في ظل فترة من التقلبات المرتفعة في مشهد العملات الرقمية، أظهرت العملة الأصلية لـ Hyperliquid، HYPE، زخمًا تصاعديًا قويًا في أوائل فبراير 2026، مع مكاسب يومية تتجاوز 18%. هذا الحركة في السعر ليست مجرد رد فعل على التحديثات التقنية - خصوصًا إصدار اقتراح HIP-4 - بل إنها متأصلة أيضًا في تأثيرات الإيرادات الناتجة عن عمليات سائلة كبيرة على السلسلة، وتحول استراتيجي في توجه السوق نحو البورصات اللامركزية (DEXs).
النقاط الرئيسية
-
إطلاق مقترح HIP-4يُعدّ تقديم أصل سوق التنبؤ بـ "النتائج" إشارة إلى تطور Hyperliquid من منصة مشتقات إلى محرك مالي شامل على السلسلة.
-
ارتفاع إيرادات HLPأدت الاضطرابات الأخيرة في السوق إلى سوقيques كبيرة "whale"؛ وبصفته مزود السيولة، حقق HLP مكاسب كبيرة من عمليات الاسترداد، مما أدى إلى ارتفاع أداء العائد.
-
دي.إكس. الزخم السرديبعد الحادثة "1011"، أدت الثقة المتقلبة في البورصات المركزية (CEXs) إلى تحفيز هجرة رأس المال نحو DEXs تُرجَم إلى العربية ك مثل هايبرليكيود.
-
هايڤ الانفجار الفنيمعززًا بعوامل تحفيزية أساسية، تجاوز HYPE مستويات المقاومة المتعددة، مصحوبًا بزيادة ملحوظة في حجم التداول.
توسيع الحدود المالية: HIP-4 والسوق التنبؤي
ال HIP-4 (هايبيرليكيود اقتراح تحسين-4)، المدعوم حديثًا من قبل النظام البيئي لـ Hyperliquid، يُعلن رسميًا عن مقدمة مالية جديدة تُسمى "النتائج". يُفسر هذا التحرك على نطاق واسع كخطوة استراتيجية في قطاع أسواق التنبؤ، مما يُشكل تحديًا للهيمنة التي تتمتع بها الشركات الحالية.
الخصائص الفنية لعقود النتائج
مختلفة عن العقود الدائمة التقليدية، تمتلك عقود النتائج المقترحة في HIP-4 عدة سمات أساسية:
-
التعويض الكامل ومخاطر السوقي الصفريةتُستقرَّ العقود ضمن نطاق مُحَدَّد مسبقًا، مما يُزيل بشكل فعَّال آليات التصفية الإلزامية المميزة للتجارة المشوَّهة.
-
النماذج غير الخطية للتوطين: تدعم هذه الدفعات غير الخطية المماثلة للخيارات، مما يوفر للمستخدمين أدوات تحوط أكثر تطوراً واستراتيجيات إدارة مخاطر.
-
التكامل الأصلييعمل مباشرةً على HyperCore L1 ويُقيَّم بالدولار الأمريكي H (العملة المستقرة الأصلية لـ Hyperliquid)، والهدف هو دمج سيولة سوق التنبؤ بشكل سلس مع التداولات الحالية للعقود الآجلة والصفقات الفورية.
من خلال الاستفادة من بنية تداول التردد العالي الخاصة بها ونظام الهامش المشترك، تهدف Hyperliquid إلى السماح للمستخدمين بتطبيق رأس المال عبر منتجات مالية متنوعة دون أي مقاومة. ومع ذلك، نظرًا لأن Outcomes目目前尚处于测试阶段，因此其流动性深度及其在主网上线时抵御操纵的能力还有待观察。
ool HLP للسيولة: استغلال مكاسب سوقيques "الحيتان"
في بنية Hyperliquid، HLP (مزوّد السيولة لـ Hyperliquid) تُعد الـ vault تعمل كسوق للبروتوكول في نفس الوقت صانع ومنصته. لقد كان ارتفاع قيمة HYPE مؤخراً مرتبطاً بشكل وثيق بارتفاع عائدات HLP.
يُظهر البيانات على السلسلة أن عنوان "الحيوان الأزرق" البارز تعرّض مؤخرًا لعمليات سوقيّة ضخمة خلال فترة من التقلبات في السوق. نظرًا لأن HLP يعمل كضمان أخير للصفقات المُستنزَفة، فإنه يلتقط رسوم السوقيّة والفرق السعري الناتج عن هذه العمليات عند تنفيذها بنجاح. هذه "العائد من السوقيّة" قد زاد بشكل مباشر من العائد السنوي المئوي (APY) لـ HLP، مما يعزز ثقة المستثمرين في الأصل الرئيسي للنظام البيئي، وهو HYPE.
