400,000 na gumagamit ng Hyperliquid App ay Nawawalan ng $280M habang Sinusuri ang Mga Bayarin ng Third-Party

2026/10/20 12:08:00

Ang paglago ng retail ng Hyperliquid ay nagtatapos ng mga tanong tungkol sa pangmatagalang katatagan

Ang Hyperliquid ay naging isa sa mga pangunahing lugar para sa perpetual futures sa pamamagitan ng pagkakaisa ng mataas na performance at isang bukas na builder-code system na nagpapahintulot sa mga wallet at consumer apps na i-route ang mga trade diretso sa kanyang order book. Ang parehong arkitektura ay nagdala ng mga hundreds of thousands na maliit na retail account sa platform sa maikling panahon. Ang bagong pag-aaral mula kay Hanson Birringer, co-founder ng Hyperdash, ay kinwenta ang gastos ng paglalawak na ito: halos 400,000 na wallet na nakakonekta sa Hyperliquid perps sa pamamagitan ng anim na pangunahing consumer application ay nagkawala ng kabuuang $280 milyon.

Ipapakita ng data na ang pinakabagong mga pagkawala ay nagmumula sa mga layered fee kaysa sa mga resulta ng pagtutustos, na ang karaniwang account ay maliit, at na ang pagpapanatili ng user ay nananatiling napakababa. Nagbubukas ang mga natuklasang ito ng malinaw na mga tanong tungkol sa katatagan ng paglago na hinahawakan ng pangunahing pagkuha ng bagong user kaysa sa may kita at napapanatiling mga trader. Ang mabilis na pagpapakilala sa retail traders sa pamamagitan ng mga third-party apps ay nagdala ng makabuluhang volume at kita mula sa fees sa Hyperliquid. Gayunpaman, ang parehong channel ay nagproduksyon ng $280 milyon sa kumulatibong pagkawala ng user, kung saan ang builder fees ay nagsisilbing higit sa kalahati ng mga bagong kakulangan at ang three-month retention ay nasa paligid ng isa sa pitong mga user.

Halos 400,000 na wallet na dinadalhan ng anim na consumer app ang bumubuo sa core sample

Kinabigyan ni Hyperdash ng pagsubaybay ang halos 400,000 na wallet na nagtrabaho ng perpetual contract sa Hyperliquid eksklusibo o pangunahin sa pamamagitan ng anim na aplikasyon na direktang nakikita ng mga gumagamit: Phantom, MetaMask, Rabby, Trust Wallet, Invo, at fomo. Ang bawat isa sa mga aplikasyong ito ay nag-uugnay sa mga gumagamit sa Hyperliquid sa pamamagitan ng isang builder code at nagkolekta ng karagdagang builder fee sa bawat fill. Ang cohort na ito ay isang mahalagang channel para sa pagkuha ng retail na nagsabog nang mabilis mula noong huling bahagi ng 2025. Sa halagang $280 milyon na kabuuang pagkawala na nakatributo sa mga wallet na ito, halos $126 milyon ang naganap sa mga trade na pinadala sa pamamagitan ng mga aplikasyon pagkatapos ng Nobyembre 10, 2025, isang panahon na tumutugma sa pinakamabilis na paglago sa bilang ng buwanang aktibong trader sa mga front ends na ito.

Ang mga natitirang pagkawala ay nangyari bago ang panahong iyon o naganap sa Hyperliquid sa labas ng anim na interface na ito. Ang pananaliksik ay nagpapakita na ang mga app na ito ay nakakamit na magpalit ng mga wallet ng mga user sa mga perpetual trader, ngunit ang ekonomikong resulta para sa karamihan sa mga user ay negatibo. Ang maliit na laki ng account ay dominanteng nasa lima sa anim na app, kasama ang karaniwang deposito na nakakalikom sa pagitan ng $30 at $60. Ang Rabby ay nagkakaroon ng iba’t ibang pagkakakilanlan na may mas kauntingunitunit ngunit mas malalaking account na may mas mataas na posibilidad ng pagkakaroon ng kita. Ang pagtatrabaho ay nananatiling mabigat sa pamilyar na markets, lalo na sa Bitcoin, na kumakatawan sa halos kalahati ng kabuuang volume sa sample. Ang pattern ay nagpapakita ng isang klasikong retail footprint: mataas na turnover kumpara sa kapital, madalas na market order, at limitadong kakayahan na makatanggap ng paulit-ulit na fee drag o masamang paggalaw ng presyo.

