亞馬遜簽署了 175 億美元的貸款，因 AI 支出加速。 這 → 更多超大規模雲端供應商的 AI 資本支出。 更多資本支出 → 數據中心容量緊張與電網壓力加大。 容量壓力 → 芯片價格上漲，長期能源合約報價上揚。 更高的投入成本 → 2027 年嵌入通脹壓力。 嵌入式通脹 → 長端收益率上升。 更高的收益率 → 股權倍數壓縮，由推動支出的相同 AI 類股帶動。 我專注於 10 年期收益率突破 4.75%，並觀察週線收盤是否突破 5%。這是成長型估值開始重新調整的水平。 大多數人將 AI 貸款視為看漲。他們會太遲才看到債券市場的反應。 其他人追逐點擊量。我則繪製連鎖反應以尋找市場 alpha。關注我，否則將落後 📊

OpenAI 在 Anthropic 之後提交美國 IPO 註冊，AI 巨頭紛紛走向公開市場

Oracle 最近的資本支出： 財政年度 2024：$6.86B 財政年度 2025：$21.21B 財政年度 2026：$48.25B 財政年度 2027：~$70B

聰明人對 OpenAI 首次公開募股申報的評論 👇 OpenAI 已提交其機密 S-1 文件，繼 Anthropic 之後。這兩家 AI 巨頭正競相進入公開市場，而 SpaceX 將於本週晚些時候上市。 以下是華爾街與科技界的觀點： Gary Marcus：極度懷疑，稱當前的萬億美元估值是荒謬的。「唯一會按掛牌價購買的人，將是那些仍無法看清現實的落後者。」 Gregory Allen：指出 1 兆美元的估值意味著每年永久產生 450 億美元的年金。儘管毛利看起來很理想，但主要風險在於時機——若他們對數千億美元的資本支出投資判斷錯誤，很可能在收入浪潮到來前就現金耗盡並面臨破產。 Dan Niles：更偏好 Anthropic 而非 OpenAI。他表示 Anthropic 已實現盈利並擁有爆炸性收入增長，而 OpenAI 則被困在 Google 與 Anthropic 之間。 Aravind Srinivas（Perplexity）：仍目標於 2028 年 IPO。警告稱，若 OpenAI 或 Anthropic 的上市表現疲弱，將對整個行業產生連鎖效應。 Joshua Achiam（OpenAI）：「應由一臺充滿愛與靈魂的機器神來守護人類嗎？投 Anthropic。應由人類自己掌握推動進步的工具嗎？投 OpenAI。」 進入公開市場是不可避免的，但這些估值已變得荒謬。在為爭奪主導權而燒掉數十億美元的同時，IPO 更多是為了流動性與人才保留，而非證明其可持續性。目前 Anthropic 的企業業務拓展看起來更為清晰。 你認為誰會在長遠中勝出：OpenAI、Anthropic，還是其他人？👀

我們剛為 Anthropic、OpenAI、SpaceX 和 Quantinuum 新增了預 IPO 永續合約： Anthropic：Aster + Lighter OpenAI：Aster + Lighter SpaceX：Aster + ApeX Quantinuum：Aster + trade[XYZ] 目前 DefiLlama 追蹤的總市場數： SpaceX：6 OpenAI：3 Anthropic：3 Quantinuum：2 4 種獨特的預 IPO 底層資產 · 14 個活躍市場 · 6 個獨特交易平台（Variational、Aster、Lighter、trade[XYZ]、ApeX、Extended）。 這些只是我們剛在 Aster、Lighter、ApeX、trade[XYZ] 和 Ostium 上新增的 47 個 RWA 永續合約的一部分，使我們的 RWA 永續合約儀表板總市場數達到 500 個以上。

🚨 這就是 AI 泡沫的結局 標普 500 指數持續創下歷史新高。 但幾乎沒有人注意到正在醞釀的系統性危機。 華爾街建起了一座巨大的債務金字塔。 就像 2000 年一樣。 這場騙局的運作方式： 英偉達向 AI 創業公司投入資金。 這些創業公司以英偉達晶片作為抵押，向阿波羅、阿提恩和黑石借入數十億美元。 然後他們將這些資金直接還給英偉達，用於購買更多晶片。 在賬面上，這是一幅傑作： 英偉達報告了創紀錄的銷售額。 創業公司顯示出爆炸性增長。 科技股飆升。 但現實中，大部分需求是虛假的。這是一個循環迴路。 只有在晶片短缺持續期間，這個循環才會有效。 當英偉達推出新晶片時，作為抵押的舊晶片價值將迅速下跌。 更糟糕的是：大多數公司仍無法從 AI 中賺取足夠的收入來證明這些巨大成本的合理性。 這不是「是否」的問題，它已經開始了。 請記住，我曾在 BTC $82k 牛市陷阱和 Saylor 的拋售發生前就發出過警告。 我的下一次預測將是本週期最大的一次。 開啟通知。大多數人會太晚才跟隨我。

🧪 創業公司聲稱 12.5 億美元固態電池突破，實為傳統鋰離子電池 1. 芬蘭電池初創公司 Donut Lab 被揭發虛假宣傳其所謂革命性、可投入生產的固態電池技術。 2. 獨立調查與第三方測試顯示，該公司的「奇蹟」電池實際上依賴標準鋰離子化學，而非下一代固態材料。 3. 這一揭露徹底駁斥了該初創公司的說法，令近期將公司估值達 12.5 億美元的投資者深感質疑。 Bobbi 認為： 這場驚人崩潰為氣候科技投資者敲響警鐘：在競爭激烈、炒作盛行的電池領域，嚴格的技術盡職調查至關重要。 在 Bobbi 上訂閱 CleanTech Pulse，獲取支援連結、電子報與播客。

🚨科技巨頭正為 AI 借入巨額資金 AI 超大規模運算商 Google $GOOGL、Amazon $AMZN、Meta $META、Microsoft $MSFT 和 Oracle $ORCL 已在本年前五個月發行了 1590 億美元的債務。 這比 2025 年全年高出 47%，且已超過 2020 年至 2024 年的總和。