底層揭秘 #12 · 一條不能被突破的線，只是一種裝飾 大家早安！歡迎來到本週的「底層揭秘」，讓我們開始吧。 每週日，我都會設定一個標準普爾500指數必須在週五收盤時突破的水平。本週我將該水平從7,650下調至7,500。這個決定是由我每週運行的一條規則所做出的，而這條規則正是該帳戶紀錄背後最重要的原則。 你所看到的 大多數市場預測都無法被評分。例如「風險正在上升」或「留意波幅」，這些都無法在週五進行評分。 但我的三條週線可以。每條線都是一個數字和一個方向，於週日寫下，並在週五收盤時評分。目前紀錄為：69次評分，62次持守，7次被突破。 運作機制 一條線只有在可能被突破時才有意義。若將標準普爾線設在指數下方10%，它幾乎每週都能守住，但這樣的「持守」對你毫無教益。 因此，我將股權線設在指數週五收盤價下方約2%的位置。當市場遠離該線時，我會上調它；當該線正好位於指數下方時，我會下調它。每次調整我都會在當週日的版本中公佈，且是在舊線完成評分之後。 另外兩條線的運作方式不同。信用線是固定觸發點，設定在高收益利差為3.00，並刻意保持不變。利率線則取上周二年期收益率實際變動幅度的四分之三，因此若上周波動平靜，該線就會收緊。 實際數值 我的檔案中保存了自2005年以來每週的標準普爾500收盤數據，共1,136週。指數下跌2.1%或以上的週數約每八週出現一次；下跌0.12%或以上的週數約每十週出現四次。 上週的線位7,650，最終收於指數下方0.12%。若保持不變，普通波動將使該線約每十週被突破四次；而設為7,500後，僅在真正顯著的行情中才會被突破，約每八週一次。 自八月初以來，由於大多數週的線位都接近指數下方2%，股權線平均每十週才被突破一次。檔案數據顯示預期為每八週一次。十週的樣本量較小，但這個吻合度仍是我的首要檢查項目。 如何被突破 這可能出錯的兩種方式： 在下跌週後下調線位，看起來像是移動了目標。我的辯解是：舊線先完成評分，新距離每週遵循相同規則，且兩者均出現在同一期週日版本中。 一條持守的線，也不代表預測正確。上週股權線以9點之差持守，這僅說明該線成功度過了當週，並不能證明我的防禦性判斷是正確的。 其關聯之處 信用是觸發點，倉位是旗幟，而這些線則是我用來確保自己對這兩者保持誠實的方式。本週的三條線分別為：高收益利差3.00、二年期收益率4.772、標準普爾500指數7,500。三者均於週五收盤時評分。