Morpho 的協議收入至今為 $0。 過去 30 天內,借方支付了約 $22M,但 Morpho 一分未取。 它本可收取高達 25% 的利息,卻選擇不這麼做。 為何?費用可能導致用戶收益降低,並使策展人的回報失去競爭力。 其賭注是:先成長,後盈利。 但當激勵措施消退時,Morpho 能否維持其收益優勢、繼續吸引充幣,並將成長轉化為代幣持有者的價值?