Pareto FalconX Credit Vault 是 @roycoprotocol 上的第 9 個市場。 但它也具備目前平台上最獨特的風險結構之一。 與大多數 Royco 市場不同，後者的基本收益來源直接分為 Senior 和 Junior 優先級，AA_FalconXUSDC 實際上是雙層優先級結構。 Royco 上的 Senior 優先級並非直接來自原始基礎資產。 相反，它是建立在 @paretocredit FalconX Credit Vault 的 Senior 優先級之上，而該 Senior 優先級已由 Pareto 的權益緩衝和 FalconX 的超额抵押提供保護。 換句話說：FalconX Credit → Pareto Senior Tranche → Royco Senior Tranche 這在 Royco Senior 優先級受到影響之前，形成了兩層連續的損失吸收機制： • Pareto 的權益緩衝 • Royco 的 Junior 緩衝（約 3%） 因此，AA_FalconXUSDC 可謂提供了目前 Royco 上最具防禦性的 Senior 優先級結構之一，同時讓用戶接觸到機構級信貸，而非傳統的 DeFi 原生收益來源。