Magiging trigger ba ng DUV ng China ang isa pang DeepSeek moment para sa mga stocks ng chip ng US?
2026/07/28 11:22:00
Pagsisimula
Kinabiglaan ng malakas na pagbaba ang mga stocks ng chip sa US noong Hulyo 27, 2026, kasama ang SanDisk na bumaba ng 11%, ang SK Hynix na bumaba ng higit sa 7% sa ilalim ng presyong $149 sa US, at ang Nvidia na bumaba ng 5%. Ang katalisya ay ang pag-unlad ng China sa lokal na kagamitan sa semikonduktor at produksyon ng memorya, na nagpapalakas ng takot sa isang pagbabago sa halaga na katulad ng nakaraang shock ng DeepSeek. Kasalukuyang inilalagay ng mga pamilihan ang posibilidad ng isang pagbabago kung saan ang pagpapalawak ng kapasidad ng China ay maaaring magbawas sa premium sa kakulangan na matagal nang dininig ng mga lider sa memorya sa buong mundo.
Hindi ibig sabihin ng pag-unlad na ito na natamo na ng China ang EUV o malaking volumen na HBM mass production. Ito ay nagpapakita na ang mga lokal na DUV tool ay maaaring paulit-ulit na mabawasan ang pangmatagalang pagkakasalalay sa imported lithography equipment, na nagbabago sa mid-term supply expectations para sa karaniwang DRAM at nagpupukaw sa mga investor na muli pang isipin ang pagkakaroon ng kapangyarihan sa presyo sa buong sektor.
Ano ang nag-trigger sa pinakabagong pagbaba ng mga stocks ng chip sa US?
Ang direkta at sanhi ay ang kombinasyon ng malaking debut ng A-share ng Changxin Memory Technologies (CXMT) at mga ulat tungkol sa pagpapadala ng unang komersyal na lokal na immersion DUV lithography machine sa mga pangunahing fab. Ayon sa mga ulat mula sa merkado noong July 27, 2026, bumaba ang SanDisk ng humigit-kumulang 11–12%, bumaba ang SK Hynix ADRs ng higit sa 7% at tumawid sa ilalim ng presyong IPO na $149 na itinakda noong unang bahagi ng July, habang bumaba ang Nvidia ng humigit-kumulang 5%.
Nilalarawan ng mga galaw na ito ang pag-aalala ng mga investor na ang pagpapalawak ng memorya ng Tsina ay magdudulot ng pagtaas sa suplay ng karaniwang DRAM sa gitnang panahon. Noong una, ang Micron, Samsung, at SK Hynix ay dominante sa mga merkado ng mataas na antas na HBM, DRAM, at NAND. Ang pag-lista ni CXMT ay nagdala ng malaking kapital sa isang lokal na player na nasa ikaapat na lugar sa mundo bilang pinakamalaking producer ng DRAM. Ang parehong balita tungkol sa pagpapadala ng lokal na DUV equipment ay nagpalalakas sa paniniwala na ang Tsina ay nagpapaliit sa pagkakaiba sa equipment na dating nagbawas sa kanyang kakayahan sa paglago.
Ang mga merkado sa Korea ay dinagdagan ang reaksyon sa sumunod na umaga. Ang KOSPI ay nag-trigger ng circuit breaker noong Hulyo 28, 2026, dahil sa malakas na presyur sa mga bahagi ng Samsung Electronics at SK Hynix. Una ang mga merkado sa US na ipinresenta ang panganib; sumunod ang mga index sa Korea na may dagdag na volatility dahil sa malaking timbang ng dalawang malalaking memorya.
Paano Nagsisilbing Hamon ang IPO ng Changxin Storage sa mga Pandaigdigang Tagapagbigay ng Memorya?