Ang mga bayarin para sa builder na nakadagdag sa mga batayang rate ay nagdudulot ng higit sa kalahati ng mga bagong pagkawala

Ang mga pagkawala para sa cohort ay nahahati sa dalawang pangunahing komponente: trading profit-and-loss at mga bayarin. Sa lahat ng apps, ang mga bayarin ay nagsilbi ng kaunting higit sa kalahati ng $126 milyong nawala mula noong Nobyembre 10, 2025. Ang resultang ito ay direktang bunga ng paraan kung paano isinasaayos ang mga app. Bawat interface ay nagdaragdag ng sariling builder fee sa ibabaw ng base trading fee schedule ng Hyperliquid. Ang resultang kabuuang gastos para sa isang $100 notional order ay nasa pagitan ng 6.5 at 14.5 sentimo depende sa partikular na app. Para sa mga maliit na account na maraming beses na binabago ang kanilang balanse, ang mga karagdagang bayarin na ito ay tumutubo nang mabilis. Ang Invo ay nagbibigay ng malinaw na ilustrasyon: ang mga user nito ay nag-deposito ng kabuuang $12.4 milyon ngunit naglikha ng $5.8 bilyon sa trading volume.

Ang mataas na bilis kumpara sa equity ay nagpapalit sa mga maliit na bayarin sa basis point sa isang makabuluhang porsyento ng kapital sa loob ng ilang linggo o buwan. Ang pagtinda ng bitcoin ang nagdulot ng pinakamalaking absolute na pagkawala; sa market na iyon lamang, ang mga bayarin ay lumampas sa kita na natamo ng mga user sa mga isinara na position. Ang mga merkado ng HIP-3, na kasama ang crude oil, pilak, ginto, at iba pang mga asset, ay naging ikalawang pinakamalaking kategorya batay sa volume pagkatapos ng Enero 2026 at nagpapakita ng mas mataas na rate ng pagkawala bawat dolyar na pinagtinda kaysa sa bitcoin o ethereum. Kaya ang data ay nagtuturo sa structural na gastos kaysa sa pure na directional na pagkabigo bilang pangunahing dahilan ng kamakailang $126 milyong kakulangan.

Maliit pa rin ang karaniwang laki ng account sa karamihan ng mga interface

Ang karamihan sa halos 400,000 na wallet ay nanggagaling sa mga maliit na retail trader. Sa lima sa anim na app, ang median o karaniwang deposito bawat wallet ay nasa maliit na saklaw ng $30 hanggang $60. Ang mga kapital na ito ay nag-iwan ng maliit na margin para sa paulit-ulit na pagkuha ng bayarin o isang serye ng mga nagwawalang-labas na trade bago ang account ay epektibong mapupunta. Ang Rabby ang malinaw na exception: ito ay nagtatampok ng mas kaunting account, ngunit ang mga account na ito ay mas malaki at nagpapakita ng mas mataas na kahalagahan ng net profitability. Ang distribusyon ng laki ay tumutulong na ipaliwanag ang mataas na turnover ratios na nakikita at ang mabilis na pagkawala.

Isang account na $50 na nagbibigay ng 10 sentimo sa bawat $100 na notional na trade at nagpapalit ng ilang beses bawat linggo ay maaaring mawalan ng malaking bahagi ng equity nito dahil sa mga bayarin lamang sa loob ng isang buwan, independiyente sa direksyon ng merkado. Ang profile na ito ay tumutugma rin sa mas malawak na obserbasyon na ang paglago ay nakadepende sa patuloy na pagkuha ng mga bagong wallet kaysa sa pagpapalawak ng mga umiiral na balanse. Kapag ang karaniwang participant ay nagsisimula na may limitadong kapital at nakakaranas ng mataas na epektibong gastos, bumababa nang malaki ang posibilidad ng pangmatagalang pagtatagumpay sa platform. Kaya ang pananaliksik ay naglalagay ng bilang na $280 milyon hindi bilang kuwento ng malalaking spekulasyon na pagbagsak kundi bilang kabuuang resulta ng maraming maliit na account na nagkakasira sa ilalim ng pinagsama-samang gastos.

