目前 @solana 上的 USDe 已超過 $536m。 ENA 從高點下跌了 93%，但 USDe 的使用量並未如此。 USDe 現在也可作為 Coinbase 的 Morpho 借貸市場中的抵押品，讓持有者無需出售其持倉即可借入 USDC。 代幣價格與網絡實用性是兩回事。 更多的整合意味著 USDe 有更多使用場景，這才是推動協議收入的關鍵，不論 ENA 在圖表上如何波動。 費用切換在技術上已準備就緒，但尚未啟用。這種不斷增長的實用性最終如何回饋到 ENA，仍是一個未解的問題。 ------ 在我們最新的 Ethena 報告中，我們探討了這一關係，並介紹了我們如何評估該協議的財務狀況、代幣經濟學以及最重要的風險。 如需查看這份研究，請點擊下方連結 👇