لقد أنفقت بروتوكولات العملات المشفرة بالفعل 638 مليون دولار على شراء عملاتها الخاصة هذا العام. لكن ما يقارب 90% من هذا المبلغ جاء من اسمين فقط: Hyperliquid و PumpFun. وهذا يجعل الأمر أقل انتشارًا في الصناعة مما تشير إليه العناوين الرئيسية. فوحدها Hyperliquid وضعت حوالي 370 مليون دولار خلف HYPE، بينما أضافت PumpFun ما يقرب من 200 مليون دولار. كما أن كلاهما تفوق بكثير على السوق الأوسع هذا العام. ما أجد أكثر إثارة للاهتمام هو الآلية: بدأ الإيراد في أن يصبح مهمًا لاقتصاديات الرموز. لكن الشراء فقط يصبح ذا معنى إذا استمر البروتوكول الأساسي في توليد ما يكفي من السيولة لدعمه. خلاف ذلك، فأنت تخلق طلبًا مؤقتًا فقط. هل نتحرك أخيرًا نحو تقييم رموز العملات المشفرة بناءً على توليد نقد فعلي؟