মর্গান স্ট্যানলি আরডব্লিউএ টোকেনাইজেশনে বড় বাজি রাখছে: ২০২৬ সালে প্রতিষ্ঠানগুলি ট্রিলিয়ন ডলারকে চেইনের উপরে আনতে দৌড়াচ্ছে
2026/05/01 06:48:23
থিসিস বিবৃতি
মর্গান স্ট্যানলি শুধুমাত্র ওয়াল স্ট্রিটের অর্থ ব্যবস্থাপনার পদ্ধতিতে একটি বড় পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিয়েছে। ব্যাংকিং দিগন্ত মধ্য-এপ্রিল ২০২৬-এ বাস্তব বিশ্বের সম্পদের টোকেনাইজেশনকে একটি শীর্ষ বৈশ্বিক ব্যবসায়িক ফোকাস হিসাবে তালিকাভুক্ত করেছে, এটিকে আর্থিক অবকাঠামো আপগ্রেড করার পরবর্তী প্রধান পদক্ষেপ বলে উল্লেখ করে। এই পদক্ষেপটি চলছে যখন অন-চেইন RWA বাজারের মোট মূল্য $27-30 বিলিয়নেরও বেশি ছাড়িয়েছে, যার মধ্যে টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারির মাত্রই প্রায় $12-13 বিলিয়নে পৌঁছেছে। প্রতিষ্ঠানগুলি ব্লকচেইনকে ধীর সেটেলমেন্ট সময় ঠিক করতে, ব্যক্তিগত বাজারগুলিতে likwidিটি খুলতে এবং একসময় অতি-ধনীদের জন্যই সংরক্ষিত সম্পদগুলির প্রবেশাধিকার খোলার জন্য একটি টুল হিসাবে দেখছে। এই গল্পটি শুধুমাত্র হাইপের বাইরেও যায়, যা বাস্তব মূলধনের প্রবাহ, অপারেশনাল প্রয়োজনীয়তা, এবং পারম্পরিক আর্থিকতা এবংঅন-চেইন দক্ষতা-এর মিশ্রণকারী, 수ুদ্ধ-উৎপন্ন পণ্যগুলিতে early wins-এর দ্বারা চালিত।
কিভাবে মর্গান স্ট্যানলির আরডব্লিউএ প্রচেষ্টা ওয়াল স্ট্রিটের অন-চেইন মোড় নির্দেশ করছে
২০২৬ সালের ১৬ এপ্রিল মরগান স্ট্যানলির ঘোষণা একটি স্পষ্ট প্রতিশ্রুতি চিহ্নিত করে। প্রতিষ্ঠানটি বছরের দ্বিতীয়ার্ধে টোকেনাইজড পারম্পরিক বিনিয়োগের পাশাপাশি বিটকয়েন, ইথেরিয়াম এবং Solana-এর মতো সম্পদের প্রতি অবস্থান ধারণের জন্য একটি প্রতিষ্ঠানগত ডিজিটাল ওয়ালেট চালুর পরিকল্পনা করছে। নেতৃত্ব টোকেনাইজেশনকে সম্পদ ব্যবস্থাপনা এবং ট্রেডিং অবকাঠামোকে আধুনিকীকরণের জন্য অপরিহার্য বলে উল্লেখ করেছে। এটি ২০২৬-এর শেষভাগে তাদের অভ্যন্তরীণ বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেমে টোকেনাইজড স্টক এবং ETF-এর জন্য সমর্থন শুরুর মতো আগের পদক্ষেপগুলির উপর ভিত্তি করে। ডিজিটাল সম্পদ কৌশলের প্রধান এমি ওলডেনবার্গ এই প্রচেষ্টাকে প্রবণতার পিছনে দৌড়ানোর বদলে বাস্তব অবকাঠামোর উন্নতির উপর ফোকাসযুক্ত একটি পরিচালিত যাত্রা হিসাবে বর্ণনা করেছেন।
ব্যাংকটি কিছু পণ্যের জন্য প্রায় বাস্তব-সময়ের চেইনের উপর সেটেলমেন্ট সক্ষম করার লক্ষ্যে রয়েছে, যা পারম্পরিক সম্পদকে নিরাপদভাবে ডিজিটাল রেলওয়ের সাথে একীভূত করে। এই ধরনের পদক্ষেপগুলি মরগান স্ট্যানলিকে একটি বাজারে দক্ষতা বৃদ্ধি করতে সক্ষম করবে, যেখানে বেসরকারি সমতুল্য এবং বাস্তব সম্পদ প্রায়শই বছরের পর বছর আটকা পড়ে থাকে এবং সীমিত ট্রেডিং বিকল্প রয়েছে। প্রাথমিক অভ্যন্তরীণ পাইলট এবং অংশীদারিত্বগুলি দেখায় যে ফার্মটি পাবলিক-ব্লকচেইন তরলতা এবং কমপ্লায়েন্সের জন্য প্রাইভেট-লেজার নিয়ন্ত্রণকে একত্রিত করে হাইব্রিড মডেলগুলি পরিচালনা করার দক্ষতা গড়ে তুলছে। বিলিয়ন ডলারের সম্পদ বহনকারী ক্লায়েন্টদের এখন ভগ্নাংশিক মালিকানা এবং দ্রুততর অ্যাক্সেসের পথগুলি রয়েছে, যা পোর্টফোলিওগুলির গঠন এবং পুনর্ভারণের উপায়কে পরিবর্তন করছে।
মর্গান স্ট্যানলির টোকেনাইজড স্টক এবং ইটিএফ নিয়ে ২০২৬ এর শেষের দিকের পরিকল্পনা
