Pangulo ng SEC na si Atkins: Darating ang mga patakaran sa crypto, may CLARITY Act o walang CLARITY Act

Pangulo ng SEC na si Atkins: Darating ang mga patakaran sa crypto, may CLARITY Act o walang CLARITY Act

Kustom na Larawan

Naglalayon ang SEC sa independiyenteng paggawa ng patakaran para sa cryptocurrency habang naghihintay ang CLARITY Act

Sa mga araw pagkatapos ng prosedyural na botohan sa Senado na nagtigil sa karagdagang pag-aaral sa Digital Asset Market Clarity Act, ang Punong Tagapagpaganap ng Securities and Exchange Commission, si Paul S. Atkins, ay nagbigay ng malinaw na mensahe sa mga pamilihan at mga inobrador. Ang ahensya ay magpapatuloy sa pagbuo ng mga natatanging patakaran sa crypto gamit ang mga umiiral na kapangyarihang batas. Muli at muli ni Atkins naipahayag na ang matatag na batas ay ang pinakamainam na daan para sa matagalang katiyakan, ngunit hindi suspindehin ng Komisyon ang kanilang gawain. Noong Setyembre 16, 2026, sinabi niya na ang SEC ay magiging desisibo sa loob ng kanilang awtoridad upang magbigay ng malinaw na regulasyon para sa mga investor at negosyante.
 
Ang posisyon na ito ay nagtataguyod nang direkta sa Project Crypto ng ahensya at sa mga kamakailang propuesta na nagsasalaysay ng mga partikular na paglilipas at mga balangkas. Kasunod ng pagkakasira ng CLARITY Act pagkatapos ng pagkabigo sa cloture ng Senado na 49-50 noong Setyembre 15, 2026, nagpapalit si Chair Atkins ang SEC patungo sa sariling paggawa ng patakaran batay sa kasalukuyang batas, at pinapalago ang Regulation Crypto Assets, ang Innovation Exemption para sa mga tokenized na securities, at kaugnay na mga pamantayan sa pagpapamahala at lokasyon upang mabawasan ang kawalan ng katiyakan habang patuloy ang pagdadalawang-isip ng Kongreso.

Ang Senate Procedural Vote ay nag-iwan sa CLARITY Act na kulang sa pagkakataon para sa debate sa floor

Nakarating sa kritikal na prosesural na hadlang ang Digital Asset Market Clarity Act noong Setyembre 15, 2026, nang bumoto ang Senado ng 49-50 laban sa pag-activate ng cloture sa motion para magpatuloy. Kailangan ng animnapu (60) na boto upang buksan ang pormal na debate. Sumama ang apat na senador mula sa Republican sa pagtutol sa mga Demokrata, na binanggit ang hindi pa nalulutas na mga alalahanin tungkol sa mga probisyon sa etika na nagpapaliwanag sa digital-asset na pagmamay-ari ng mga opisyales at ang posibleng epekto ng mga stablecoin rewards sa mga deposito ng community-bank. Nakapasa na ang batas sa House noong Hulyo 2025 sa pamamagitan ng 294-134 na margin at nalampasan na rin ng Senate Banking Committee noong maagang bahagi ng 2026. Ang nabigo na cloture vote ay hindi ipinapalabas ang batas; ang prosesural na pagbabago ni Senator Thom Tillis ay nananatiling daan para sa pagmumuni-muni muli sa hinaharap. Gayunpaman, habang handa na ang Kongreso na magpahinga bago ang midterm elections, ang praktikal na bintana para sa pagpapatupad noong 2026 ay naging mas maliit.
 
