: : [機構／報告] 資產管理的融合：從華爾街到鏈上 撰寫者：@100y_eth、Seungjin Yim（FnGuide） - 傳統金融與鏈上金融之間的界線日益模糊，正推動資產管理行業的結構性轉型。儘管交易所交易基金（ETF）將數碼資產整合至傳統金融市場，而金庫則將傳統資產管理功能帶上區塊鏈，兩者均反映了資產如何被納入、配置、管理及進行風險管理的廣泛融合趨勢。 - 數碼資產ETF正從簡單的價格追蹤工具，演變為結合投資組合管理與鏈上收益生成的複雜金融產品。隨著產品範疇從現貨比特幣和以太坊ETF擴展至多資產ETF、質押ETF及流動性質押代幣（LST）ETF，投資多元化與網路獎勵的整合正成為關鍵的競爭差異化因素。 - 在韓國推出現貨數碼資產ETF，不僅需要明確的法律框架，還需建立穩健的金融基礎設施以支持其運作。重點優先事項包括：法律上承認數碼資產為合資格的基礎資產、可靠的基準定價、託管與保管安排、創建與贖回機制、市場監察系統，以及能容納未來擴展至質押和多資產產品的監管框架。 - 精選金庫正成為鏈上資產管理的核心基礎設施，將專業資產配置與風險管理分離為獨立服務。在以Morpho等協議為核心構建的精選金庫生態中，專門的篩選者透過評估抵押品品質、流動性及強制平倉風險來配置資本，有效透過智能合約基礎設施複製傳統資產管理者的關鍵功能。 - ETF與鏈上金庫的長期增長將取決於監管明確性、標準化的風險管理框架及更廣泛的機構參與。儘管智能合約、預言機、流動性及篩選者風險，以及金庫的證券分類仍是主要挑戰，但穩定幣與代幣化現實世界資產（RWAs）的普及，加上傳統金融機構進軍鏈上市場，預期將結構性提升對專業鏈上資產管理的需求。 完整報告： https://t.co/hBlm6Alcr3