ملخص تنفيذي
كان سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع مهيمنًا على مخاوف اقتصادية كبرى ناتجة عن إغلاق الحكومة الأمريكية والانهيار التالي في السيولة. البيتكوين (BTC) تراجع مؤقتًا دون علامة $100,000 المهمة في منتصف الأسبوع. على الرغم من تحسن المزاج خلال عطلة نهاية الأسبوع بسبب أخبار إيجابية التي تشير إلى احتمال انتهاء الإغلاق، فإن BTC أنهى الأسبوع بانخفاض 5.26%.
من منظور السلسلة، أصبح توزيع الرقاقات متوازنًا في نطاق $100k–$112k، مع تركيز قوي يزيد عن 600,000 BTC عند $112k، مما يشكل مقاومة قوية على المدى القصير. من المتوقع أن يظل تحرك السعر محدودًا هنا على المدى القريب. يعتمد مسار السوق على المدى المتوسط إلى الطويل على كمية السيولة المُسترجعة من الحساب العام للخزانة (TGA) بعد استئناف الحكومة لعملياتها. سوق العملات الرقمية البديلة ظل مستقرًا، مما يشير إلى أن رغبة المستثمرين في المخاطرة محايدة، مع أن التعافي في منتصف الأسبوع كان بشكل رئيسي ردًا تقنيًا بعد الانخفاض الحاد.
النظرة الاقتصادية الكبيرة: الرياح الداعمة بعد الإغلاق (التركيز: المزاج، خفض الفائدة، السيولة)
من المقرر أن تُعاد فتح الحكومة الأمريكية رسميًا في 12 نوفمبر، وهو تطور من المتوقع أن يولد ثلاثة تأثيرات إيجابية للسوق:
-
تخفيف المزاج
كان الهلع الأخير في السوق مرتبطًا بشكل كبير بالغموض المحيط بإغلاق الحكومة. من المتوقع أن يخفف انتهاء الإغلاق من الخوف الواسع النطاق، مما يعزز ثقة المستثمرين فورًا ويضع الأساس لمرحلة تخفيف المزاج على المدى القصير في سوق العملات الرقمية.
-
زيادة احتمال خفض الفائدة في ديسمبر
مع إعادة فتح الحكومة، ستتمكن الاحتياطي الفيدرالي من الوصول إلى تقارير اقتصادية رئيسية متأخرة (تقارير التوظيف، والتجزئة، والانفلا通 في سبتمبر؛ مؤشر PCE الأساسي في أكتوبر؛ تقارير الأجور غير الزراعية في نوفمبر) قبل اجتماع FOMC في 10 ديسمبر. توفر هذه البيانات الشاملة من المتوقع أن تزيد بشكل فعال من احتمال خفض الفائدة في ديسمبر.
-
استعادة السيولة في السوق (إطلاق TGA)
منذ إغلاق الحكومة، استمرت الخزانة الأمريكية في جمع الأموال عبر الضرائب وإصدار السندات. ومع ذلك، دون موافقة الكونغرس على الميزانية، لم تتمكن أقسام الحكومة من الإنفاق كما هو مخطط، مما جعل TGA يعمل كـ "استقبال فقط". من المتوقع أن يعيد انتهاء الإغلاق السيولة، مما قد يطلق أكثر من 140 مليار دولار في النظام المالي، وهو دعم كبير للأسSETS الحساسة للسيولة مثل العملات الرقمية.
ديناميكيات السوق: الإصلاح والتصحيح على المدى القصير
كان تحرك سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع متأثرًا بشكل كبير بالمزاج الاقتصادي الكلي، مع متابعة البيتكوين عن كثب أسواق الأسهم الأمريكية. بعد أن تراجع من ذروة $110.5k إلى أدنى مستوى $98.9k (معدل تقلب 10.68%)، شهد السوق فترة من الخوف الشديد.
بشكل حاسم، سعر البيتكوين لم ينخفض عن متوسط تكلفة المستثمرين على المدى القصير (STH) ($98,700)، مما منع بيعًا جماعيًا مقلقًا. مع انتهاء الإغلاق، من المتوقع أن ترتفع ثقة السوق، وزيادة توقعات خفض الفائدة، وتخفيف ضغط السيولة. من المتوقع أن يدخل سوق العملات الرقمية في فترة إصلاح في المزاج تستمر من 1 إلى 2 أسبوع، على الرغم من أن الارتفاع الأول قد يكون بشكل رئيسي عاطفيًا، نظرًا لمستوى الخوف السابق المرتفع والطبيعة المتقطعة لاستعادة السيولة.
إعادة هيكلة البيتكوين على السلسلة: التجميع في نطاق $100k–$112k
بعد التصحيح الأخير، تظهر هيكلية البيتكوين على السلسلة مؤشرات واضحة على إعادة الهيكلة:
-
نطاق التجميع: يحتوي نطاق السعر $100k–$112k الآن على توزيع متوازن للرقاقات، مما يشير إلى تبادل كبير.
-
المقاومة الرئيسية: يتركز أكثر من 600,000 BTC بشكل كبير بالقرب من $112k، مما يجعل هذا المستوى مقاومة رئيسية على المدى القصير.
