Presta atención: la liquidez nos indica hacia dónde se dirigen el bitcoin y el oro, aquí está lo que vemos. La liquidez global lidera los activos de riesgo aproximadamente TRES MESES. La expansión de $2.5 billones en el Q1 impulsó una recuperación del 13% en el MSCI World en el Q2. El pico de liquidez en mayo dejó los ganancias del Q3 en solo un 2.7%. La liquidez de la Fed impulsa al bitcoin. Cayó desde aproximadamente $80,000 a mediados de mayo a $60,000 cuando la liquidez de la Fed se estancó, se recuperó a alrededor de $85,000 y aún sigue débil. La liquidez del PBoC impulsa al oro. Cayó a $4,000 en el Q2, subió a $4,700 en agosto y desde entonces se ha estabilizado cerca de $4,300 mientras las inyecciones chinas se ralentizaron durante las últimas dos a tres semanas. Esto es clave: las condiciones de la Fed continúan debilitándose a lo largo del trimestre.

La era de la liquidez amplia y fácil está llegando a su fin, prepárate para lo que pueda venir a continuación. La liquidez global se sitúa cerca de los 195 billones de dólares, pero el impulso ha disminuido, con el crecimiento anualizado a 3 meses reducido al 1.8%. Para poner esto en perspectiva: la base monetaria sombra se ha estancado cerca de los 110 billones de dólares, por debajo del pico de febrero superior a los 112 billones. Aquí está el mecanismo. Las inyecciones chinas, un dólar más débil, bonos firmes y baja volatilidad mantienen el nivel alto, mientras que el crecimiento débil de la Fed y el QT en Japón y Europa impiden su expansión. Esto es clave: el aumento de los rendimientos estadounidenses parece una revalorización del crecimiento, no una pérdida de confianza. Los primas de plazo son estables o más bajas, y la política es control de la volatilidad de los rendimientos, no control de la curva de rendimientos. Un crecimiento nominal más rápido sugiere que los rendimientos a 10 años deberían acercarse al 4% más que al 3%. Resumiendo todo: esto es un régimen de especulación, no un retorno a la liquidez amplia y fácil.

Presta atención: el informe de CPI del viernes podría decidir el próximo movimiento de la Fed; aquí está lo que vemos. Los economistas esperan que el CPI general aumente un 0,4% en agosto, tras un 0,1% en julio, manteniendo la tasa anual en el 3,4%. Se espera que el núcleo aumente un 0,2% mensual, con la tasa anual disminuyendo al 2,4% desde el 2,5%. Aquí está la sutileza. El repunte del CPI general se debe principalmente a la gasolina y la energía, por lo que la brecha respecto al núcleo debería AMPLIARSE. Esto es clave: el núcleo es el dato que decide si la Fed mantiene o sube las tasas la próxima semana. Los funcionarios han señalado que un 0,2% mantiene viva una pausa, mientras que un 0,3% o más reabre la posibilidad de un aumento. Un informe dentro de lo esperado debería mantener intactas las probabilidades de política. Una mezcla más fría reduciría las probabilidades de aumento y beneficiaría a los bonos del Tesoro y al oro. Una sorpresa caliente fortalecería el precio de un aumento en septiembre y presionaría a las acciones de crecimiento.

Las bandas MVRV del bitcoin indican acumulación; prepárate para lo que pueda venir a continuación. Las bandas estadísticas MVRV envuelven la base de costos del bitcoin:native en niveles de desviación estándar, transformando un solo número en un mapa completo. El rojo oscuro en +2σ marca los máximos históricos. El morado representa el valor justo. El azul oscuro en -1σ es donde normalmente se ha cargado el combustible para el próximo ciclo. Aquí es donde se encuentra el precio actualmente. Presionó la banda roja superior hasta los máximos de 2024-2025, luego pasó la mayor parte de 2026 entre la media y la mitad inferior de la cuadrícula, lejos tanto del pico eufórico como del lavado cercano a los $16k. Para poner esto en perspectiva: el precio realizado, la línea MVRV igual a 1, se encuentra cerca de los $53k y parece ser el mínimo estructural desde el cual este ciclo puede arrancar si la desinflación se mantiene ordenada. La interpretación: un evento de vendedor forzado por black swan aún podría alcanzar la banda -1σ en los $40k, pero ese es el riesgo colateral, no lo que las bandas muestran hoy.