Kinilala ni Atkins ang resulta sa susunod na araw, at nagpasalamat sa mga kalahok mula sa gobyerno, industriya, at mga komunidad ng inobasyon habang pinatibay ang independiyenteng mandato ng ahensya. Ang reaksyon ng merkado ay matipid ngunit nakikita. Ang bitcoin ay nakatrabaho malapit sa antas ng $76,000 sa agad na resulta, na nagpapakita ng matipid na mga inaasahan kaysa sa malalim na pagkakaiba. Tinandaan ng mga kalahok sa industriya na ang kakulangan ng mga depinisyon batas para sa mga digital na komodidad at mga hangganan ng hawakan sa pagitan ng SEC at Commodity Futures Trading Commission ay nagiingat ang umiiral na gabay sa interpretasyon bilang pangunahing talaan. Tiyak na inilarawan ni Atkins ang batas bilang tanging mapagkakatiwalaang paraan upang i-protekta ang mga patakaran laban sa mga pagbabago sa administrasyon, ngunit parehong pinadala niya ang kanyang staff na ihanda ang mga patakaran na tumutugon sa parehong pangunahing isyu sa ilalim ng kasalukuyang awtoridad.

Ipinagpapatuloy ni Atkins ang kanyang pagkakatotoo sa katiyakan sa ilalim ng umiiral na batas na kapangyarihan

Ang Pangulo Atkins ay nanatili sa kanyang pare-parehong pribadong posisyon sa iba’t ibang lugar. Sa isang pagkakataon noong Setyembre 14 sa Solana Policy Institute Summit, sinabi niya na ang administrasyon ay magtatagumpay para sa mga investor at tagapag-inobasyon, mayroon o wala ang pending na batas. Ang sumunod na araw, pagkatapos ng botohan sa Senado, isinulat niya na ang Komisyon ay magiging desisibo sa loob ng kanilang statutorily na awtoridad. Ang mga komento na ito ay tumutugma sa mga nakaraang pahayag noong huling Hulyo 2026, nang sabi ni Atkins kay CNBC na ang ahensya ay “handa, willing, at kayang” maglabas ng mga patakaran na kumakapal sa lawak ng Clarity Act kung ang progreso ng Kongreso ay magiging sira. Patuloy niyang sinasabing ang batas ay nagbibigay ng mas malakas na katatagan dahil ang mga patakaran ng ahensya ay nananatiling pailalim sa pagbabawi ng mga susunod na komisyon.
 
Ang praktikal na epekto ay ang SEC ay magpapatuloy sa pagpuno ng mga interpretatibong at eksentibong puwang habang sinusuportahan ang anumang muling pagsisikap sa paggawa ng batas. Ang Project Crypto, na ilunsad nang higit sa isang taon ang nakalipas, ay nagsisilbing organisasyonal na balangkas para sa gawaing ito. Kasama rito ang mga interpretasyon sa token taxonomy na inilabas noong Marso 2026, ang proposta ng August Regulation Crypto Assets, ang modernisasyon ng transfer-agent, at ang mga pamantayan sa custody na nasa pagbuo. Ipinahiwatig ni Atkins ang mga hakbang na ito bilang pansamantalang mga pagsisikap na nagpapanatili ng proteksyon sa mga investor habang pinapayagan ang on-chain activity. Ang pagtitiyak ng Komisyon na magpatuloy nang hiwalay ay bumabawas sa panganib na magkakaroon ng matagal na regulatoryong pagkakatigil ang mga tagapag-ugnay sa merkado. Samantala, itinutuloy nito ang posibilidad na ang hinaharap na batas ay maaaring i-codify o baguhin ang pansamantalang balangkas ng ahensya.

