Meta 剛剛發行了一種新貨幣：無投票權的股票。 同一季度，自由現金流十餘年來首次轉為負值： • 資本支出 349 億美元，對比營運活動產生的現金 328 億美元 • 今年無股票回購 • 2026 年資本支出預計為 135–145 億美元 我會將以下內容抄入條款書：祖克伯可自由出售其新 Class C 股票的 20%。其餘部分，每售出一股，通常必須同時售出一股投票權股，或將一票十票的股份轉為一票一票的股份。 正準備進行 IPO 的海灣家族集團，正是想要這種模式：外部資金，內部控制。 當創始人現在向我要求超級投票權股份時，我會用 Meta 測試來回應：可以，但若你套現，也必須付出投票權的代價。