SNDK 跌至 1380，一個月內下跌近 30%，較 52 週高點回撤超過 40%，但它的核心底牌根本沒丟！ 別被滿屏的「AI 資本開支見頂」嚇跑，這背後的邏輯全都是扭曲的。殺跌殺的是什麼？是在信貸收緊環境下，機構對 AI 燒錢的擔憂。但 NAND 需求的基本面根本沒崩：Agent 複雜工作流和 Token 消耗的激增，正牢牢支撐著推理端的存儲底層需求。 真正硬核的支撐，在於它手握至少 939 億美元的長期合約（NBM）保底合同，管理層預期到 2027 年這部分占比將超過 50%。這意味著，價格的週期性波動已被長期合約提前鎖定，6.4 倍的前瞻市盈率，已將這份悲觀預期打滿了折扣。 現價 1380，距離機構平均目標價 2173 美元仍有近 60% 的修復空間。10 月 29 日的一季報出爐，是雷還是拐點，馬上就能見分曉。 #Sandisk #SNDK $SNDK