-
توقُّع السعر: تشير البيانات التاريخية إلى أن سعر البيتكوين عند التداول في نطاق 75%–85% من تكلفة المستثمرين على المدى القصير (STH) يميل إلى الدخول في فترة تجميع مرحلية. تؤكد البيانات الأخيرة هذه الاتجاه.
-
النظرة المستقبلية: من المتوقع أن يحافظ البيتكوين على حركة متقلبة ومحدودة في نطاق $100k–$112k خلال الأسبوعين المقبلين. من المهم مراقبة مستويات المقاومة الرئيسية وهي تكلفة المستثمرين على المدى القصير بنسبة 85% عند $108.5k والتركيز الكبير للرقاقات عند $112k.
رغبة المستثمرين في العملات الرقمية البديلة تظل محايدة
ظل حصة سوق العملات الرقمية البديلة مستقرة على نطاق واسع هذا الأسبوع، مما يشير إلى عدم وجود تغيير كبير في رغبة السوق في المخاطرة بشكل عام. على الرغم من أن تفوق العملات الرقمية البديلة شهد ارتفاعًا طفيفًا بعد الثلاثاء، إلا أن التحليل التاريخي يشير إلى أن هذه الارتفاعات عادة ما تكون تصحيحًا تقنيًا بعد الانخفاض الحاد، وليس دليلًا على انتشار أوسع لرغبة المستثمرين في المخاطرة. يحافظ المستثمرون بشكل عام على موقف محايد تجاه الأصول ذات المخاطر العالية.
هيكل التداول: الشراء عند الانخفاض والهروب إلى الأصول الآمنة
حتى 9 نوفمبر، بلغ إجمالي رأس المال السوقية للعملات الرقمية $3.4933 تريليون، أي انخفاض أسبوعي بنسبة 5.3%. ومع ذلك، ارتفع حجم التداول الإجمالي بنسبة 27% مقارنة بالأسبوع السابق ليصل إلى $1.35032 تريليون. هذه النشاطية المرتفعة تشير إلى تبادل كبير و شراء فرصة عند الانخفاض خلال التراجع المتطاول.
أظهر هيكل السوق خصائص "الهروب إلى الأصول الآمنة" خلال الفوضى:
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| الفئة الأصولية | تغير حجم التداول (WoW) | تغير رأس المال السوقية (WoW) | الهيمنة في حجم التداول | الشرح |
| البيتكوين | 0.342 | N/A | 37.7% (العودة) | التجارة الحادة تحت $100k؛ تعزيز دوره كملاذ آمن خلال التقلبات. |
| العملات الرقمية البديلة | 0.229 | -9.50% | N/A | حجم بيع كبير مصحوبًا بتراجع حاد في القيمة، مما يشير إلى بيع مكثف. |
النظرة على الأسبوع القادم (10 نوفمبر – 16 نوفمبر)
الاسبوع القادم مليء بالإصدارات الاقتصادية الكبيرة وانفراجات مهمة في العملات.
الفعاليات الاقتصادية والتنظيمية الرئيسية
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| التاريخ | الحدث | الأهمية |
| 12 نوفمبر | خطاب وزيرة الخزانة الأمريكية يلين؛ إعادة فتح الحكومة الأمريكية | مهم لسيولة وتمويل TGA. |
| 12 نوفمبر | الموعد النهائي النهائي لجهاز SEC لقرار ETF Spot HBAR من Grayscale | الحكم التنظيمي يؤثر على هيكل السوق. |
| 12 نوفمبر | إطلاق أرباح Circle Financial | ملاحظات حول صحة العملات المستقرة وقطاع الدفع. |
| 13 نوفمبر | مؤشر CPI الأمريكي لشهر أكتوبر (قد يتأخر) | أبرز نقطة بيانات – سيحدد سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض الفائدة. |
| 13 نوفمبر | قرار SEC حول ميزة الstaking في ETF Spot Ethereum من Franklin | يؤثر على العائد المحتمل والجاذبية المستقبلية لـ ETF Spot ETH. |
| 14 نوفمبر | إطلاق مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أكتوبر (PPI) | مقياس للضغوط التضخمية من الأعلى. |
جدول إلغاء الرقاقات (الضغط البيعي المحتمل)
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| التاريخ | الرمز | الرقاقات المُلغاة من المعروض | القيمة المقدرة (USD) | ملاحظات |
| 10 نوفمبر | LINEA | 16.44% | $34.4 مليون | نسبة كبيرة من الرقاقات المُلغاة؛ مراقبة الضغط البيعي المحتمل. |
| 11 نوفمبر | APT | 0.49% | $33.4 مليون | نسبة صغيرة؛ تأثير محدود متوقع على السوق. |
| 15 نوفمبر | STRK | 5.34% | $17.7 مليون | |
| 15 نوفمبر | WCT | 65.21% | $15.0 مليون | نسبة عالية جدًا من الرقاقات المُلغاة؛ خطر تقلب عالي لمستثمري WCT. |
| 15 نوفمبر | SEI | 1.11% | $9.6 مليون |