Dominante ang Bitcoin sa volume at nagdudulot ng pinakamalaking absolute na pagkawala

Ang bitcoin ay bumubuo ng halos kalahati ng kabuuang trading volume na isinagawa sa mga app na ito. Ito rin ay ang merkado kung saan ang mga user ay nagsalita ng pinakamalaking absolute na pagkawala. Sa bitcoin partikular, ang mga bayarin na binayaran ng mga retail wallet ay lumampas sa netong kita na kanilang narealize sa mga saradong position. Kapag pinagsama ang mga pagkawala at bayarin sa pagtrabaho, ang pagbaba bawat dolyar ng trading volume ay nananatiling malaki. Ang mga merkado ng HIP-3 ay naging ikalawang pinakamalaking kategorya, na kumakapal ng mga ari-arian tulad ng crude oil, pilak, at ginto na halos walang aktibidad sa pamamagitan ng mga app na ito bago ang early 2026. Ang mga merkado na ito ay nagpapakita ng mas mataas na intensity ng pagkawala bawat dolyar na pinagtrabahuhan kaysa sa bitcoin o ethereum.

Ang pagkonsentrasyon sa mga pamilyar na malalaking crypto pair ay tugma sa pag-uugali ng retail na napapansin sa iba pang mga lugar: ang mga trader ay umiikot sa mga likwidong, mataas na kilalang merkado kung saan maaaring madali makakuha ng leverage, at ang price action ay tuloy-tuloy. Gayunpaman, ang parehong likwididad na nagtataglay ng volume ay nagpapadali rin ng mabilis na pagbabago ng position, na nagpapalakas ng epekto ng mga layered builder fees. Ang resulta ay ang pinakapopular na merkado para sa grupo na ito ay naging pinakamahal din sa termino ng kumulatibong pagbaba ng kapital.

Tumaas ng higit sa tatlong beses ang bilang ng aktibong trader bawat buwan habang nanatiling mababa ang pagpapanatili

Sa pagitan ng Nobyembre 2025 at Setyembre 2026, tumataas ng higit sa tatlong beses ang bilang ng aktibong trader bawat buwan sa mga anim na app. Ang paglago ay pinangunahan ng Invo at fomo, na parehong umabot mula sa halos zero hanggang sa mga tens of thousands ng trader sa ilang buwan. Sa kabila ng paglago sa bilang ng empleyado, ang pagpapanatili ay hindi nakasabay. Halos kalahati ng bawat buwan’s aktibong trader ay mga bago na naglalagay ng kanilang unang trade sa pamamagitan ng mga interface na ito. Tanging isang sa pitong bagong trader lamang ang nananatiling aktibo tatlong buwan pagkatapos.

Nagpapakita ang pattern na ang nakita na paglago ng volume ay malalaking nakadepende sa patuloy na suplay ng mga bagong wallet kaysa sa pagpapalalim ng pakikilahok ng mga umiiral na user. Kapag kalahati ng aktibong base ay umuubos bawat buwan at ang survival sa loob ng tatlong buwan ay nasa paligid ng 14 porsyento, ang ekonomiks ng channel ay naging tulad ng high-churn acquisition kaysa sa pagbuo ng matatag na ugnayan. Ipinahiwatig ng pananaliksik na ang karamihan sa mga user ay tumigil sa pag-trade matapos ang ikatlong buwan, na nagpapatibay sa konklusyon na ang kasalukuyang modelo ng paglago ay nangangailangan ng patuloy na pagdating ng bagong kapital upang panatilihin ang umiiral na antas ng aktibidad.

Malaking turnover kumpara sa kapital ay nagpapakita ng maliit na bayarin bilang malaking banta

Ang kombinasyon ng maliit na laki ng account at mataas na bilis ng pag-trade ay nagpapalit ng mga bayarin sa basis point sa isang makabuluhang porsyento ng ekwidad. Ang $12.4 milyong deposito ni Invo laban sa $5.8 bilyong volume ay nagmumungkahi ng isang ekstremong ratio ng turnover. Kahit sa pinakamababang dulo ng nakita mong range ng builder-fee, ang paulit-ulit na round trips ay nagtatanggal ng kapital sa isang rate na hindi kayang suportahan ng maraming maliit na account. Ang base fee schedule ni Hyperliquid ay kumukuha na ng 0.045 porsyento para sa taker at 0.015 porsyento para sa maker para sa mas mababang volume tiers; ang karagdagang builder fee ay nagpapataas pa ng kabuuang gastos para sa bawat order na ipinapadala sa mga app.