Ang Proposala ng Regulasyon sa mga Crypto Asset ay Nagtataguyod ng Mga Pagsasaliw na Pagbubukas

Noong Agosto 18, 2026, inilahad ng SEC ang Regulation Crypto Assets, na ilarawan ni Atkins bilang isa sa mga pinakamalaking hakbang na ginawa ng Komisyon upang modernisahin ang regulasyon sa securities para sa mga digital asset. Ang pakete ay lumikha ng dalawang exemption para sa pag-aalok na angkop sa layunin, na sumasunod sa dating interpretasyon ng ahensya tungkol sa token-taxonomy. Ang isang exemption para sa startup ay magpapahintulot sa pag-aalok ng hanggang $5 milyon sa loob ng apat na taon. Ang isang exemption para sa pagpupulong ng pondo ay magpapahintulot sa hanggang $75 milyon sa loob ng labing-dalawang buwan, na may karagdagang disclosure at audited financial statements kapag natutugunan ang tiyak na threshold. Ang parehong exemption ay naglalaman ng mga pangunahin batay na mga kinakailangan sa disclosure na disenyo para sa mga natatanging katangian ng mga crypto asset, at hindi piliting isaksak sa tradisyonal na mga template ng rehistrasyon.
 
Ang panukala ay naglalaman din ng safe harbor para sa kondisyonal na kontrata ng pag-invest. Sa ilalim ng safe harbor, ang isang issuer na sertipikado na tumigil na sa mga pangunahing pamamahala at mga pangako na nauugnay sa orihinal na kontrata ng pag-invest at naipapatupad ang karagdagang mga kondisyon ay hindi na maaaring ituring ang kaugnay na non-security crypto asset bilang ilalim sa isang kontrata ng pag-invest. Ang mekanismong ito ay tumutugon sa isang matagal nang pinag-uusapan na pinagmulan ng kawalan ng katiyakan para sa mga proyekto na lumilipas mula sa sentralisadong pag-unlad patungo sa mas decentralizadong operasyon. Ang mga komento mula sa publiko sa panukala ay patuloy na bukas, at ang mga feedback ay nagpapakita ng mga tanong tungkol sa eksaktong punto kung kailan itinuturing na tapos ang mga pamamahala at mga pangako. Tinandaan ni Atkins na ang batas ay magbibigay ng mas malaking katiyakan sa puntos na ito, ngunit ang panukala mismo ay nagbibigay ng praktikal na panahon-kaligtasan na kalinawan batay sa umiiral na batas.

Ang Innovation Exemption ay nagpapadali sa on-chain trading ng mga tokenized na stocks

Noong Setyembre 17, 2026, ang Komisyon ay naglabas ng utos na nagbigay ng pansamantalang, kondisyonal na pagliligtas na kilala bilang ang Innovation Exemption. Ang utos ay nagliligtas sa ilang Tokenized Securities Venues mula sa depinisyon ng “exchange” at sa ilang liquidity providers mula sa depinisyon ng “dealer” ayon sa Securities Exchange Act ng 1934. Ang pagliligtas ay disenyo upang mapagbigyan ang responsable na on-chain trading ng tokenized na mga stock ng National Market System habang pinapanatili ang pagprotekta sa mga investor at mga pamantayan sa integridad ng merkado. Ang mga pangunahing kondisyon ay nangangailangan na ang mga venue ay mga U.S. person, na sumunod sa mga programa ng pagpaparusa ng Office of Foreign Assets Control, na limitahan ang pag-access sa mga kwalipikadong kalahok, at siguraduhin na ang mga tokenized na bahagi ay nagbibigay ng parehong mga karapatan, kabilang ang dividends at boto, tulad ng tradisyonal na mga bahagi. Ang mga issuer ay nananatiling may kakayahang mag-objekto sa pagtrabaho ng kanilang mga securities sa ganitong mga venue.
 
