Mga Stocks ng AI Storage Chip: Nakarating na ba sila sa peak o panahon na bang bumili ng dip?
2026/08/07 11:26:00
Panimula
Nakarating na ba ang mga chip ng AI storage sa kanilang peak pagkatapos ng kanilang malakas na pagtaas, o ang bagong pagbaba sa mga pangalan tulad ng SanDisk, Western Digital, SK Hynix, at Micron ay isang pagkakataon para bumili? Ang maikling sagot ay ang mga valuation peak ay umuusbong habang ang fundamental peaks ay hindi pa pinatotohanan. Ang malakas na kahuling earnings mula sa SanDisk at Western Digital ay nagdala ng malalaking kita at margin gains na dulot ng pangangailangan sa AI data-center, ngunit ang parehong mga stock ay bumaba nang malakas dahil ang guidance ay hindi nakalampas sa mga itinakda nang mataas na inaasahan.
Ang kapital ay kasalukuyang pinapahalagahan ang pagbagsak sa rate ng pagpapalawig ng margin ng kita, kahit na ang absolute na demand at kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo ay patuloy na malakas. Ang buong pagbabili sa pinakamababang presyo ay masyadong maaga hanggang sa lumabas ang malinaw na mga signal ng pagbagsak sa pagtaas ng presyo o pagkababa ng margin.
Ano ang ipinapakita ng pinakabagong mga kikitain ng SanDisk at Western Digital tungkol sa pangangailangan sa AI storage?
Ang mga resulta ng ikalawang kuwarto ng piskal na 2026 ng SanDisk at Western Digital, na isinampa pagkatapos ng pagsasara noong Agosto 5, ay nagpatunay na ang pangangailangan para sa storage na dinudulot ng AI ay nananatiling lubos na malakas. Ang SanDisk ay nakapag-ankita ng kita na $8.97 bilyon, isang pagtaas na 372% kumpara sa nakaraang taon at isang paglakas na 51% mula sa nakaraang kuwarto. Ang non-GAAP gross margin ay umabot sa 84.6%, at ang non-GAAP EPS ay nasa $39.25, mas mataas kaysa sa mga inaasahan. Ang kumpanya ay nag-awtorisa rin ng karagdagang programa ng pagbili muli ng mga share na $14 bilyon. Ang kita mula sa data-center ay lumampas sa dalawang beses ang dami mula sa nakaraang kuwarto hanggang sa $2.98 bilyon, na nagpapakita ng mabilis na pagtanggap ng enterprise SSD para sa AI inference at data lakes.
Kumita ng Western Digital ang magkakatulad na malakas na mga numero. Ang kita sa ikaapat na kwarter ay umabot sa $3.75 bilyon, tumaas ng 44% kumpara sa nakaraang taon. Ang adjusted EPS na $3.56 ay lumampas sa consensus at higit sa dalawang beses ang laki kumpara sa nakaraang taon. Ang kita mula sa cloud, na kumakatawan sa halos 89% ng kabuuan, ay tumataas ng 43% kumpara sa nakaraang taon patungo sa $3.3 bilyon, suportado ng mga hard drive na may mas mataas na kapasidad at mabuting presyo. Ang pagpapadala ng exabyte ay tumataas ng 22% kumpara sa nakaraang taon patungo sa 231. Ang gross margins ay lumawak nang malaki, umabot sa mid-50% range sa non-GAAP basis.
Nilahad ng parehong kumpanya ang mga komitment ng customer na nagtatagal ng maraming taon at patuloy na mga kondisyon sa pag-aalok sa mga merkado ng NAND at hard-drive. Tinalakay ng SanDisk na higit sa kalahati ng kanilang bits para sa piskal na 2027 at halos dalawang-katlo ng bits para sa piskal na 2028 ay nasa ilalim na ng mga pangmatagalang kasunduan na suportado ng malalaking pangako sa salaping pampubliko. Nagpapatibay ang mga resultang ito na ang AI infrastructure ay patuloy na nag-aabsorb ng available na suplay sa mataas na presyo.
