$ANT Anthropic 無論是否成長，都必須為運算支付數千億美元。為支付其已承諾的運算成本，他們必須持續快速成長；而要持續成長，則需要這些運算資源實際上線。 這些運算資源意味著晶片，晶片需要資料中心，而資料中心則需要大量電力。但所需地區的電網電力不足，新的電力連接可能需要數年時間。 資料中心的建設也需要資金。貸款方變得更加謹慎，並對部分借方收取更高費用，這可能延緩新資料中心的建設速度。 如果電力和融資延遲了這些資料中心的建設，Anthropic 將無法獲得足夠的運算資源，從而可能拖慢其成長步伐。 但他們已鎖定多年支付這些運算成本。若成長放緩，這些承諾依然存在，導致收入低於預期，且更多資金用於支付運算成本。根據我對 S-1 文件的閱讀，這些成本預計將隨著更多運算資源上線而持續上升。 您會購買這項 IPO 嗎？