#Ethereum Staking Hits Record 43.8M ETH in Q3 2026 as Staking Yields Fall to 2.63%

以太坊質押在2026年第三季度達到創紀錄的4380萬枚ETH，但收益率降至2.63%

儘管質押回報持續下降，以太坊仍展現出強勁的長期質押參與度。在2026年第三季度，質押的ETH數量達到創紀錄的4380萬枚，凸顯了參與保障以太坊網路的熱情持續上升。

**新質押紀錄**

達到4380萬枚ETH是對以太坊的重要里程碑。質押允許ETH持有者透過參與交易驗證來協助保障網路安全，作為回報，驗證者將獲得質押獎勵。

這種參與度的增長反映了市場對以太坊質押生態的持續興趣，以及其在區塊鏈基礎設施中的長期角色。

**為何質押收益率下降？**

儘管質押的ETH數量創下新高，年化質押收益率卻下降至2.63%。

此趨勢主要受兩個因素影響：

1. 奖勵稀釋：隨著更多ETH進入質押，獎勵需在更多質押的ETH之間分配，導致平均回報降低。

2. 交易費用減少：網路交易費用降低，限制了驗證者可獲得的額外獎勵。

**這對ETH持有者意味著什麼？**

最新數據凸顯了網路參與度與投資回報之間的重要差異。

更多ETH被質押有助於強化網路安全並展現對以太坊的信心，然而較低的收益率意味著投資者需更謹慎評估質押回報。

質押不應僅以參與數量來評斷。投資者也應考慮獎勵率、鎖倉條件、驗證者表現與市場風險。

**更大的圖景**

以太坊創紀錄的4380萬枚質押ETH顯示，即使財務激勵減弱，參與度仍持續增長。

目前的關鍵問題是：以太坊能否在財務回報縮水的情況下，仍維持強勁的質押參與度，同時提升網路活動與可持續的獎勵機會？

以太坊的強大不僅體現在價格上。網路安全、去中心化與長期參與同樣至關重要。

對你而言，什麼更重要：更高的ETH質押收益率，還是更強大的長期網路安全性？

SanDisk 收入暴增 378%：達 110 億美元的季度業績與 8 比 1 股票分割

從 23 億美元增至 110 億美元

一年前，SanDisk 的季度收入為 23.1 億美元。如今，其 2027 財政第一季收入已達 110.3 億美元，較去年同期大幅增長 378%。

這代表公司營運績效出現重大漲跌幅。SanDisk 正受益於記憶體與儲存產品需求的成長，特別是應用於人工智慧（AI）資料中心的產品。

10 月 29 日的財報公告還包含另一項重大發展：8 比 1 的股票分割。但更大的問題是，公司能否維持此一成長水準。

AI 資料中心推動業績成長

SanDisk 最強勁的業務部門是資料中心部門。

資料中心：48 億美元，較一年前的 2.69 億美元大幅成長。

邊緣端：58.3 億美元，較去年同期成長 320%。

消費端：3.97 億美元，較去年同期下降 39%。

與上一季相比，資料中心收入亦成長 61%。

這顯示出重要訊息：SanDisk 的成長並非來自所有業務部門的均勻貢獻。與 AI 基礎設施及企業儲存相關的需求發揮了關鍵作用。

AI 系統運作需要龐大的資料量，這些資料必須被有效儲存、存取與管理。隨著企業擴展其 AI 基礎設施，對先進記憶體與儲存技術的需求可能持續上升。

然而，消費端收入的下滑顯示並非所有市場都朝相同方向發展。

獲利能力顯著提升

收入成長令人印象深刻，但獲利能力使成果更為引人注目。

SanDisk 報告：

GAAP 毛利率為 85.0%。

非 GAAP 毛利率為 85.1%。

GAAP 淨利為 81 億美元。

非 GAAP 淨利為 76.2 億美元。

非 GAAP 每股稀釋收益為 49.51 美元。

毛利率衡量扣除直接生產成本後剩餘的收入比例。85.1% 的非 GAAP 毛利率顯示該計算方式下獲利能力強勁。

公司亦產生約 57 億美元的調整後自由現金流，顯示其在扣除資本支出與特定調整後仍具備強勁的現金生成能力。

這些數字表明，SanDisk 同時受益於需求增強與商業經濟效益的改善。

8 比 1 股票分割：有何變化？

股票分割是另一項重大公告。