Bakit bumaba ang mga stocks ng storage chip pagkatapos ng malakas na kita?
Ang malaking pagbaba pagkatapos ng mga resulta sa kikitain ng SanDisk, Western Digital, at ang mas malawak na sektor ng pag-iimbak ay nangyari dahil ang gabay, bagaman matibay, ay hindi lumampas sa nangangalap na mataas na mga inaasahan ng merkado. Ang mga merkado ay nakapagpresyo na ng patuloy na pagpapabilis ng kita at margin. Kapag ibinigay ng mga kumpanya ang mahusay na absolute numbers ngunit “lamang” nasa pagsasama o kaunting mas magandang pananaw para sa hinaharap, tinuturing ng mga investor ang mga resulta bilang isang pagkabigo. Sa madaling salita, ang pagbaba ay isang pag-reset ng inaasahan kaysa sa pagkasira sa kasalukuyang mga pundasyon.
Ang reaksyong ito ay nagtatakda ng unang malinaw na signal ng pagtataas ng halaga para sa AI storage complex. Ang kita mismo ay hindi pa nasa peak—pinag-uupahan ng SanDisk ang kita para sa unang quarter ng piskal na 2027 sa $10.3–$10.8 bilyon—ngunit ang antas ng pagtaas na pagpapalabas na dating nagpapalakas sa pagpapalawak ng multiplier ay tila nagpapababa. Ang kapital ay nagsisimulang magtrabaho sa ideya na ang pagpapalawak ng margin ng kita sa AI storage ay malapit nang sa kanyang pinakamataas na bilis, habang ang absolute na kita ay nananatiling mataas.
Ano ang mga susunod na babala na dapat mong obserbahan para sa isang pangunahing tuktok?
Dapat suriin ng mga investor ang tatlong sunod-sunod na indikador na kung saan sa kasaysayan ay nagtatakda ng paglipat mula sa paglago patungo sa pagkakaroon ng kapanatagan sa mga siklo ng memorya. Ang unang indikador ay malinaw na pagbaba sa bilis ng pagtaas ng presyo ng storage. Ang data ng industriya mula sa gitna ng 2026 ay patuloy na nagpapakita ng karagdagang pagtaas sa presyo ng DRAM at NAND hanggang sa ikalawang kalahati ng taon, ngunit anumang pagbaba sa bilis ay magiging makabuluhan.
Ang pangalawa ay isang tuktok at sunod-sunod na pagbaba sa gross margin sa mga pangunahing producer. Ang 84.6% na non-GAAP gross margin ni SanDisk at ang mga antas sa gitna ng 50% ng Western Digital ay kumakatawan sa mga kahalintulad na antas na natamo pagkatapos ng mabilis na pagtaas mula sa saklaw ng 40–50% isang taon na ang nakalipas. Ang isang patuloy na pagbaba sa sequential ay magpapatibay na ang kapangyarihan sa presyo ay nagpapalit. Ang pangatlo ay anumang pagbaba sa pagbabago ng mga forecast na order para sa cloud-provider o hyperscaler para sa 2027 at paabot. Ang mga komitment na maraming taon ay kasalukuyang nagbibigay ng pagkakita, ngunit anumang pagkamali sa mga pag-book na iyon ay magpapahiwatig ng pagdudugtong ng demand.
Hanggang sa isang sa mga signal na ito ay maging totoo, ang pangunahing siklo ay nananatiling intak na kahit na ang mga pagpapahalaga ay naging higit pang hihingi.
Paano nagtataglay ang NVIDIA Margin Trajectory ng isang kasaysayang paralelo?
