বিটকয়েন ফেড হাইক এবং ক্ল্যারিটি সেটব্যাক শোষণ করেছে। কি ট্রেন্ডটি ইতিমধ্যে উল্টে গেছে?

বিটকয়েন ফেড হাইক এবং ক্ল্যারিটি সেটব্যাক শোষণ করেছে। কি ট্রেন্ডটি ইতিমধ্যে উল্টে গেছে?

কাস্টম ইমেজ

বিটকয়েন সংস্থাগত চাহিদা ফিরে আসার সাথে রেট বৃদ্ধির চাপকে প্রতিহত করছে

সেপ্টেম্বর ২০২৬-এর মধ্যভাগে বিটকয়েন দুটি গুরুত্বপূর্ণ বাধা মোকাবেলা করছিল, যা ঐতিহাসিকভাবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর চাপ প্রয়োগ করেছে। ১৫ সেপ্টেম্বর, মার্কিন সিনেট ডিজিটাল অ্যাসেট মার্কেট ক্ল্যারিটি অ্যাক্টের উপর ক্লোচার আহ্বান করতে ব্যর্থ হয়, যার ফলে ৪৯-৫০ ভোটের সংকীর্ণ ফলাফল হয়। এই ফলাফলটি আইনটির উপর ঔপচারিক আলোচনা শুরু করার জন্য প্রয়োজনীয় ৬০টি ভোটের চেয়ে কম। ঠিক পরবর্তী দিন, ফেডারেল রিজার্ভ ২৫ বেসিস পয়েন্ট তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার বাড়ায়, যা ৩.৭৫ শতাংশ থেকে ৪.০০ শতাংশের নতুন লক্ষ্য পরিসরকে স্থাপন করে। এটি ২০২৩ সালের july-এর পর থেকে, চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ-এর নেতৃত্বে সুদের হারের প্রথম বৃদ্ধি। এই ঘটনাগুলির পর, বিটকয়েন একটি সংক্ষিপ্ত পতনের মুখোমুখি হয়, $75,000-এর কাছাকাছি ট্রেডিংয়ের সঙ্গে, কিন্তু দ্রুতই পুনরুজ্জীবিত হয়, $76,000-এরও উপরে উঠেছিল, এবং最终 80,000-এরও উপরেই সপ্তাহটি শেষ করেছিল। ২১ সেপ্টেম্বর, বিটকয়েন $85,000-এর দিকে এগিয়েছিল।
 
এই সময়ের মধ্যে, স্পট বিটকয়েন ETFগুলি উল্লেখযোগ্য কার্যকলাপ দেখিয়েছে, যা সেপ্টেম্বর ১৫ এবং ১৬ তারিখে প্রায় ৭৪৬ মিলিয়ন ডলার মোট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে। তবে, পরবর্তী সেশনগুলিতে এই প্রবণতা উল্টে গিয়ে য lầnরূপে য lầnরূপে $159.5 মিলিয়ন এবং $433 মিলিয়ন নেট ইনফ্লো হয়। বিটকয়েনের মুদ্রা হার বৃদ্ধি এবং প্রধান আইনগত ব্যর্থতার প্রতি তুলনামূলকভাবে নিস্তেজ প্রতিক্রিয়াটি বাজারে বিক্রেতাদের ক্লান্তির ইঙ্গিত দেয়। এটি সম্ভবত একটি সংশোধনমূলক পর্যায় থেকে দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডারদের এবং প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহগুলির মাধ্যমে পুনরায় উপরের দিকে একটি সম্ভাব্য সরণকে ইঙ্গিত করতে পারে, যা সংক্ষিপ্তমেয়াদি লিভারেজ ট্রেডারদের প্রভাব ছাড়া। ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের মধ্যে বিকাশশীল গতিবিধির প্রতি এই অস্থির সময়কালের মধ্যে বিটকয়েনের দেখানো দৃढ়তা উল্লেখযোগ্য।

সিনেট ভোটের পর বিটকয়েনের নীরব ধারণ এবং CLARITY বিচ্ছিন্ন হয়ে পড়ে

২০২৬ সালে ব্যাপক বাজার-গঠন আইন পাশ হওয়ার কোনও বাস্তবিক সম্ভাবনা শেষ হয়ে গেল সেপ্টেম্বর ১৫-এ H.R. 3633-এর প্রক্রিয়াগত ভোটের মাধ্যমে। উপস্থিত প্রতিটি ডেমোক্র্যাট বিলটি এগিয়ে নেওয়ার বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছিলেন, যার সাথে চারজন প্রজেক্টিভ যোগ দিয়েছিলেন। এই প্রস্তাবটি ইতিমধ্যে ২০২৫ সালের জুলাইয়ে হাউস এবং ২০২৬-এর শুরুতে সিনেট ব্যাঙ্কিং কমিটি পার করেছিল, তবে স্টেবলকয়েন আয় এবং বাস্তবায়ন ভাষা নিয়ে অবশিষ্ট অসমঝতা এবং নৈতিকতা সংক্রান্ত চিন্তা-ভাবনা সিদ্ধান্তমূলক প্রমাণিত হয়েছিল। ভোটের দিনটিতে বিটকয়েন ৫ শতাংশেরও বেশি পড়েছিল, যা জুনের পর থেকে এর সবচেয়ে বড় একদিনের শতকরা হারের পতন, এবং ক্ষণিকের জন্য $75,000-এরও নিচে ট্রেড হয়েছিল। মার্কিন স্পট বিটকয়েন এবং ইথেরিয়ামপণ্যগুলি একক সেশনে শতকরা কয়েকশত মিলিয়ন হারিয়েছিল। বাজারেরঅংশগ্রহণকারীরা এটির পাশপাওয়াকে CFTC-এর ডিজিটাল কমোডিটিরউপরদরপরিচালনা এবং SEC-এরবিনিয়োগ-চুক্তিরটোকেনগুলিরউপরদরপরচলনসম্পর্কেস্পষ্টতাপাওয়ারএকটিসম্ভাব্যসহায়তা-হিসাবেবিবেচনাকরছিল।যখনএইপথবন্ধহয়েগেল,অবিলম্বেবিক্রয়চাপপ্রতিক্রিয়াহিসাবেঅসন্তুষ্টিরপ্রতিফলনহয়েছিল,যা 2026-এবিটকয়েনএরপণ্যস্ট্যাটাসসম্পর্কেএকটিমৌলিকপুনর্মূল্যায়নহয়নি,যাঅনেকধারকইপরিষ্কারভাবেপণ্যহিসাবেদেখছিল।
 
