থাইল্যান্ডের আর্থিক দৃশ্যপট এখন একটি গুরুত্বপূর্ণ রূপান্তরের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে, যখন সরকার তার মূলধন বাজারের কাঠামোকে আধুনিকীকরণের চেষ্টা করছে। ১১ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬-এ, থাই ক্যাবিনেট অর্থমন্ত্রণালয়ের প্রস্তাবটি অনুমোদন করেছে, যার মাধ্যমে ডেরিভেটিভস আইনে সংশোধন করে ডিজিটাল সম্পদকে নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভ পণ্যের অধীনস্থ সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহারের অনুমতি দেওয়া হয়েছে। এই পদক্ষেপটি রাজ্যটির ডিজিটাল সম্পদ অর্থনীতির প্রতি দৃষ্টিভঙ্গির একটি কৌশলগত পরিবর্তনকে ইঙ্গিত করে, যা কেবলমাত্র স্পেকুলেটিভ ট্রেডিংয়ের বাইরে এগিয়ে একটি গঠনমূলক, প্রতিষ্ঠিত আর্থিক বাস্তুতন্ত্রের দিকে নিয়ে যায়।
প্রধান বিষয়গুলি
-
নিয়ন্ত্রণমূলক বিকাশ: থাই ক্যাবিনেট ডেরিভেটিভস আইনে সংশোধনী অনুমোদন করেছে, যার ফলে ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল টোকেনকে ফিউচার্স এবং অপশনের জন্য অধীনস্থ সম্পদ হিসাবে ব্যবহার করা যাবে।
-
প্রতিষ্ঠানগত একীকরণ: ক্রিপ্টো-সংযুক্ত আর্থিক পণ্যের জন্য একটি স্পষ্ট আইনি কাঠামো প্রদানের মাধ্যমে এই সংস্কারটি প্রতিষ্ঠানগত মূলধন আকর্ষণের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
-
বিনিয়োগকারী সুরক্ষা: সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) সিস্টেমিক ঝুঁকি হ্রাসের জন্য নতুন লাইসেন্সিং প্রয়োজনীয়তা এবং চুক্তির স্পেসিফিকেশন পর্যবেক্ষণ করবে।
-
ক্ষেত্রীয় লক্ষ্য: এই পদক্ষেপটি থাইল্যান্ডকে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার একটি অগ্রগামী ডিজিটাল কেন্দ্র হিসাবে অবস্থান দেয়, যা মূলধন বাজারের জন্য আন্তর্জাতিক মানদণ্ডের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
থাইল্যান্ডের Crypto ডেরিভেটিভস মার্কেটের একটি নতুন যুগ
সাম্প্রতিক আইনগত আপডেটটি শুধুমাত্র একটি প্রযুক্তিগত সংশোধন নয়; এটি থাইল্যান্ডের ঔপচারিক মূলধন বাজারে ডিজিটাল সম্পদকে একটি বৈধ বিনিয়োগ শ্রেণি হিসাবে ঔপচারিকভাবে স্বীকৃতি দেয়। ডেরিভেটিভস আইনের পরিধি বাড়িয়ে, সরকার বিটকয়েন ফিউচার্স এবং অন্যান্য ক্রিপ্টো-সংযুক্ত ডেরিভেটিভের সৃষ্টির অনুমতি দেয়।
একটি স্থানীয় অংশগ্রহণকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, এই উন্নয়নটি "অন-চেইন" সম্পদের অস্থির জগত এবং থাইল্যান্ড ফিউচার্স এক্সচেঞ্জ (TFEX)-এর অত্যন্ত নিয়ন্ত্রিত পরিবেশের মধ্যে ব্যবধান পূরণ করে। এসইসি ইঙ্গিত করেছে যে এখন থেকে ডেরিভেটিভ লাইসেন্স আপডেট করার জন্য পরবর্তী নিয়মগুলি প্রণয়নের প্রক্রিয়া শুরু করবে। এটি নিশ্চিত করে যে বিদ্যমান ডিজিটাল সম্পদ অপারেটরগুলি কঠোর মূলধন এবং স্বচ্ছতা প্রয়োজনীয়তা পূরণ করলে, ক্রিপ্টোকারেন্সির সাথে সম্পর্কিত চুক্তি আইনগতভাবে প্রদান করতে পারবে।
বাজারের গভীরতা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা উন্নত করা