Ang karanasan ni NVIDIA sa unang bahagi ng AI boom ay nagbibigay ng isang kapaki-pakinabang na modelo. Habang ang pag-train ng mga malalaking wika-modelo ay naglikha ng struktural kakulangan sa GPU compute, tumaas ang gross margin ni NVIDIA mula sa mababang 40% hanggang sa pinakamataas na 78% noong kuwarto ng Abril 2024. Pagkatapos ng pinakamataas na antas, ang mga margin ay naging stable sa mid-to-high 70% range sa isang mahabang panahon. Ang mga stock, na tumataas nang higit sa sampung beses sa loob ng isang taon, ay pumasok sa isang mahabang sideways consolidation. Ang susunod na pagbabalik ng margin ay hindi nagpunta pa sa nakaraang mataas, at ang landas ng presyo ng mga bahagi ay naging flat kumpara sa nakaraang parabolic na yugto, kahit na patuloy na tumataas ang absolute na kita.
Ang mga pangalan ng AI storage ay sumunod sa parehong landas. Ang mga gross margin sa mga pangunahing supplier ng memorya at storage ay tumaas mula sa halos 50% patungo sa zona ng 70–80% sa nakaraang taon. Ang mga presyo ng mga stocks sa maraming kaso ay tumubo ng sampung beses o higit pa dahil sa kombinasyon ng pagbabago sa mga pundasyon at pagdating ng spekulatibong kapital. Ang posibleng pagtaas sa hinaharap ay hindi malamang na uulitin ang dating lawak ng returns. Ang isang matagal na panahon ng margin na naka-plateau o maliit na pagbaba ay mas malapit sa pagkakasunod-sunod ng NVIDIA pagkatapos ng peak at maaaring sa huli ay lumikha ng mas atraktibong puntos ng pagpasok para sa agresibong kapital.
Nasa tamang panahon na bang bumili ng pagbaba sa mga stocks ng AI storage chip?
Hindi pa kailangang magkaroon ng agresibong lahat-sa-pagsasakripisyo. Ang pagtataya ay nagsimulang magpakita ng mga katangian ng tuktok, ngunit ang pangunahing hindi pagkakapantay-pantay sa suplay at demand, ang maraming taong kontrata ng customer, at ang mataas na kalagayan ng presyo ay hindi pa nasa tuktok. Ang mga taya sa merkado ng memorya na inilabas sa nakaraang ilang buwan ay patuloy na nagpapahiwatig ng malaking karagdagang paglago hanggang 2027, na hinahabol ng agentic AI, ang mga workload ng inference, at ang pagpapalawak ng data-center. Ang mga bits ay nananatiling nakalaan, at ang pagdaragdag ng kapasidad ay naiiwan sa pangangailangan.
Ang mga investor na naghahanap ng eksposur ay maaaring isaalang-alang ang pagkumula nang paulit-ulit sa pagbaba kaysa sa malalaking taya. Ang pagmamasid sa tatlong babala na nabanggit kanina—pagpapabagal ng paglago ng presyo, pagkabawas ng margin, at pagbabago ng order—ay nagbibigay ng mas malinaw na framework para makakilala ng mas tiyak na tuktok ng siklo. Hanggang sa lumabas ang mga signal na iyon, nananatili ang sektor sa isang yugto na may mataas na kita ngunit mataas na valuation, kung saan ang upside ay mas maingat at ang volatility ay mataas.
Paano Mag-trade ng mga Pagkakataon na May Kinalaman sa AI Storage Chip sa KuCoin?
Nag-aalok ang KuCoin ng simpleng paraan upang makakuha ng eksposur sa tema ng AI storage sa pamamagitan ng mga listahan na token, perpetual futures, at kaugnay na mga asset sa blockchain infrastructure na nakikinabang sa mga parehong trend sa data-center at high-performance computing. Maaaring buksan ng mga user ang kanilang account, tapusin ang pag-verify ng identity, mag-deposit ng pondo gamit ang fiat o crypto, at makapag-access sa spot markets o leveraged products na may kinalaman sa semiconductor at AI narratives. Tulong sa pagpapatakbo ng panganib tulad ng stop-loss orders at position sizing calculators ay nagpapadali sa pagharap sa volatility na karaniwan sa sektor na ito. Palaging suriin ang pinakabagong listings at gawin ang sariling pag-aaral bago mag-trade.
Sumali sa KuCoin 9th Anniversary Trading Campaign
Ngayon ay maaari mo nang mag-trade ng mga tulad ng mga trending na stock assets sa KuCoin, kabilang ang Nvidia, AMD, SK Hynix, SNDK, at iba pa.