কমতির সীমিত স্বভাব উল্লেখযোগ্য ছিল। প্রাথমিক প্রবাহের পর, মূল্য দ্রুত সেই $75,000 অঞ্চলে স্থির হয়ে গেল যেখানে আগে ক্রেতাদের আকর্ষণ হয়েছিল। বিশ্লেষকদের মতে, ব্যর্থতার বেশিরভাগ ঝুঁকি ইতিমধ্যেই মূল্যে প্রতিফলিত হয়েছিল, যা এই পরিবর্তনের গভীরতা সীমিত করেছিল। দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের এবং কর্পোরেট খাজনার কাছে বেরিয়ে যাওয়ার কোনও জরুরি প্রয়োজনীয়তা দেখা যায়নি, যখন আইনগত উৎসাহের জন্য অবস্থান করা ছোটমেয়াদী ট্রেডাররা নিজেদের প্রতিনিধিত্ব কমিয়েছিল। এই ঘটনাটি বিদ্যমান আইনগত ক্ষমতার অধীনে SEC এবং CFTC-এর হাতে নিয়ন্ত্রণের পথ খুলেছিল, যা কয়েকটি শিল্পকণ্ঠ ধীরগতির, তবুও ধাপে ধাপে নিয়মকানুন প্রণয়নের জন্য সম্ভবপর বলে বর্ণনা করেছিল। বিটকয়েনের এই ক্ষমতা—যা ধারাবাহিকভাবে লিকুইডেশনের সৃষ্টি ছাড়াই এই ব্যর্থতা শোষণ করেছিল—এটি ইঙ্গিত করেছিল যে, প্রান্তিক বিক্রেতা ইতিমধ্যেই কাজটি সম্পন্ন করেছে, একটি গতিশীলতা যা একটি ভিত্তি-প্রতিষ্ঠার পরবর্তী পর্যায়গুলিতে প্রায়শই লক্ষ্য করা যায়।

ফেড তিন বছরে প্রথম হাইক দিয়েছে, এবং বাজারগুলি মাত্র একটু চোখ পিটিয়েছে

সিনেট ভোটের ২৪ ঘন্টার মধ্যেই ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি ফেডারেল ফান্ডস রেট ২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়ায়। এই সিদ্ধান্তটি প্রায় সকলের দ্বারা পূর্বানুমান করা হয়েছিল, যেখানে ফিউচার্স মার্কেটগুলি ঘোষণার আগে এই পদক্ষেপের সম্ভাবনা প্রায় ৯০ শতাংশ হিসাব করেছিল। প্রজেকশনগুলি ইঙ্গিত করেছিল যে বেশিরভাগ অংশগ্রহণকারী বছরের শেষের আগে অন্তত একটি অতিরিক্ত বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছিলেন, যা অনিয়ন্ত্রিতভাবে মহাবিন্যাস ২ শতাংশের লক্ষ্যের উপরেই থাকার প্রতি চলমান উদ্বেগকে প্রতিফলিত করছিল। বিটকয়েন সিদ্ধান্তটির আগে ৭৬,০০০ ডলারের কাছাকাছি ট্রেড হচ্ছিল, সংক্ষিপ্তভাবে ৭৫,০০০ ডলারের দিকে নেমেছিল, কিন্তু কয়েক ঘন্টার মধ্যেই ৭৬,০০০ ডলারের উপরে ফিরেছিল। ইকুইটি এবং অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণসম্পদগুলির দুর্বলতা আরও পরিষ্কারভাবে দেখা গিয়েছিল, যখন বিটকয়েনের প্রতিক্রিয়াটি মন্দা ছিল।
 
সীমিত মূল্য প্রতিক্রিয়াটি বাজার কাঠামোর একটি পরিবর্তনকে বোঝায়। স্পট চাহিদা পারপেচুয়াল ফিউচার্স-এ দেখা যাওয়া বিক্রয়কে শোষণ করেছিল, এবং এক্সচেঞ্জ প্রবাহগুলি কয়েকহাজার বিটকয়েনের জমা এবং পরবর্তী তুলে নেওয়া দেখিয়েছে। যারা একটি হকিশ ফলাফলের জন্য অবস্থান নিয়েছিল, তারা ইতিমধ্যেই সমন্বয় করেছিল, যার ফলে সিদ্ধান্তটি আনুষ্ঠানিকভাবে ঘোষণা হওয়ার পর অতিরিক্ত বিক্রয়ের চাপ সীমিত ছিল। একটি সম্পূর্ণভাবে মূল্যায়িত হাইক এবং পূর্ববর্তী আইনগত ব্যর্থতার সমন্বয়টি কিছু পর্যবেক্ষকদের দ্বারা একটি বস্তুগতভাবে নেতিবাচক সংবাদ ক্লাস্টার হিসেবে উল্লেখ করা হয়েছিল। বিটকয়েনের সেই ক্লাস্টারের অধীনে নিচের দিকে ভাঙতে অসমর্থতা এটিরই প্রথম প্রমাণ হয়েছিল যে, নিচের দিকের গতি থমকেছে।

