أنتجت 6 بروتوكولات كريبتو كبرى إيرادات بقيمة 726 مليون دولار في النصف الأول من عام 2026، لكن حاملي الرموز شهدوا تدفقًا صافيًا سالبًا في القيمة

رسالة من ChainCatcher: أصدرت Castle Labs تقريرًا يفيد بأن البروتوكولات المشفرة أنشأت إجماليًا حوالي 7.42 مليار دولار من الإيرادات منذ بداية العام، لكن أسعار معظم الرموز لم تعكس الأساسيات البروتوكولية. وحلل التقرير ستة بروتوكولات، بما في ذلك Aave وHyperliquid وPumpFun وUniswap، واكتشف أن إجمالي إيراداتها في النصف الأول من عام 2026 بلغ حوالي 726 مليون دولار، لكن بعض المشاريع، بعد حساب التضخيم والإصدار والحوافز للرموز، تحولت إلى تدفق صافي قيمي سلبي للمالكين. أشار التقرير إلى أن Hyperliquid دمرت أكثر من 47 مليون وحدة من HYPE، بينما أكملت PUMP عمليات شراء إعادة بقيمة تزيد عن 315 مليون دولار، لكن الرمز لا يزال أقل من سعر الإصدار بنسبة حوالي 60٪، مما يدل على أن إيرادات البروتوكول لا تتحول بالضرورة إلى قيمة للرمز. كما يجب على المستثمرين الانتباه إلى آليات إعادة القيمة، وضغط إصدار الرموز، وهياكل المكافآت وغيرها من العوامل.