Ang pag-lista ni CXMT sa STAR Market noong July 27, 2026, ay agad nagpapakita na ito ang pinakamalaking kumpanya batay sa market capitalization sa A-share market ng China. Ang mga bahagi ay tumalon ng higit sa 460–500% sa kanilang debut, na nagpapataas ng market value nang malampasan ang mga dating lider ayon sa mga balita noong panahong iyon. Ang kumpanya ay nakakuha ng halos $8.6 bilyon, na nagbibigay ng malaking pondo para sa pagpapalawak ng kapasidad.
Ang CXMT ay mayroon nang hinuhulaang 7–8% na bahagi sa pandaigdigang merkado ng DRAM noong unang bahagi ng 2026. Kasama ang bagong kapital at posibleng pagkakaroon ng access sa mga lokal na kasangkapan, nakaposisyon ang kumpanya upang pabilisin ang produksyon ng karaniwang DRAM. Hindi ito agad na palitan ang pangunahing liderato ng HBM na nasa kamay ni SK Hynix at Samsung. Ngunit ito ay banta sa kuwento ng kakulangan na nagbigay-daan sa mataas na pagpapahalaga sa buong kompleks ng memorya. Kapag naging maaasahan ang mga kasangkapan para sa lokal na pagpapalawak, maaaring mag-shift sa kanan ang kurba ng suplay sa mid-term para sa karaniwang DRAM, na nagbabawas sa premium na pricing power na dating nakapaloob sa mga stock ng memorya mula sa Korea at US.
Maaari ba ang lokal na DUV equipment ng China na wakasan ang monopoliyo sa lithography?
Hindi nagbroke ng monopolyo ng EUV na pinapangasiwaan ng ASML ang China, ni hindi naitagumpay ang mataas na volume na produksyon ng advanced-node gamit ang buong lokal na kagamitan. Ang mga ulat noong July 27, 2026, ay nagpapakita na ang isang estado-na-suportadong kumpanya sa Shanghai, na may kinalaman sa mga pagsisikap na kasama ang Yuliangsheng Technology, ay nagsimula na sa limitadong mass production ng immersion DUV lithography machines. Ang unang batch ay iskedyul na ipagbigay sa taong ito kay SMIC, Hua Hong Semiconductor, at CXMT, na may mga target na humigit-kumulang limang sistema noong 2026 at humigit-kumulang 20 noong 2027.
Ang mga kasangkapan na ito ay pangunahing sumusuporta sa mga node na paligid na 28 nm at kaugnay na proseso gamit ang mga teknik na single-exposure. Ang SMIC ay nagsasagawa ng pagsusuri sa isang lokal na immersion tool mula noong huling bahagi ng 2025. Ang karamihan sa mga komponente ay pinagmumulan lokal, bagaman ang ilang mahahalagang bahagi ay patuloy na importado. Ang volume ay maliit kumpara sa taunang output ng ASML, ngunit ang merkado ay tumutugon sa direksyon ng pag-unlad kaysa sa malapit na volume. Pagkatapos ma-verify sa mga linya ng produksyon, ang lokal na kapasidad ng DUV ay makakatulong sa pagpapalawak ng paulit-ulit sa mga site ng memorya at foundry sa China nang hindi buong pagkakasalalay sa mga pinagbabawal na dayuhang kagamitan. Sapat ang paulit-ulit na pagbabago na ito upang i-press ang tagal na pagpapahalaga sa kakulangan ng mga kalaban na nakasalalay sa imported-tool.
Bakit tinatapos ng mga stock ng Korean semiconductor ang circuit breakers?
Mas malakas ang reaksyon ng mga Korean index dahil ang Samsung Electronics at SK Hynix ay may napakataas na timbang sa KOSPI. Noong Hulyo 28, 2026, bumaba ang benchmark ng higit sa 7–8% sa ilang punto, na nag-trigger ng sidecars at isang market-wide circuit breaker. Ang paggalaw ay sumunod sa pagbaba sa US noong nakaraang araw at nagpapakita ng parehong de-leveraging ng mga nakonsentrado na position at mas malawak na pag-aalala tungkol sa paglago ng kakayahan ng Tsina.