খারাপ খবর মূল্যকে নড়াচড়া করতে বন্ধ করে দেয়, বিক্রেতাদের ক্লান্তি দেখা দেয়

ব্লকওয়েয়ার ইন্টেলিজেন্সের মিচেল আস্কু পর্যবেক্ষণ করেন যে, দুটি বস্তুগতভাবে খারাপ খবরের প্রতিক্রিয়ায় বিটকয়েন “প্রায় কিছুই নড়েনি।” ২৫-বেসিস পয়েন্টের বৃদ্ধি এবং ক্ল্যারিটি অ্যাক্টের ব্যর্থতা আগের বাজার পরিস্থিতিতে অনেক বেশি পতন ঘটাত। এই প্রতিক্রিয়ার অভাব বিক্রেতাদের ক্লান্তির ইঙ্গিত দেয়: নিয়ন্ত্রণমূলক বা মুদ্রানীতির প্রতিকূলতায় বাজার থেকে বেরিয়ে যাওয়ার ইচ্ছা থাকা প্রতিপক্ষগুলি ইতিমধ্যেই বিক্রি করে ফেলেছে। এই কয়েনগুলি বাজারে আর উপলব্ধ না থাকায়, আরও নেতিবাচক খবরের প্রভাবও কমে গেছে।
 
অন-চেইন বিশ্লেষকদের দ্বারা এই পর্যবেক্ষণকে শক্তিশালী করা হয়েছে। উইলি উও দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের তরলতা এবং শুরুর বুল-মার্কেট কাঠামোর উল্লেখ করে এই নিম্নমাত্রার ইতিমধ্যেই প্রতিষ্ঠিত হয়েছে এমন 90 শতাংশ সম্ভাবনা নির্ধারণ করেছেন। দ্বৈত ঝটকার পরের মূল্যের ক্রিয়াকলাপটি একটি নতুন নিম্নমাত্রার শুরুর চেয়ে একটি ভিত্তি গঠনের পরবর্তী পর্যায়ের সাথে বেশি মিলে। যখন নেতিবাচক উদ্দীপকগুলি দীর্ঘস্থায়ী বিক্রয় তৈরি করা বন্ধ করে, তখন অবশিষ্ট ভয় দূর হওয়ার পরে সবচেয়ে কম প্রতিরোধের পথটি প্রায়শই উপরের দিকে সরে যায়। সপ্তাহের বাকি সময়ের মধ্যে বিটকয়েনের পুনরুজ্জীবনটি সেই প্যাটার্নের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ ছিল, $80,000-এর মাত্রা পুনরুদ্ধার করেছিল এবংপরবর্তীতে $85,000-এর কাছাকাছি মাত্রা পরীক্ষা করেছিল।

কয়েক দিনের মধ্যে ইটিএফ প্রবাহ প্রবল বহির্বাহ থেকে প্রবল অভ্যন্তরীণ প্রবাহে পরিণত হয়েছে

সেপ্টেম্বর ১৫ এ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি নেট আউটফ্লো $450.3 মিলিয়ন রেকর্ড করে এবং সেপ্টেম্বর ১৬ আরও $296 মিলিয়ন আউটফ্লো হয়, যা দুই সেশনে প্রায় $746 মিলিয়ন বাদ দেয়। ব্ল্যাকরকের IBIT এবং ফিডেলিটির FBTC এই রিডেমপশনের বড় অংশ গ্রহণ করে। পরবর্তী দিন, প্রবাহ ধনাত্মক হয়ে $159.5 মিলিয়ন নেট সৃষ্টি নিয়ে আসে, যার নেতৃত্ব দেয় IBIT। সেপ্টেম্বর ১৮ এ, এই শ্রেণীটি $433 মিলিয়ন আকর্ষণ করে, যা কয়েক সপ্তাহের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী একদিনের আয়, যা আবারও FBTC এবং IBIT দ্বারা পরিচালিত। দ্রুত উল্টাপাল্টা সপ্তাহের নেট সংখ্যাকে প্রায় সমতলে রাখে এবং প্রতিষ্ঠিত চাহিদা অদৃশ্য হয়নি তা প্রমাণ করে।
 
চিত্রটি দেখায় কিভাবে অল্প সময়ের নীতিগত অনিশ্চয়তা গ্রহণ করার পর মূলধন দ্রুত পুনরায় প্রবেশ করে। ২০২৪ সালের জানুয়ারিতে পণ্যগুলি চালু হওয়ার পর থেকে কুমুলেটিভ নেট প্রবাহ প্রায় ৫৫ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি ছিল, যেখানে মোট নেট সম্পদ প্রায় ১০২–১০৩ বিলিয়ন ডলারের চারপাশে ঘুরছিল। সেপ্টেম্বরের মধ্যভাগের ঘটনাটি দেখায় যে, শিরোনামভিত্তিক ঘটনার সাথে সম্পৃক্ত অস্থায়ী রিডিমপশনগুলি ৪৮ ঘন্টার মধ্যেই উল্টে যেতে পারে, যখন দীর্ঘমেয়াদি ক্রেতারা প্রবেশ করে। এই প্যাটার্ণটি এই দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করেছিল যে, হোল্ডার বেসটি একক-সপ্তাহের মুদ্রা বা আইনগত উন্নতির প্রতি কম প্রতিক্রিয়াশীল সংস্থাগুলির দিকে সরে গিয়েছে।