Dahil ang mga bayarin ay ipinapataw sa notional value kaysa margin, pinaparami pa ng leverage ang epektibong gastos kumpara sa equity ng trader. Kaya ang isang maliit na position na buksan at isarado nang maraming beses ay maaaring magdulot ng mga taksil na bayarin na katumbas o higit pa sa mga pagkawala sa directional trading. Ipinakita ng data na para sa panahon pagkatapos ng Nobyembre 2025, ang mga bayarin lamang ang nagsilbing kaunting higit sa kalahati ng $126 milyong kulang, na nagpapatotoo na ang istruktura ng gastos, hindi lamang ang direksyon ng merkado, ang pangunahing dahilan ng pagkawala ng kapital sa loob ng grupo na ito.

Mas malaki ang laki at mas mataas ang posibilidad ng kita ng mga gumagamit ng Rabby

Sa mga anim na app, ang Rabby ay ang patuloy na nagkakaroon ng pagkakaiba. Ito ay nagtatampok ng mas kaunting wallet, ngunit ang karaniwang laki ng account ay mas malaki nang malaki kaysa sa saklaw na $30–$60 na karakteristik ng iba pang limang interface. Ang mga mas malalaking account na ito ay nagpapakita rin ng pinakamataas na posibilidad na magwakas sa net profit. Ang kontrast ay nagmumungkahi na ang iskala ng kapital at posibleng ang karanasan o mga praktika sa pagpapatakbo ng panganib ay magkakaiba nang makabuluhang sa bawat front end. Ang mga mas maliit na account sa mga mas mataas na volume na app ay tila mas madaling maapektuhan ng pagkakalap ng bayarin at ng pilit na paglabas na kasama ang mga pagkawala sa leveraged.

Ang pagkakaroon ng mas napapalabas na subset sa loob ng parehong pangkabuuang sample ay nagpapakita na ang mga resulta ay hindi magkakatulad; ang laki ng kapital at ang istilo ng pagtinda ay patuloy na mahahalagang baryable. Gayunpaman, ang karamihan sa halos 400,000 na wallet at ang karamihan sa $280 milyon na pagkawala ay nasa grupo ng mas maliit na account, kaya ang pangkabuuang larawan ay patuloy na dominado ng karanasan ng mataas na turnover at mataas na gastos ng karaniwang retail user.

Naging ikalawang pinakamalaking kategorya ng volume ang mga HIP-3 Markets

Ang mga merkado ng HIP-3, na nagpapahintulot sa mga panlabas na tagapag-deploy na ilista ang mga perpetual contract sa mga asset tulad ng crude oil, pilak, at ginto, ay nakarekord ng halos walang aktibidad sa pamamagitan ng anim na consumer apps bago ang Enero 2026. Mula noon ay tumataas sila upang maging ikalawang pinakamalaking kategorya ng pagtutustos ayon sa volume para sa cohort na ito. Ang mga merkado na ito ay nagpapakita rin ng mas mataas na intensity ng pagkawala bawat dolyar na tinutustos kaysa sa bitcoin o ethereum. Ang mabilis na pagtatanggap ng mga produkto ng HIP-3 ay nagpapakita ng parehong fleksibilidad ng arkitektura ng Hyperliquid at ang pagkakaroon ng kagustuhan ng mga retail trader na masuri ang mga bagong underlying kung sakaling ma-access nila sa pamamagitan ng pamilyar na mga interface ng wallet.

Sambil nangyayari ito, ang mataas na antas ng pagkawala ay nagpapakita na ang kombinasyon ng pagkakabagong-bago, posibleng mas maliit na likwididad, at parehong layered fee structure ay naging maliit na gastos para sa maraming mga kalahok. Ang pagbabago sa mix ng volume ay nagdaragdag ng isa pang dimensyon sa pangkalahatang kuwento ng pagkawala ng kapital: ang mga pagkawala ay hindi nakakapag-iiwan sa pinakamaliwanag na crypto pairs kundi lumalawak patungo sa mga bagong, non-crypto markets na ginawa ng mga app na ito.

