當一顆 launchpad 代幣「畢業」並進入去中心化交易所（DEX）池時，它會從受控的發行環境轉向開放市場交易。這意味著該代幣的流動性現在由任何願意將其充幣至自動做市商（AMM）的人提供，價格發現則透過真實的供需關係，而非配額公式進行。 畢業通常標誌著早期投資者特殊權益的結束——不再有預留配額輪次或僅限支持者的折扣價格。從此之後，所有人都按市場價格交易，而先前被鎖定或處於釋放期的代幣，通常會依照其時間表開始解鎖。 這一轉變可能決定成敗，因為代幣現在面臨真正的市場競爭與審視。若社區興趣是真實的，該池將保持流動與活躍；若僅靠炒作推動，成交量將迅速枯竭——當群眾離去時，你可不希望手中還握著「家禽」。 畢業是檢驗該專案是否獲得真實採用，還是僅靠發行熱潮乘勢而上的考驗。