➥ 在無代幣項目中最佳的收益耕作機會 機會集比預期更好，但僅靠年化收益率（APY）來排名並非好方法 我的高風險觀察名單： - @AccountableData 在 Monad 上的 USDC：33.9% APY，$7.5M TVL - @saturn_credit SUSDAT：28.4%，$76.2M TVL - @NestCredit NLCRD：19.4%，$2.1M TVL - @apyx_fi APXUSD：13.9%，$153.1M TVL - @tori_finance STRUSD：13.1%，$25.2M TVL，7 天解押 這些項目提供更強的空投潛力 但風險也很明顯：無抵押信貸、流動性薄弱、智能合約風險以及可能脫鉤 對於較大持倉，我更偏好流動性更深、收益源自可識別經濟活動的項目： - @onrefinance ONYC：11.7%，$244.6M TVL - @MidasRWA mFONE：10.4%，$70.3M TVL - @3janexyz USD3/SUSD3：6.8%-14.2% - @Main_St_Finance MSUSD：6.6%，$74.4M TVL @Theo_Network 也值得關注，其產品從宏觀角度來看具有合理性： - thUSD 透過管理黃金持有策略獲得約 5.4% 收益 - thBILL 透過代幣化短期國債提供約 3.2%-3.35% 收益 - StableEarn 最近對 USDT 存款提供約 13.35% 收益 Theo 也推出了 thUSD 點數計劃，因此收益與潛在代幣曝光可一併耕作 儘管 GMTrade 展示的 APY 高達 55%-214%，我仍避開該項目 僅有 $1M - $3M TVL 的合成外匯與商品池對我而言過於投機，不適合視為穩定幣耕作 總結我的策略非常簡單： • 將較大資金配置於已建立、收益可解釋的池子 • 將較小資金配置於高 APY 的早期協議 • 將空投視為額外收益，絕非持倉可行的理由 3%-10% 的收益率可由國債、信貸或市場中性策略解釋 當 APY 達到 20%-200% 時，我假設自己承擔了重大風險，除非能證明相反