Ang mga bumibili ng yield sa dolyar na onchain ay crypto-native, hindi ang mga banko, ayon sa Arrakis

2026/10/08 11:55:00

Ang Crypto-Native Capital ang dominanteng nagdudulot ng demand sa onchain yield sa dolyar

Ipinahayag ni Arrakis Finance ang isang detalyadong on-chain forensic study noong Hulyo 2026 na tumingin sa 71,697 na bumibili at $91.3 bilyon sa gross na akusisyon sa sampung tokenized dollar-yield products, gamit ang Ethena’s sUSDe bilang benchmark. Ang pananaliksik ay klasipikado ang demand ayon sa uri ng bumibili, laki ng wallet, daan ng akusisyon, heograpiya, at pinagmulan ng pondo. Ngunit ang $12.4 bilyon na maaaring ma-attribute sa isang pangalan na kategorya, bawat dolyar ay patotohanang crypto-native. Ang mga protocol at DAO treasuries ay nagsilbi ng halos dalawang-kalahati ng volume na na-attribute. Ang natitirang bahagi ay galing sa mga indibidwal, exchange, maker, at crypto funds.

Hindi isinagawa ang isang dolyar sa isang pondo para sa pensyon, tradisyonal na tagapamahala ng ari-arian, bangko, o iba pang tradisyonal na tagapag-alaala sa aspeto ng pagkakaloob. Ang pag-aaral ay nakakamit ng malinaw na teorisa: ang mga bumibili ng on-chain na dolyar na nagdadala ng kita mula sa mga totoong ari-arian ay nasa loob na ng crypto ecosystem. Ang tokenized na treasury, pribadong kredito, at crypto-native na produkto ng kita ay pangunahing naglilingkod sa protocol treasury, DAO balance sheet, at espesyalisadong crypto fund kaysa sa tradisyonal na institusyon na naghahanap ng mga bagong channel ng kita. Ang pagkakalagay ng demand sa loob ng crypto-native na kapital ay nagpapabago sa disenyo ng produkto, mga pangangailangan sa likuididad, mga pattern ng pagpapanatili, at ang susunod na yugto ng pag-unlad ng merkado.

Ang protocol at mga DAO treasury ay nagbibigay ng dalawang-katlo ng nakikita na demand

Nakakapag-attach ang Arrakis ng label na buyer sa halos $12.4 bilyon ng nakita na demand. Sa loob ng subset na ito, ang protocol at DAO treasuries ang nagbigay ng 66 porsyento. Ang natitirang bahagi ay hinati sa mga indibidwal na wallet, exchange desks, market makers, at crypto funds. Ang ganap na kakulangan ng nakikilala mga tradisyonal na institusyon sa pagsasagawa ay ang pinakamalaking natuklasan. Kaya ang mga naglalabas ng tokenized yield products ay bumibili pangunahin sa mga entidad na mayroon nang kapital sa blockchain at mas pumipili ng mga instrumento na nagsettle, nagcustody, at i-redeem nang hindi lumalabas sa blockchain environment.

Ang komposisyong ito ay may direkta mong epekto sa produkto na estratehiya. Ang mga crypto-native na treasury at pondo ay nakakaranas ng walang ginagawang balanse ng stablecoin hanggang sa ito ay mai-deploy. Ang onchain na dollar-yield na instrumento ay lutasin ang problema na iyon nang hindi kailangang lumabas sa tradisyonal na prime-broker na mga channel. Ang settlement, attestation, at redemption ay nangyayari sa public chains, na nagbabawas ng operasyonal na friction kumpara sa offchain na mga alternatibo. Kaya ang kapital ay nakapirma sa loob ng DeFi stack, ngunit nananatiling espesyalisado kaysa maging representasyon ng malawakang institutional balance sheets. Ang mga desisyon sa disenyo na nagpapahalaga sa pangunahing mekanismo ng subscription, transparent na reporting, at makabuluhang redemption windows ay mas malapit sa nakikita mong buyer set kaysa sa mga tampok na nakatuon sa compliance workflows ng pension fund.