সাম্প্রতিক ব্রিফিংগুলোতে নির্বাহীরা সুস্পষ্ট টাইমলাইন তুলে ধরেছেন। Morgan Stanley নির্বাচিত মার্কিন ব্লু-চিপ স্টক এবং ETF-এর টোকেনাইজড সংস্করণগুলোকে প্রচলিত শেয়ারের পাশাপাশি তাদের বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেমে সরাসরি ট্রেড করার সুযোগ প্রতিষ্ঠিত ক্লায়েন্টদের দিতে চায়। এই সেটআপ ধাপে ধাপে উন্নত সেটেলমেন্টের গতি এবং 24/7 প্রাপ্যতাকে লক্ষ্য করছে। এই উদ্যোগটি DTCC এবং Nasdaq-এর মতো ভেন্যুগুলিতে অন-চেইন ইকুইটি হ্যান্ডলিংয়ের জন্য চলমান বৃহত্তর ইন্ডাস্ট্রি টেস্টের সাথে যুক্ত। টোকেনাইজড এবং ঐতিহ্যবাহী উভয় সংস্করণকে সমান্তরালে চালিয়ে ব্যাংকটি বাস্তব বাজার পরিস্থিতিতে পারফরম্যান্স পরীক্ষা করার সময় বিঘ্নকে ন্যূনতম করছে। পরিকল্পনার সঙ্গে ঘনিষ্ঠ সূত্রগুলো জানিয়েছে যে প্রাথমিকভাবে উচ্চ তারল্যসম্পন্ন নামগুলোর উপর ফোকাস করা হবে, যাতে ভলিউম এবং আস্থা গড়ে তোলা যায়।
টোকেনাইজড ইক্যুইটিগুলি বর্তমানে আন-চেইন মূল্যের প্রায় $1 বিলিয়ন নিয়ে RWA বাজারের একটি ছোট অংশ গঠন করে, তবে মাসিক ট্রেডিং ক্রিয়াকলাপ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে। মরগান স্ট্যানলির প্রবেশ তার বিশাল ক্লায়েন্ট নেটওয়ার্ককে কাজে লাগিয়ে এটিকে ত্বরান্বিত করতে পারে। ওয়েলথ অ্যাডভাইজরদের এবং ফ্যামিলি অফিসগুলি পরিচিত প্ল্যাটফর্ম ছেড়ে ডিজিটাইজড পাবলিক মার্কেটে সহজেই বিনিয়োগের সুযোগ পাবে। এই পদ্ধতির পেছনে বছরগুলির নীরব প্রস্তুতি রয়েছে, যা E*TRADE-এর সঙ্গে জুটি গঠনের মাধ্যমে ডিজিটাল সম্পদের পাইলট প্রকল্পগুলির মধ্যে দিয়ে পাওয়া গেছে। নেতৃত্ব জোর দিয়ে বলছে যে এই উন্নয়নগুলি সম্পদ এবং প্রতিষ্ঠানগত চ্যানেলগুলিতে ক্লায়েন্ট সেবা উন্নতির জন্য ধাপewise রোডম্যাপের সঙ্গে খাপখাওয়ায়।
2026 এর আরডব্লিউএ বুমের পিছনের বিস্ফোরক বৃদ্ধির সংখ্যা
ট্র্যাকিং প্ল্যাটফর্মগুলির ডেটা ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে স্টেবলকয়েন বাদে টোকেনাইজড RWA বাজার প্রায় ৩০ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মোট অন-চেইন মূল্যকে প্রায় ২৭-২৯ বিলিয়ন ডলারে নিয়ে গেছে। কিছু অনুমান অনুযায়ী, এপ্রিলের মধ্যভাগে এই সংখ্যা ৩০ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে। টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারি সবচেয়ে বেশি মূল্য নিয়েছে, যার মূল্য ১২-১৩ বিলিয়ন ডলার, যা আগের সময়কালের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, কারণ আয় খোঁজা মূলধন প্রবাহিত হচ্ছে। প্রাইভেট ক্রেডিট তারপর আসছে, প্রতিনিধিত্বকৃত সম্পদগুলির অন্তর্ভুক্তির উপর নির্ভর করে প্রায় ৫-১৯ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়, যখন টোকেনাইজড সোনা এবংকমোডিটিরা আরও কয়েকশত বিলিয়ন ডলার যোগ করছে। ২০২৫-এর শুরুর থেকে মোট বৃদ্ধির ক্ষেত্রে, প্রধান সেগমেন্টগুলির ৪x-এরও বেশি গতির প্রতিফলন ঘটেছে। ৭০০,০০০-এরও বেশি অনন্য হোল্ডারএখনএইসম্পদগুলিরসঙ্গেবিক্রয়করছে,যাপণ্যগুলিপরিপক্কহওয়ায়অনেকবেশি।
ব্ল্যাকরক, ওন্ডো ফাইন্যান্স, ফ্রাঙ্কলিন টেমপ্লেটন এবং সার্কেলের মতো নামগুলির প্রতিষ্ঠানগত পণ্যগুলি আবর্তনকে নিয়ন্ত্রণ করছে, যেখানে BUIDL এবং USYC এর মতো ফ্ল্যাগশিপ ফান্ডগুলি বিভিন্ন সময়ে প্রতিটি $2 বিলিয়ন পার করেছে। এই পরিমাণটি দেখায় যে RWAs এখন পরীক্ষামূলক পর্যায় ছাড়িয়ে উৎপাদন পরিবেশে চলে এসেছে, যেখানে প্রতিদিন বাস্তব অর্থ চলাচল করে। আয় এখনও একটি মূল চালক, যেখানে অন-চেইন ট্রেজারি এখনও উচ্চ হারের পরিবেশে সহজলভ্য রিটার্ন প্রদান করছে। সংখ্যাগুলি শুধুমাত্র খুচরা আগ্রহই নয়, বরং প্রতিষ্ঠানগত কার্যকলাপের সাধারণ বড় ব্যাচ ট্রান্সফারগুলিকেও প্রতিফলিত করছে।
