$ANT Anthropic 的保證金將根據今天發布的修訂版 S-1 而惡化。 未出現在原始文件中的 Q3 營運虧損，源於昂貴的短期運算資源和捐贈匹配計劃。為維持快速成長，他們必須支付額外費用以滿足需求。他們在支付更多費用以取得運算資源的同時，代幣卻變得更便宜。 若假設需求無限，他們與許多 AI 相關公司仍受限於電力、資料中心、晶片與記憶體。 但他們有數十億美元的承諾需要支付。這些固定付款意味著他們必須持續成長，而要成長，就需要所有這些運算資源。 即使我們忽略 AI 泡沫的說法，我仍難以想像他們如何能滿足所有這些需求。