Apat na porsyento ng mga wallet ang kumokontrol ng siyamnapu't-tatlo porsyento ng kapital

Ang mga buyer na may sukat na institusyonal, na tinukoy bilang mga wallet na gumagamit ng kahit anong $1 milyon, ay kumakatawan lamang sa halos 4 porsyento ng 71,697 mga address ngunit may hawak na halos 93 porsyento ng kapital sa lahat ng mga produkto na sinuri. Isang pangunahing grupo ng 2,586 ganitong mga wallet ang nagsasagawa ng higit sa 90 porsyento ng nominal na volumen ng pagbili. Ang pakikilahok ng retail ay tila nangangahulugan lamang sa bilang. Sa mga produkto tulad ng Ondo’s USDY, ang mga retail wallet ay maaaring lalampas sa 95 porsyento ng listahan ng mga bilihabo habang nagdadala ng mas mababa sa 1 porsyento ng kabuuang halaga. Ethena’s sUSDe ay nagpapakita ng pinakamataas na bahagi ng retail, bagaman kahit dito ang kapital ng retail ay nananatiling minority sa nakuhang notional.

Ang pagkakonsentrasyon ay nangangahulugan na ang isang maliit na bilang ng malalaking limited partners ang nagpapasya sa tagumpay o pagkabigo ng anumang tokenized yield book. Kaya kailangan ng mga issuer na istrakturahin ang mga pangunahing proseso, mga pag-aayos ng custody, at patuloy na pag-uulat batay sa mga operasyonal na preferensya ng mga malalaking allocator. Ang marketing na nakatuon sa isang malawak na retail audience ay nagdudulot ng limitadong epekto sa kapital. Ipapakita rin ng data na ang pinakamalaking indibidwal na ticket ay dumadaloy patungo sa mga produkto na pinakamalapit sa tradisyonal na kredito o Treasury instruments. Ang JAAA ng Centrifuge ay nagsalaysay ng median na institusyonal na akusisyon na halos $29.1 milyon, halos tatlong beses ang laki ng susunod na pinakamalaking produkto sa sample. Lumalaki ang laki ng ticket kasabay ng pagkakatulad ng asset sa mga pamilyar na offchain credit characteristics.

Nagdominasyon ang Pangunahing Pagsubskribo sa mga Daanan ng Pagkuha

Higit sa 93 porsyento ng volumen ng RWA na sinuri ay nagmula sa primaryang pag-subscribe kaysa sa pagbili sa secondary market. Ang totoong pagbili sa open market sa decentralized exchanges ay bumuo ng mas mababa sa 6 porsyento lamang. Ang sUSDe lamang ang nagpakita ng makabuluhang secondary activity, kung saan halos 55 porsyento ng kanyang pagkuha ay naganap sa pamamagitan ng DEX routes. Ang mga natitirang produkto ay gumagana bilang mga vehicle para sa pag-subscribe kung saan ang kanilang mga token ay naka-imbak sa spot holdings o limitadong collateral positions.

Ang makitid na pangalawang merkado ay nagpapalimita sa composability. Nangangailangan ang mga token ng patuloy na presyo at malalim na likwididad sa paglabas upang maging maayos na magamit bilang collateral sa iba’t ibang lending protocols o structured products sa malaking iskala. Ang pangunahing paglabas ay nagpakita na ng kakayahan na tarikin ang milyon-milyon dolyar na kapital. Ang pangalawang depth ay nananatiling pangunahing puwang na nagpapalimita sa pagiging buong integrado ng mga instrumentong ito sa onchain finance. Ang mga naglalabas na lutasin ang mapagkakatiwalaan, NAV-aligned na pangalawang likwididad ay may potensyal na i-convert ang mga subscription product sa mga asset na maaaring gamitin, i-hedge, at i-transfer nang mas libre.

Ang mga oras ng EMEA at APAC ay nagtatampok ng higit sa walumpu’t porsyento ng aktibidad

Kapag ang mga malalaking allocator ay estratehikong isinakay sa eight-hour window kung saan sila pinakamadalas na nagtatrabaho, nabubuo ang ebidensya na ang Europe, Middle East, at Africa ay kumakalap ng isang malaking 42 porsyento ng kabuuang mga bili sa merkado. Sa kabaligtaran, ang Asia-Pacific region ay nakakuha ng napakahalagang 40 porsyento ng mga bili, habang ang Americas ay nagtatampok lamang ng 18 porsyento ng kabuuan. Ang geographic distribution na ito ng mga oras ng aktibidad ay malakas na nagpapahiwatig na ang isang malaking bahagi ng kapital na dumadaloy sa mga merkado na ito ay nagmumula sa mga investor na hindi galing sa US. Para sa mga investor na ito, ang onchain access sa US credit at Treasury exposure ay partikular na nakakaakit at nakakatulong.