কেন টোকেনাইজড ট্রেজারি প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য গেটওয়ে ড্রাগ হয়ে উঠল
টোকেনাইজড মার্কিন সরকারি ঋণ পণ্যগুলি জনপ্রিয়তা অর্জন করেছে কারণ এগুলি ব্লকচেইনের সুবিধাগুলির সাথে পরিচিত নিরাপত্তা প্রদান করে। ব্ল্যাকরকের BUIDL-এর মতো ফান্ডগুলি, যা $2 বিলিয়নেরও বেশি পরিচালিত সম্পদ অর্জন করেছে এবং বহু নেটওয়ার্কে ছড়িয়ে পড়েছে, দৈনিক বা প্রায় তাৎক্ষণিক রিডেমশনের সুযোগ দেয় এবং আয় অর্জন করে। ওন্ডো, ফ্রাঙ্কলিন টেমপলটন এবং সার্কেলের অনুরূপ প্রস্তাবগুলি বিনিয়োগকারীদের DeFi প্রোটোকলগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ওয়ালেটের মধ্যে প্রতিনিধিত্ব রাখার সুযোগ দিয়ে বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে। 2026-এর শুরুর দিকে, এই শ্রেণিরই একটি বিশাল অংশ on-chain RWA-এর মূল্যের জন্য দায়ী, যার কিছু পরিমাপে 100% -এরও বেশি বার্ষিক বৃদ্ধিরহার রয়েছে। প্রতিষ্ঠানগুলি এই টোকেনগুলিকে ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকিং ঘন্টার সীমাবদ্ধতা without-এর সাথে collateral বা liquidiy management-এর জন্য use-এর ক্ষমতা appreciate-করে।
সম্প্রতি আলোচনাগুলিতে একজন বড় সম্পদ ব্যবস্থাপনা কর্মকর্তা উল্লেখ করেছেন যে টোকেনাইজড ট্রেজারি বিশাল পরিসরে অন-চেইন অপারেশন পরীক্ষার জন্য একটি কম ঝুঁকিপূর্ণ প্রবেশের পথ হিসাবে কাজ করে। খুচরা ব্যবহারকারীরা আংশিক অ্যাক্সেস এবং কম্পোজেবিলিটির জন্যও এতে জড়িয়ে পড়ছে। ফলাফল হলো একটি ফ্লাইউইল যেখানে বেশি তরলতা আরও বেশি অংশগ্রহণকারীকে আকর্ষণ করে, যা আরও শক্তিশালীভাবে স্প্রেডকে কমিয়ে দেয় এবং দক্ষতা বাড়ায়। মরগান স্ট্যানলির টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ডের প্রতি আগ্রহও এই প্যাটার্নটিকেই অনুসরণ করে, যা ব্যাংকটিকে তার বাস্তুতন্ত্রের মধ্যেই গ্রাহকদের জন্য অবিচ্ছিন্ন আয়ের বিকল্পগুলি প্রদানের জন্য অবস্থান দিচ্ছে। প্রাথমিক ডেটা দেখায় যে এই পণ্যগুলি অর্থনৈতিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ আয়তনের সাথে কাজ করছে, যার অন-চেইন রেকর্ডগুলির স্বচ্ছতা,যা ঐতিহাসিকভাবে ।
ব্লকচেইনে প্রাইভেট ক্রেডিট উচ্চ আয়ের প্রতি প্রতিষ্ঠানগুলির ক্ষুধা মেটাচ্ছে
সরকারি সিকিউরিটিজের বাইরে, টোকেনাইজড প্রাইভেট ক্রেডিট RWAs-এর মধ্যে একটি উচ্চ আয়ের শক্তি হয়ে উঠেছে। রিয়েল এস্টেট, অবকাঠামো এবং কর্পোরেট ঋণের ঋণকে উৎপাদন বা প্রতিনিধিত্ব করা প্ল্যাটফর্মগুলি অন-চেইন মানগুলিকে বিলিয়নের পরিসরে নিয়ে এসেছে। ৮-১৫ শতাংশের পরিসরের আয় ট্রেজারির চেয়ে বেশি রিটার্ন খোঁজা অ্যালোকেটরদের আকর্ষণ করে, যখন পারম্পরিক লক-আপ সময়ের চেয়ে তরলতার সুবিধা অর্জন করে। সেন্ট্রিফিউজ এবং অনুরূপ প্রোটোকলগুলি দেখিয়েছে যে ব্লকচেইন কিভাবে স্কেলের উপর উৎপাদন এবং বণ্টন পরিচালনা করতে পারে, যার মধ্যে কিছু হোম ইকুইটি লাইনগুলি সমষ্টিগতভাবে দশsবিলিয়নেরও বেশি পৌঁছেছে। প্রতিষ্ঠিত খেলোয়াড়গুলি এখন এইগুলিকে পোর্টফোলিওর বৈচিত্র্যের জন্য অনুসন্ধান করছে, টোকেনগুলির মাধ্যমে ঝুঁকি কাটা এবং আগের মতো বিরলইতিহাসযুক্ত দ্বিতীয়কমার্কেট ট্রেডিংয়ের সক্ষমতা।
