當前股市的狀況，遠不止是「科技股的修正」這麼簡單。 當然，AI 資本支出的擔憂是真實的，投資者永遠會關注盈利能力。 但這裡面還有更深層的現實。 事實上，市場正在反映美國政治格局的重大轉變。 過去 12 個月，市場對民主黨在美國中期選舉中「全面執政」的預期增加了三倍。 僅過去 45 天，這一預期就上升了 +30 個百分點。 目前，市場本身已認為民主黨在美國中期選舉中「全面執政」的機率接近 80%。 特朗普總統已誓言，若此情況真的發生，他將成為「否決先生」。 此貼文並非政治立場，而是客觀分析。政治格局的變動總伴隨不確定性；市場厭惡不確定性。 客觀來看，市場正在為未來兩年的政治僵局定價。 這會改變嗎？當然可能。但市場定價的是最可能的結果，而目前的機率極大傾向於上述情境。 明天將為未來兩年奠定基礎。