ملاحظة المخاطربينما يمكن لـ HLP الاستفادة من التقلبات، فإنه معرض أيضًا لخسائر محتملة في المخزون خلال الحركات المتطرفة في اتجاه واحد في السوق أو الصدمات النظامية. هذا النموذج للدخل غير مؤكد بطبيعته ويعتمد على اتجاه تقلبات السوق وفعالية تنفيذ التصفية.
التحول في المزاج: بريميوم DEX بعد حدث "1011"
مُحَرِّكٌ ماكروٌ هامٌ لـ HYPE’ثمن س إن الأداء هو الشك المتزايد تجاه البورصات المركزية (CEXs). نظراً للشك المفترض حادثة "1011"—مرجعًا إلى انقطاعات CEX المتزامنة وإدارة الهوامش الجدلية في 11 أكتوبر 2025—أصبح المستخدمون أكثر حساسية تجاه حفظ الأصول والشفافية.
مباراة سحب CEX مقابل DEX
في هذا البيئة، جذب Hyperliquid تدفقات رأس مال كبيرة من منصات التداول المركزية من خلال تقديم تجربة مستخدم تشبه منصات التداول المركزية (مثل الحسابات الفرعية والتأخير أقل من الملي ثانية) مدمجة مع التسوية على السلسلة بالكامل. النتيجة الخوف من التفويت (FOMO) في المجتمع ليست مجرد تكهنات؛ بل هي إعادة تسعير للشفافية التي تقدمها المراجعة اللامركزية.
لقد انتشر هذا الشعور عبر المنصات الاجتماعية، مما أدى إلى توقعات عالية للمشاريع الخاصة بـ DEX التي تمتلك أسسًا كتلية ذاتية التطوير. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي هذا الإعجاب المركّز إلى ارتفاعات قصيرة الأجل في التقييمات، ويجب على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت هناك زيادة في حجم التداول تظل مستدامة على المدى الطويل.
أداء سوق الهايبر ونظرة تقنية
التي تدفعها هذه الرياح المواتية الأساسية، كانت HYPE نشطة بشكل استثنائي في الأسواق الثانوية. من منظور تقني، الرمز لقد خرج من نطاق التجميع السابق، مما أدى إلى تأسيس دعم قوي أعلى المتوسطات المتحركة الرئيسية. مع تنفيذ HIP-4 والتوسع في النظام البيئي USDH، فإن الطلب على HYPE كوقود للشبكة وكمعدّل حوكمة يوسع نطاقه.
على الرغم من النمو السريع، فإن التحديات ما زالت قائمة. الحفاظ على الأداء على السلسلة تحت ضغط التداول بتردد عالٍ والتنقل في بيئة تنظيمية عالمية متزايدة التعقيد ستكون عقبات حرجة لـ Hyperliquid في السنة القادمة.
الأسئلة الشائعة
كيف تؤثر مقترح HIP-4 على المتعاملين العاديين؟
تُقدِّم HIP-4 عقود النتائج، والتي تسمح للمستثمرين بالمشاركة في الأحداث الكبيرة أو التنبؤ بأسعار أو تجارة التقلبات دون مخاطر التصفية المُستندة إلى الرافعة المالية. وهذا يُعد خاصًّا جذابًا للمستثمرين المُتحفِّظين على المخاطر والذين يسعون إلى التعرض المُحدد للمخاطر.
لماذا تزداد عوائد HLP عندما يُصفى "الحيتان"؟
بصفتها طرفًا في البروتوكول، تقوم HLP بشراء مراكز المتداولين المُستفيدين من التسوية. عندما تحدث تسوية كبيرة، يلتقط المسبك الرسوم المرتبطة بها والفرق بين سعر التسوية وسعر السوق، ويوزع هذه الأرباح على مشاركين HLP.
ما كان بالضبط الحدث "1011"؟
يُشير حادث "1011" إلى أزمة سوق وقعت في 11 أكتوبر 2025، حيث عانت عدة منصات تبادل مركزية رئيسية من اضطرابات في السيولة وإغلاقات متتالية تحت نماذج الهوامش الموحدة، مما أثار شكوكاً واسعة النطاق حول الشفافية في المنصات التبادلية المركزية.
ما هو دور توكن الهايڤ في النظام البيئي؟
هيبي هي العملة الأصلية لسلسلة البلوكشين هايبر كور. تُستخدم لدفع رسوم الغاز الشبكية، والمشاركة في حوكمة النظام البيئي، اكسب الstaking المكافآت، وتعمل كركيزة أساسية للسيولة الخاصة بالبروتوكول.
كيف تختلف سوق التنبؤ الخاصة بـ Hyperliquid عن Polymarket؟
إن عقود النتائج الخاصة بـ Hyperliquid أكثر "تكيّفًا ماليًا"، مما يسمح بمشاركة الهوامش مع العقود الآجلة والمنطق النهائي الذي يعكس المشتقات المالية. بولي ماركت يظل أكثر تركيزاً على التنبؤات الاجتماعية والسياسية باستخدام نموذج بسيط لخيارات ثنائية.