Ang paglago ay nakasalalay sa patuloy na pagkuha ng mga bagong user kaysa sa pagpapanatili

Nagwakas ang pananaliksik na ang anim na app ay nakamit nang matagumpay ang orihinal na layunin ng mga builder code: nagdadala sila ng mga bagong trader, dagdag na volume, at kita mula sa mga bayarin sa Hyperliquid bawat buwan. Gayunpaman, ang mga gumagamit na inaayos ay nawawala ng karamihan sa kanilang principal dahil sa kombinasyon ng sobrang pagtrading, mataas na pagkawala sa bayarin, at liquidation. Karamihan sa kanila ay tumigil sa pagtrading pagkatapos ng ikatlong buwan. Bilang resulta, ang patuloy na paglago ay nananatiling napakadependencya sa patuloy na suplay ng mga bagong wallet.

Ang isang-sa-pitong rate ng pagpapanatili sa loob ng tatlong buwan ay nagsasabing ang kasalukuyang sistema ng pagkuha ay kailangang palitan ang karamihan sa aktibong base upang panatilihin ang bilang ng mga trader sa buwan o pataasin ito. Ang dinamikang ito ay mapanatili lamang habat patuloy na malakas ang pipeline ng mga bagong retail user. Kung mabagal ang pipeline na ito, magkakaroon ng kaugnay na presyon ang kontribusyon sa volume at ang kita mula sa mga bayarin na ginagawa ng channel. Kaya, nagpapakita ang mga natuklasan ng isang struktural na tensyon sa pagitan ng mabilis na paglago sa kabuuang kita at ang matagalang kalusugan ng base ng mga user.

Limitado pa rin ang pagkakaunawa sa transparensya ng bayarin at epektibong gastos para sa maraming gumagamit

Dahil ang mga bayarin ng builder ay tinatanggap lamang isang beses at pagkatapos ay automatikong ipinapasa sa mga susunod na pagpuno, maraming retail traders ang hindi lubos na nauunawaan ang karagdagang gastos ng pagrute sa isang partikular na app kumpara sa pag-trade nang direkta sa opisyal na interface ng Hyperliquid. Ang kabuuang rate na 6.5 hanggang 14.5 sentimo bawat $100 na order ay maliit sa isang transaksyon ngunit mahalaga kapag pinarami sa mataas na turnover. Ang mga maliit na account na walang maunlad na pagsubaybay ng bayarin o disiplinang pagsukat ng position ay lalo na nakakaranas ng panganib.

Hindi sinasabi ng pananaliksik na ang mga bayarin ay nakatago mismo; kundi ipinapakita nito na ang praktikal na epekto ng mga bayaring iyon, kapag pinagsama sa madalas na pagtrading, ay sapat na malaki upang lampasin ang mga loss sa pagtrading lamang para sa panahong ito. Ang mas malaking pagkakita sa kumulatibong epekto ng bayarin kumpara sa ekwidad ay, sa teorya, maaaring magbago ng pag-uugali, ngunit ang nakita mong mataas na antas ng pagbabago ay nagpapakita na ang ganitong kamalayan ay hindi pa naging malawak sa grupo na ito.

Epekto sa Patuloy na Pagpapakilala ng Mga Retail para sa Kapayapaan

Ang bilang ng $280 milyong pagkawala at ang kaugnay na istatistika sa pagpapanatili ay nagtataglay ng isang konkretong pag-aaral kaso sa ekonomiks ng retail perpetual trading sa pamamagitan ng mga third-party interface. Ang volume at kita mula sa mga bayarin ay malinaw na nakalap sa ilalim na venue at sa mga app mismo. Ang kapital na nagbigay-daan sa mga bayaring iyon, gayunpaman, ay malaki nang umalis sa sistema pagkatapos ng maikling panahon ng aktibidad. Ang mga platform at front ends na nakasalalay sa patuloy na pagkuha ng mga maliit na account ay nagtatagpo ng paulit-ulit na gastos sa pagkuha na dapat isaalang-alang laban sa lifetime value ng bawat cohort.

