💸 فخ اليوم | كفى رقم واحد هذا بعد الظهر ليغير السوق رأيه حول الفيدرالي. تم إنشاء 172,000 وظيفة في الولايات المتحدة في مايو، ضعف التوقعات، بينما يعيد صدمة الطاقة إشعال التضخم. يراهن المستثمرون الآن على فيدرالي سيزيد أسعار فائدة (ATS). ارتفع سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.47% إلى 4.53% في دقائق قليلة. في نفس الأسبوع، تعد البنك المركزي الأوروبي الأربعاء لأول زيادة في أسعار الفائدة منذ عام. السيناريو "ستنخفض الأسعار، انتظر قليلاً" قد تفكك من كلا الجانبين خلال سبعة أيام. إذا كان خطتك تتطلب تحقيق هذا السيناريو لتبقى سارية، فالمشكلة ليست السوق. المشكلة أن خطتك كانت تعتمد على توقع. الطريقة المتينة لا تحتاج إلى التنبؤ بأسعار الفائدة. تحتاج فقط إلى استمرارك في تطبيقها عندما يفشل التوقع. المصدر: BLS، ATS

يقول ترامب: "يجب أن ترتفع الأسهم، لا أن تنخفض" بعد تقرير الوظائف اليوم، وأن "النمو لا يعني التضخم."

أصدرت كندا 88,000 وظيفة إضافية في مايو. كان المتوقع من الخبراء 10,000، لكن هذا الرقم يحتاج إلى سياق. انخفض معدل البطالة إلى 6.6% من 6.9%، بينما ظل معدل المشاركة ثابتًا، مما يعني أن التحسن جاء من التوظيف وليس من خروج الأشخاص من قوة العمل. كان التوظيف قد انخفض بمقدار 112,000 وظيفة خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026. كان مايو هو أول زيادة كبيرة منذ نوفمبر. وقد استعاد هذا الإصدار معظم ما خسره العام حتى الآن. التركيب هو ما يجعل الأمور مثيرة للاهتمام: - ارتفع العمل بدوام كامل بمقدار 154,000 وظيفة، مما عكس تقريبًا خسائر دوام كامل من يناير إلى أبريل. - انخفض العمل بدوام جزئي بمقدار 66,000 وظيفة. - قام القطاع الخاص بالجزء الأكبر من التوظيف بإضافة 56,000 وظيفة. وأضاف القطاع العام 20,000 وظيفة، بينما ظل العاملون لحسابهم الخاص ثابتين. الآن دعونا ننظر إلى الرواتب. نمت الرواتب الساعة المتوسطة للموظفين الدائمين بنسبة 3.2% على أساس سنوي. كانت النسبة في الشهر السابق 4.8%. ويمكن رؤية تأثيرات التعريفات إذا نظرنا أعمق. الضربة المباشرة كانت في التصنيع، الذي لا يزال منخفضًا بمقدار 44,000 وظيفة منذ فرض التعريفات في أوائل عام 2025، حتى بعد الارتفاع البالغ 15,000 وظيفة في مايو. يربط مكتب إحصاءات كندا الضعف بعدم اليقين الناتج عن التعريفات. والصلب والألمنيوم والسيارات هي الأهداف الرئيسية. التجارة الجملة والتجزئة هي القصة الثانية. فقدت 35,000 وظيفة في مايو، وهي في تراجع منذ أكتوبر. إن هذه القطاعات الموجهة للمستهلك تتحمل تأثير انخفاض الطلب مع انتقال التعريفات إلى الأسعار. الأربعاء القادم هو قرار بنك كندا بشأن أسعار الفائدة. وهذا هو آخر إصدار رئيسي للبيانات قبله. إن مزيج وظائف قوية في الإجمالي ورواتب مترددة يمنح بنك كندا مساحة إما لخفض أو الحفاظ على أسعار الفائدة الأسبوع القادم. كيف تشعر سوق العمل في منطقتك حاليًا؟