Ang mga ADR ng SK Hynix na nakalista sa US ay nababa na sa ibaba ng presyong $149 ng kanyang listing sa Nasdaq noong Hulyo 2026. Ang pagkakasunod-sunod ng pagpapresyo sa US muna at pagkakasunod na pagbebenta sa Korea ay karaniwan kapag ang mga global na investor ay muling isinasagawa ang mga parehong panganib sa iba’t ibang lugar. Ang mataas na konsentrasyon sa index ay nagpapalit ng mga pagbabago sa indibidwal na stock sa mga systemic na paggalaw ng index, na nagpapalakas ng pakiramdam ng krisis kahit na ang tunay na teknolohikal na puwang ay nananatiling malaki.
Ano ang ibig sabihin nito sa hinaharap na kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo ng Samsung at SK Hynix?
Ang pangunahang panganib ay hindi ang agad na pagkawala ng quarterly na kita kundi ang potensyal na pagbaba sa premium ng “kakulangan plus kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo.” Kung ang CXMT ay makakuha ng maaasahang mga kasangkapan para sa lokal na pagpapalawak, mas madali ang pagpapalawak ng karaniwang DRAM supply sa gitnang panahon. Ang demand para sa HBM na dulot ng AI ay patuloy na malakas at patuloy na pinamamahalaan ng mga lider mula sa Korea, ngunit ang mga investor ay nagsisimulang magkakaiba sa pagitan ng mataas-end na HBM at ekonomiks ng karaniwang DRAM.
Sasubayanan ng mga merkado ang mga kikitain ni SK Hynix noong Hulyo 29, 2026 para sa mga komento tungkol sa mga order ng HBM4, cash flow, at anumang mga signal tungkol sa mas malawak na presyo ng memory. Magkakaroon din ng paralel na pagmamasid kung ang mga bagong lokal na DUV tools ay matagumpay na lumalampas sa customer validation at nagpapahintulot sa masukat na pagdaragdag ng kapasidad sa CXMT. Ang tagumpay na validation ay magpapatibay sa kuwento ng pagtaas ng mid-tier supply ng Tsina at magdudulot ng karagdagang presyon sa mga valuation na dating nag-asa sa matagal na pagkakakulong sa pagpapalawak ng Tsina.
Lumalayo ba ang mga investor mula sa mga stock ng chip patungo sa mga malalaking tech giant?
Habang bumaba ang mga pangunahing pangalan sa semiconductor, ang ilang malalaking teknolohiyang stocks ay nagpakita ng relatibong katatagan. Ang Apple at Alphabet (Google) ay naging stable o nagkaroon ng maliit na pagtaas sa parehong sesyon. Ang mga kumpanyang ito ay nanatili sa mas mapagbantay na pagkakaroon ng pagsasapital sa AI, na pinipili ang pag-renta ng compute capacity kaysa sa agresibong pagbuo ng sariling infrastruktura. Ang mga investor ay tila nagbibigay ng pagsuporta sa disiplinadong balance sheet at diversified na mga stream ng kita sa isang panahon kung kailan ang mga halaga ng memorya at kagamitan ay nakakaranas ng mga struktural na katanungan.
Hindi ito nagpapalabas ng pangmatagalang teorya ng AI infrastructure. Ito ay nagpapakita ng pagpili sa mga kumpanya kung saan ang paglago ay mas kaunting nakadepende sa patuloy na pagtaas ng presyo sa supply chain ng memorya.
Dapat ba mong i-trade ang volatility ng semiconductor market sa KuCoin?
Ang paggalaw ng sektor ng semiconductor ay naglalikha ng both risk at opportunity sa mga correlated na digital asset at mas malawak na damdamin ng merkado. Binibigyan ka ng KuCoin ng likuidong platform para mag-trade ng malawak na hanay ng cryptocurrency, kabilang ang mga token na may kinalaman sa AI & computing, storage, at decentralized infrastructure na mga tema na madalas ay umiikot kasama ang mga narrative ng technology equity. Maaaring makapag-access ang mga user sa spot, futures, at iba pang produkto na may kompetitibong bayarin at malalim na likuididad.