একটি সাধারণ উদাহরণ হল যেখানে যাচাইকৃত অফ-চেইন সম্পদ দ্বারা সমর্থিত ক্রেডিট নোটগুলি তাৎক্ষণিকভাবে অন-চেইন সেটেল হয়। এই ব্যবস্থা কন্টারপার্টির ঘর্ষণ কমায় এবং পারফরম্যান্সের বাস্তব-সময়ের দৃশ্যমানতা প্রদান করে। মরগান স্ট্যানলির ব্যাপক RWA ফোকাসে সম্ভবত বিকল্প এবং বাস্তব সম্পদের ক্ষেত্রে ব্যাঙ্কের শক্তির কারণে প্রাইভেট মার্কেটগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। গ্রাহকরা এই পণ্যগুলিকে মূল হোল্ডিংয়ের সাথে মিশিয়ে ভালো ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নের জন্য আগ্রহী। ছোট ফান্ডগুলির ইতিহাসগুলিতে মানুষের উপস্থিতি ফুটে উঠেছে, যেখানে আগের অপ্রবেশযোগ্য ইনস্টিটিউশনাল-গ্রেড ক্রেডিট পুলগুলিতে প্রবেশের সুযোগ পেয়েছে, যা নতুন মূলধন গঠনের চ্যানেলগুলি তৈরি করছে। এখানকার বৃদ্ধি বোঝায় যে, টোকেনাইজেশনটি বিশ্বব্যাপী ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি অপ্রবাহিত বাজারগুলিতে আটকা পড়ামূল্যকে খুলেছে।
ভাগাভাগি মালিকানা কিভাবে রিয়েল এস্টেট এবং প্রাইভেট ইকুইটি অ্যাক্সেস পরিবর্তন করে
টোকেনাইজেশন বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট এবং প্রাইভেট ইকুইটি স্টেকসের মতো সম্পদের জন্য বাধা অনেক বেশি কমিয়ে দেয়। মিলিয়ন ডলারের ন্যূনতম এবং দীর্ঘ ধারণ সময়ের পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীরা টোকেন দ্বারা প্রতিনিধিত্বকৃত অংশগুলি কিনে যা আরও সহজে ট্রেড হয়। প্রাথমিক প্ল্যাটফর্মগুলি একক সম্পত্তি বা ফান্ডের স্বার্থগুলি টোকেনাইজ করেছিল, যা কম প্রবেশ বিন্দু সহ বিশ্বব্যাপী অংশগ্রহণকে সক্ষম করেছিল। মরগান স্ট্যানলির ওয়ালেটের পরিকল্পনা স্পষ্টভাবে সেকেন্ডারি মার্কেটে টোকেনাইজড প্রাইভেট ইকুইটির উপর ফোকাস করছে, যা ঐতিহাসিকভাবে নিষ্ক্রিয়ভাবে থাকা হোল্ডিংসের তরলতা উন্নত করার লক্ষ্যে। একজন অভ্যন্তরীণ ব্যক্তি বর্ণনা করেছিলেন কিভাবে একটি একক টোকেনাইজড ভবনের শেয়ারটি এখন মাসগুলির কাগজপত্রের পরিবর্তে মিনিটগুলিতেই পরিবর্তন হতে পারে।
এই প্রবাহ সম্পদ পরামর্শদাতাদের আকর্ষণ করে, যারা গ্রাহকদের বিভিন্ন প্রসঙ্গে প্রবেশাধিকার প্রদান করতে চান এবং মূলধনকে অনির্দিষ্টকালের জন্য বন্ধ রাখতে চান না। প্রকৃত কাহিনীগুলির মধ্যে রয়েছে পরিবারের অফিসগুলি যারা অতর্কিত বিনিয়োগের অংশগুলিকে অন-চেইন সংস্করণে পুনঃবিনিয়োগ করছে যাতে কৌশলগত সমন্বয় করা যায়। ব্যাপক বাজারের তথ্যগুলি দেখায় যে টোকেনাইজড রিয়েল এস্টেট এবং বিকল্পগুলি মোট RWA মিশ্রণের মধ্যে ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে। স্বয়ংক্রিয় সঙ্গতি পরীক্ষা এবং স্বচ্ছ মালিকানা রেকর্ডের সাথে এই দক্ষতা বৃদ্ধির ফলাফলগুলি জটিলভাবে বৃদ্ধি পায়। প্রতিষ্ঠানগুলি এটিকে হাইব্রিড কাস্টডি মডেলের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখতে while অ্যাক্সেসকে ডেমোক্রাটিকভাবে প্রসারিত করার একটি উপায় হিসাবে দেখছে।যখন আয়তনগুলি বৃদ্ধি পায়,তখন দ্বিতীয়ক্ষেত্রগুলি গভীরতর হয়,যা অংশগ্রহণ এবংমূল্যনির্ধারণেরএকটিসদৃশচক্রতৈরিকরে।
ডিজিটাল ওয়ালেটের ভূমিকা বড় টাকার জন্য RWAs ব্যবহারযোগ্য করে তোলার
মরগান স্ট্যানলির আগামী প্রতিষ্ঠানগত ডিজিটাল ওয়ালেট একটি ব্যবহারিক সেতু হবে। ২০২৬ এর দ্বিতীয় অর্ধেকের জন্য সময়নির্ধারিত, এটি একই জায়গায় টোকেনাইজড প্রাচীন পণ্য এবং ক্রিপ্টো সম্পদ সমর্থন করবে, যা গ্রাহকদের জন্য অপারেশন সহজ করবে। এই টুলটি একটি প্রধান ব্যথার সমাধান করে: পুরনো সিস্টেম এবং ব্লকচেইন রেলসের মধ্যে হাইব্রিড পোর্টফোলিও পরিচালনা। প্রাথমিক বর্ণনা অনুসারে, সুষ্ঠুভাবে ট্রান্সফার, আয়ের ট্র্যাকিং এবং বিদ্যমান পরামর্শদাতা প্ল্যাটফর্মের সাথে একীভূতকরণের জন্য ফিচারগুলি রয়েছে। অন্যান্য ব্যাংকগুলিতে অনুরূপ প্রচেষ্টা একীভূত কাস্টডির দিকে প্রবণতা দেখায়, যা অপারেশনাল ওভারহেডকে কমিয়ে দেয়। পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের জন্য, একটি একক ওয়ালেটের মাধ্যমে দ্রুততর পুনর্ভারসমীকরণ এবং কমবেশি রিকনসিলিয়েশনের সমস্যা।