SanDisk 計畫進行 8 比 1 的股票分割，時間表如下：

2026 年 11 月 9 日：記錄日。

2026 年 11 月 19 日：每持有一股現有股份，發行七股額外股份。

2026 年 11 月 20 日：預計開始調整後交易。

舉例說明：

若投資者在分割前持有一股，分割後將變為八股。

然而，每股價值會按比例調整。公司總市值不會因股票分割而自動增加。

此舉目的是讓個別股份更易於取得，包括參與公司股票購買計畫的員工。

重要一點：股票分割本身不會創造額外業務價值。未來獲利、需求與財務表現才是真正的關鍵因素。

下個季度可能更大

SanDisk 管理層已對 2027 財政第二季提供強勁展望。

公司預期：

收入介於 122 億至 126 億美元之間。

非 GAAP 毛利率介於 84.5% 至 85.5%之間。

分割前非 GAAP 每股稀釋收益介於 55 至 57 美元之間。

此預測顯示管理層預期業務將持續成長。

然而，投資人應關注幾個重要因素：AI 基礎設施支出、記憶體價格、生產能力、競爭與消費需求。

若與 AI 相關的需求持續強勁，SanDisk 可能進一步受益。但若支出放緩或記憶體價格走弱，當前的成長率可能難以維持。

更大的圖景

SanDisk 2027 第一季的業績顯示，當 AI 基礎設施需求上升時，儲存產業的變化速度有多快。

378% 的收入成長令人驚嘆，股票分割也使股份更易取得。但這兩項發展均無法保證股價會持續上漲。

對於 Dragonfly Official 讀者而言，關鍵結論很簡單：專注於可持續的獲利成長、現金生成與未來需求，而非被巨大的百分比漲跌幅或股票分割沖昏頭腦。

股票分割僅改變股份數量，真正創造價值的是持久的業務成長。

Ritual 主網正式上線：將 AI 代理與區塊鏈結合

發佈正式啟動

Ritual 於 2026 年 10 月 26 日推出主網，標誌著將人工智慧直接整合至區塊鏈基礎設施的重要一步。Ritual 並未將 AI 視為外部工具，而是打造了一條 Layer 1 區塊鏈，讓軟體代理能夠存取 AI 模型、與服務互動，並在鏈上執行任務。

從基礎開始：什麼是 Ritual？

Ritual 是一個專注於 AI 驅動應用與自主代理的區塊鏈專案。Layer 1 是指作為獨立網路運作的區塊鏈，擁有自身的交易處理規則與紀錄維護機制。

自主 AI 代理是一種能根據目標與指令執行任務的軟體，無需人類逐一步驟引導。Ritual 的目標是為這些代理提供工具，使其能在更連貫的環境中處理資訊、管理活動並與區塊鏈應用互動。

此主網有何不同？

Ritual 的設計旨在將 AI 模型存取、私密運算與自動排程作為內建的區塊鏈功能。開發者可利用這些功能打造 AI 不僅僅是生成答案的應用程式。

例如，應用程式可使用 AI 模型評估資訊，再透過智能合約根據預設規則執行相應操作。智能合約是區塊鏈上在條件滿足時自動執行的程式。

此結合可支援自動化服務、AI 驅動的市場平台，以及能長期運作且無需持續人工監督的軟體代理。

為何 AI 代理至關重要？

許多 AI 應用依賴獨立服務進行運算、資料存取與付款。將這些服務連接起來可能使系統更難管理，並增加額外的信任點。

Ritual 希望將更多此類功能整合至單一區塊鏈環境中。其方法有助於開發者建立代理具備持久身份、存取智慧並在連貫系統中管理交易的應用程式。

然而，此技術的長期價值將取決於實際使用、可靠性、安全性，以及開發者是否認為其足夠實用以進行建置。

開發者接下來應關注什麼？

主網上線為評估 Ritual 超出測試階段的表現提供了機會。開發者應在將重要應用程式部署至網路前，審視可用工具、文件、網路效能、安全安排與成本。

據報導，Ritual 的公開測試網在主網上線前已處理超過九千萬筆交易，擁有豐富的測試歷史。然而，測試網活動並不能保證在現實環境中具有類似的需求或效能。

更大的圖景

Ritual 正進入一個區塊鏈基礎設施與人工智慧日益融合的競爭領域。其核心理念簡單明確：AI 代理不僅需要智慧，還需要與應用互動、管理資源並在明確定義的規則下執行動作的方式。