Ipinaliwanag ni Atkins ang paglilibre bilang isang tulay patungo sa matatag na paggawa ng patakaran. Pinapayagan nito ang mga kumpanya na mag-operate sa isang pinahintulutang kapaligiran ngayon habang nagkakalap ang Komisyon ng operational na data at isinasaalang-alang ang permanenteng mga pamantayan. Patuloy na lumalapat ang mga probisyon laban sa panloloko at pagpapabago sa buong kapasidad. Ang pansamantalang kalikasan ng paglilibre ay nagpapakita ng pagpapahalaga ng ahensya sa huling pagkakaroon ng solusyon sa pamamagitan ng batas o permanenteng patakaran. Ang mga tagapag-ugnay sa merkado na interesado sa pagsubaybay sa mga presyo ng kaugnay na asset ay maaaring mag-consult sa mga mapagkukunan na nagpapakita ng real-time Bitcoin price movements kasama ang mas malawak na data ng digital-asset. Ang Innovation Exemption ay ang pinakakongkretong pagpapakita ng pagkakaroon ni Atkins ng kahandaang gumawa sa loob ng umiiral na awtoridad matapos ang botohan.

Ang Project Crypto Framework ay nagco-coordinate sa maraming workstream

Ang Project Crypto ay naglalayong magbigay ng koordinasyon sa mga proyekto ng SEC na may kaugnayan sa crypto sa ilalim ni Atkins. Ipinahayag nito nang higit sa isang taon bago ang botohan sa Senado, at layunin nitong modernisahin ang mga pambansang patakaran sa sekuridades upang makapaglakbay ang mga merkado ng kapital sa Amerika sa on-chain activity. Ang proyekto ay nagbunsod sa March 2026 interpretive release na naglilinaw sa paggamit ng Howey test sa iba’t ibang kategorya ng digital-asset, ang August Regulation Crypto Assets proposal, ang mga inirerekomendang pag-update sa mga patakaran para sa transfer-agent, at ang gawa ng staff tungkol sa mga pamantayan sa custody na magpapahintulot sa mga tagapayo sa investmeng na mag-self-custody ng ilang crypto assets o magtugon sa mga state trust company kung saan ang qualified custodians ay kakaunti pa rin.
 
Lumalampas sa bawat workstream ang isang natatanging punto ng pagkakamali na natukoy ng mga tagapag-ugnay sa merkado. Ang interpretive release ay nagtatag ng apat na kategorya ng mga digital asset na hindi sekuridad, digital commodities, collectibles, mga kasangkapan, at payment stablecoin na sumasapat sa mga tiyak na kriteryo, kaya't pinapaliit ang natitirang set ng mga digital securities. Ang mga propuesta sa custody ay sumasagot sa praktikal na kakulangan ng mga kwalipikadong third-party custodians para sa maraming asset. Ang modernisasyon ng transfer-agent ay naglalayong suportahan ang mga talaan ng tokenized ownership. Nangokokolekta, ang mga pagsisikap na ito ay bumubuo ng isang malinaw na panahon na arkitektura na nagpapababa ng pangangailangan para sa ad hoc enforcement habang naghihintay pa ang batas. Kinilala ni Atkins ang pakete bilang isang tulay at hindi bilang permanenteng palit ng batas.

Hindi pa kumpleto ang klinikal na hating-hating jurisdiksyon sa pagitan ng SEC at CFTC

Kung walang tiyak na depinisyon sa batas, ang hangganan sa pagitan ng mga sekuridad at mga digital na komodidad ay patuloy na nakabatay sa interpretatibong gabay ng SEC noong Marso 2026 at mga paralel na pahayag ng CFTC. Ang Atkins at ang mga lider ng CFTC ay parehong nagpahayag ng paghahanda na maglabas ng mga patakaran sa ilalim ng kanilang mga umiiral na awtoridad. Ang pangulo ng CFTC ay nagsabi kaagad pagkatapos ng botohan sa Senado na ang ahensya ay handa na ipagpatuloy ang mga patakaran para sa bagong harapan ng finansya. Ang koordinasyon sa pagitan ng dalawang ahensya ay mas nagbago sa ilalim ng kasalukuyang administrasyon, ngunit ang kakulangan ng pagkakaloob ng kongreso ng eksklusibong hawakan sa mga merkado ng spot digital-commodity ay nananatiling nag-iwan ng residual na kakaibahan para sa ilang mga token at mga lugar ng pagtinda.
 
