每個人不斷詢問加密貨幣的牛市何時到來。但經過 $Rave 案件、昨日的 Kelp DAO 黑客事件，以及連鎖反應波及 $AAVE 後，信任已遭如此嚴重損毀，還能有什麼樣的牛市開始？ 再加上自 2022 年 $LUNC 和 $USTC 起就已開始的信譽喪失，這類負面事件不斷喚醒過去的幽靈，重新點燃投資者心中對信任的危機。 主要投資者在投入資金前會考量多項數據，其中三大關鍵為： 1 – 正義：我把錢投入這裡；但當我想提幣時遇到問題，我該向誰求助？像 SEC 這樣的機構或國家法律體系是否真會重視我？即使重視，它們真能幫我追回資金嗎？（只需回憶 FTX 債權人歷經數年的漫長過程。） 2 – 信任：我的資金是否可能因不可預見的原因瞬間蒸發，或變成一筆死投資？ 3 – 期望：這個項目未來承載著怎樣的正面敘事與價格前景？它解決了什麼問題？為市場帶來了什麼價值？ 你認為這三者中，哪一項真正存在於加密貨幣市場？讓我回答：在絕大多數情況下，三者皆無；即便存在，也極度不足。 在股票、債券、商品和外匯對等可預測的市場唾手可得的情況下，你真的會把資金投入可能一夜之間讓資本歸零的市場嗎？ 這兩起最近的事件，不幸將嚴重影響加密貨幣的未來。市場至今仍未從 $LUNC 崩潰中恢復。一個缺乏三大支柱的市場，無法承受接連不斷的信任衝擊。因此，我們一直談論的所謂牛市——如果真的會來——已被進一步推遲。