মূল্য $80,000 পুনরায় অর্জন করে এবং ঝড়ের পর উচ্চতর স্তর পরীক্ষা করছে

সেপ্টেম্বর ১৮ এর মধ্যে, বিটকয়েন মধ্যসপ্তাহের নিম্নমান থেকে ৫ শতাংশের বেশি বেড়েছিল এবং $৮০,০০০ এর উপরে বন্ধ হয়েছিল। পরবর্তী সেশনগুলিতে এই প্রবণতা বাড়তে থাকে, যেখানে সেপ্টেম্বর ২০ এর মধ্যে দামগুলি $৮১,০০০ এর নিম্ন-মধ্য অঞ্চলে পৌঁছায় এবং পরবর্তীতে $৮৫,০০০ এর দিকে এগিয়ে যায়। এই পুনরুজ্জীবন ঘটেছিল যখন তেলের দাম উচ্চ অবস্থায় ছিল এবং ডলার শক্তিশালী হয়েছিল, যা ঐতিহ্যগতভাবে ঝুঁকি-সম্পন্ন সম্পদের উপর চাপ বাড়ায়। সেই অবস্থার মধ্যেও বিটকয়েনের উন্নতির ক্ষমতা নির্দেশ করেছিল যে অভ্যন্তরীণ চাহিদা বাহ্যিক ম্যাক্রো চাপকে ছাড়িয়েছিল।
 
$75,000 এর অঞ্চলটি একটি কার্যকরী সংক্ষিপ্ত-সময়ের তল হিসেবে কাজ করেছে। দ্বৈত ঝটকার সপ্তাহে ঐ স্তরের উপর একাধিক পরীক্ষা হয়েছিল, যার ফলে সীমিত অনুসরণকারী বিক্রয় হয়েছিল, যার পর ক্রেতারা পুনরায় নিয়ন্ত্রণ পায়। চার্টের গঠনটি নিম্ন উচ্চতরের ধারাবাহিকতা থেকে পূর্বের পরিসরের প্রতিরোধের পুনরুদ্ধারের স্পষ্ট চিহ্নে পরিণত হয়েছে।

দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের লিভারেজ বেরিয়ে গেলে চাপ শোষণ করে

স্পট ইটিএফ-এর পরিচয়ের পর বিটকয়েনের বিনিয়োগকারী গঠন পরিবর্তিত হয়েছে। ইটিএফ শেয়ারহোল্ডার এবং কর্পোরেট ট্রেজারি এখন আগের চক্রগুলিতে প্রধানত থাকা অত্যধিক লিভারেজযুক্ত ফিউচার্স ট্রেডারদের চেয়ে ভাসমান সরবরাহের বড় অংশ উপস্থাপন করে। এই দীর্ঘমেয়াদি অংশগ্রহণকারীদের একটি একক হার বৃদ্ধি বা একটি দেরি হওয়া আইনকে তরলীকরণের কারণ হিসাবে না দেখে শুধুমাত্র শব্দ হিসাবে বিবেচনা করার প্রবণতা থাকে। সেপ্টেম্বরের ঘটনাগুলির প্রতি মৃদু প্রতিক্রিয়াটি এই পরিবর্তনের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।
 
ডেরিভেটিভ ডেটা এই ব্যাখ্যাকে সমর্থন করেছে। ফেড ঘোষণার পর ঘন্টাগুলিতে পারপেচুয়াল ফিউচার্সে নেট বিক্রয় দেখা গেল, তবে স্পট মার্কেটগুলিতে নেট ক্রয় রেকর্ড করা হয়েছিল যা চাপকে শোষণ করেছিল। কয়েকহাজার বিটকয়েনের এক্সচেঞ্জে ইনফ্লোয়ের পর প্রায় তার অর্ধেক পরিমাণের আউটফ্লো দেখা গেল, যা ইঙ্গিত করে যে কিছু জমা করা কয়েনগুলি বিক্রয়ের জন্য উপলব্ধ থাকেনি। কম লিভারেজ এবং টিকে থাকা প্রতিষ্ঠানগত হোল্ডিংয়ের সমন্বয়ে কোনও বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন ক্যাসকেডের গভীরতা সীমিত হয়েছিল।

বিধিবদ্ধ বিলম্বের পর নিয়ন্ত্রণ পথ সংস্থাগুলিতে স্থানান্তরিত হয়েছে

ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট স্থগিত হওয়ার পর, মনোযোগ ঘুরে গেল এসইসি এবং সিএফটিসি-এর দিকে। এজেন্সির চেয়ারম্যানদের ইঙ্গিত ছিল যে তারা বিদ্যমান ক্ষমতার অধীনে নিয়ম তৈরি করতে থাকবেন। সিএফটিসির প্রি-রুল কাজ এবং এসইসির টোকেনাইজড স্টকের জন্য ইনোভেশন ব্যতিক্রমের মতো ধাপewise পদক্ষেপগুলি সীমিত সাম্প্রতিক ক্যাটালিস্ট প্রদান করেছিল, যা সপ্তাহের শেষের পুনরুজ্জীবনের সাথে মিলে গেছে। বিটকয়েনের প্রতিষ্ঠিত কমোডিটি চিহ্নিতকরণ এবং বিদ্যমান স্পট ইটিএফ অ্যাক্সেসের কারণে, এটি অন্যান্য অনেক টোকেনকে প্রভাবিত করছে এমন বাকি শ্রেণীবদ্ধকরণের অনিশ্চয়তার চেয়ে কমই প্রভাবিত হয়েছে।
 