Kaya naman, ang pag-unlad ng negosyo, sakop, at mga serbisyo ng suporta na may estratehikong pagkonsentrado sa mga oras ng Europa at Asya ay mas nagkakatugma sa mga nakita mong pattern ng pagpapatakbo kaysa sa isang tradisyonal na US-centric na pagkakaroon. Pinapalakas pa ng parehong pattern ang crypto-native na karakter ng base ng mga bili. Ang mga wallet na pangunahing aktibo sa labas ng karaniwang oras ng merkado ng US ay tugma sa mga profile ng offshore na crypto funds, treasury ng foundation, at family offices. Ang mga entidad na ito ay karaniwang mas kaunting nagkakatugma sa interes ng mga reguladong US pension funds o mutual-fund allocators, na nagpapakita ng malinaw na pagkakaiba sa pagpapalakas ng merkado.

Ang mga stablecoin ay nakatuon sa malaking bahagi sa USDC

Kasalukuyang 80 porsyento ng kabuuang notional ng produkto, na tumutumbas sa halos $17.4 bilyon, ay nalutas sa USDC. Ang natitirang bahagi, na pangunahing kinabibilangan ng USDT, ay umabot sa halos $4.4 bilyon, kung saan halos lahat ng halagang ito ay dumaloy sa produkto ni Maple na syrupUSDT. Kapag ibinibigay ng parehong may-ari ang paralel na bersyon ng isang identikal na estratehiya sa parehong USDC at USDT, nakikita na ang USDC tranche ay kadalasang tarheta hindi lamang ng mas malaking kabuuang volume kundi pati na rin ng mas malawak na base ng mga bumibili. Sa kabilang banda, ang bersyon ng USDT ay pangunahing naglilingkod upang muli ang denominasyon ng demand na nasa ilalim na nasa produkto ng USDC, kaysa mag-expand nang epektibo sa kabuuang hanay ng mga kalahok na nakikilahok sa merkado.

Bilang resulta, ang mga naglalabas ay nakakaranas ng magkakaibang antas ng pagpili kapag pumipili ng stablecoin. Sa pamamagitan ng pag-denominate muna sa USDC, sila ay makakamit ng pinakamalaking sakop at epekto, dahil sa partikular na stablecoin na ito ay kasalukuyang nagtataguyod ng pinakamalalim mga merkado ng decentralized exchange (DEX) at mga looping ecosystem na ginagamit para sa mga financial instrument na ito. Sa kabilang banda, ang mga paralel na alok sa USDT ay maaaring tumugon sa mga umiiral na tagapagmaneho na may pagkakaintindi para sa partikular na yunit na ito; gayunpaman, tila mas mababa ang epektibidad nito sa pagtaratara ng karagdagang kapital sa merkado.

Ang mga wallet ng mga bumibili ay pangunahing bagong kapital mula sa 2024

Ang parehong retail at institutional na mga grupo ay nagpapakita ng median na unang aktibidad na malinaw na nakatuon sa gitna ng taong 2024. Isang nakakatotohang obserbasyon ay na sobrang kaunti ang mga wallet na maaaring i-trace patungo sa panahon bago ang taong 2021. Bilang resulta, ang kapital na kasalukuyang dumadaloy sa mga produkto na ito ay hindi nagmumula sa pag-rotate ng legacy na crypto na yaman na nakalikom mula sa mga nakaraang pag-invest sa Bitcoin o Ether patungo sa mas ligtas na oportunidad na nagbibigay ng yield. Sa halip, dumadaloy ang kapital na ito sa pamamagitan ng mga wallet na pinagbuo at disenyo ng mga espesyalisadong allocator na malalim na nakapaloob sa crypto-native na ecosystem.

Ang bagong kapital na ito ay may ilang praktikal na epekto na dapat tandaan. Mas maliit ang posibilidad na ang mga bumibili na pumasok sa merkado ngayon ay may mga balakid na mula sa lumang operasyonal na pagkakabigat o nakalipas na mga framework sa pagpapahalaga ng panganib na maaaring nakapagpabagal sa mga dating kalahok sa merkado. Mas nakatuon sila sa pag-evaluate ng mga produkto batay sa mga puro on-chain na kriteria, kabilang ang mga factor tulad ng panganib sa smart-contract, bilis ng pagbabayad, at availability ng secondary liquidity. Bilang resulta, mas epektibo ang mga product roadmaps na nagpapahalaga sa mga kritikal na dimensyong ito kaysa sa tradisyonal na mga tampok ng fund-administration, dahil mas maayos ang pagkakasundo nito sa kapital na nakikita sa kasalukuyang kalagayan ng merkado.