ম্যানুয়াল সেটেলমেন্টে ঘন্টার পর ঘন্টা ব্যয় করা দলগুলির মানবিক প্রভাব এখন কৌশলের দিকে মনোনিবেশ করছে। ওয়ালেটটি কম্পোজেবিলিটির দরজা খুলে দেয়, যেখানে টোকেনাইজড হোল্ডিংগুলি নিয়ন্ত্রিত অবস্থায় অন-চেইন প্রোটোকলের সাথে মিলিত হয়। মরগান স্ট্যানলির ক্লায়েন্ট সম্পদের ট্রিলিয়ন ডলারের পরিসর, যদি চালুকরণটি সহজভাবে হয়, তবে গ্রহণযোগ্যতা ত্বরান্বিত করতে পারে। পর্যবেক্ষকদের মতে, এখানে সফল বাস্তবায়নটি বড় পরিসরে সম্পদ ব্যবস্থাপনার জন্য একটি টেমপ্লেট তৈরি করে, যা বিমূর্ত টোকেনাইজেশনের কথাবার্তাকে দৈনিক টুলসে পরিণত করে। নিরাপত্তা এবং ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা গ্রহণযোগ্যতা নির্ধারণ করবে, কিন্তু কৌশলগত উদ্দেশ্যটি স্পষ্ট: অন-চেইন সম্পদকে পারম্পরিক হোল্ডিংয়ের মতোইপ্রাকৃতিকভাবে অনুভব করানো।
প্রায় বাস্তব সময়ের সেটেলমেন্ট: প্রতিষ্ঠানগুলি যা খুঁজছে তার দক্ষতার সুবিধা
ব্লকচেইন সেটেলমেন্ট সময়কে দিন থেকে সেকেন্ড বা মিনিটে কমিয়ে আনার প্রতিশ্রুতি দেয়। মরগান স্ট্যানলি এবং অন্যান্যরা প্রায়-বাস্তব-সময়ের অন-চেইন প্রক্রিয়াকে প্রাচীন এবং ডিজিটাল সম্পদ একীভূতকরণের একটি মূল সুবিধা হিসাবে উল্লেখ করেছেন। বর্তমান বাজারে, ইক্িটি বা বন্ড ট্রেডগুলি T+1 বা তার বেশি সময় নিতে পারে, যা মূলধনকে বন্ধ করে রাখে এবং ঝুঁকি বাড়ায়। টোকেনাইজড সংস্করণগুলি অ্যাটমিক সেটেলমেন্টকে সক্ষম করে, যেখানে পেমেন্ট এবং ডেলিভারি একইসাথে ঘটে। এটি কাউন্টারপার্টির ঝুঁকি কমায় এবং পুনরুদ্ধারের জন্য likwidিটি মুক্ত করে। শিল্পের পাইলটগুলি দেখিয়েছে যে ক্লিয়ারিং এবং কাস্টডির খরচ কমানোর ফলে স্কেলের সাথে দ্রুতই অর্থনৈতিক সুবিধা জমা হয়। একজন ওয়ালথ ম্যানেজার শেয়ার করেছিলেন যে, দ্রুততর চক্রগুলি বাজারের 움직নগুলির প্রতি আরও সক্ষমভাবে phản응 करতে allow,যা চূড়ান্ত গ্রাহকদেরকে better execution-এর mধ্যমে benefit provide kore।
প্রাইভেট মার্কেটের জন্য, এই পরিবর্তন সেকেন্ডারি ট্রেডিং ভলিউমকে রূপান্তরিত করতে পারে। মরগান স্ট্যানলির হাইব্রিড কৌশল, যা তরলতার জন্য পাবলিক চেইন এবং সংবেদনশীল ডেটার জন্য নিয়ন্ত্রিত লেজবুক ব্যবহার করে, গতি এবং প্রতিষ্ঠানগত প্রয়োজনীয়তার মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখার লক্ষ্যে চলেছে। বাস্তব-জগতের পরীক্ষাগুলি 이미 ফান্ড সাবস্ক্রিপশন এবং রিডেমপশনে কম ঘর্ষণ প্রদর্শন করছে। যতগুলি সম্পদ অন-চেইনে সরে আসছে, নেটওয়ার্ক ইফেক্টগুলি শক্তিশালী হচ্ছে, যেখানে পরস্পরসংযুক্ত প্রোটোকলগুলি এন্ড-টু-এন্ড জটিল ওয়ার্কফ্লোগুলি পরিচালনা করছে। এই পরিবর্তনটি ইলেকট্রনিক ট্রেডিং-এর অতীতের লিফটগুলির সমতুল্য অবকাঠামো আধুনিকীকরণকে প্রতিনিধিত্ব করে।
ব্ল্যাকরক, জেপিমরগান এবং অন্যান্যরা প্রতিষ্ঠিত RWA ঢল তৈরি করছেন