শিল্প নেতারা উল্লেখ করেন যে, এজেন্সির নিয়মপ্রণয়ন আইনের তুলনায় রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং আইনগত চ্যালেঞ্জের প্রতি বেশি সংবেদনশীল, তবুও ২০২৬ সালে এটিই এগিয়ে যাওয়ার একমাত্র ব্যাবহারিক চ্যানেল। এই পরিবর্তনটি নিয়ন্ত্রণমূলক ঝুঁকি দূর করে না, কিন্তু এটি মার্কেটের উপর কয়েক মাস ধরে ঝুলছিল এমন বাইনারি ইভেন্ট ঝুঁকি সরিয়ে ফেলে। ভোটের পরের মূল্যের ক্রিয়াকলাপ থেকে বোঝা যায় যে, অংশগ্রহণকারীরা ইতিমধ্যেই তাদের প্রত্যাশা নিচুতে সামঞ্জস্য করেছিল এবং বিদ্যমান কাঠামোর মধ্যেই কাজ করার জন্য প্রস্তুত।

গত মার্কেট চক্রগুলি সতর্কতা সূচিত করে, যদিও অবস্থা ভিন্ন

পূর্ববর্তী চক্রের উচ্চতম মূল্য থেকে বিটকয়েনের প্রায় ৪০ শতাংশের ড্রডডাউন মার্চ ২০২২-এর রেট-হাইক চক্রের পূর্ববর্তী সময়কালের সাথে তুলনা আনে। সেই পূর্ববর্তী ঘটনায়, প্রথম বৃদ্ধির পর একটি রিলিফ র্যালি দেখা যায়, তারপর একটি গভীর পতন ঘটে। বর্তমান পরিস্থিতি ২০২২-এর সাথে কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ দিকে ভিন্ন: স্পট ETF-এর মাধ্যমে একটি নিরন্তর প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার চ্যানেল রয়েছে, যা ২০২২-এ অস্তিত্বহীন ছিল, এবং কর্পোরেট ট্রেজারি হোল্ডিংস উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। এই কাঠামাগত পরিবর্তনগুলি একই পথে যাওয়ার সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়।
 
আগামী মাসগুলিতে অতিরিক্ত কঠোরতা মূল্যায়ন করা হচ্ছে। তেলের দাম বাড়া এবং স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতির রিপোর্টগুলি আরও নীতিগত কার্যক্রমের জন্য দরজা খোলা রাখে। তবে নতুন চক্রের প্রথম হাইকে বিটকয়েনের প্রতিক্রিয়া ইতিমধ্যেই ২০২২-এর মডেল থেকে বিচ্যুত হয়েছে। দীর্ঘস্থায়ী মূলধনের উপস্থিতি মনিটারি নীতির ঝটকা প্রতি তাৎক্ষণিক দামের হ্রাসে প্রেরণকে কমিয়ে দিচ্ছে।

অন-চেইন মেট্রিক্স প্রাথমিক বুল কাঠামোর ইঙ্গিত দেয়

দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ এবং বাস্তবিক মূল্যের মেট্রিক্সগুলিতে স্থিতিশীলতার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। এই সিরিজগুলি অনুসরণকারী বিশ্লেষকদের মতে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের তরলতা পুনরায় ফিরে আসছে, যা সাধারণত একটি দীর্ঘস্থায়ী বেয়ার মার্কেটের মধ্যভাগের পরিবর্তে একটি নতুন উত্থানমুখী চক্রের প্রাথমিক পর্যায়ের সাথে সম্পর্কিত। কিছু অন-চেইন গবেষকদের দ্বারা নির্ধারিত সম্ভাবনা অনুসারে, নিম্নমানের পরিস্থিতি ইতিমধ্যেই প্রতিষ্ঠিত হয়েছে।
 
এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স এবং নিষ্ক্রিয় কয়েনের চলাচল অতিরিক্ত প্রেক্ষাপট প্রদান করে। দীর্ঘ সময় ধরে অক্রিয় থাকা কয়েনগুলি সাম্প্রতিক শিরোনামগুলির প্রতিক্রিয়ায় বাজারে প্রবাহিত হয়নি। এই সংযম বিক্রেতা-থকামির বর্ণনাকে শক্তিশালী করে। যখন পুরনো সরবরাহ অফলাইনে থাকে এবং নতুন চাহিদা উপলব্ধ ফ্লোটকে শোষণ করে, তখন টেকসই পুনরুজ্জীবনের জন্য শর্তগুলি উন্নতি পায়।

ম্যাক্রো পটভূমি এখনও চ্যালেঞ্জিং রয়ে গেছে, তবে বিটকয়েন বিচ্ছিন্ন হয়ে গেছে

উচ্চতর নীতিগত হার আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বাড়ায় এবং ডলারকে শক্তিশালী করতে প্রবণ। ঐতিহাসিকভাবে এই দুটি প্রক্রিয়াই দুর্বল বিটকয়েন পারফরম্যান্সের সাথে সম্পর্কিত। সেপ্টেম্বরের ঘটনাটি আংশিক বিচ্ছিন্নতা প্রদর্শন করে: বিটকয়েন এগিয়ে গেল, যখন পারম্পরিক ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি কষ্ট পেল এবং আয় বেড়ে গেল। এই বিচ্ছিন্নতা অসম্পূর্ণ এবং যদি মূল্যস্ফীতির তথ্য আরও আক্রমণাত্মক শক্তিশালীকরণের পথে ঠেলে দেয়, তবে এটি উল্টিয়ে দেওয়া যেতে পারে, তবে সাম্প্রতিক মূল্যের কার্যকলাপটি দেখায় যে এই সম্পর্কটি আর স্বয়ংক্রিয়ভাবে নয়।
 
