➥ Ondo Perps 的成交量已超越 dYdX 和 GMX 在約前六週內，@OndoPerps 累計處理了 $3.32B 的成交量、8.08M 次成交、單日最高成交量 $270.7M，以及最近 7 天約 $1.14B。 同一時期，dYdX 為 $3.04B，GMX 為 $770M，而「護城河」Hyperliquid 則為 $278.9B。 Ondo 目前仍遠落後於 Hyperliquid，我認為目前還不適合將其視為直接的流動性競爭對手。 讓我感興趣的是，這些成交量來自哪裡？ Ondo 最近 30 天的成交量中，約 96% 與 RWA 相關，其中 53% 為商品、37% 為股票與 ETF、6% 為指數，僅 4% 為 BTC 和 ETH。 這使得 Ondo 在本質上與其他三個平台截然不同。 – @HyperliquidX 是流動性、執行效率與加密市場深度的基準。 – @GMX_IO 仍對槓桿加密交易與 LP 收益具有相關性。 – @dYdX 擁有更長的運營歷史與成熟的訂單簿基礎設施。 → Ondo 從一開始就專注於股票、ETF、指數和商品。 其最強大的優勢在於抵押品。 用戶可將穩定幣或 Ondo 代幣化的股票與 ETF 作為保證金存入。 持有代幣化 NVDA 或 SPY 的用戶，可在保留原有風險敞口的同時，使用相同資本交易其他永續市場。 我認為這比槓桿上限或手續費差異更重要。 傳統做市商通常將庫存與穩定幣抵押品分置於不同平台。 而 Ondo 可將基礎資產、抵押品與對沖策略整合於同一系統中，這能顯著提升資本效率。 早期活動也顯得異常細分。 Ondo 處理了 8.08M 次成交，而同期 GMX 僅約 49,700 筆交易。 這表明參與者並非僅限於少數大額交易。 如果你已持有代幣化股票，並希望將其作為生產性抵押品，用於 24/7 的股票、指數或商品交易，那麼目前 Ondo Perps 提供了最強大的架構。