Presta atención: el petróleo crudo acaba de alcanzar un punto de inflexión importante, aquí está lo que vemos. El petróleo se acerca a un punto de inflexión muy significativo, y hay múltiples oportunidades cercanas, tanto para posiciones LARGAS como CORTAS. La imagen macro en el marco temporal superior sigue siendo alcista. Las posiciones LARGAS son la dirección preferida, pero en puntos de inflexión clave, vale la pena observar ambos lados. Aquí está el escenario corto. Si el petróleo crudo tiene dificultades para superar los 93 tras múltiples intentos fallidos de ruptura, una posición CORTA hacia los 85 sería una operación con un excelente ratio riesgo-beneficio. Esto es clave: si el precio nunca intenta la ruptura y en su lugar retrocede hasta los 85, esa es la oportunidad para capturar la tendencia dominante, con atención al importante nivel de 100, donde crece el riesgo de escalada.

Presta atención: Ethereum sigue superando al bitcoin, aquí está lo que observamos. ethereum:native ha sido el líder de los principales activos en la reciente rotación alcista, manteniendo su fortaleza frente al BTC. Esto es clave: si el mercado cripto experimenta una corrección en las próximas semanas, el nivel de 2.200 contiene una liquidez significativa que debería respaldar el precio. Cualquier absorción en ese nivel es una excelente señal de compra. El contexto general lo respalda. Los mercados cripto se están calentando, y la presión de venta de Saylor sigue siendo ignorada. En resumen, Ethereum se destaca como una excelente oportunidad de compra hacia el gran nivel de oferta en 3.000 dólares, donde esperamos que los vendedores ingresen y supriman el precio.

Nasdaq se está preparando para una caída antes de un movimiento más grande; prepárate para lo que pueda venir a continuación. Tras el cierre de la semana pasada, Nasdaq mostró debilidad local, sin lograr recuperar el soporte clave. Y septiembre está trabajando en su contra. Para poner esto en perspectiva: septiembre es el mes con el peor desempeño histórico para los índices estadounidenses. Esta presión estacional podría ser exactamente lo que impulsa hacia abajo la idea alcista. Aquí es donde cambia la situación. Octubre y noviembre suelen ser meses muy positivos, y es allí donde esta idea debería florecer, con continuidad hacia el anterior récord histórico. Esto es clave: la estructura en marcos de tiempo superiores sigue siendo constructiva, con un posible Hombro-Cabeza-Hombro en formación como base para impulsarse hacia arriba.

El verdadero impulsor detrás del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro está comenzando a hacerse visible, prepárate para lo que podría venir a continuación. El aumento de los rendimientos refleja un crecimiento nominal más fuerte, sostenido por un déficit del 6% del PIB y fuertes gastos de capital relacionados con la IA. No es un intento fallido de control de la curva de rendimientos. Para poner esto en perspectiva: la mezcla de políticas emergentes mantiene la tasa de política a corto plazo ESTABLE, mientras proporciona liquidez mediante la financiación ampliada de bonos, la gestión de reservas y la absorción privada de papeles a corto plazo. Aquí tienes cómo sabes que está funcionando: Condiciones estables en el mercado repo. Volatilidad contenida en los bonos. Una curva más pronunciada. Esto es clave: los rendimientos crecientes son un obstáculo a corto plazo, pero el contexto general, el estímulo fiscal financiado al corto plazo junto con un cambio hacia el gasto en la economía real, sigue favoreciendo los activos sensibles a la liquidez y los activos reales.

La tendencia de ethereum:native ha girado al alza, prepárate para lo que pueda venir a continuación. El reciente avance marcó un cambio claro y significativo en la momentum a corto plazo. Y la continuidad es clave. Para ponerlo en perspectiva: el volumen y la acción de precios muestran un interés sostenido en la compra tras el movimiento, en lugar de distribución. Ese es el sello distintivo de una continuación, no de un agotamiento. Aquí es cómo suele verse un techo. Múltiples intentos en los máximos con rupturas fallidas. Eso no estamos viendo. Esto es clave: hasta que aparezca una distribución clara en los marcos temporales superiores, la trayectoria de menor resistencia sigue siendo al alza. La acumulación en la zona de $2,200 ofrece una relación riesgo-beneficio favorable hacia $2,700.