Limitado at Market-Gated ang Leverage

Karamihan sa mga pinag-aralang produkto ay kasalukuyang nagpapakita ng malaking kakulangan sa aktibong mga merkado ng pagpapautang sa decentralized finance (DeFi). Sa mga kaso kung деn mayroong mga merkado ng pagpapautang, ang antas ng paggamit ay karaniwang bumaba mula sa mga nakaraang tuktok na nakita sa merkado. Gayunpaman, may mga paglalabas sa trend na ito, tulad ng ilang mga tawag mula sa Maple at FalconX, na nakakamit na panatilihin ang mas matatag na antas ng pagpapautang kumpara sa kanilang mga katumbas. Ang paggamit ng leverage ay nananatiling mababa at karaniwang pansamantala, pangunahing limitado ng limitadong availability ng secondary liquidity at ang mga paboritong panganib na ipinapakita ng mga pangunahing institutional wallet na aktibo sa larangan.

Ang pinagsiglang profile ng leverage ay naglalaro ng malaking papel sa pagbabawas ng sistemikong panganib sa kasalukuyang istraktura ng merkado. Gayunpaman, ito ay naglalagay din ng mga limitasyon sa kabuuang addressable na demand na maaaring maabot. Ang mga tradisyonal na tagapamahala ng ari-arian, na mayroon nang access sa katumbas na yield sa offchain na mga kapaligiran, ay nakakakita ng kaunting insentibo na tanggapin ang mga inherenteng panganib na kaakibat ng smart contract kapag maaari nilang maabot ang parehong returns nang walang ganitong exposure. Ang pagkalkula tungkol sa panganib at return ay nagbabago lamang kapag ang onchain composability ay nagbibigay-daan sa posibilidad ng makabuluhang leverage o iba pang structured enhancements na hindi madaling mai-replicate sa offchain na mga kapaligiran.

Mas nagsusulong ang retention ang tokenized TradFi credit kaysa sa crypto-native carry

Ang mga tokenisadong produkto ng tradisyonal na finansyal na kredito ay nagpakita ng nakakagulat na rate ng pagpapanatili, na may halos 68 porsyento ng kanilang mga bili者 na nanatiling aktibo pagkatapos ng isang buong taon ng pag-invest. Sa paghahambing, ang mga tokenisadong treasury ay nakapagpanatili ng halos 60 porsyento ng kanilang mga bili者. Sa kabilang banda, ang mga crypto-native na kredito at carry na produkto ay nagpakita ng mas mababang rate ng pagpapanatili, na may lamang 28 porsyento ng kanilang mga bili者 na patuloy na nagtatago ng mga aset na ito. Ang makabuluhang pagkakaiba sa mga rate ng pagpapanatili ay nagmumungkahi na ang mga produkto na ang mga batayang profile ng panganib at kita ay malapit sa mga pamilyar at tradisyonal na instrumento ng kredito ay bumubuo ng mas mataas na antas ng pagkakabukod sa mga institutional wallet na pangunahing kumokontrol ng kapital sa merkado.

Ang mga naglalabas ng mga financial product na ito ay maaaring iinterpret ang umiiral na retention gap bilang isang mahalagang signal, na nagpapahiwatig ng pangangailangan na bigyan ng mas malaking diin ang institutional-grade na underwriting practices, transparent at komprehensibong reporting, at makikita ang mga katangian ng cash flow na maaasahan ng mga investor. Ang mga produkto na pangunahing gumagana bilang short-duration carry trades ay madalas na nakakaranas ng mas mabilis na rotation ng capital kapag magkaroon ng alternatibong yield sa merkado, na nagpapakita ng dinamikong kalikasan ng pag-uugali ng mga investor sa tugon sa pagbabago sa financial landscape.

