11% 的目標收益聽起來不錯。但這收益實際上來自哪裡？🤔 隨著 @grvt_io 在十一月升級 Grvt Earn，我仔細檢視了其現有的 RWA 策略。 有兩個資產組合值得關注： → 平衡型資產組合（約 4.5% 目標年化收益率）：主要投資於貝萊德 AAA 級 CLO ETF，專注於高品質信用風險敞口。 → 機會型資產組合（約 11% 目標年化收益率）：主要透過 BlackOpal LiquidStone II，提供巴西信用卡應收款的敞口，並附帶外匯對沖。 兩者均提供 #RWA 收益，但風險狀況差異顯著。 4.5% 的策略偏向穩定，而 11% 的策略則伴隨較高的信用風險。 這也正是評估資金庫時，不應單以 APY 作為決定因素的原因。 隨著即將推出的 Grvt Earn 升級，該平台旨在擴大對固定收益策略的接入，其收益來源為利息、期權費與應收賬款，而非僅依賴代幣激勵。 個人而言，我對這個方向感到相當有趣。 但上線後，我們仍需仔細審視底層資產、贖回條款，以及當更多資金流入時，這些收益能否持續維持。