Ang data mula sa channel ng builder-code ng Hyperliquid ay nagpapakita na ang lifetime value para sa median na participant ay negatibo. Ang pagpapabuti sa retention, pagbawas sa epektibong fee drag para sa mga maliit na account, o pagtarat ng mas malaking bahagi ng mas may-aman na mga trader ay magbabago sa aritmetika. Hanggang sa mangyari ang mga pagbabagong ito, nananatili ang modelo bilang isang high-velocity, high-turnover onboarding kung saan ang kabuuang resulta para sa mga user ay pagkawala ng kapital sa malaking iskala.

Tingnan ang Hinaharap: Hinihintay ang higit pang mga app, ngunit ang pagtitiyaga ay magiging kapaki-pakinabang sa pagpapanatili

Inaasahan ng Hyperdash na magpapatuloy ang pag-integrate ng karagdagang consumer applications sa Hyperliquid sa pamamagitan ng builder codes, na magpapalawak pa sa retail funnel. Gayunpaman, ipinaglalaban ng pananaliksik na ang mga interface na malamang na magtatagumpay ay ang mga kakayahan hindi lamang mag-akita ng mga bagong user kundi manatili sa mga trader sa loob ng maraming buwan. Ang kasalukuyang ebidensya ay nagpapakita na ang pagkuha lamang ay hindi sapat upang makapagbigay ng isang matatag at mapagkakakitaan na base ng user sa pinag-aralang cohort.

Kung ang mga susunod na bersyon ng mga app na ito ay mag-aadjust ng istruktura ng bayad, magpapabuti ng mga kagamitan sa edukasyon, o magbabago ng disenyo ng produkto upang hikayatin ang mas mababang turnover, ay isang bukas na tanong. Ang nagpapatotoo ang kasalukuyang datos ay ang unang malaking alon ng pagpapakilala sa retail sa pamamagitan ng mga app mula sa ikatlong puso ay nagdala ng volume sa isang makikitaang gastos sa sariling mga kalahok.

🔥 Labas sa Mga Balita: Ano ang Kahulugan ng KuCoin 5.0 para sa Iyo

Mabilis ang paggalaw ng balita sa merkado — ngunit mahalaga rin kung saan mo ito ginagamit. Sa buwan ng Oktubre, ipinapakilala ng KuCoin ang KuCoin 5.0, na nagpapalit sa KuCoin sa isang bagong binuo na platform. Narito ang mga tunay na pagbabago para sa iyo:

Isang account para sa lahat. Ang mga lumang platform ay naghihiwalay ang iyong pera sa mga окaiang "spot," "margin," at "futures" account at inaasahan na maintindihan mo kung bakit. Ang unified account ng KuCoin 5.0 ay tinatanggal ang lahat ng iyon—mag-deposit ng isang beses, at lahat ay nandun na (kasalukuyang available lamang sa mga VIP).
Mga stocks, indeks, at komodidad. Ang KuCoin 5.0 ay lumalawak sa labas ng crypto patungo sa mga global na merkado. Kapag nagpapahinga ang crypto at umuunlad ang equities (o kaya naman ang kabaligtaran), ikokonvert mo ito sa minuto, hindi kailangang buksan ang isang brokerage account at maghintay ng ilang araw para sa fiat rails.
Mga aktibong sa totoong mundo (RWA). Tokenized na eksposur sa tradisyonal na aktibo tulad ng mga komodidad, direkta sa iyong crypto account. Isa sa mga pinakamabilis na umuunlad na sektor sa pandaigdigang finansya ay hindi na eksklusibo para sa mga institusyon — ikaw ay makakapag-access dito mula sa parehong balanse na ginagamit mo para mag-trade.
Kita habang natututo. Hindi pa handa mag-trade? KCUSD ay nagpapakita ng araw-araw na kita na auto-compound para sa iyong stablecoin. Ang pinakamaliit na stress na paraan upang gawing produktibo ang iyong hindi ginagamit na deposito para sa 4% yield.
Isang AI assistant na nasa simpleng wika. Magtanong, makakuha ng konteksto ng merkado, maintindihan ang iyong pinag-uusapan — nakabuilt sa platform, walang kailangang jargon.
Isang app na hindi nagdudulot ng pagkakalito. Mas mabilis, mas malinis, at mas konsistenteng—intuitibo agad mula sa unang pag-tap, hindi pagkatapos ng tutorial.
Ligtas na maaari mong i-check, hindi lang paniwalaan. Isang EU na entidad na may lisensya sa MiCAR, Proof of Reserves na maaari mong i-verify mismo, at internasyonal na sertipikadong seguridad (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Lumikha ng iyong account sa ilang minuto — at magsimula sa platform na gawa para sa kinabukasan ng crypto, hindi sa nakaraan nito.

