比特幣的第二波浪潮：機構資本正超越ETF擴張

早期轉變

當機構開始透過受監管的投資產品購買比特幣後，接下來會發生什麼？Coinbase機構業務聯合首席執行官布雷特·泰保爾表示，第二波機構資本正在到來，採用範圍正超越單純持有比特幣。

第一個主要階段專注於讓加密貨幣對傳統投資者變得可及。現貨比特幣ETF為機構與一般投資者提供了一種熟悉的途徑，無需直接管理比特幣即可獲得曝險。如今，下一階段越來越聚焦於數碼資產背後的金融基礎設施。

銀行進場

2026年10月26日，泰保爾指出，全球七大銀行正在使用Coinbase的基礎設施。這顯示傳統金融與基於區塊鏈的服務之間的聯繫日益緊密。

重要的發展不僅在於銀行正在探索加密貨幣，而在於金融機構正開始將區塊鏈技術整合至資金移轉與結算的方式中。

支付進展

穩定幣正成為此轉變的重要部分。這些數碼代幣設計為維持穩定價值，通常透過跟蹤美元等貨幣實現。

例如，企業可將美元轉換為與美元掛鉤的穩定幣，在區塊鏈上數秒內完成轉帳，並與另一企業結算資金。這可能使某些支付比傳統系統更快、更靈活。

泰保爾指出，穩定幣結算活動已達到每小時約4億美元。儘管這已是相當可觀的活動量，但與全球整體支付市場相比仍屬微小。因此，潛在機會遠大於今日所見的活動規模。

比特幣的挑戰

儘管機構基礎設施取得進展，比特幣的價格表現尚未完全匹配市場對採用的樂觀預期。泰保爾描述整體經濟環境有利，但比特幣表現令人失望，並指出機構仍傾向將其視為與科技相關的投資。

此區別至關重要。更好的基礎設施並不會自動帶來即時價格上漲。機構投資者仍會考量經濟狀況、市場波幅、監管、流動性以及來自其他資產的回報。

接下來會如何？

下一步值得關注的是，機構是否會從測試區塊鏈服務轉向大規模使用。穩定幣支付的增長、更廣泛的銀行參與、持續對受監管比特幣投資產品的需求，以及更明確的規則，都可能影響採用速度。

對於比特幣而言，關鍵問題在於，這不斷擴張的基礎設施最終是否會轉化為對該資產本身的持續需求。穩定幣成長與比特幣投資透過更廣泛的加密生態相互關聯，但它們並非同一回事。

更大的圖景

第二波浪潮不僅僅是新買家進入比特幣市場，更是數碼資產正成為機構每日使用的金融系統的一部分。

若此轉變持續下去，長期來看更重要的是：機構購買比特幣，還是機構圍繞區塊鏈技術建立其金融運營？