أضاف الاقتصاد الأمريكي 172,000 وظيفة في مايو، وهو أكثر من ضعف الرقم المتوقع. من الناحية النظرية، هذا رقم قوي. لكنني سأنظر عن كثب. كان ما يقرب من ثلث هذه الوظائف من التوظيف الحكومي، وعندما تستبعد هذا العامل، أضاف القطاع الخاص فقط 120,000 وظيفة، وهو رقم أقل من الشهر السابق. كان تقريبًا كل هذا التوظيف في المطاعم والفنادق والمستشفيات. لذا، خارج قطاعي الرعاية الصحية والترفيه، كان التوظيف في القطاع الخاص شبه معدوم، بل إن قطاع التمويل قلص فعليًا عدد الوظائف. كانت المراجعات هي الإيجابية الحقيقية. تم رفع التقديرات للشهرين السابقين بمقدار 93,000 وظيفة، بعد أكثر من عام من المراجعات في الاتجاه المعاكس. لكن هذا لا يغير شكل الوضع العام. سوق العمل ليس ضعيفًا، لكنه ضيق. وإذا كنت قد فقدت وظيفتك بالفعل، فالأمر يصبح أصعب، وليس أسهل. عدد الأشخاص العاطلين عن العمل منذ ستة أشهر أو أكثر ارتفع بشكل حاد خلال العام الماضي. إذًا، التوظيف حقيقي، لكنه لا يصل إلى معظم أجزاء الاقتصاد. انتعاش وظيفي لا يستطيع الكثيرون فعليًا الوصول إليه، وقد شعر الكثير منهم بذلك منذ فترة طويلة، بغض النظر عن العناوين الرئيسية. أينما كنت، هل يتوافق هذا مع ما تراه؟

كيف تؤثر بيانات وظائف الولايات المتحدة سلبًا على IHSG: إذا رفعت الفيدرالية أسعار الفائدة، يجب على BI رفعها أكثر.

انخفض البيتكوين تحت 60,000 دولار بعد تقرير وظائف أمريكي أقوى من المتوقع - يشير إلى أن تقرير وظائف مايو الأمريكي القوي بشكل غير متوقع زاد بشكل كبير من احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للأسعار، مما عزز الدولار وضغط على الأصول المخاطرة - أن الاستقرار السعري المستقبلي سيعتمد بشكل كبير على بيانات التضخم القادمة واتجاه تدفقات الأموال

جاء تقرير وظائف الولايات المتحدة أقوى من المتوقع، مما قلل من احتمالية خفض أسعار الفائدة. نتيجة لذلك، انخفض السوق. مع ذلك، يظل هيكل السوق صاعدًا بينما يظل السعر فوق المقاومة السابقة، التي تُعتبر الآن دعماً. الاختبار الرئيسي الأول هو مستوى فيبوناتشي 0.786.

⚠️ يزداد ضغط التضخم على العامل الأمريكي المتوسط: انخفض الدخل القابل للتصرف الحقيقي بنسبة -1.1% على أساس سنوي في أبريل، وهو أكبر انخفاض منذ أكتوبر 2022، وانخفض بنسبة -5.6% على أساس سنوي مُعدّل شهريًا، وهو الأكبر منذ مايو 2025. علاوة على ذلك، انخفض الدخل الشخصي الحقيقي مستبعدًا المدفوعات الحكومية بنسبة -0.4% على أساس شهري، وهو الرابع من بين الانخفاضات الشهرية الخمسة الأخيرة، وانخفض بنسبة -1.8% على أساس سنوي خلال الأشهر الستة الأخيرة، وهو أكبر انخفاض من هذا القبيل منذ 2022. يقيس هذا المؤشر الدخل بعد الضرائب من العمل والرأسمال مع استبعاد الدعم الحكومي مثل الضمان الاجتماعي ومزايا البطالة. تاريخيًا، نادرًا ما حدث هذا المستوى من الضعف خارج الركود. يؤدي التضخم تدريجيًا إلى تآكل القوة الشرائية لأغلب الأمريكيين.