要約
- Bitcoinとナスダックの相関は約-0.20まで低下し、これまで主に正の関係が続いていたが、10年ぶりに最も弱い連動性を示している。
- 2021年および2022年には、過去の数値は0.40から0.70の間で推移し、2022年末の両資産の変動率期間中は0.85まで上昇しました。
- BTCは74,819ドル付近で取引され、取引高は420億ドルを超えています。一方、Michaël van de Poppeが引用する修正後のデータは、歴史的に大きな回復が続くことを示唆しています。
Bitcoinは再び独自の期間で取引を開始しており、市場で最もよく知られた仮定の一つを揺るがしている。この話は単にBitcoinが異なる動きをしているというだけでなく、長年にわたり続いてきたBitcoinとナスダックの関連性が異例の速さで弱まっているということである。両者の相関係数は約-0.20まで低下し、2020年以降のサイクルを定義してきたパターンから大きく逸脱している。Bitcoinをテクノロジーリスクのレバレッジ効果として読み解いてきたトレーダーたちにとって、この乖離は、この資産が独自のマクロ経路を歩み始めている可能性というより大きな問いを提起している。
過去のサイクルの大部分において、BitcoinとNasdaqは同じ取引に属しているかのように動いていた。流動性の状況、金利期待、そして広範なリスク志向の変化は、両市場をしばしば同じ方向に引き込んだ。相関係数は2021年から2022年にかけて0.40から0.70の範囲で推移し、その後、変動率が高まり、マクロ圧力が投資家を同期的なポジショニングへと駆り立てた2022年末には0.75から0.85まで上昇した。この歴史的経緯により、現在の分離は単なる統計的な興味を超えている。それは、投資家の多くが相場の上昇と下落の両方において暗号資産価格行動を説明するために用いてきた枠組みに挑戦している。
#Bitcoinがナスダックに続くところです。
その理由は非常に単純です。これまでの大部分の期間で、相関関係は非常に強かったからです。
この期間？
過去10年で最も弱い相関。
これは$BTCにとって大きな機会をもたらします。なぜなら、それは最も低いレベルでもあるからです… pic.twitter.com/HUu8FMIVey
— ミカエル・ヴァン・デ・ポッペ (@CryptoMichNL) April 16, 2026
分離が次の段階を再定義する可能性があります
Bitcoinが株式市場から分離しつつあるにもかかわらず、その分離が顕著でないことが、この乖離の重みを生んでいる。古い相関構造が崩れている中でも、Bitcoinは依然として上昇余地を残す水準で推移している。BTCは$74,819付近で取引されており、24時間ではやや下落したが、週間ではまだ約4%上昇している。日次取引高は$420億ドルを超えており、短期的なモメンタムは不安定ながらも参加意欲は依然として強いことを示している。この組み合わせにより、市場は過剰な楽観を避けるほど慎重でありながら、前向きな物語を維持するのに十分な活発さを保っている。
Michaël van de Poppeは、このような期間が過去に修正後の強い回復期への道を開いてきたと主張している。ナスダックからの分離が維持されるなら、Bitcoinは株式指標よりも独自のサイクルダイナミクスがより重要になる段階に入っている可能性がある。過去の修正後の期間では、3か月で平均約45％の上昇、12か月で最大370％の上昇が記録されているが、マクロ流動性や全体的なポジショニングも依然として重要である。現在、市場はこのブレイクが本格的なレジームチェンジとなるか、一時的な乖離に終わるかを見守っている。