Presta atención: la liquidez nos indica hacia dónde se dirigen el bitcoin y el oro, aquí está lo que vemos. La liquidez global lidera los activos de riesgo aproximadamente TRES MESES. La expansión de $2.5 billones en el Q1 impulsó una recuperación del 13% en el MSCI World en el Q2. El pico de liquidez en mayo dejó los ganancias del Q3 en solo un 2.7%. La liquidez de la Fed impulsa al bitcoin. Cayó desde aproximadamente $80,000 a mediados de mayo a $60,000 cuando la liquidez de la Fed se estancó, se recuperó a alrededor de $85,000 y aún sigue débil. La liquidez del PBoC impulsa al oro. Cayó a $4,000 en el Q2, subió a $4,700 en agosto y desde entonces se ha estabilizado cerca de $4,300 mientras las inyecciones chinas se ralentizaron durante las últimas dos a tres semanas. Esto es clave: las condiciones de la Fed continúan debilitándose a lo largo del trimestre.