মর্গান স্ট্যানলি একটি বাড়তে থাকা ভারী প্রতিষ্ঠানের তালিকায় যোগ দিয়েছে। ব্ল্যাকরকের BUIDL ফান্ড বিভিন্ন নেটওয়ার্কে বিস্তৃত হয়েছে এবং বিলিয়ন ডলার জমা করেছে, যা প্রমাণ করেছে যে টোকেনাইজড তরলতা ফান্ডগুলি স্কেলে কাজ করে। JPMorgan তার নিজস্ব অন-চেইন প্রকল্পগুলি, যার মধ্যে রয়েছে প্রাইভেট ইকুইটি টোকেনাইজেশন এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেম, এগিয়ে নিয়েছে। ফ্রাঙ্কলিন টেমপলটন, ওন্ডো ফাইন্যান্স এবং গোল্ডম্যান স্যাকস পণ্যগুলি চালু বা বিস্তৃত করেছে, যা ধারাবাহিকভাবে আয়ের দিকে আকর্ষণ করেছে। এই প্রচেষ্টাগুলি সবার জন্য বাধা কমানোর জন্য শেয়ারড ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং মানদণ্ড তৈরি করছে। সমষ্টিগত কর্মকাণ্ডটি বিশ্বাসের ইঙ্গিত দিচ্ছে যে টোকেনাইজেশনটি ১০টি ট্রিলিয়নডলারেরওবেশি মূল্যবিশিষ্ট ফিক্সড ইনকাম, ক্রেডিট,এবংঅলটারনেটিভসমার্কেটগুলিতেবাস্তবপিনপয়েন্টগুলিকেসমাধানকরছে।
একটি বড় অ্যালোকেটরের পোর্টফোলিও ম্যানেজার আয় এবং কাস্টডি বিকল্পের জন্য বিভিন্ন প্রোভাইডার মূল্যায়নের কথা উল্লেখ করেন, যেখানে প্রতিফলনের উন্নতি একটি সিদ্ধান্তগ্রহণের কারণ হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে। প্রতিযোগিতা উদ্ভাবনকে চালিত করছে, যেখানে ইসুয়াররা রিডেমপশন গতি, আয় ব распределение এবং মাল্টি-চেইন উপলব্ধতার উপর প্রতিযোগিতা করছে। মরগান স্ট্যানলির ওয়ালেট এবং ATS পরিকল্পনা আরও একটি বণ্টন শক্তি যোগ করছে। এই সমঞ্জস্যতা ঐতিহ্যগত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা পদ্ধতিগুলিকে ব্লকচেইন পরিবেশে আনছে, যা বিশ্বাস গড়ে তোলে। প্রাথমিক ডেটা দেখায় যে শুধুমাত্র খুচরা অনুমানের পরিবর্তে প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহগুলি বৃদ্ধির উপর অধিকার করছে। এই ভিত্তির উপর ভিত্তি করে, আগামী বছরগুলিতে অনেক বড় বাজারের আকারের প্রক্ষেপণগুলি সমর্থন করা হচ্ছে।
একবার অপ্রবাহিত বাজারগুলিতে টোকেনাইজেশন কী অর্থ বহন করে
ব্যক্তিগত ঋণ বা সম্পত্তির মতো অলিকুইড সম্পদ প্রায়শই সীমিত ক্রেতা এবং ধীর বের হওয়ার সমস্যায় ভোগে। টোকেনাইজেশন ডিজিটাল প্রতিনিধিত্ব তৈরি করে যা দ্বিতীয়ক বাজারে বেশি করে ট্রেড হয়। এমনকি সামান্য টার্নওভার বৃদ্ধিও দাম নির্ণয়কে উন্নত করে এবং প্রাথমিক বিক্রেতাদের ডিসকাউন্ট কমায়। প্ল্যাটফর্মগুলি টোকেনাইজড ফান্ডের আগ্রহ এবং সম্পত্তির শেয়ারে বৃদ্ধি পাওয়া কার্যকলাপ রিপোর্ট করছে। প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য, এর মানে পোর্টফোলিওর মধ্যে বেটার ক্যাপিটাল ইফিশিয়েন্সি। ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে, অবস্থানগুলির থেকে অন-চেইন ভার্সনে রিঅলোকেটিংয়ের মধ্যে দিয়ে, সুযোগগুলির জন্য ড্রাই পাউডার বজায় রাখা। প্রসারিত প্রভাবগুলি তরলতা পুলগুলির গভীরতা বৃদ্ধির সাথে বাজারগুলিতে ছড়িয়েপড়ছে।
মরগান স্ট্যানলির বেসরকারি ইক্যুইটি টোকেনাইজেশনের উপর ফোকাস ঠিক এই সেকেন্ডারি মার্কেটের ফাঁকটিকে লক্ষ্য করে। রিয়েল-টাইম সেটেলমেন্টের সাথে এই ব্যবস্থা আরও ডায়নামিক কৌশলকে সমর্থন করে। ডেটা দেখায় যে হোল্ডারের সংখ্যা ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা ব্যাপক অংশগ্রহণের ইঙ্গিত দেয়। যদিও প্রাথমিক পর্যায়ে শীর্ষ পণ্যগুলিতে কেন্দ্রীয় কার্যকলাপ দেখা যায়, সম্পদের শ্রেণীভিত্তিক বৈচিত্র্য প্রতিরোধক্ষমতা বাড়ায়। ব্লকচেইন রেলওয়েগুলি বিশ্বব্যাপী 24/7 ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের সংযুক্ত করার ফলে তরলতা প্রিমিয়াম হ্রাস পাচ্ছে। এই বিকাশটি প্রতিষ্ঠাতাদেরও সুবিধা দেয়, যারা ঐতিহ্যগত ঋণদাতাদের বাইরে ফান্ডিংয়ের উৎসগুলি প্রসারিত করছে।
উভয় বাস্তুতন্ত্রে কম্পোজেবিলিটি এবং আয়ের সুযোগ