Nagmula sa mga exchange at mga pinagmulan na DeFi-native ang mga pinagkukunan ng pondo

Sa kabuuang halagang $5.17 bilyon ng kapital na may sukat na institusyonal na antas na naiwan na hindi nakakategorya, ang isang detalyadong pagsusuri na naglalaman ng dalawang hakbang ng pagtatawid ay nakamit ang isang nakakaimpresyon na 78 porsyento ng kabuuang volumen. Sa mga pondo na ito, ang mga pinagmulan mula sa exchange ay nagsilbi bilang mahalagang 40 porsyento, na may Binance at Coinbase bilang pinakamalaking kilalang pinagmulan ng pagdating ng kapital na ito. Ang kapital na nanggagaling sa decentralized finance (DeFi), na kasama ang iba’t ibang pangalan ng mga entidad at market-maker desks, ay nagkontribyu ng makabuluhang 38 porsyento sa kabuuan. Gayunpaman, mahalagang tandaan na ang natitirang 22 porsyento ng kapital ay hindi pa nakakilala, na nag-iiwan ng puwang sa ating pag-unawa sa kanilang pinagmulan.

Kahit pagkatapos ng mas malalimong pagtatakas, walang napatunayang tradisyonal na tagapagbigay ng pondo ang natuklasan. Ang pattern na ito ng pondo ay malakas na pinapalakas ang pangunahing konklusyon na natuklasan mula sa pagsusuri. Ipinapakita nito na ang kapital na huling nakarating sa mga inobatibong produkto sa pondo ay naka-traverse na sa mga crypto-native na daan, na nagpapakita ng pagkakaugnay ng crypto ecosystem. Ang malinaw na kakulangan ng tradisyonal na mga pinagkukunan ng pondo mula sa institusyon sa ikalawang hakbang ng pagtatakas ay nagpapalalim sa pagkakahiwalay ng kasalukuyang base ng mga bumibili mula sa mga konbensyonal na channel ng pagpapamahala ng ari-arian, na nagmumungkahi ng malaking pagbabago sa tanawin ng paggalaw ng kapital sa loob ng mga pamilihan ng pondo.

Ipapakita ng konteksto ng merkado ang halagang distributed ng tokenized RWAs na malapit sa $39 bilyon

Sa huling bahagi ng Setyembre at unang bahagi ng Oktubre ng taong 2026, ang halaga ng distributed on-chain Real World Assets (RWAs) na maingat na tinatahak ng mga pangunahing financial dashboard ay nasa nakakatuwid na saklaw ng $38 hanggang $46 bilyon. Ang bilang na ito ay partikular na naglalabas ng stablecoin at nagbabago batay sa tiyak na metodolohiya na ginamit para sa pagtataya. Sa loob ng landscape na ito, ang US Treasuries at cash-equivalent products ay kumakatawan sa pinakamalaking kategorya ng mga asset, sunod naman ng malapit ang private credit offerings at iba’t ibang yield strategies. Ang Arrakis sample, na binubuo ng sampung dollar-yield products, ay nananatiling malaking position sa isang mas malawak na merkado na nakaranas ng mabilis na paglago, ngunit nananatiling nakatuon sa isang limitadong set ng issuers at uri ng mga buyer.

Ang patuloy na paglago sa sektor na ito ay patuloy na dinadala ng mga parehong crypto-native na grupo na natukoy sa nakaraang pag-aaral. Para makamit ang mas malawak na pakikilahok mula sa tradisyonal na institutional investors, kailangan ng pag-unlad ng mas malalimang secondary markets, ang pagtatatag ng mas malinaw na regulatory pathways para sa on-chain holdings, at ang pagpapakita ng leverage o composability advantages na magpapatotoo sa mga inherenteng panganib na kaakibat ng smart contracts kumpara sa umiiral na off-chain alternatives. Mahalaga ang pag-unlad na ito para sa pagpapalakas ng isang mas inklusibo at matibay na financial ecosystem na makakatanggap ng mas malawak na hanay ng institutional participants.

Ang pangalawang likuididad ay patuloy na ang pangunahing hadlang sa mas malawak na pagtatangkilik

Ang pangunahing modelo ng pag-subscribe ay nagpakita ng malaking epektibidad sa pagtarik sa malalaking pamumuhunan, madalas na tinatawag na "malalaking tiket," mula sa mga institusyon na malalim na nakapaloob sa cryptocurrency space. Gayunpaman, mayroon pa ring malaking hamon: ang halos kumpletong kakulangan ng aktibidad sa pangalawang pagtinda. Ang kakulangang ito ay naghihinder sa paggamit ng mga token bilang likidong collateral, na kailangan para sa iba’t ibang financial na operasyon, o sa paglalapat sa mas kumplikadong on-chain na estratehiya na maaaring palakasin ang kanilang utility at halaga. Ang paglutas sa problema sa pamamagitan ng pagbuo ng tuloy-tuloy, mababang slippage na pangalawang merkado na patuloy na nakakaayos sa net asset value ng mga token ay hindi lamang magpapalawig sa usable na kapital base kundi magpapataas din nang malaki sa pool ng posibleng bumibili na interesado sa mga aset na ito.

