⚠️信貸市場正在對AI領域的交易發出警告信號： CoreWeave債務的信用違約互換（CDS）成本已飆升至855個基點，表明投資者認為其在5年內違約的機率約為50%。 甲骨文，$ORCL，其5年期信用違約互換（CDS）已攀升至創紀錄的215個基點，甚至高於2008年金融危機時期的水平，而去年年底時僅約為145個基點。 SpaceX，$SPCX，自上個月開始交易以來，其CDS已上漲超過50%，達到約185個基點。 這一切發生在大型科技公司對AI的支出推動企業以前所未有的速度借入資金之際，僅 Alphabet，$GOOGL，今年就通過其首支日元債券、最大規模的歐元債券發行以及首支加元債券發行，籌集了約600億美元。 相比之下，微軟，$MSFT，是該集團中CDS增幅最小的公司，這反映了其AAA評級以及自2017年以來未發行公司債的事實。 同時，亞馬遜，$AMZN，250億美元的債券發行所獲得的需求僅略高於其發行的債務數量，遠低於通常約4倍的超額認購水平。 當信貸市場亮起紅燈時，股權投資者通常會注意到。