Kailangan ng mga tagapag-ugnay sa istruktura ng merkado na patuloy na masuri ang bawat asset at aktibidad batay sa umiiral na balangkas ng pagpapahayag. Ang panukalang safe-harbor ng SEC ay nag-aalok ng daan para sa mga proyekto na lumabas sa pagtrato bilang securities matapos magsara ang mga pagsisikap ng pamamahala, ngunit hindi ito lumikha ng paralel na rehistro na sistema para sa mga malinaw na digital na komodidad. Ang puwang na ito ay eksaktong lugar na sinubukan ng CLARITY Act na malutas. Hanggang magkakaroon ng batas o karagdagang kasunduang pambayan, ang mga kumpanya ay magtitiwala sa kombinasyon ng mga pagpapahayag sa pagpapahayag, mga pahintulot na exemption, at mga panukalang patakaran upang istrakturahin ang mga kompliyante na operasyon. Ang mga mapagkukunan na nagpapaliwanag ng how crypto futures leverage works ay makakatulong sa mga tagapag-ugnay na maunawaan ang mga kagamitan sa pagpapahalaga ng panganib na available sa umiiral na merkado.

Ang mga pamantayan sa pagpapanatili ay nasa pagbuo at tumutugon sa mga praktikal na kulang sa merkado

Direktado ni Atkins ang kanyang mga tauhan na magbuo ng mga propuesta para sa pag-aalaga na magpapahintulot sa mga tagapayo sa pag-invest na mag-alaga ng kanilang sariling crypto assets sa ilang mga sitwasyon at gamitin ang mga trust company na may pagsasakop ng estado bilang mga tagapag-alaga. Ang batayan ay praktikal: para sa maraming digital asset, ang tradisyonal na kwalipikadong third-party na tagapag-alaga ay hindi pa umiiral. Ang umiiral na mga patakaran sa pag-aalaga ay isinulat para sa karaniwang securities at pera, na nagdudulot ng pagkakasira kapag itinuturo sa mga native digital asset. Ang darating na proposta ay naglalayong tugmang-tugma ang mga pangangailangan sa regulasyon sa mga operasyonal na katotohanan habang pinapanatili ang mga prinsipyo ng pagprotekta sa investor.
 
Kumpleto ng workstream na ito ang Innovation Exemption at Regulation of Crypto Assets. Kasama nila, tinutugunan ang paglabas, pag-trade, pag-transfer, at pag-iingat, ang pangunahing buhay-siklo ng mga digital asset ayon sa batas ng securities. Ang mga market participant na nagsusubaybay sa mga pag-unlad ay maaaring suriin ang pagkakakilanlan ng presyo para sa mga pangunahing asset sa pamamagitan ng mga publiko available na Ethereum price data feeds na nagpapakita ng mas malawak na kondisyon ng liquidity. Ipapakita ng custody initiative ang kahandaan ng Commission na i-adapt ang mga umiiral na kasangkapan kaysa maghintay ng komprehensibong batas, na tugma sa mga pahayag ni Atkins pagkatapos ng botohan.

Pansamantalang kalikasan ng mga pagliligtas ay nagpapakita ng pagpapahalaga sa matatag na mga patakaran

Ang Innovation Exemption at ang propong Regulation Crypto Assets ay may istruktura bilang panandaliang o kondisyonal na mga hakbang. Paulit-ulit na ilarawan ni Atkins ang batas bilang mahalaga para sa pagpapalakas ng framework laban sa pagbabalik ng susunod na administrasyon. Ang mga patakaran ng ahensya at mga order na nagpapalaya ay nananatiling pailalim sa pagbabago o pagtatanggal. Ang panandaliang kalikasan ng Innovation Exemption, na unang isinabing isang multi-year bridge, ay eksplisitong humihingi ng komento mula sa publiko upang magsilbing gabay sa susunod na pangmatagalang paggawa ng patakaran.
 