Hanggang sa matamo ang depth na ito, malaki ang posibilidad na patuloy na dominado ng market ng mga espesyalisadong crypto-native na treasury at fund na kasalukuyang kumakatawan sa karamihan ng demand sa larangan na ito. Kaya, ang mga product roadmaps na nagpapahalaga sa secondary liquidity bilang pangunahing pangangailangan sa disenyo, kaysa iwasan ito bilang feature sa huling yugto, ay mas malamang na magtagumpay sa pagpapalawak ng bilang ng mga bumibili sa paglipas ng panahon at pagpapalakas ng mas buhay na kalakalan.

Ano ang ibig sabihin ng Crypto-Native Demand para sa mga issuer at liquidity providers

Dapat magdisenyo nang may estratehikong pagpapakilala ang mga tagapaglabas ng kanilang pangunahing proseso, mekanismo ng pag-uulat, at mga sistema ng suporta sa isang napiling grupo ng malalaking, crypto-native na limitadong mga kamag-anak, kaysa subukang tugunan ang isang malawak at magkakalat na retail na audience. Dapat kasama ng pagkakasulat sa USDC, isang pinagsanay na pagkakaloob ng mga yunit para sa pag-unlad ng negosyo habang nasa EMEA at APAC oras, at isang malakas na pagteklado sa institutional-grade na mga katangian ng kredito, lahat ng ito ay sumasalungat sa datos na nakita sa merkado. Ang mga tagapagbigay ng likuididad na may kakayahang panatilihin ang malalim, net asset value-aligned na secondary markets para sa mga financial instrument na ito ay tumutugon sa pinakamalaking at pinakamakikita bottleneck na umiiral sa kasalukuyan sa larangan na ito.

Ang mga natuklasan mula sa Arrakis ay naglalayong magbigay ng dobleng layunin: nagbibigay ito ng snapshot ng kasalukuyang kalagayan ng mga bumibili at nagiging praktikal na gabay para sa susunod na yugto ng pag-unlad ng produkto. Ang kapital na nanggagaling sa cryptocurrency ecosystem ay nagpakita na ng malaking pagkakataon na ilabas ang milyon-milyon dolyar sa mga tokenized na instrumento na may kita sa dolyar, na nagpapakita ng malakas na interes sa larangang ito. Gayunpaman, ang pagpapalawak ng batayang kapital sa labas ng umiiral na espesyalisadong grupo ng mga investor ay nakasalalay sa epektibong pag-isara ang puwang sa secondary liquidity at pagbibigay ng mga tampok na composability na hindi kayang matanggap ng tradisyonal na tagapamahala ng ari-arian sa pamamagitan ng mga off-chain na paraan. Ang pag-unlad na ito ay kailangan upang palakasin ang isang mas inklusibo at dinamikong financial ecosystem na makakatanggap ng mas malawak na hanay ng institutional participants, na huling magpapalakas sa kabuuang market ecosystem.

🔥 Sa Labas ng Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa October na ito, ilalunsad ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapabago sa KuCoin bilang isang bagong inimbento na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang pera mo sa magkakaibang account na “spot,” “margin,” at “futures” at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay tinatanggal ito nang buo — mag-deposit ka ng isang beses, at lahat ay nandito na (kasaligan lamang sa mga VIP ngayon).
Mga stocks, index, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at tumataas ang equities (o kaya naman ang kabaligtaran), maaari mong i-rotate sa minuto kaysa magbukas ng brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga tunay na ari-arian (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na ari-arian tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na nakalimita sa mga institusyon — ikaw ang makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi pa handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong idle deposit na may 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, kumuha ng konteksto ng merkado, unawain kung ano ang iyong tinitingnan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas magkakasundo — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang tiisin. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Karaniwang Tanong

Ano ang tumpak na sinusukat ng pag-aaral ng Arrakis sa sampung produkto?