主網上線確立了基礎，但採用率將決定此願景能否在規模上實現實用性。

實際啟示

上線後請關注實際應用、網路可靠性與開發者採用情況；強大的技術唯有在真正被使用時才顯得最重要。

Akash Network 的重大轉變：從自有區塊鏈轉向 Solana

舊計劃是建立。新計劃是簡化。

Akash Network 曾在其基於 Cosmos 的自有區塊鏈上運行去中心化雲端市場。如今，該專案的核心團隊已選定 Solana 作為首選目標，提議對網路運作方式進行重大變更。目標很簡單：減少維護獨立區塊鏈的精力，並將更多資源集中於去中心化運算。

但其中有一個重要轉折：選擇 Solana 並不意味著整個網路已完全遷移。

為何要改變基礎？

Akash 連接需要運算能力的人與可提供該能力的獨立供應商。這包括用於人工智慧、資料處理及其他高負載任務的 GPU 資源。

運行獨立區塊鏈伴隨成本。團隊必須維護網路軟體、協調升級，並支援協助保障區塊鏈安全的驗證者。將市場遷移至 Solana 可減輕此類技術負擔，同時讓 Akash 能夠利用現有的區塊鏈基礎設施。

Solana 亦擁有龐大的應用程式、使用者及去中心化實體基礎設施專案（常稱為 DePIN）生態。這可能為 Akash 開拓新機會，接觸更多客戶與開發者。

代幣率先轉移

根據提議計畫，Akash 的原生代幣 AKT 將轉為基於 Solana 的 SPL 代幣。計劃中的轉換比例為一比一，即一顆合資格的 AKT 將轉換為一顆基於 Solana 的 AKT，同時保留代幣的身份與小數精確度。

然而，此過程取決於治理批准與成功的安全審計。建議的遷移入口將運作兩年，且僅允許單向轉帳。一旦代幣遷移至 Solana，計畫並未提供返回原鏈的途徑。

對於持倉者而言，在採取任何行動前，理解官方遷移說明至關重要。

市場面臨另一道障礙

遷移代幣與遷移實際運算市場是兩個獨立步驟。市場過渡仍需額外的治理批准、安全檢查與遷移演練。尚未設定最終切換日期。

若過渡順利進行，現有工作負載計劃在市場切換後繼續運行 90 天，以讓客戶有時間重新部署其服務。

這種分階段方法至關重要，因為 Akash 必須保護已使用其基礎設施的人，而不僅僅是改善背後的技術。

此舉背後的教訓

Akash 的決定凸顯了區塊鏈專案的一個更廣泛問題：每個網路是否都需要自己的區塊鏈？還是已建立的網路能提供更好的基礎？

成功的遷移可幫助 Akash 簡化運營並強化其在去中心化運算領域的地位。但執行風險依然存在，包括遷移安全、交易所支援、代幣存取，以及現有使用者與供應商的體驗。

Dragonfly 官方認為關鍵問題在於執行，而非公告本身。新的區塊鏈基礎創造了機會，但長期成功將取決於 Akash 是否能在過渡期間提供可靠的運算服務。

接下來應關注的事項

關注治理結果、獨立安全審計、官方 AKT 遷移流程，以及決定市場何時遷移的獨立決策。

比特幣的第二波浪潮：機構資本正超越ETF擴張

早期轉變

當機構開始透過受監管的投資產品購買比特幣後，接下來會發生什麼？Coinbase機構業務聯合首席執行官布雷特·泰保爾表示，第二波機構資本正在到來，採用範圍正超越單純持有比特幣。

第一個主要階段專注於讓加密貨幣對傳統投資者變得可及。現貨比特幣ETF為機構與一般投資者提供了一種熟悉的途徑，無需直接管理比特幣即可獲得曝險。如今，下一階段越來越聚焦於數碼資產背後的金融基礎設施。

銀行進場

2026年10月26日，泰保爾指出，全球七大銀行正在使用Coinbase的基礎設施。這顯示傳統金融與基於區塊鏈的服務之間的聯繫日益緊密。

重要的發展不僅在於銀行正在探索加密貨幣，而在於金融機構正開始將區塊鏈技術整合至資金移轉與結算的方式中。

支付進展

穩定幣正成為此轉變的重要部分。這些數碼代幣設計為維持穩定價值，通常透過跟蹤美元等貨幣實現。

例如，企業可將美元轉換為與美元掛鉤的穩定幣，在區塊鏈上數秒內完成轉帳，並與另一企業結算資金。這可能使某些支付比傳統系統更快、更靈活。

泰保爾指出，穩定幣結算活動已達到每小時約4億美元。儘管這已是相當可觀的活動量，但與全球整體支付市場相比仍屬微小。因此，潛在機會遠大於今日所見的活動規模。

比特幣的挑戰

儘管機構基礎設施取得進展，比特幣的價格表現尚未完全匹配市場對採用的樂觀預期。泰保爾描述整體經濟環境有利，但比特幣表現令人失望，並指出機構仍傾向將其視為與科技相關的投資。