Ang pagkakasunod-sunod na ito ay nagpapakita ng isang malinaw na patakaran. Pinapahalagahan ng Komisyon ang agad na pagbabawas ng kawalan ng katiyakan para sa mga responsable na inobrador habang pinapanatili ang opsyon para sa Kongreso na i-codify ang mga mas matatag na hangganan at rehistro. Kaya, ang mga tagapag-ugnay sa merkado ay gumagana sa ilalim ng isang dalawang-antas na sistema: maaaring magamit ang pansamantalang pagpapalaya ngayon, kasama ang posibilidad ng pambansang katiyakan kung mabubuo muli ang mga pagsasamahan sa batas. Ang pagkakasunod-sunod na ito ay nagbabawas sa panganib ng regulatoryong puwang nang hindi isinasaad ang mga istandard na nakatuon sa teknolohiya na maaaring maging obsolete.

Ang reaksyon ng industriya ay nagpapakita ng mapanatikong pag-asa na may kasamang pagpili sa batas

Sumunod sa mga pahayag ni Atkins at ang utos ng Innovation Exemption, ipinahayag ng mga lider sa industriya ang kanilang pagpapahalaga sa pagkakaroon ng kahandaan ng ahensya na gumawa ng aksyon. Samantala, marami pa ring nagsisiguro sa isang komprehensibong batas na magtatatag ng malinaw na mga hangganan ng hawakan at mga depinisyon ayon sa batas. Ang realidad ng dalawang track, kung saan ang paggawa ng patakaran ng ahensya ay nagpapatuloy nang sabay sa posibilidad ng natitirang batas, ay naglilikha ng isang panahon ng konstruktibong kawalan ng katiyakan. Maaaring mag-ayos ang mga kumpanya ng kanilang mga gawain batay sa mga proyektong pagbubukas at pansamantalang pagpapalaya habang sinusubaybayan ang mga pag-unlad sa Kongreso.
 
Ang price action sa mga pangunahing digital asset ay nanatiling relatibong maayos, na nagpapahiwatig na ang mga participant sa merkado ay naka-price na ng makabuluhang probabilidad ng pagkakaroon ng pagkaantala sa paggawa ng batas. Ang mga konkretong hakbang ng SEC ay nagbigay ng floor ng pagkakasiguro na kulang sa kawalan ng tiyak na pagkakaroon ng batas. Ang mga participant na naghahanap ng mas malalim na pag-unawa sa mga framework ng margin ay maaaring suriin ang paliwanag tungkol sa ang mga pagkakaiba ng isolated at cross-margins upang magsilbing gabay sa risk management sa ilalim ng patuloy na pagbabago ng regulasyon.

Mananatiling sentral ang mga kondisyon sa pagprotekta sa mga investor sa lahat ng pagpapalaya mula sa pagpapautang

Ang bawat pangunahing inisyatiba sa ilalim ng Project Crypto ay naglalaman ng mga eksplisitong kondisyon para sa pagprotekta sa mga investor. Kailangan ng Innovation Exemption ang pagtutugma sa mga parusa, pagkakaroon ng mga pagkakabawas sa pag-access, mga pantay na ekonomiko at pamamahalang karapatan para sa mga tokenisadong bahagi, at mga karapatan ng tagapaglabas na mag-objekto. Ang Regulation Crypto Assets ay naglalagay ng mga pangangailangan sa pagpapahayag at sertipikasyon sa loob ng kanyang mga paglilipat at safe harbor. Ang mga antifraud na probisyon ay sumasakop nang buo sa lahat ng nakapaloob na gawain. Binigyang-diin ni Atkins na ang pagpapalaya sa inobasyon ay hindi nagpapalabo sa pangunahing pagprotekta; ito ay naglalayong ilatag ang inobasyon sa mga sinupervisadong channel na nagpapanatili sa integridad ng merkado.
 