Ipinagdiriwang ng KuCoin ang kanyang 9th anniversary sa pamamagitan ng isang espesyal na kampanya sa platform na puno ng eksklusibong reward, trading activities, at limitadong panahon na mga tawag. Huwag kalimutan ang pagkakataon na makilahok at mag-enjoy ng mga benepisyo habang ipinagdiriwang ng exchange ang siyam na taon ng paglago at inobasyon. Bisitahin ang opisyal na pahina ng kampanya ngayon:
Kongklusyon
Ang bagong kita mula sa SanDisk at Western Digital ay nagpapatibay na ang pangangailangan sa AI storage ay patuloy na malakas, kasama ang paglago ng kita na sinusukat sa mga daan-daang porsyento at ang gross margin sa pinakamataas na antas sa maraming taon. Gayunpaman, ang mga pagbaba ng stock pagkatapos ay nagpapakita na ang mga pamilihan ay ngayon nakatuon sa bilis ng karagdagang pagtaas kaysa sa absolute na lakas. Ito ay nagtatakda ng isang maagang signal ng peak sa valuation habang ang mga pangunahing peak sa presyo, margin, at mga order ay hindi pa dumating.
Ang mga historical na parallel sa trajectory ng margin ng NVIDIA ay nagmumungkahi na kapag ang margins ay nag-stabilize malapit sa kasalukuyang mataas na antas, ang pagtaas ng presyo ng mga bahagi ay malamang na mag-moderate. Ang agresibong paghahanap ng bottom ay tila sobrang maaga; ang pagmamasid nang masipag sa paglago ng presyo, margins, at mga order ng hyperscaler ay nagtataglay ng mas malinaw na landas upang matukoy ang mas mabuting puntos ng pagpasok. Ang AI storage cycle ay nagiging matatanda ngunit hindi pa umabot sa pagbaba.
Mga Madalas na Itanong
Ano ang nagdudulot ng kasalukuyang lakas sa demand para sa mga chip ng AI storage?
Kailangan ng AI training at inference workloads malalaking amount ng high-bandwidth memory, enterprise SSDs, at high-capacity hard drives, na naglikha ng structural shortage na nagpataas ng mga presyo at margin sa buong sektor.
Gaano katagal inaasahang magtrabaho ang kasalukuyang mga kasunduan sa suplay na nagtatagal ng maraming taon?
Nakakuha ang mga pangunahing supplier ng mga komitment na nakakapalupi sa karamihan ng produksyon para sa 2027 at malaking bahagi ng produksyon para sa 2028, na nagbibigay ng ilang taon ng pagkakita sa ilalim ng kasalukuyang mga kondisyon.
Bababa pa ba ang presyo ng memorya sa ikalawang kalahati ng 2026?
Ang mga pagsusuri ng industriya at mga ulat ng mga analista mula sa gitna ng 2026 ay nag-indikasyon na mas malamang na magkakaroon ng karagdagang pagtaas, bagaman ang laki ng mga pagtaas na iyon ay mas mabuting pinagmamasdan pagkatapos ng mga reaksyon sa recent earnings.
Bakit bumaba ang mga stock ng storage kahit na lampas sa earnings estimates?
Hindi nakalampas ang gabay sa mga inaasahang konsensus na nangangahulugang optimistic, na nagpapadali sa mga investor na i-reduce ang kanilang position na naka-price para sa patuloy na pagpapabilis kaysa sa matibay ngunit mas normal na paglago.
Ano ang dapat pinakamalapit na pansinin ng mga investor bilang tanda ng peak ng siklo?
Ang pagbagsak sa pagtaas ng presyo ng memorya sa bawat sunod-sunod na panahon, ang patuloy na pagbaba ng gross margin sa mga pangunahing producer, at anumang malaking pagbaba sa mga order ng storage ng cloud provider ay ang pinakamalinaw na mga tanda na ang mga fundamental ay umuunlad.
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.