Nilikha ng pagsusuri ang isang ledger ng mga bumibili na nagtala sa bawat pagkuha pabalik sa wallet na talagang nagbayad, na naglalabas ng epekto ng pagpapakalat ng bundlers at intermediary contracts. Kasama rito ang sampung tokenized na instrumento na may yield sa dolyar kasama ang Ethena’s sUSDe bilang benchmark, na nagsalaysay ng 71,697 natatanging mga bumibili at $91.3 bilyon sa kabuuang pagkuha. Ang pagtatala ayon sa uri, laki, daan, heograpiya, at pinagmulan ng pagsasapalaran ay nagbigay ng pangunahing mga natuklasan tungkol sa kakulangan ng mga allocator mula sa tradisyonal na finansya at ang pangunahing papel ng protocol at DAO capital.

Bakit walang tradisyonal na mga bank o pondo sa pensiyon ang nakikilala bilang mga bumibili?

Ang mga malalaking tradisyonal na tagapamahala ay nakakakuha na ng katumbas na yield mula sa Treasury at credit sa pamamagitan ng mga itinatag na off-chain na channel. Ang pagtatanggap ng panganib ng smart contract para sa parehong yield ay nagtataglay ng limitadong karagdagang benepisyo. Sa kabilang banda, ang mga crypto-native na pondo at treasury ay may mga hindi ginagamit na balanse ng stablecoin na hindi nagkakaroon ng kita hanggang sa ipapalabas sa on-chain, kaya sila ay naglalayong magkaroon ng mga instrumento na nananatili sa loob ng blockchain settlement at custody environment. Ang dalawang-hop na pagpapautang na tinitiyak ng pag-aaral ay patunay din na kahit ang hindi nakalabel na institusyonal na kapital ay nagmula sa exchange at DeFi-native na mga pinagmulan, hindi sa tradisyonal na finansya.

Gaano kaimpluwensya ang kapital sa mga malalaking wallet?

Ang mga wallet na naglalabas ng $1 milyon o higit pa ay bumubuo ng halos 4 porsyento ng bilang ng mga bumibili, ngunit pinag-uukulan ng halos 93 porsyento ng kapital. Isang grupo ng 2,586 ganitong wallet ang nangangasiwa sa higit sa 90 porsyento ng nominal na volume. Ang pakikilahok ng retail ay nakikita sa mga istatistika ng bilang, ngunit nag-aambag lamang ng maliit na bahagi ng kabuuang halaga, na ang pinakamataas na bahagi ng retail ay lumalabas sa sUSDe kung saan patuloy pa ring minority ng notional ng produkto na iyon.

Ano ang papel ng USDC sa mga akwisisyong ito?

Ang USDC ay nagbigay ng halos 80 porsiyento ng nakitang notional, o $17.4 bilyon. Ang USDT ay nagbigay ng karamihan sa balanse at ginamit nang halos eksklusibo para sa isang partikular na produkto. Ang mga paralel na alok mula sa parehong tagapaglabas ay nagpapakita na ang USDC ay nakakakuha ng mas malaking volume at mas malawak na hanay ng mga kalahok, gawing ito ang default na daan para sa pag-maximize ng sakop sa kasalukuyang base ng mga bumibili.

Nakikita ba ang paglago ng secondary markets sa malapit na panahon?

Kasalukuyang kinakatawan ng secondary purchases ang mas mababa sa 6 porsyento ng volume para sa mga pure RWA products. Ang makitid na secondary layer ay limitado ang paggamit ng collateral at composability. Ang mga issuer at liquidity providers na nagtatatag ng mapagkakatiwalaan, NAV-aligned secondary depth ay aalisin ang principal constraint na nakikita sa pananaliksik at posibleng buksan ang mga produkto sa mas malawak na hanay ng mga participant.

Gaano kahulog ang kapital na papasok sa mga produktong ito?

Ang mga petsa ng unang aktibidad ng median wallet ay nagpapakita ng pagkakasunod-sunod sa gitna ng 2024 para sa parehong retail at institutional cohorts. Sangkapat lamang ang mga wallet na dating bago ang 2021. Ang pattern ay nagpapakita ng pagdating ng espesyalisadong crypto-native na kapital sa pamamagitan ng mga adreng gawa para sa layuning iyon, kaysa sa paglipat ng lumang crypto na yaman patungo sa mga yield instrument.

Disclaimer: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng abiso sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.