美國財政部的借款已達到前所未有的水平： 上週，美國官員售出了創紀錄的 8390 億美元國庫券、國庫票據和國庫債券，週度拍賣現已經常超過五千億美元。 這一數字是 11 次拍賣規模的總和，其中大部分用於償還到期的國庫券持有人。 同時，由於年度聯邦赤字高達約 2 萬億美元，投資者正在關注財政部借款策略的重大轉變，可能涉及減少長期債券發行，並進一步增加短期債務。 例如，花旗集團預計從本月開始將削減 20 年和 30 年期債券的發行。 向短期借款的轉變已顯而易見，截至 9 月，國庫券佔美國未償債務的約 22%，遠高於 2020 年前的 15-16%。 這一比例也高於財政部諮詢委員會建議的 20% 平均水平。 然而，對短期國庫券的更大依賴意味著更頻繁的再融資，使財政部日益暴露於投資者需求和利率變化的風險中。 由於 30 年期國庫債券收益率仍高於 5.25%，投資者正等待於 11 月 4 日星期三公布的季度再融資公告，以確認財政部是否計劃減少長期債券發行，並進一步將借款轉向短期債務。 美國公共債務危機再次成為投資者的焦點。