Mga Karaniwang Tanong

Gaano kahalaga ang bilang ng $280 milyong pagkawala kumpara sa kabuuang aktibidad ng Hyperliquid?

Ang $280 milyon ay kumakatawan sa kumulatibong net resulta para sa partikular na grupo ng halos 400,000 wallet na nagtrabaho sa pamamagitan ng anim na pangalan na app. Hindi ito kabuuang pagkawala sa buong platform. Patuloy na mula sa mas malalaking, mas kumplikadong account at sa mga user ng direkta interface na hindi nagbabayad ng karagdagang builder fees ang isang malaking bahagi ng volume ng Hyperliquid. Gayunpaman, mahalaga ang numerong ito dahil ito ay naglalarawan ng karanasan ng malaking retail segment na sentral sa mga nakaraang kuwento tungkol sa paglago ng mga user.

Bakit lumalampas ang mga bayarin sa mga pagkawala sa pagtitingin sa huling panahon?

Ang bawat isa sa mga anim na app ay nagdaragdag ng builder fee sa ibabaw ng pangunahing schedule ni Hyperliquid. Para sa isang order na $100, ang kabuuang gastos ay nasa pagitan ng 6.5 hanggang 14.5 sentimo. Ang mga maliit na account na madalas na gumagawa ng pagpapalit ng kapital ay nagpapalit ng mga maliit na bayarin bawat transaksyon sa isang malaking kumulatibong pagbawas. Sa panahon pagkatapos ng Nobyembre 2025, ang bahaging ito ng bayarin lamang ay lumampas sa net trading losses, na nagproduksi ng nakita mong pangunahing bahagi ng $126 milyong kulang.

Magkano ba ang gastos ng lahat ng anim na app para sa mga user?

Hindi. Ang sakop ng kabuuang bayarin na 6.5 hanggang 14.5 sentimo bawat $100 na order ay nag-iiba batay sa aplikasyon. Bukod dito, ang mga gumagamit ng Rabby ay gumagamit ng mas malalaking average na laki ng account at nagpapakita ng mas mataas na antas ng kikitain. Ang iba pang limang interface ay dominado ng mga deposito na $30–$60 na mas vulnerable sa pagkakapigil ng bayarin at forced liquidation.

Ano ang ibig sabihin ng isang-sa-pitong rate ng pagpapanatili sa loob ng tatlong buwan?

Nagpapakita ito na ang halos 86 porsyento ng mga bagong trader na pumasok sa pamamagitan ng mga app na ito ay hindi na aktibo tatlong buwan pagkatapos. Kaya, ang paglago sa bilang ng aktibong trader bawat buwan ay nakadepende sa patuloy na pagpapalit sa pagkawala. Ang mataas na antas ng pagbabago na ito ay nangangahulugan na ang kontribusyon ng channel sa volume at mga bayarin ay mas mababa kaysa sa mga numero ng user na ipinapakita.

Natatakda ba ang bitcoin nang natatangi para sa cohort na ito?

Ang bitcoin ay nagtataglay ng halos kalahati ng volume at ang pinakamalaking absolute na pagkawala. Sa bitcoin partikular, ang mga bayarin na binayaran ng mga wallet ay lalong lumampas sa mga kita na natamo sa mga saradong position. Ang mga merkado ng HIP-3 ay nagpapakita ng mas mataas na intensidad ng pagkawala bawat dolyar na trade, ngunit ang malaking bahagi ng volume ng bitcoin ang nagjadwal sa kanya bilang pinakamalaking indibidwal na kontribyutor sa kabuuang numero.

Disclaimer: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng abiso sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).

Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.