তেলের দাম এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাকে প্রভাবিত করছে। শক্তি খরচের দীর্ঘস্থায়ী বৃদ্ধি ফেডের হকিশ মনোভাবকে শক্তিশালী করতে পারে। এই প্রথম সেটের অবস্থার অধীনে বিটকয়েনের প্রতিরোধক্ষমতা একটি ডেটা পয়েন্ট প্রদান করে, কিন্তু এটি একটি নিশ্চয়তা নয়। ডিকাপলিংটি বজায় থাকছে কিনা তা মূল্যায়নের জন্য ট্রেজারি আয়, ডলার সূচক এবং ইটিএফ প্রবাহের নিয়মিত পর্যবেক্ষণ অপরিহার্য।

ট্রেডারের মন্তব্য একটি সম্ভাব্য রেজিম পরিবর্তনের দিকে ইঙ্গিত করে

প্রসিদ্ধ ট্রেডার কিল্লা বিটকয়েন চক্রের মুখ্য ক্যাটালিস্টগুলি ট্র্যাক করে এমন “সবকিছু মূল্যায়ন করা হয়েছে” চার্টটিকে ইঙ্গিত করেন। বিষম বাজারে, নেতিবাচক খবর সাধারণত আরও নিচের দিকে প্রভাব ফেলে এবং “খবর পেলে বিক্রি করা”র অভ্যাসকে শক্তিশালী করে। যখন একটি উচ্চতর-সময়কালের প্রবণতা পরিবর্তিত হয়, তখন একই শ্রেণীর খবরগুলি প্রায়শই সংক্ষিপ্ত দুর্বলতা তৈরি করে, যা পরবর্তীতে শোষিত হয়ে আবার উপরের দিকে চলে যায়। সম্প্রতি একটি সুদের হার বৃদ্ধি, একটি আইনগত বাধা এবং পরবর্তী পুনরুদ্ধারের ধারাটি শেষোক্ত প্যাটার্নটির সাথে মেলে।
 
কিলা যুক্তি দেন যে, স্থিতিশীল নিচের দিকের চাপ ছাড়াই একাধিক পরপর নেতিবাচক বিষয় গ্রহণ করার ক্ষমতা নিজেই প্রমাণ করে যে প্রবণতা ইতিমধ্যেই উল্টে গেছে। পূর্ববর্তী চক্রের অনুরূপ কারণটি ছিল স্পট বিটকয়েন ETF-এর অনুমোদন। বর্তমান চক্রে, ক্ল্যারিটি অ্যাক্টকে এই ভূমিকার জন্য একটি প্রার্থী হিসাবে দেখা হয়েছিল; এর ব্যর্থতা বাজারকে এগিয়ে যেতে বাধা দেয়নি, যা ইঙ্গিত করে যে অন্যান্য চালকগুলি এই ফাংশনটি গ্রহণ করেছে।

নিকটবর্তী স্তর এবং প্রবাহ ডাইনামিক্স থিসিসকে পরীক্ষা করবে

$75,000 এর অঞ্চলটি কাছাকাছি সময়ের জন্য সমর্থনের ক্রিটিক্যাল লেভেল হিসেবে অবস্থান করছে। বৃদ্ধি পাওয়া ভলিউমের সাথে এই লেভেলের নিচে একটি স্পষ্ট ভাঙ্গন পূর্বের সাইকেলের নিম্নতম মানের দিকে আরও গভীর সংশোধনের সম্ভাবনা পুনরায় খুলে দেবে। অন্যদিকে, $82,000–$86,000 এর মধ্যে স্থায়ীভাবে ট্রেডিং অনেক ETF বিনিয়োগকারীদের প্রায় বিনিয়োগের খরচের ভিত্তির কাছাকাছি দামকে স্থাপন করবে এবং অতিরিক্ত প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণকে আকৃষ্ট করতে পারে। Bitcoin-এর দামের ক্রিয়াকলাপ এই জোনগুলির চারপাশে পরবর্তী স্পষ্ট সংকেত প্রদান করবে।
 
ETF প্রবাহ ডেটা প্রতিষ্ঠিত পক্ষের বিশ্বাসের রিয়েল-টাইম মাপকাঠি হিসেবে কাজ করবে। একাধিক দিনের আউটফ্লো স্ট্রিকের পুনরাবৃত্তি বিক্রেতার ক্লান্তির ব্যাখ্যাকে চ্যালেঞ্জ করবে, যখন অবিরত নেট সৃষ্টি এটিকে শক্তিশালী করবে। এই প্রবাহগুলি এবং ব্যাপক তরলতা অবস্থার মধ্যে মিথস্ক্রিয়া নির্ধারণ করবে যে শেষ-সেপ্টেম্বরের পুনরুজ্জীবনটি একটি দীর্ঘস্থায়ী উন্নয়নে পরিণত হবে কিনা।

বাজার কী সংকেত দিচ্ছে পজিশনিং এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার জন্য

