OpenAI 和 Anthropic 的共同投資人 Altimeter Capital 正在籌備兩隻新基金。 一隻規模約 25 億美元，專門投資接近 IPO 的後期科技公司；另一隻計劃募集 8 億至 9 億美元，投資更早期、更多元化的初創企業。合計募資目標達到 33 億至 34 億美元，目前尚未完成募集。 Altimeter 是 Brad Gerstner 創立的投資機構，也是 OpenAI 和 Anthropic 背後的重要資本力量。它去年募集的 16 億美元增長基金，總共只投資了 7 家公司。該基金與另一隻 15 億美元的擴張基金，曾參與包括 OpenAI、Anthropic 在內的後期融資。 當整個 VC 行業還在討論退出困難、估值回調和募資寒冬時，掌握少數頭部 AI 公司投資機會的機構，仍然有能力嘗試募集數十億美元。 過去，VC 的核心競爭力是發現下一個偉大的公司。現在，對某些頂級機構而言，另一項能力可能變得同樣重要：在所有人都知道誰是偉大公司的時候，仍然能拿到它的股份。 當 OpenAI、Anthropic 這樣的公司遲遲不上市，越來越多的價值創造和估值增長被留在私募市場，少數擁有投資渠道的機構，也就成為連接外部資本與這些超級獨角獸的入口。 AI 正在製造一種有趣的資本分化：創業公司的融資越來越難，但能投資頭部創業公司的資格，反而越來越值錢。