ang mga crypto at Web 3.0 builders kapwa sa pinansyal at estratehikong paraan na may malalim na kaalaman at pandaigdigang mga mapagkukunan. Bilang isang community-friendly at research-driven investor, malapit na nakikipagtulungan ang KuCoin Ventures sa portfolio projects sa buong life cycle, na nakatuon sa mga Web3.0 infrastructures, AI, Consumer App, Defi, at PayFi.

Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.