যারা দ্বৈত ঝটকার শোষণকে একটি প্রবণতা পরিবর্তনের প্রমাণ হিসেবে ব্যাখ্যা করেন, তারা $75,000–$78,000 এর এলাকার দিকে পুলব্যাককে সঞ্চয়ের সুযোগ হিসেবে দেখতে পাবেন। যারা সতর্ক থাকবেন, তারা বৃদ্ধি পাওয়া আয়তন এবং স্থিতিশীল ইতিবাচক ETF প্রবাহের মাধ্যমে নিশ্চিতকরণের অপেক্ষায় থাকবেন। উভয় পদ্ধতিই একই ডেটা সিরিজের প্রতি মনোযোগ দেয়: ফেডের যোগাযোগ, মূল্যস্ফীতির প্রকাশ, এবং প্রতিষ্ঠানগত সৃষ্টি/পুনরুদ্ধার কার্যকলাপ।
 
দীর্ঘমেয়াদি মালিকানার দিকে গঠনগত পরিবর্তন ২০২২-এর মতো ক্রমাগত লিকুইডেশনের সম্ভাবনা কমায়, তবে অস্থিরতা দূর করে না। অবস্থানের আকার এবং ঝুঁকির সীমা এখনও অপরিহার্য। সেপ্টেম্বরের ঘটনাটি প্রমাণ করেছে যে বিটকয়েন সম্মিলিত নেতিবাচক সংবাদকে সহ্য করতে পারে; এখনও এটি প্রমাণ করেনি যে এটি একাধিক হাইক টাইটেনিং চক্রের বিরুদ্ধে একটি উন্নয়নকে বজায় রাখতে পারে। পরবর্তী ডেটা পরিষ্কার করবে কোন শক্তি বিজয়ী হবে।

🔥 হেডলাইনের বাইরে: KuCoin 5.0 আপনার জন্য কী অর্থ বহন করে

মার্কেট খবর দ্রুত চলে যায় — কিন্তু আপনি যেখানে এটির উপর কাজ করেন, তা ততটাই গুরুত্বপূর্ণ। এই অক্টোবরে, KuCoin KuCoin 5.0 চালু করছে, যা KuCoinকে পুনর্গঠিত প্ল্যাটফর্মে পরিণত করবে। আপনার জন্য বাস্তবে কী পরিবর্তন হচ্ছে:
  • সবকিছুর জন্য একটি অ্যাকাউন্ট। পুরনো প্ল্যাটফর্মগুলি আপনার টাকা আলাদা আলাদা "স্পট," "মার্জিন," এবং "ফিউচার্স" অ্যাকাউন্টে বিভক্ত করে এবং আপনাকে কেন এটি করা হচ্ছে তা বুঝতে বাধ্য করত। KuCoin 5.0-এর ইউনিফাইড অ্যাকাউন্ট এটি সম্পূর্ণরূপে সরিয়ে ফেলে — একবার জমা দিন, এবং সবকিছুই সহজেই সেখানে থাকবে।
  • স্টক, সূচক এবং কমোডিটি। KuCoin 5.0 ক্রিপ্টোর বাইরে গ্লোবাল মার্কেটে বিস্তার ঘটিয়েছে। যখন ক্রিপ্টো পাশাপাশি চলে এবং ইকুইটি বৃদ্ধি পায় (বা তার বিপরীতে), তখন আপনি একটি ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট খুলে ফিয়াট রেলগুলির জন্য দিনগুলি অপেক্ষা করার পরিবর্তে মিনিটের মধ্যে রোটেশন করতে পারেন।
  • বাস্তব বিশ্বের সম্পদ (RWA)। কমোডিটি এবং অন্যান্য পারম্পরিক সম্পদের টোকেনাইজড প্রবেশাধিকার, সরাসরি আপনার ক্রিপ্টো অ্যাকাউন্টে। বিশ্বের অর্থনীতিতে সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন একটি খাত এখন শুধুমাত্র প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য নয় — আপনি এটি আপনার ট্রেডিংয়ের জন্য যে ব্যালেন্স ব্যবহার করেন, সেই ব্যালেন্স থেকেই অ্যাক্সেস করতে পারেন।
  • শিখুন এবং আয় করুন। ট্রেড করার জন্য প্রস্তুত নন? KCUSD আপনার স্টেবলকয়েনকে দৈনিক, স্বয়ংক্রিয়-কম্পাউন্ড সুদ অর্জনে সহায়তা করে। 4% আয়ের জন্য আপনার অকার্যকর জমা কাজে লাগানোর সবচেয়ে কম চাপপূর্ণ উপায়।
  • সাধারণ ভাষায় একটি এআই সহায়ক। প্রশ্ন করুন, মার্কেটের প্রেক্ষাপট পান, আপনি যা দেখছেন তা বুঝুন — প্ল্যাটফর্মের মধ্যেই তৈরি, কোনো জার্গনের প্রয়োজন নেই।
  • একটি অ্যাপ যা অতিরিক্ত চাপ দেয় না। দ্রুততর, পরিষ্কার এবং সুসংগঠিত — প্রথম ট্যাপ থেকেই সহজবোধ্য, টিউটোরিয়ালের পর নয়।
  • নিরাপত্তা আপনি যাচাই করতে পারেন, শুধু বিশ্বাস করবেন না। একটি MiCAR-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ইইউ প্রতিষ্ঠান, Proof of Reserves যা আপনি নিজে যাচাই করতে পারেন, এবং আন্তর্জাতিকভাবে সনাক্তকৃত নিরাপত্তা (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)।
 
কয়েক মিনিটের মধ্যে আপনার অ্যাকাউন্ট তৈরি করুন — এবং শুরু করুন সেই প্ল্যাটফর্মে, যা ক্রিপ্টোর ভবিষ্যতের জন্য তৈরি, অতীতের জন্য নয়।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�

সেপ্টেম্বর ২০২৬-এ ফেডারেল রিজার্ভের হার সিদ্ধান্তের প্রতি বিটকয়েন বিশেষভাবে কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানায়?