অন-চেইন আরডব্লিউএস কম্পোজেবিলিটির মাধ্যমে শক্তি অর্জন করে, যেখানে টোকেনগুলি ঋণ, ট্রেডিং বা স্ট্রাকচার্ড পণ্যের জন্য প্রোটোকলের সাথে মিলিত হয়। টোকেনাইজড ট্রেজারি ডিফি-এর মতো সেটআপে জামানত হিসাবে কাজ করে এবং একইসাথে মূল আয় অর্জন করে। এই দ্বৈত ব্যবহার অপটিমাইজড রিটার্ন খোঁজা অগ্রগামী ব্যবহারকারীদের আকর্ষণ করে। প্রাইভেট ক্রেডিট টোকেনগুলি স্বচ্ছভাবে ট্রাঞ্চিং এবং ঝুঁকির স্লাইসিং সক্ষম করে। মরগান স্ট্যানলির ইনফ্রাস্ট্রাকচার পুশটি এই ফিচারগুলিকে তাদের ক্লায়েন্টদের জন্য নিয়ন্ত্রিত অবস্থায় প্রসারিত করতে পারে। প্রাথমিক উদাহরণগুলির মধ্যে রয়েছে সেই ফান্ডগুলি, যারা মূল অবস্থানগুলি বিক্রি না করেই মার্জিন বা likwidিটি ব্যবস্থাপনার জন্য টোকেনাইজড হোল্ডিংস ব্যবহার করে।
আয় সম্পর্কিত বিষয়গুলি আলোচনার কেন্দ্রে রয়েছে, যেখানে অন-চেইন পণ্যগুলি সেই হারগুলির প্রবেশাধিকার প্রদান করে যা আগে বড় প্রতিশ্রুতির প্রয়োজন হত। যখন বাস্তুতন্ত্রগুলি পরিপক্ক হয়, তখন স্বয়ংক্রিয় কৌশলগুলি প্রকাশ পায় যা RWAs-কে অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদের সাথে মিশিয়ে দেয়। ফলাফলটি একটি আরও পরস্পরসংযুক্ত আর্থিক স্তর, যেখানে মূলধন দক্ষতার সাথে প্রবাহিত হয়। প্রতিষ্ঠানগুলি এই উন্নতিগুলির সমন্বয়ের সম্ভাবনার জন্য ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করে। প্রকৃত উদ্ভাবনটি হল ঐতিহাসিক সম্পদের সমর্থনকে প্রোগ্রামযোগ্য বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে মিশিয়ে দেওয়া, যা শেষ ব্যবহারকারীদের জন্য অতিরিক্ত জটিলতা ছাড়াই ব্যবহারযোগ্যতা বাড়ায়। এই ক্ষেত্রের বৃদ্ধি ব্লকচেইনের দৈনিক আর্থিকতায় গভীরভাবে অন্তর্ভুক্তির ইঙ্গিত দেয়।
কেন ২০২৬ কে অন-চেইন সম্পদের জন্য বিপ্লবের বছর হিসাবে বিবেচনা করা হচ্ছে
২০২৬ সালে এআরডাব্লু গ্রহণকে ত্বরান্বিত করার জন্য বিভিন্ন শক্তি একত্রিত হয়েছিল। প্রতিষ্ঠানগত পাইলটগুলি বিলিয়ন ডলারের মূল্যের সাথে বাস্তব পণ্যে পরিণত হয়েছিল। ওয়ালেট, এটিএস প্ল্যাটফর্ম এবং সেটেলমেন্ট লেয়ারের মতো অবকাঠামো প্রস্তুতির মাত্রায় পৌঁছেছিল। মার্কেট ডেটা প্রতি ত্রৈমাসিক সমঝোতাহীন বৃদ্ধি এবং ধারকদের ভিত্তির বিস্তার দেখিয়েছে। মরগান স্ট্যানলির স্পষ্ট অগ্রাধিকার দেওয়া বিশ্বস্ততা এবং বিতরণের পরিধি যোগ করেছে। ব্যাংক এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা কর্তৃপক্ষের শীর্ষস্থানীয়দের এখন টোকেনাইজেশনকে একটি পাশাপাশি প্রকল্প হিসাবে নয়, বরং একটি মূল কৌশল হিসাবে বিবেচনা করা হচ্ছে। অনুমানগুলি ভিন্নভাবে, কিন্তু দিকটি দক্ষতা জমা হওয়ার সাথে সাথে এবং নতুন সম্পদের শ্রেণীগুলির যোগদানের সাথে অবিরত বিস্তারের দিকেই ইঙ্গিত করছে।
ইন্টারঅপারেবিলিটি এবং শিক্ষার চ্যালেঞ্জগুলি এখনও বিদ্যমান, তবে দৈনিক ব্যবহারের মেট্রিকসের মাধ্যমে অগ্রগতি স্পষ্টভাবে অনুভূত হচ্ছে। গ্রাহক এবং পরামর্শদাতারা ক্রমাগতভাবে অন-চেইন বিকল্পগুলিকে পোর্টফোলিও গঠনের জন্য ব্যবহারযোগ্য টুল হিসেবে দেখছেন। বছরটি সেই সময়কাল হিসেবে উল্লেখযোগ্য যখন মূলধারার অর্থনীতির জন্য বিষয়গুলি বিষয়বস্তুতে পরিণত হয়েছিল। অংশগ্রহণকারীরা পারফরম্যান্সের ডেটা এবং ইন্টিগ্রেশনের পাঠগুলি শেয়ার করার মাধ্যমে প্রতি সপ্তাহে নতুন অনুসন্ধানগুলি প্রকাশিত হচ্ছে। মরগান স্ট্যানলির পদক্ষেপগুলি এই আত্মা ধারণ করে, যা ফাইন্যান্সিয়ালওয়েলথ এবং ক্যাপিটাল মার্কেটে ফার্মটি এবং খাতটিকে বড় প্রভাবের জন্য অবস্থান দিচ্ছে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
মর্গান স্ট্যানলি তার নতুন ডিজিটাল ওয়ালেটের মাধ্যমে RWAs-কে কীভাবে সমর্থন করতে চায়?