Ang pagtekno na ito ang nagpapakilala sa kasalukuyang pagkakaroon ng pagkakaiba mula sa mga nakaraang panahon na nakatuon sa pagpapatupad. Sa pamamagitan ng pagsasama ng mga partikular na paglilibre at patuloy na awtoridad laban sa pandaraya, hinahanap ng Komisyon na tarikin ang pagsasagawa ng kapital sa bansa habang nananatili ang kakayahang harapin ang maling gawain. Ang resulta ay isang mas maunawaan at maayos na kapaligiran sa pagpapatupad para sa mga legitimo proyekto nang hindi pinapabayaan ang mga kasangkapan na kinakailangan upang protektahan ang mga retail at institutional investor.

Ang susunod na hakbang ay nakasalalay sa aksyon ng ahensya at potensyal na pagbabalik ng batas

Malinaw ang agwat na agwat: magpapatuloy ang SEC sa pagpapalaganap ng mga propong patakaran, pagkolekta ng komento mula sa publiko, at pagsasagawa ng pansamantalang pagpapalaya batay sa umiiral na awtoridad. Maaaring magresulta ang paralel na talakayan sa Kongreso sa isang binagong teksto ng CLARITY Act na makakakuha ng kinakailangang boto sa isang mas huling petsa. Ipinahiwatig ni Atkins na magpapatuloy ang Komisyon sa pagbibigay ng teknikal na tulong sa mga mamamahayag. Ang kombinasyon ng pag-unlad ng independiyenteng ahensya at ang natitirang posibilidad ng batas ay tumutukoy sa pananaw ng regulasyon para sa natitirang bahagi ng 2026 at sa susunod na taon.
 
Dapat kaya ng mga tagapag-ugnay sa merkado na tratuhin ang kasalukuyang set ng gabay sa interpretasyon, propong pagbawas, at pansamantalang utos bilang operatibong framework habang nananatiling mapanuri sa anumang pagpapalit na legislative pagkilos. Ang ipinakita ng Komisyon na pagkakataon na gumawa ay nagbabawas sa gastos ng pagkaantala sa batas, ngunit ang pagpapahalaga sa matibay na batas ay patuloy na malinaw sa bawat pangunahing pahayag mula sa Punongtagapagpaganap.

Mas malawak na epekto sa pag-unlad ng mga on-chain capital markets

Ang pagkakasunod-sunod ng mga pangyayari, ang pagkabigo sa batas na sumunod sa mabilis na aksyon ng ahensya, ay nagpapakita ng pragmatikong pag-aadapt ng sistemang regulasyon ng Estados Unidos sa pagbabago ng teknolohiya. Sa pamamagitan ng paggamit ng awtoridad na nakaliligtas at interpretatibong gabay, ang SEC ay nagpapahintulot sa limitadong on-chain na eksperimento sa mga tokenisadong equity at mga tinalakay na daanan para sa pagpupulong ng kapital.
 
Ang tagumpay ng mga pansamantalang pagsasagawa ay maghahatid ng mga operasyonal na datos na makakatulong sa pagbuo ng mga permanenteng patakaran ng ahensya o mga susunod na batas. Ang pagkakasunod-sunod ay nagtataglay ng masusukat na pag-unlad kaysa sa walang katapusan na paghihintay, na tugma sa ipinahayag na layunin ng administrasyon na gawing pangunahing hukuman ng Estados Unidos ang pag-innoBasyon sa mga digital-asset.