বিটকয়েন ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির ঘোষণার সময় প্রায় 76,000 ডলারে ট্রেড হচ্ছিল। 3.75–4.00 শতাংশ লক্ষ্য পরিসরে 25-বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি নিশ্চিত হওয়ার পর, দাম সংক্ষিপ্তকালের জন্য 75,000 ডলারের দিকে কমে গেল, কিন্তু কয়েক ঘন্টার মধ্যেই 76,000 ডলারের উপরে ফিরে এল। সীমিত পরিবর্তনটি এই বিষয়কে প্রতিফলিত করেছে যে ফিউচার্স বাজারগুলি ইতিমধ্যেই এই বৃদ্ধির জন্য প্রায় 90 শতাংশ সম্ভাবনা নির্ধারণ করেছিল।
 

ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট ভোটের সাথে ঠিক কী ঘটেছিল এবং বিটকয়েনের জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ ছিল?

সেপ্টেম্বর ১৫-এ, সিনেট ডিজিটাল সম্পদ বাজার স্পষ্টতা আইনের উপর ক্লোচার মোশনকে ৪৯-৫০ ভোটে প্রত্যাখ্যান করে, যা ঔপচারিক আলোচনা শুরুর জন্য প্রয়োজনীয় ৬০ ভোটের চেয়ে কম। এই বিলটি ডিজিটাল সম্পদের জন্য CFTC এবং SEC-এর মধ্যে পর্যবেক্ষণের বিভাগকে স্পষ্ট করত। এর ব্যর্থতা অনেক অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা ইতিবাচক হিসাবে বিবেচিত একটি সম্ভাব্য নিকটবর্তী-সময়ের নিয়ন্ত্রণমূলক উৎসাহকে সরিয়ে দেয়। বিটকয়েন ঐদিন ৫ শতাংশেরও বেশি কমেছিল এবং ক্ষণিকের জন্য ৭৫,০০০ ডলারের নিচে ট্রেড হয়েছিল, তবে বিক্রয় বহুগুণিতভাবে ছড়িয়েপড়েনি।
 

দ্বৈত ঝটকার পর স্পট বিটকয়েন ETFগুলি স্থায়ী প্রতিষ্ঠানগত বিক্রয় দেখালো কি?

সেপ্টেম্বর ১৫ এবং ১৬ তারিখে যথাক্রমে মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি প্রায় ৪৫০ মিলিয়ন এবং ২৯৬ মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ বহির্গমন রেকর্ড করে। পরবর্তী দুটি সেশনে এই প্রবাহ উল্টিয়ে দেওয়া হয় যা যথাক্রমে ১৫৯.৫ মিলিয়ন এবং ৪৩৩ মিলিয়ন ডলারের শুদ্ধ সৃষ্টি নিয়ে আসে। দ্রুত পরিবর্তনটি সপ্তাহের শুদ্ধ পরিমাণকে প্রায় সমতল রাখে এবং প্রমাণ করে যে তাৎক্ষণিক নীতিগত ঘটনাগুলির পরেও প্রতিষ্ঠানগত চাহিদা অক্ষুণ্ণ ছিল। চালুর পর থেকে কুমুলেটিভ শুদ্ধ প্রবাহটি প্রায় ৫৫ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি থাকে।
 

কেন কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে প্রবণতা ইতিমধ্যে উল্টে গেছে?

কিছু বাজার পর্যালোচক মনে করেন যে, বিটকয়েন দুটি বস্তুগতভাবে নেতিবাচক বিকাশ—একটি সুদের হার বৃদ্ধি এবং একটি প্রধান আইনি ব্যর্থতা—কে কেবল সীমিত এবং অস্থায়ী মূল্য দুর্বলতার মধ্যে শোষণ করেছে। পূর্ববর্তী পরিস্থিতিতে, এই সংমিশ্রণটি একটি গভীরতর পতনের কারণ হত। টানা বিক্রয়ের অভাবকে বিক্রেতাদের ক্লান্তির প্রমাণ হিসেবে ব্যাখ্যা করা হচ্ছে: সেই উদ্দীপকগুলির উপর বেরিয়ে যাওয়ার ইচ্ছা রাখা প্রতিপক্ষগুলি ইতিমধ্যেই তা করেছে।
 

বর্তমান হোল্ডার বেস আগের চক্রগুলি থেকে কীভাবে ভিন্ন?

স্পট বিটকয়েন ETF এবং কর্পোরেট তহবিল ধারণ এখন পূর্ববর্তী চক্রগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করা লিভারেজড ফিউচার্স ট্রেডারদের চেয়ে উপলব্ধ সরবরাহের বড় অংশ গঠন করে। এই দীর্ঘ-সময়কালের অংশগ্রহণকারীদের একক নীতি ঘটনাগুলিকে তাৎক্ষণিক লিকুইডেশনের কারণ হিসাবে নয়, বরং শব্দ হিসাবে বিবেচনা করার প্রবণতা থাকে। সেপ্টেম্বরের হার বৃদ্ধি এবং Clarity Act-এর প্রতিকূলতার প্রতিক্রিয়া মৃদু থাকা এই গঠনগত পরিবর্তনের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।
 
বিবৃতি: এই কন্টেন্ট শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ হিসেবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে। অনুগ্রহ করে নিজের গবেষণা করুন (DYOR)।
 

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।