hXXI 週期結束 + 新週期 ✅ 📊 25 天內 BTC 淨收益 +1.8% 倉庫比率回升至八月前的高點。 一筆於 @flowdesk_co 寫出的 85,000 看漲期權，在 82,111 時到期無價值，期權費被保留。隱含波動率在宏觀日曆中持續受買盤支撐，而實際波動率則萎縮：八月時被伽瑪值擊垮的人，這次並未再出現。 我們提前兩週結束：本週隱含與實際波動率均崩跌，機會集已轉移。 進入中期，交易為傳統金融與加密貨幣之間的相對價值，HYPE++、Texas Hedge 和 Hot7 正在運作，而非比特幣表面。貝萊德的 PBIT（做多 IBIT、做多看跌價差、做空看漲期權）正是 hXXI 在 ETF 包裝下的交易。 若退休資金大量湧入，表面將出現永久性的看漲期權賣方，期權費將移入 BTC 與 SPX 偏斜之間的價差。 我們的 HYPE++ 已經交易此種交換並借入 BTC 來執行。下一個週期 hXXI 將成為貸款方。 ------ 📅 新 hXXI 週期 --> 充幣：已開放 --> 交易開始：10 月 27 日 --> 週期結束：2027 年 1 月 15 日 --> 手續費：零 --> 上限：25 BTC 條款：固定收益為 3% BTC + 若 HYPE++ 年化報酬超過 15%，額外最高可獲 3% 激勵金 固定收益部分與 HYPE++ 表現無關，激勵金則取決於其表現。 單一表面交易為二元性質。HYPE++ 執行的是集成策略。目前傳統金融比加密貨幣更「有趣」。 自行承擔淡化 D2 的風險。