🔥 Labas sa Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng mga balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa buong Oktubre, ilalunsad ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong binuo na platform. Narito ang mga bagay na talagang nagbabago para sa iyo:
  • Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ng iyong pera sa mga hiwalay na “spot,” “margin,” at “futures” account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay alisin ang lahat ng iyon — mag-deposit ng isang beses, at lahat ay nandyan na.
  • Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at tumataas ang equities (o kabaligtaran), maaari kang mag-rotate sa minuto, hindi kailangang buksan ang isang brokerage account at maghintay ng mga araw para sa fiat rails.
  • Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na mga aktibo tulad ng mga komodidad, direktang sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na eksklusibo para sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
  • Kita habang natututo. Hindi handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong idle deposit na may 4% yield.
  • Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, kumuha ng konteksto ng merkado, unawain kung ano ang tinitingnan mo — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
  • Isang app na hindi nagpapabigat. Mas mabilis, mas malinis, at mas consistent — intuwitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
  • Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang paniwalaan. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Karaniwang Tanong

Paano gumagana ang Innovation Exemption ng SEC para sa mga tokenized na stocks?

Ang utos noong Setyembre 17, 2026, ay nagbibigay ng pansamantalang pagpapalaya, na nagpapahintulot sa mga tukoy na Tokenized Securities Venues na mag-operate nang walang buong rehistrasyon bilang exchange at sa ilang mga tagapagbigay ng likwididad na mag-operate nang walang rehistrasyon bilang dealer habang nagpapadala ng on-chain trading ng tokenized NMS stocks. Ang mga kondisyon ay nangangailangan ng U.S. person status, pagkakasunod sa OFAC, limitadong pag-access, magkakaparehong karapatan ng shareholder, at karapatan ng issuer sa pagpapahintulot. Ang pagpapalaya ay eksplisitong pansamantalang at humihingi ng komento mula sa publiko upang mabuo ang matatag na susunod na patakaran.
 

Ano ang mga pangunahing numerikal na threshold sa proyektong regulasyon para sa mga paglilipat sa mga crypto asset?

Ang paglilibot sa pagmumula ay magpapahintulot sa pagkakalap ng kapital hanggang $5 milyon sa loob ng apat na taon. Ang paglilibot sa pagkakalap ng pondo ay magpapahintulot sa hanggang $75 milyon sa isang taon, na nangangailangan ng mga napatutunayan na pagsasalaysay ng pananalapi kapag nalalampasan ang mas mataas na antas. Pareho ay naglalaman ng mga tiniyak na mga kinakailangan sa pagpapahayag na disenyo para sa mga katangian ng crypto-asset.
 

Bakit pinipili ni Chair Atkins ang batas kahit na unti-unting ipinapapatupad ang mga patakaran ng ahensya?

Sinabi ni Atkins nang paulit-ulit na ang tanging batas ang makakapag-future-proof sa isang regulatoryong framework laban sa pagbabalik ng isang susunod na administrasyon. Ang mga patakaran ng ahensya at mga order na nakalayos ay nananatiling pailalim sa pagbabago. Ang batas ay nagbibigay ng mas malaking pagsasakatuparan at mas malinaw na mga hangganan ng hawakan sa pagitan ng SEC at CFTC.
 

Nagwakas ba ang nabigo ang botohan sa Senado sa CLARITY Act?

Hindi. Ang botohan noong Setyembre 15 ay isang pagkabigo sa prosedural na cloture sa motion para magpatuloy, hindi isang pambansang pagtanggi sa lalawigan ng batas. Mayroong mga prosedural na mekanismo para sa pagmumuni-muni muli sa hinaharap, bagaman ang praktikal na kalendaryo bago ang midterm elections ay limitado.
 

Ano ang mangyayari sa mga proyekto na natapos ang kanilang ipinangako na pamamahala sa ilalim ng safe-harbor proposal?

Sa ilalim ng propong safe harbor para sa investment-contract, ang isang issuer na nagpapatotoo ng paghinto sa mga pangunahing pamamahala at nagtatagpo ng karagdagang mga kondisyon ay hindi na magkakaroon ng kaugnay na non-security crypto asset na itinuturing na subject sa investment contract, kaya't lumalabas na sa patuloy na SEC securities treatment para sa asset na iyon.
 
Disclaimer: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng abiso sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).
 

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.