থাইল্যান্ডের ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ মার্কেট বিস্তারের প্রধান লক্ষ্যগুলির একটি হল বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য ভালো টুলস প্রদান করা। ঐতিহাসিকভাবে, থাইল্যান্ডের রিটেইল এবং প্রতিষ্ঠিত অংশগ্রহণকারীদের একটি স্থানীয়, নিয়ন্ত্রিত কাঠামোর মধ্যে তাদের ডিজিটাল সম্পদের ঝুঁকি হেজ করার জন্য সীমিত বিকল্প ছিল।
বিভিন্ন ব্যবহারকারী সেগমেন্টের জন্য সুবিধাগুলি
ডিজিটাল সম্পদের ডেরিভেটিভ বাজারে একীভূতকরণ বিভিন্ন পক্ষকে বিভিন্নভাবে প্রভাবিত করবে:
-
প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারী: সম্পদ ব্যবস্থাপক এবং হেজ ফান্ডগুলি এখন মূল্যের অস্থিরতার বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য ফিউচার্স চুক্তি ব্যবহার করতে পারে, যা স্থানীয় ক্রিপ্টো ETF (এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড) চালুর দিকে পরিচালিত করতে পারে।
-
ব্যক্তিগত ট্রেডারদের জন্য: যদিও এসইসি ব্যক্তিগত সুরক্ষার উপর সতর্ক মনোভাব বজায় রাখে, নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভের উপলব্ধতা প্রায়শই নিয়ন্ত্রণহীন অফশোর, অনিয়ন্ত্রিত প্ল্যাটফর্মগুলির চেয়ে একটি আরও নিরাপদ বিকল্প প্রদান করে।
-
মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার: থাইল্যান্ড ফিউচার্স এক্সচেঞ্জ (TFEX) একটি নতুন সম্পদ শ্রেণি অর্জন করবে, যা ট্রেডিং ভলিউম বাড়ানোর সম্ভাবনা রাখে এবং সামগ্রিক মার্কেট তরলতা উন্নত করবে।
অস্থিরতা এবং পর্যবেক্ষণ মোকাবেলা
এসইসির সচিব-সাধারণ পোরননগ বুদসারাত্রাগুন উল্লেখ করেন যে সংশোধনটি "বাজারের সমাবেশ" এবং "পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য" প্রচারের লক্ষ্যে করা হয়েছে। তবে, নিয়ন্ত্রকটি অন্তর্নিহিত ঝুঁকির উপরও মনোনিবেশ করছে। ডিজিটাল সম্পদের নির্দিষ্ট ঝুঁকির প্রোফাইলকে প্রতিফলিত করতে এসইসির সঙ্গে টিএফইএক্স-এর ঘনিষ্ঠভাবে সমন্বয় করার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, যাতে মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা এবং লিকুইডেশন প্রোটোকলগুলি সেক্টরের বৈশিষ্ট্যযুক্ত মূল্য দোলনকে প্রতিরোধ করতে পারে।
বৈশ্বিক মানের সাথে কৌশলগত সমন্বয়
থাইল্যান্ডের ক্রিপ্টোকারেন্সিকে একটি অন্তর্ভুক্ত সম্পদ হিসেবে গ্রহণের সিদ্ধান্ত একা কোনো ঘটনা নয়। এটি ডিজিটাল রূপান্তরের উদ্দেশ্যে তিন বছরের একটি ব্যাপক মূলধন বাজার পরিকল্পনার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। এই পরিবর্তনগুলি গ্রহণ করে, থাইল্যান্ড হংকং এবং সিঙ্গাপুরের মতো অন্যান্য বিশ্বব্যাপী আর্থিক কেন্দ্রগুলির সাথে পাল দিচ্ছে, যারা ইতিমধ্যেই ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভগুলিকে তাদের নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলিতে একীভূত করেছে।
এছাড়াও, সংশোধনীতে কার্বন ক্রেডিটকে অন্তর্ভুক্ত সম্পদ হিসাবে ব্যবহারের প্রাবধান রয়েছে। এটি বোঝায় যে থাই সরকার বিটকয়েন থেকে পরিবেশগত ক্রেডিট পর্যন্ত বিভিন্ন সম্পদের "টোকেনাইজেশন"কে একটি ডিজিটাল অর্থনীতির দিকে একক, সমন্বিত পদক্ষেপ হিসাবে দেখছে। সাধারণ ব্যবহারকারীর জন্য, এর অর্থ হল যে তাদের ডিজিটাল বিনিয়োগকে সমর্থনকারী অবকাঠামোটি ক্রমাগতভাবে পেশাদারিত্বপূর্ণ এবং প্রচলিত ব্যাংকিং ও ব্রোকারেজ সেবাগুলির সাথে একীভূত হচ্ছে।