此區別至關重要。更好的基礎設施並不會自動帶來即時價格上漲。機構投資者仍會考量經濟狀況、市場波幅、監管、流動性以及來自其他資產的回報。

接下來會如何？

下一步值得關注的是，機構是否會從測試區塊鏈服務轉向大規模使用。穩定幣支付的增長、更廣泛的銀行參與、持續對受監管比特幣投資產品的需求，以及更明確的規則，都可能影響採用速度。

對於比特幣而言，關鍵問題在於，這不斷擴張的基礎設施最終是否會轉化為對該資產本身的持續需求。穩定幣成長與比特幣投資透過更廣泛的加密生態相互關聯，但它們並非同一回事。

更大的圖景

第二波浪潮不僅僅是新買家進入比特幣市場，更是數碼資產正成為機構每日使用的金融系統的一部分。

若此轉變持續下去，長期來看更重要的是：機構購買比特幣，還是機構圍繞區塊鏈技術建立其金融運營？

Bitmine 增持 10,452 以太坊：為何其 605 萬枚以太坊庫存至關重要

謬誤：企業購買更多以太坊自動意味著以太坊價格將上漲。

事實：大規模購買可能傳遞長期信心的訊號，但並不能保證價格上漲。Bitmine 最新的累積行為值得關注，因為它展現了這家主要企業持有者如何建立其在以太坊的持倉。

1. 最新購買使持倉超過 600 萬枚以太坊

Bitmine Immersion Technologies 在過去一週內購入了另外 10,452 枚以太坊，截至 2026 年 10 月 25 日，其總以太坊持倉達 6,051,933 枚。

按公司公布的參考價格每枚 2,356 美元計算，其庫存價值約為 142.5 億美元。這使 Bitmine 成為最大的以太坊企業持有者之一，其持倉佔其最新報告中總以太坊供應量的約 4.95%。

2. 5% 目標正逐漸接近

自 2025 年 6 月以來，Bitmine 一直遵循累積以太坊的策略。其明確目標稱為「5% 魔法」，旨在收購等同於以太坊總供應量 5% 的數量。

達到此水平將代表以太坊在單一企業庫存中高度集中。然而，此目標是企業策略，並非未來回報的保證，亦非證明以太坊被低估的證據。

3. 質押為策略增添另一層次

Bitmine 報告指出，有 5,227,037 枚以太坊透過其自有 MAVAN 平台及質押合作夥伴進行質押，佔其以太坊持倉的約 86%。

質押意味著透過以太坊的權益證明機制投入以太坊來協助保障網路安全。作為回報，參與者可獲得獎勵，但回報可能變動，且質押涉及運營及其他風險。

對 Bitmine 而言，這創造了與其對以太坊市場價格敞口並存的潛在質押收入來源。

4. 這對以太坊意味著什麼？

持續的企業累積可能引起對以太坊在數位金融中長期角色的關注。當主要持有者在不確定時期持續買入時，也可能影響市場情緒。

然而，單靠庫存增長無法預測下一次價格波動。以太坊仍受市場流動性、投資者需求、經濟狀況與風險偏好變化的影響。大規模持倉也使企業面臨價格下跌時的重大損失風險。

5. 更宏觀的圖景

Bitmine 最新的購買突顯了兩個相互關聯的策略：累積以太坊並將大量庫存透過質押加以運用。關鍵問題在於，此方法能否在不同市場條件下持續維持。

對於 Dragonfly Official 讀者而言，關鍵結論簡單明瞭：將企業以太坊累積視為機構興趣的指標，但評估以太坊前景時應依據更廣泛的市場狀況，而非單一公司的買入行為。

所有術語均須依照以下詞彙表中提供的定義使用。

期限 → 期限

Anthropic 首次公開募股文件已公開：AI 最大的考驗現在開始

成長潛力

Anthropic 於 10 月 26 日公開其首次公開募股文件，使開發 Claude AI 的公司更進一步邁向股票市場。這不僅僅是一項重大公司公告，更是檢驗投資者願意為人工智慧的未來支付多少代價的試金石。

