2026年5月，全球RWA行業迎來政策、機構與項目三線共振。 監管層面，美國《Clarity Act》持續推進，歐盟MiCA過渡期進入倒計時，日本開放外國穩定幣合規通道；機構層面，DTCC計劃7月啟動RWA生產交易，貝萊德、富達、摩根大通等傳統金融巨頭加速佈局；項目層面，Ondo跨鏈Hyperliquid、Securitize獲批原子交換，Bullish完成1.51億股股票代幣化上鏈。 市場數據顯示，RWA總市值21天增長12%至338.7億美元，但持有者僅增長8.2%，人均持倉升至42,332美元。 一個越來越清晰的信號正在出現： RWA正在從“散戶驅動的敘事”，轉向“機構主導的資產市場”。 以下是本月最值得關注的五大變化。