ডিজিটাল সম্পদ নিয়ন্ত্রণের জন্য সামনের পথ
ক্যাবিনেটের অনুমোদন একটি ঐতিহাসিক মুহূর্ত, তবে থাইল্যান্ড ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস মার্কেট ফ্রেমওয়ার্কের পূর্ণাঙ্গ বাস্তবায়নে সময় লাগবে। এসইসি এখনও দ্বিতীয়গত নিয়মাবলী চূড়ান্ত করতে হবে, যা এই পণ্যগুলি কীভাবে বিক্রি করা হবে এবং কারা এগুলি ট্রেড করার যোগ্য তা নিয়ন্ত্রণ করবে।
বর্তমান প্রবণতা বোঝায় যে নিয়ন্ত্রক অপারেটরদের জন্য "ফিট এন্ড প্রোপার" মানদণ্ড এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য "উপযুক্ততা পরীক্ষা" কে অগ্রাধিকার দেবে। এই পদ্ধতির লক্ষ্য হল এটি নিশ্চিত করা যে বাজার বৃদ্ধি পাক, কিন্তু এটি ব্যাপক আর্থিক ব্যবস্থার স্থিতিশীলতাকে ব্যাহত না করে। থাইল্যান্ডের ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের জন্য, এখন ফোকাস পরিবর্তিত হয়েছে লিভারেজ সীমা, প্রকাশের মানদণ্ড এবং ভৌতভাবে সেটেলড চুক্তির বনাম ক্যাশ-সেটেলড চুক্তির সম্ভাবনা সম্পর্কিত নির্দিষ্ট নিয়মগুলির দিকে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
ক্রিপ্টোকারেন্সি একটি "অন্তর্ভুক্ত সম্পদ" হওয়ার অর্থ কী?
একটি অন্তর্ভুক্ত সম্পদ হল সেই আর্থিক সরঞ্জাম যার উপর একটি ডেরিভেটিভ'এর দাম নির্ভর করে। ক্রিপ্টোকে অন্তর্ভুক্ত সম্পদ হিসাবে অনুমতি দিয়ে, থাই সরকার চুক্তি (যেমন ফিউচার্স) তৈরির অনুমতি দিচ্ছে, যেখানে মূল্য বিটকয়েন বা ইথেরিয়ামের দাম থেকে উদ্ভূত হয়।
আমি কবে থাইল্যান্ডের এক্সচেঞ্জগুলিতে ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ ট্রেড করতে পারব?
যদিও ক্যাবিনেট আইনগত সংশোধনকে অনুমোদন করেছে, তবে এসইসি এবং টিএফইএক্স এখনও নির্দিষ্ট নিয়ম এবং চুক্তির বিশদ বিবরণী চূড়ান্ত করতে প্রয়োজন। শিল্প বিশেষজ্ঞরা পূর্বানুমান করছেন যে ২০২৬ সালের শেষের দিকে প্রথম নিয়ন্ত্রিত পণ্যগুলি উপলব্ধ হতে পারে।
এই পরিবর্তনটি থাইল্যান্ডে ক্রিপ্টো ট্রেডিংকে আরও নিরাপদ করবে কি?
নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভগুলি এসইসির নজরদারির অধীন, যার অর্থ প্ল্যাটফর্মগুলিকে মূলধন সঞ্চয়, স্বচ্ছতা এবং ন্যায্য ট্রেডিং অনুশীলনের কঠোর নিয়ম মেনে চলতে হবে। এটি সাধারণত অনিয়ন্ত্রিত বিদেশি প্ল্যাটফর্ম ব্যবহারের তুলনায় একটি উচ্চতর সুরক্ষার প্রদান করে।
এর মানে কি আমি থাইল্যান্ডে পণ্য কিনতে ক্রিপ্টো ব্যবহার করতে পারি?
না। থাই সরকার এবং থাইল্যান্ডের ব্যাংক ডিজিটাল সম্পদে বিনিয়োগ এবং এগুলিকে পেমেন্টের মাধ্যম হিসাবে ব্যবহারের মধ্যে স্পষ্ট পার্থক্য রাখে। বর্তমানে, পেমেন্টের জন্য ক্রিপ্টোকারেন্সি ব্যবহার সীমিত।
এই ডেরিভেটিভগুলির সাথে কোনও নতুন কর রয়েছে কি?
থাই সরকার শিল্পকে উৎসাহিত করার জন্য লাইসেন্সপ্রাপ্ত এক্সচেঞ্জে ডিজিটাল সম্পদ ট্রেডিংয়ের জন্য বিভিন্ন কর বাদ দিয়েছে। তবে, ডেরিভেটিভের জন্য নির্দিষ্ট মূলধন লাভের দায়বদ্ধতা সম্পর্কে ব্যবহারকারীদের একজন কর পেশাদারের সাথে পরামর্শ করা উচিত।