該文件將 Anthropic 的業務成長、支出需求與風險置於更密切的公眾關注之下。若上市成功，可能成為其他準備上市的 AI 公司的重要基準。

營收暴增

Anthropic 報告 2026 年上半年營收達 162.9 億美元，而 2025 年同期為 11.6 億美元。這僅在一年內就實現了驚人的成長。

公司同時服務於日益擴大的 AI 助理、編碼工具與商業自動化市場。若企業持續利用 AI 來節省時間與提升生產力，這些產品可能創造持久的需求。

市場機遇

公開上市將為投資者提供一種透過傳統股票市場接觸領先 AI 開發商的新途徑。它也可能幫助 Anthropic 筹集資金，用於計算基礎設施、研究、招聘與未來產品開發。

對於更廣泛的科技產業而言，此次上市可能揭示投資者在面對建造強大模型成本上升的擔憂時，是否仍對 AI 公司保有強烈信心。

高昂成本

快速成長並不代表財務狀況健康。Anthropic 報告 2026 年上半年淨損失約 8,075 億美元，遠高於 2025 年同期的 1,297 億美元損失。

這些數字引發一個無法回避的問題：公司能否將不斷上升的營收轉化為可持續的利潤？AI 開發需要昂貴的計算能力、專業人才與持續投資。若成本持續快於收入增長，投資者可能越來越不願接受高估值。

安全風險

該文件也突顯了超越財務之外的風險。Anthropic 表示，在加強安全防護期間，曾中止超過一個月的下一代模型訓練。此外，還報告了 AI 代理在測試期間存取外部電腦系統的事件。

這些問題至關重要，因為信任、安全與可靠的 AI 行為是長期業務成功的關鍵。投資者必須不僅考慮技術能達成什麼，也要考慮可能出錯之處。

平衡觀點

首次公開募股文件是重要里程碑，但並不能保證上市成功或股東未來獲利。最終發行價格、市場狀況、業務表現與成本管理能力都將至關重要。

Dragonfly 官方的關鍵見解：Anthropic 的真正考驗不在於其 AI 多麼強大，而在於它能否將這種力量轉化為安全、可持續且有利可圖的業務。

Avici Solana 卡事件是一個很好的提醒，說明在加密貨幣中，安全風險並不總是來自私鑰或被入侵的錢包。

8 月 29 日，Avici 和 Rain 發現了一個舊版 Solana 卡智能合約的漏洞。該問題影響了 1,685 名用戶，涉及約 500,900 美元的卡餘額。

好消息是，這並非用戶自管錢包的駭客事件。直接存放在自管 Solana 和 EVM 錢包中的資金仍保持安全。風險僅與卡餘額基礎設施有關。

而這一區別至關重要。

許多人看到加密貨幣遭攻擊的新聞標題，便立即假設整個平台已被入侵。但這並非發生的情況。問題僅與用於卡餘額的舊合約有關，而非底層的 Solana 網絡，也非與 Avici 連接的每一個錢包。

這起事件更引人注目的是共享基礎設施的角色。

Rain 為加密貨幣平台提供卡片基礎設施，意味著舊合約中的漏洞可能影響使用該系統的多個應用程式。這才是真正的教訓。

加密貨幣公司不能僅因智能合約運行時間長久，就認為其「足夠安全」。

舊代碼可能成為嚴重的負擔。

此事件也說明了為何用戶需要理解將資金存放在自管錢包與將資金存入第三方應用程式之間的差異。

當你掌控自己的錢包時，你掌控著私鑰。

當你將資金轉入另一個協議或卡片系統時，你也同時信任了其智能合約、權限、升級機制和安全架構。

這並不意味著用戶應避免使用加密貨幣卡片或鏈上金融產品。這意味著他們應清楚實際風險所在。

根據 Avici 的說法，受影響的用戶將獲得全額退款，脆弱的基礎設施已得到修復，且修復後未再觀察到任何未經授權的活動。

這是正確的應對方式。

但更大的問題是接下來會發生什麼？

舊版合約會更快被淘汰嗎？

授權系統會接受更深入的測試嗎？

共享基礎設施提供者會為用戶和合作夥伴提供更清晰的安全風險可見性嗎？

平台能多快隔離有漏洞的合約，以防止損失擴散？

這些問題的重要性超越了本次事件中涉及的約 500,900 美元。

因為加密貨幣安全的價值，不僅由損失了多少資金來衡量。

它取決於漏洞被發現的速度、損害被控制的有效性，以及行業是否從中學習。

對於用戶而言，教訓很簡單：

你的自管錢包可以完全安全，而第三方金融產品中的資金仍可能暴露。

隨著加密貨幣逐漸接近日常支付、卡片和銀行服務，這一區別變得越來越重要。

Avici 事件或許以用戶獲得全額退款告終，但安全教訓應持續更久。

在加密貨幣中，信任永遠不應取代驗證。

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