ব্যাংকটি ২০২৬ এর দ্বিতীয় অর্ধেকে একটি প্রতিষ্ঠানগত ওয়ালেট চালুর লক্ষ্য রাখেছে, যা টোকেনাইজড পারম্পরিক সম্পদের পাশাপাশি কিছু ক্রিপ্টো এক্সপোজার ধারণ করবে। এই সেটআপটি হাইব্রিড পোর্টফোলিওর জন্য একটি ইন্টারফেস প্রদান করে ক্লায়েন্টদের ব্যবস্থাপনা সহজ করার লক্ষ্যে রাখা হয়েছে, যার বৈশিষ্ট্যগুলি নিরাপদ ট্রান্সফার এবং বিদ্যমান পরামর্শদাতা কার্যপ্রবাহের সাথে একীভূতকরণের উপর ফোকাস করে।
এখন প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারি কেন এত জনপ্রিয়?
এই পণ্যগুলি কম ঝুঁকিপূর্ণ সরকারি সমর্থন এবং দ্রুত পুনরুদ্ধার এবং ডিজিটাল ওয়ালেটে সরাসরি আয় ব распределение-এর মতো অন-চেইন সুবিধাগুলির সংমিশ্রণ করে। বড় ফান্ডগুলি বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে, কারণ এগুলি পরিচিত নিরাপত্তা এবং তরলতা এবং সংমিশ্রণযোগ্যতা প্রদান করে, যা প্রায়শই পারম্পরিক সমতুল্যগুলির অভাব থাকে, যা আয়ের খোঁজে থাকা এবং ব্লকচেইন অপারেশন পরীক্ষা করছেন এমন উভয়কেই আকর্ষণ করে।
মরগান স্ট্যানলি এর মতো ব্যাংকগুলি টোকেনাইজড স্টক এবং প্রাইভেট ইকুইটিতে কেন ফোকাস করছে?
টোকেনাইজেশন ঐতিহাসিকভাবে কম ব্যাপকভাবে ট্রেড হওয়া সম্পদের তরলতা এবং সেটেলমেন্ট গতি উন্নত করে। নিয়ন্ত্রিত প্ল্যাটফর্মে অংশগত মালিকানা এবং দ্বিতীয় বাজারের কার্যকলাপ সক্ষম করে, ব্যাংকগুলি ক্লায়েন্টদের ইকুইটিজ এবং বিকল্পগুলিতে আরও নমনীয় প্রবেশাধিকার প্রদান করতে পারে এবং ট্রেডিং এবং কাস্টডির অপারেশনাল বাধা কমাতে পারে।
এই উন্নয়নের মাধ্যমে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা প্রতিষ্ঠানগত মানের RWAs-এ প্রবেশ করতে পারবেন?
অনেক টোকেনাইজড পণ্য, বিশেষ করে ট্রেজারি এবং ফান্ড, ইতিমধ্যেই সামঞ্জস্যপূর্ণ ওয়ালেট এবং প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে রিটেইল ব্যবহারকারীদের পৌঁছে যায়। ব্যাংকগুলি যখন তাদের প্রস্তাবনা বাড়াবে, তখন পরামর্শদাতারা এগুলিকে ক্লায়েন্টের পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করতে পারেন, তবে উপলব্ধতা অ্যাকাউন্টের ধরন এবং উপযুক্ততা পরীক্ষার উপর নির্ভর করে।
2026 সালে আরডব্লিউএ স্পেসে কোন সম্পদ শ্রেণীগুলি সবচেয়ে বেশি বৃদ্ধি দেখায়?
টোকেনাইজড মার্কিন ট্রেজারি কমপক্ষে $12 বিলিয়ন অন-চেইন মূল্য নিয়ে শীর্ষে রয়েছে, তারপর আসে বেসরকারি ঋণ এবং সোনার সমর্থিত পণ্য। প্রতিষ্ঠানগুলি আয় এবং পরিচিত শ্রেণিগুলিতে দক্ষতা খোঁজার জন্য মূলধন বিনিয়োগ করার ফলে ফান্ড এবং মানি মার্কেট সমতুল্যগুলিও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।
অন-চেইন সেটেলমেন্ট দ্রুততর হলে সম্পদ ব্যবস্থাপকদের দৈনিক কার্যক্রমে কী পরিবর্তন আসতে পারে?
সংক্ষিপ্ত সেটেলমেন্ট সময় দ্রুত মূলধন মুক্ত করে, ট্রান্সফারের সময় ঝুঁকি কমায় এবং আরও প্রতিক্রিয়াশীল পোর্টফোলিও সামঞ্জস্য সক্ষম করে। দলগুলি রিকনসিলিয়েশনের জন্য কম সময় ব্যয় করে এবং কৌশলের উপর বেশি সময় ব্যয় করে, যা সময়ের সাথে ভালো টাইমিং এবং কম খরচের মাধ্যমে ক্লায়েন্টের ফলাফল উন্নত করতে পারে।
দায়িত্ব অস্বীকার: এই কন্টেন্ট শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ হিসেবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে। অনুগ্রহ করে নিজের গবেষণা করুন (DYOR)।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি (GPT দ্বারা চালিত) ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।