Makilahok sa KuCoin 9th Anniversary Trading Campaign
Ipinagdiriwang ng KuCoin ang kanyang 9th anniversary sa pamamagitan ng isang espesyal na kampanya sa platform na puno ng eksklusibong reward, trading activities, at limitadong panahon na mga tawag. Huwag kalimutan ang pagkakataon na sumali at mag-enjoy ng mga benepisyo habang ipinagdiriwang ng exchange ang siyam na taon ng paglago at inobasyon. Bisitahin ang opisyal na pahina ng kampanya ngayon:
Kongklusyon
Ang pagbaba ng mga stocks ng chip sa US at Korea noong July 2026 ay dinisenyo ng transformative IPO ni CXMT at mga kredibleng ulat tungkol sa pagpasok ng mga domestic Chinese immersion DUV lithography machines sa limitadong produksyon para sa pagpapadala kay SMIC, Hua Hong, at CXMT. Ang mga pangyayaring ito ay hindi nagpapakita ng agad na parity sa EUV o HBM capabilities. Kundi ito ay naglalagay ng isang bagong variable: ang posibilidad na maaaring palawigin ng China ang conventional DRAM capacity nang may mas mababang pangmatagalang pagkakasalalay sa mga pinipigil na foreign equipment.
Bilang resulta, ang mga pamilihan ay nagrerereset ang premium sa kakulangan na dati ay kinalkulan sa Samsung, SK Hynix, at mga kaugnay na US memory names. Ang pagtrading ng US ADRs ni SK Hynix sa ilalim ng presyong listing na $149 at ang KOSPI circuit breaker ay nagpapakita kung gaano kalake ang pagbabago ng sentiment kapag ang isang structural constraint ay tila hindi na permanenteng balakid. Ang mga near-term catalysts ay kasama ang earnings ni SK Hynix noong July 29 at ang patuloy na pagpapatotoo sa mga bago domestic tools. Ang mga investor ay nagsisibigay na ng pagkakaiba sa pagitan ng mga pure-play memory names at ang mas kalmado na mga large-cap technology companies. Ang kaganapang ito ay nagpapakita na ang mga valuation ng semiconductor ay tumutugon hindi lamang sa demand ng AI kundi pati na rin sa umuunlad na competitive landscape na binubuo ng Chinese industrial policy at equipment localization.
Madalit na Tanong
Magkakaroon ba agad ng kompetisyon ang mga makina ng DUV sa China sa mga pinakamataas na kasaligan na kasangkapan ni ASML?
Hindi. Ang mga isinagot na sistema ay nakatuon sa mga proseso ng immersion DUV pangunahin sa paligid ng 28 nm at kaugnay na mga node. Hindi sila nagpapalit ng mga kakayahan ng EUV na kailangan para sa pinaka-advanced na logic at HBM production.
Nakamit na ba ng CXMT ang mataas na volume ng HBM production?
Hindi ang CXMT ang pangunahing tagapaglilikha ng DRAM, ngunit nananatiling nasa unahan ang SK Hynix at Samsung sa high-bandwidth memory. Ang pondo sa IPO at ang potensyal na lokal na kagamitan ay pangunahing sumusuporta sa pagpapalawak ng karaniwang DRAM.
Nakakaiwas ba ang Apple at Google sa presyur ng sektor ng semiconductor?
Hindi sila immune, ngunit ang kanilang mas masuri mga estratehiya sa paggastos sa AI at ang kanilang dinamikong mga negosyo ay nagbigay ng relatibong katatagan sa panahon ng pinakabagong selloff ng mga chip na may espesyalisadong pagtutok.
Disclaimer: AI technology ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.