合約交易

保險基金

更新於 31/12/2025

1. 什麼是保險基金

保險基金是 KuCoin 爲合約交易設置的風險緩衝機制，用於在強制平倉過程中處理無法以優於破產價格完全成交的倉位，以減少穿倉風險，並降低自動減倉（ADL）的觸發概率。
在市場流動性不足或行情劇烈波動時，強平訂單可能無法在二級市場完全消化，此時保險基金會介入接管未成交的倉位，以破產價格進行結算，確保強平流程能夠順利完成。

 

2. 保險基金如何運作

當用戶的倉位觸發強制平倉條件後，強平系統將接管該倉位，並嘗試以破產價格在市場上進行平倉。
  • 在全倉模式下，只有當倉位的持倉價值低於60萬美金 時，強平系統纔會介入。
  • 在逐倉模式下，只有當倉位處於第一檔位時，強平系統纔會啓動接管平倉的操作。
若市場深度不足導致部分倉位無法按破產價成交，保險基金將接管未成交部分並按破產價完成結算，盈虧由保險基金承擔。
若市場情況極端，保險基金無法繼續承擔此類穿倉損失，將觸發自動減倉（ADL）機制，由系統根據排序對對手方倉位進行減倉，以完成最終平倉。
用戶可前往保險基金頁面查看每一結算幣種的保險基金餘額與歷史變動記錄。

 

3. 破產價格與強平機制

破產價格用於確定用戶在強制平倉時的最大可承受虧損額度，也是保險基金接管倉位時的結算基準價格。
在實際執行過程中：
  • 強平觸發價用於觸發強制平倉行爲
  • 破產價格用於鎖定用戶的最大損失
  • 市場實際平倉價格決定是否有盈餘或穿倉
  • 盈餘會進入保險基金
  • 穿倉損失則由保險基金承擔
詳細的強制平倉與破產價格機制，可在相關頁面進一步查看。

 

4. 保險基金的資金流入與流出

資金流入

  • 強平訂單在優於破產價格成交後產生的盈餘
  • KuCoin 對保險基金的注資

資金流出

  • 處理穿倉訂單（實際成交價格低於破產價）所產生的虧損

 

5. 示例說明

例如，某用戶持有 BTCUSDT 合約多頭 1000 張（約 1 BTC），倉位保證金爲 1000 USDT，開倉價 40,000 USDT，維持保證金率 0.4%。
根據公式，可得強平價格 = 40,000 × [1 − (2.5% − 0.4%)] = 39,160 USDT，破產價格 = 40,000 × (1 − 2.5%) = 39,000 USDT。當標記價格下跌至 39,160 時，系統會接管並開始強平。
若倉位最終以 39,100 USDT 成交（高於破產價 39,000），則用戶實際虧損小於其保證金，會有剩餘額度；這部分盈餘將計入保險基金，用於抵扣其他倉位的潛在穿倉風險。
若倉位只能以 38,850 USDT 成交（低於破產價 39,000），則用戶的最大虧損（1000 USDT 保證金）不足以覆蓋實際虧損，形成 150 USDT 的穿倉損失。此部分缺口將由保險基金支付，以保證用戶不會遭受額外虧損。

 

6. 保險基金餘額與查看方式

用戶可在 KuCoin Futures 的保險基金頁面查看：
  • 每個結算幣種的保險基金當前餘額
  • 歷史變化記錄
  • 每日結算後的餘額更新（以頁面實際顯示爲準）
需要注意，每個合約的風險水平不同，其對保險基金的影響獨立計算。保險基金按幣種維度展示。

 

7. 風險提示

保險基金並非對所有極端市場風險提供保證，也無法完全避免自動減倉（ADL）的觸發。在價格劇烈波動、流動性極度不足或出現異常行情時，仍可能出現以下情況：
  • 保險基金無法完全承擔穿倉損失
  • 自動減倉（ADL）被觸發
  • 市場價格出現異常跳變
請用戶務必根據自身風險承受能力進行倉位管理，設置合理槓桿，避免高風險操作。